第25讲、通货膨胀 1)通货膨胀的货币供求解释 2)货币数量论 3)超速通货膨胀 4)菲利普斯曲线 5)通货膨胀的总供求解释 6)通货膨胀的影响和治理 "经济学原理"第25讲“通货膨胀” 锋,CCER,2001秋季
"经济学原理"第25讲“通货膨胀”卢 锋，CCER,2001秋季 1 第25讲、通货膨胀 • 1）通货膨胀的货币供求解释 • 2）货币数量论 • 3）超速通货膨胀 • 4）菲利普斯曲线 • 5）通货膨胀的总供求解释 • 6）通货膨胀的影响和治理
通货膨胀 物价水平的持续上升称为通货膨胀。我国80年代以来 发生了四次通货膨胀。 价格变动率(%) 15 10 197819801982198419861988199019921994199619982000 年份 "经济学原理"第25讲“通货膨胀” 2 锋,CCER,2001秋季
"经济学原理"第25讲“通货膨胀”卢 锋，CCER,2001秋季 2 通货膨胀 • 物价水平的持续上升称为通货膨胀。我国80年代以来 发生了四次通货膨胀。 -5 0 5 10 15 20 25 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 年份 价格变动率（%）
通货膨胀的货币供求解释 通货膨胀表示流通中货币过量增长。结果一是物价 水平上涨,二是单位货币贬值。什么因素决定货币 价值?回答是供求关系。 假定货币供给被中央银行决定。决定真实货币需求 量因素之一交易动机;名义货币需求与物价正相关 由于物价水平与货币价值存在反向关系,所以名义 货币需求与货币价值存在反向关系。 经济含义:物价上升时,人们仍需要利用货币作为 交换媒介;如果实际交换物品和劳务数量不变,或 变动幅度小于物价上升幅度,人们对名义货币需求 量会上升。 "经济学原理"第25讲“通货膨胀” 锋,CCER,2001秋季
"经济学原理"第25讲“通货膨胀”卢 锋，CCER,2001秋季 3 通货膨胀的货币供求解释 • 通货膨胀表示流通中货币过量增长。结果一是物价 水平上涨，二是单位货币贬值。什么因素决定货币 价值？回答是供求关系。 • 假定货币供给被中央银行决定。决定真实货币需求 量因素之一交易动机；名义货币需求与物价正相关。 由于物价水平与货币价值存在反向关系，所以名义 货币需求与货币价值存在反向关系。 • 经济含义：物价上升时，人们仍需要利用货币作为 交换媒介；如果实际交换物品和劳务数量不变，或 变动幅度小于物价上升幅度，人们对名义货币需求 量会上升
货币供求解释的图形表达 货 币 物价水平 100 100 50 货币量(M) "经济学原理"第25讲“通货膨胀” 锋,CCER,2001秋季
"经济学原理"第25讲“通货膨胀”卢 锋，CCER,2001秋季 4 货币供求解释的图形表达 货 币 价 值 50 100 100 0 200 ∝ Ms Md M* 物 价 水 平 （ P ） 货币量（M）
货币供给增长的影响 货 币 M 价 物价水平 100 100 50 5 Md 400 货币量(M "经济学原理"第25讲“通货膨胀” 锋,CCER,2001秋季
"经济学原理"第25讲“通货膨胀”卢 锋，CCER,2001秋季 5 货币供给增长的影响 货 币 价 值 50 100 100 0 200 ∞ Ms1 Md M1 物 价 水 平 （ P ） 货币量（M） Ms2 M2 25 400
货币数量论 上述分析实质是从货币数量过多角度 解释通货膨胀,理论性表达就是货币 数量论( quantity theory of money) 根据货币数量论,经济中存在的货币 供应量决定了货币价值和物价水平, 因而货币量增长是通货膨胀主要原因。 现代货币学派代表人弗里德曼有一句 名言:“通货膨胀永远而且到处是 种货币现象” "经济学原理"第25讲“通货膨胀” 6 锋,CCER,2001秋季
"经济学原理"第25讲“通货膨胀”卢 锋，CCER,2001秋季 6 货币数量论 • 上述分析实质是从货币数量过多角度 解释通货膨胀，理论性表达就是货币 数量论（quantity theory of money）。 根据货币数量论，经济中存在的货币 供应量决定了货币价值和物价水平， 因而货币量增长是通货膨胀主要原因。 现代货币学派代表人弗里德曼有一句 名言：“通货膨胀永远而且到处是一 种货币现象”
交易方程式之一 交易方程式( equation of exchange)用一个定义式 表达货币与价格之间联系。 钱会被花掉,并且钱在一定时期内还可能被多次换 手,换手次数代表货币流通快慢。利用宏观数据可 以计算一国经济中流通的货币一年内购买物品和劳 务的平均换手次数,称作货币流通速度( velocity of circulation),表示一年内一个国家货币存量被用 于购买经济中的产出量的平均次数。用M代表货币 供应量,GDP表示名义产出量,则有交易方程式: V=GDP/M "经济学原理"第25讲“通货膨胀” 锋,CCER,2001秋季
"经济学原理"第25讲“通货膨胀”卢 锋，CCER,2001秋季 7 交易方程式之一 • 交易方程式（equation of exchange）用一个定义式 表达货币与价格之间联系。 • 钱会被花掉，并且钱在一定时期内还可能被多次换 手，换手次数代表货币流通快慢。利用宏观数据可 以计算一国经济中流通的货币一年内购买物品和劳 务的平均换手次数，称作货币流通速度（velocity of circulation），表示一年内一个国家货币存量被用 于购买经济中的产出量的平均次数。用M代表货币 供应量，GDP表示名义产出量，则有交易方程式： • V = GDP M
我国2000年货币流通速度 2000年我国GDP为88190亿元,现 金(M)流通量为14653亿元, 义货币(M2)为134610亿元,依 据公式(1)计算,M的流通速度 为6.0,M2的流通速度为0.66。换 言之,现金平均每年被换手6次, 广义货币每年换手不到07次。 "经济学原理"第25讲“通货膨胀” 锋,CCER,2001秋季
"经济学原理"第25讲“通货膨胀”卢 锋，CCER,2001秋季 8 我国2000年货币流通速度 • 2000年我国GDP为88190亿元，现 金（M0）流通量为14653亿元，广 义货币（M2）为134610亿元，依 据公式（1）计算，M0的流通速度 为6.0，M2的流通速度为0.66。换 言之，现金平均每年被换手6次， 广义货币每年换手不到0.7次
交易方程式之二 把名义GDP表示为真实产出数量(Q)与一般物 价水平(P)的乘积,交易方程式改写为: V=PO/M 它表明一国货币流通速度等于真实产出数量与 般价格水平乘积除以货币存量。假设存在只有 种商品—窝窝头的原始经济,总的货币供给为 100元,窝窝头产量为1000斤,每斤窝窝头平均价 格0.5元,那末利用可见交易方程式,货币流通速 度为(1000×0.5)/100=5,即一年中每元钱在 交易中被换手5次。 "经济学原理"第25讲“通货膨胀” 锋,CCER,2001秋季
"经济学原理"第25讲“通货膨胀”卢 锋，CCER,2001秋季 9 交易方程式之二 • 把名义GDP表示为真实产出数量（Q）与一般物 价水平（P）的乘积，交易方程式改写为： • V = PQ / M • 它表明一国货币流通速度等于真实产出数量与一 般价格水平乘积除以货币存量。假设存在只有一 种商品——窝窝头的原始经济，总的货币供给为 100元，窝窝头产量为1000斤，每斤窝窝头平均价 格0.5元，那末利用可见交易方程式，货币流通速 度为（1000 0.5）/ 100 = 5，即一年中每元钱在 交易中被换手5次
交易方程式之三 货币数量论的又一表达:P=WM/Q 采取这一表达,原因在于古典经济学家通常相 信,货币流通速度大体是稳定的。另外他们还 相信,在充分就业条件下,经济增长步幅也是 稳定的。因而货币供应量变化会表现为价格水 平变动。现代货币学派( modern monetarism) 改造和发展了古典经济学这一传统。他们的核 心观点是:货币供应量增长在短期内决定产出 水平,在长期决定物价水平。 "经济学原理"第25讲“通货膨胀” 锋,CCER,2001秋季
"经济学原理"第25讲“通货膨胀”卢 锋，CCER,2001秋季 10 交易方程式之三 • 货币数量论的又一表达：P= VM / Q • 采取这一表达，原因在于古典经济学家通常相 信，货币流通速度大体是稳定的。另外他们还 相信，在充分就业条件下，经济增长步幅也是 稳定的。因而货币供应量变化会表现为价格水 平变动。现代货币学派（modern monetarism） 改造和发展了古典经济学这一传统。他们的核 心观点是：货币供应量增长在短期内决定产出 水平，在长期决定物价水平