《财务管理》知识点.题库 第一章财务管理概论 知识点 1.财务管理的基本概念：它是企业组织财务活动，处理财务关系，以实现企业价值最大化的 一项经济管理工作。 习题 1.企业财务管理是企业管理的一个组成部分，区别于其他管理的特点在于它是一种()。 (单选)C A.劳动要素的管理B.物质设备的管理 C.资金的管理 D.使用价值的管理 2.财务活动的概念：它是指企业生产经营过程中的资金运动。 3.财务活动的具体表现：资金的筹集.资金的运用和资金的分配等一系列行为。 习题： 1.资金的运动过程，包括资金的筹集.资金的运用和资金的( )。(单选)A A.分配 B.耗费 C.流动 D.增值 2.企业筹措和集中资金的财务活动是指()（单选）D A.分配活动 B.投资活动 C.决策活动 D.筹资活动 3.企业财务活动主要包括()（多选）ABC A.筹资活动 B.投资活动 C.分配活动 D.生产经营活动 4.下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有()（多选）AC A.偿还借款 B.购买机器设备 C.支付股票股利D.提取盈余公积 4.企业财务关系的种类： (1)企业与政府。这种关系体现了一种所有权的性质.强制和无偿的分配关系。 (2)企业与投资者。这种关系是指投资者向企业投入资本，企业向投资者支付投资报酬所 形成的经济关系。 (3)企业与受资者。是指企业对外投资所形成的经济关系。企业与受资者的财务关系是体 现所有权性质的投资与受资的关系。 (4)企业与债权人。是指企业向债权人借入资金，并按合同按时支付利息和本金所形成的 经济关系。企业与债权人的财务关系在性质上属于债务债权关系。 (5)企业与债务人。是指企业将资金购买债券.提供借款.或商业信用等形式，借给其他的 企业和个人所形成的经济关系。企业与债务人的关系体现的是债权与债务关系。 (6)企业内部各单位之间。是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品和 劳务所形成的经济关系。这种在企业内部形成的资金结算关系，体现了企业内部各部门之间 的利益关系。 (7)企业与职工。是指企业向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济关系。 (8)与经营者。同企业与职工之间的财务关系一样。另有经营者年薪制问题.股票期权问 题：知识资本问题。 习题： 1.假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公 司债利息。假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间 财务关系的是()（单选）D
《财务管理》知识点.题库 第一章 财务管理概论 知识点 1.财务管理的基本概念：它是企业组织财务活动，处理财务关系，以实现企业价值最大化的 一项经济管理工作。 习题 1.企业财务管理是企业管理的一个组成部分，区别于其他管理的特点在于它是一种（ ）。 （单选）C A.劳动要素的管理 B.物质设备的管理 C.资金的管理 D.使用价值的管理 2.财务活动的概念：它是指企业生产经营过程中的资金运动。 3.财务活动的具体表现：资金的筹集.资金的运用和资金的分配等一系列行为。 习题： 1.资金的运动过程，包括资金的筹集.资金的运用和资金的（ ）。（单选）A A.分配 B.耗费 C.流动 D.增值 2.企业筹措和集中资金的财务活动是指（ ）（单选）D A.分配活动 B.投资活动 C.决策活动 D.筹资活动 3.企业财务活动主要包括（ ）（多选）ABC A.筹资活动 B.投资活动 C.分配活动 D.生产经营活动 ４.下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有（ ）（多选）AC A.偿还借款 B.购买机器设备 C.支付股票股利 D.提取盈余公积 4.企业财务关系的种类： （１）企业与政府。这种关系体现了一种所有权的性质.强制和无偿的分配关系。 （２）企业与投资者。这种关系是指投资者向企业投入资本，企业向投资者支付投资报酬所 形成的经济关系。 （３）企业与受资者。是指企业对外投资所形成的经济关系。企业与受资者的财务关系是体 现所有权性质的投资与 受资的关系。 （４）企业与债权人。是指企业向债权人借入资金，并按合同按时支付利息和本金所形成的 经济关系。企业与债权人的财务关系在性质上属于债务债权关系。 （５）企业与债务人。是指企业将资金购买债券.提供借款.或商业信用等形式，借给其他的 企业和个人所形成的经济关系。企业与债务人的关系体现的是债权与债务关系。 （６）企业内部各单位之间。是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品和 劳务所形成的经济关系。这种在企业内部形成的资金结算关系，体现了企业内部各部门之间 的利益关系。 （７）企业与职工。是指企业向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济关系。 （８）与经营者。同企业与职工之间的财务关系一样。另有经营者年薪制问题.股票期权问 题；知识资本问题。 习题： １.假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公 司债利息。假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间 财务关系的是（ ）（单选）D
A.甲公司与乙公司之间的关系 B.甲公司与丙公司之间的关系 C.甲公司与丁公司之间的关系 D.甲公司与戊公司之间的关系 2.企业财务关系是指企业与外部各单位的财务关系。（判断)(×) 3.企业与政府的财务关系表现为投资与分配的关系。（判断）(×) 5.财务管理的内容：筹资管理.投资管理.资金营运管理和利润分配管理。 习题： 1.企业财务管理的主要内容包括()（多选）ABCD A.筹资管理 B.投资管理 C.资金营运管理D.利润分配管理 6.财务管理的环节：财务预测.财务决策.财务预算.财务控制和财务分析。 习题： 1.企业财务管理的基本环节主要包含以下几个阶段()（多选）ABCD A.财务预测B.财务决策财务预算C.财务控制 D.财务分析 7.财务管理目标的含义：它又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的最终目的。 8.财务管理目标的种类：利润最大化.每股盈余最大化.企业价值最大化 习题： 1.以企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题是()（单选）C A.没有考虑资金的时间价值 B.没有考虑投资的风险价值 C.企业的价值难以评定 D.容易引起企业的短期行为 2.相对于每股利润最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是( )(单选)D A.没有考虑资金的时间价值 B.没有考虑投资的风险 C.不能反映企业潜在的获利能力 D.不能直接反映企业当前的获利水平 3.作为企业财务管理目标，每股收益最大化较之利润最大化目标的优点在于()（单选） C A.考虑了资金的时间价值因素 B.考虑了风险价值因素 C.反映了创造利润与投入资本之间的关系 D.能够避免企业的短期行为 4.企业最为合理的财务管理目标是( )。(单选)C A.利润最大化 B.每股利润最大化 C.企业价值最大化 D.资本利润率最大化 5.以每股利润最大化作为财务管理目标，其优点是()（单选）D A.考虑了资金的时间价值 B.考虑了投资的风险价值 C.有利于企业克服短期行为 D.反映了投入资本与收益的对比关系 6.以利润最大化作为财务管理目标的缺陷是( )。(多选)ABC A.没有考虑时间价值 B.没有考虑与投入资本之间的关系 C.没有考虑风险因素 D.难于计量 7.以企业价值最大化作为财务管理目标，有利于社会资源的合理配置。（判断）（√） 9.财务管理目标的协调： (1)所有者与经营者利益冲突及协调：①监督②激励③激励 (2)所有者与债权人的冲突与协调：①限制性条款②收回借款或停止借款 习题：
A.甲公司与乙公司之间的关系 B.甲公司与丙公司之间的关系 C.甲公司与丁公司之间的关系 D.甲公司与戊公司之间的关系 2.企业财务关系是指企业与外部各单位的财务关系。（判断）（×） 3.企业与政府的财务关系表现为投资与分配的关系。（判断）（×） 5.财务管理的内容：筹资管理.投资管理.资金营运管理和利润分配管理。 习题： 1.企业财务管理的主要内容包括（ ）（多选）ABCD A.筹资管理 B.投资管理 C.资金营运管理 D.利润分配管理 6.财务管理的环节：财务预测.财务决策.财务预算.财务控制和财务分析。 习题： 1.企业财务管理的基本环节主要包含以下几个阶段（ ）（多选）ABCD A.财务预测 B.财务决策.财务预算 C.财务控制 D.财务分析 7.财务管理目标的含义:它又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的最终目的。 8.财务管理目标的种类：利润最大化.每股盈余最大化.企业价值最大化 习题： 1.以企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题是（ ）（单选）C A.没有考虑资金的时间价值 B.没有考虑投资的风险价值 C.企业的价值难以评定 D.容易引起企业的短期行为 2.相对于每股利润最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是（ ）（单选）D A.没有考虑资金的时间价值 B.没有考虑投资的风险 C.不能反映企业潜在的获利能力 D.不能直接反映企业当前的获利水平 3.作为企业财务管理目标，每股收益最大化较之利润最大化目标的优点在于（ ）（单选） C A.考虑了资金的时间价值因素 B.考虑了风险价值因素 C.反映了创造利润与投入资本之间的关系 D.能够避免企业的短期行为 4.企业最为合理的财务管理目标是（ ）。（单选）C A.利润最大化 B.每股利润最大化 C.企业价值最大化 D.资本利润率最大化 5.以每股利润最大化作为财务管理目标，其优点是（ ）（单选）D A.考虑了资金的时间价值 B.考虑了投资的风险价值 C.有利于企业克服短期行为 D.反映了投入资本与收益的对比关系 6.以利润最大化作为财务管理目标的缺陷是（ ）。（多选）ABC A.没有考虑时间价值 B.没有考虑与投入资本之间的关系 C.没有考虑风险因素 D.难于计量 ７.以企业价值最大化作为财务管理目标，有利于社会资源的合理配置。（判断）（√） 9.财务管理目标的协调： （1）所有者与经营者利益冲突及协调：①监督②激励③激励 （2）所有者与债权人的冲突与协调：①限制性条款②收回借款或停止借款 习题：
1.下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是()。（单选）D A.解聘 B.接收 C.监督 D.“绩效股”方式 2.下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是()（单选）A A.公司被强行接收或吞并 B.债权人通过合同实施限制性借款 C.债权人停止借款 D.债权人收回借款 3.下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有( )(多选)ABCD A.规定借款用途 B.规定借款的信用条件 C.要求提供借款担保 D.收回借款或不再借款 4.能够用来协调所有者与经营者之间矛盾的措施有()（多选）ACD A.激励 B.批评 C.解聘 D.接受 10.财务管理环境： (1)经济环境：①经济体制②经济周期③经济政策④通货膨胀⑤市场竞争 (2)法律环境：①企业组织法②税收法规③证券法规④财务法规 (3)金融环境：①金融市场：短期资金市场.长期资金市场②金融工具 习题： 1.企业财务管理环境包括()。（多选）ABD A.经济环境 B.法律环境 C.税法 D.金融环境 2.下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有()（多选）AC A.利息率 B.公司法 C.金融工具D.税收法规 3.财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业各种外部条件的统称。 ()(判断)× 4.购买国债虽然违约风险小，也几乎没有破产风险，但仍会面临利息率风险和购买力风险。 ()(判断)√ 第二章资金时间价值和风险价值 1.资金时间价值的含义：它是指资金随着时间的推移而发生的增值，即资金在不同时点上的 不同价值。 2.资金时间价值的表示方式：绝对数，相对数 3.资金时间价值的计算： (1)单利终值：F=P*(1+i,n) (2)单利现值：P=F/(1+i,n) (3)复利终值：=P(F/P,i,n) (4)复利现值：P=F(P/F,i,n) (5)普通年金终值：=A(F/A,,n) (6)普通年金现值：P=A(P/A,i,n) (7)即付年金终值：F=A[(F/A,i,n+1)-1] (8)即付年金现值：P=A[(P/A,i,n-1)+1] (9)递延年金终值：P=A(F/A,i,n-m) 递延年金现值：F=A[(P/A,i,mtn)-(P/A,i,m)]=A(P/A,i,n-m)(P/F,i, m)
1.下列属于通过采取激励方式协调股东与经营者矛盾的方法是（ ）。（单选）D A.解聘 B.接收 C.监督 D.“绩效股”方式 2.下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（ ）(单选）A A.公司被强行接收或吞并 B.债权人通过合同实施限制性借款 C.债权人停止借款 D.债权人收回借款 3.下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（ ）（多选）ABCD A.规定借款用途 B.规定借款的信用条件 C.要求提供借款担保 D.收回借款或不再借款 4.能够用来协调所有者与经营者之间矛盾的措施有（ ）（多选）ACD A.激励 B.批评 C.解聘 D.接受 10.财务管理环境： （1）经济环境：①经济体制 ②经济周期 ③经济政策 ④通货膨胀 ⑤市场竞争 （2）法律环境：①企业组织法 ②税收法规 ③证券法规 ④财务法规 （3）金融环境：①金融市场：短期资金市场.长期资金市场 ②金融工具 习题： 1.企业财务管理环境包括（ ）。（多选）ABD A.经济环境 B.法律环境 C.税法 D.金融环境 2.下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有（ ）（多选）AC A.利息率 B.公司法 C.金融工具 D.税收法规 3.财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业各种外部条件的统称。 （ ）（判断）× 4.购买国债虽然违约风险小，也几乎没有破产风险，但仍会面临利息率风险和购买力风险。 （ ）(判断) √ 第二章 资金时间价值和风险价值 1.资金时间价值的含义：它是指资金随着时间的推移而发生的增值，即资金在不同时点上的 不同价值。 2.资金时间价值的表示方式：绝对数，相对数 3.资金时间价值的计算： （1）单利终值：F=P*(1+i，n) （2）单利现值：P=F/(1+i，n) （3）复利终值：F=P(F/P，i，n) （4）复利现值：P=F(P/F，i，n) （5）普通年金终值：F=A(F/A，i，n) （6）普通年金现值：P=A(P/A，i，n) （7）即付年金终值：F=A[(F/A，i，n+1)-1] （8）即付年金现值：P=A[(P/A，i，n-1)+1] （9）递延年金终值：P=A(F/A，i，n-m) 递延年金现值：F=A[(P/A，i，m+n)-(P/A，i，m)]=A(P/A，i，n-m)(P/F，i， m)
(10)永续年金现值：P=A/1 习题： 1.某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发36000元奖金，若年复利率为12%，该校现在 应向银行存入多少元本金()。（单选）B A.450000 B.300000 C.350000 D.360000 2.将未来某一时点上的一定量资金折算到现在的价值，称为()（单选）C A.终值 B.年金 C.现值 D.预付年金 3.发生在每期期末的等额收付款项，称为()（单选）B A.终值 B.年金 C.现值 D.预付年金 4.某企业5年后可获得一笔资金1000万元，如果按8%的复利计息，相当于现在获得资金 ()万元。（单选）B A.1469.3 B.680.6 C.676.8 D.3992.7 5.若以10%的年利率借得10000元，投资于某个寿命10年的项目，每年至少收回()元现 金，该项目才有利可图。（单选）D A.627.47 B.385.5 C.614.5 D.1627.4 6.某企业为满足今后3年每年年末投资5万元的需要，若年利率为10%，现在应存入银行( ) 万元。（单选）D A.6.66 B.3.76 C.16.55 D.12.43 7.下列年金中，可以计算终值与现值的有( )。(多选)ABC A.普通年金 B.预付年金 C.递延年金 D.永续年金 8.你准备购买一套商品房，价格为100万元，现有两种付款方式，一是立即支付，可优惠 2%:二是现在先首期支付30万元，以后每年末支付30万元，3年付清。假设利率为15%。 比较哪种付款方式更优惠？（计算题） 可能用到的系数：(P/A,15%,3)=2.283:(F/A,15%,3)=3.473:(F/P,15%,3) =1.521 答案：方案一：P=100*(1-2%)=98(万元) 方案二：P=30+30*(P/A,15%,3)=30+30*2.283=98.49(万元)>98万，选方案一 4.风险的概念：它是指对企业目标产生负面影响的事件发生的可能性。 5.风险的分类：(1)企业特有风险：经营风险.财务风险 (2)市场风险 习题： 1.系统风险不能通过多元化投资组合加以分散。（判断）（√） 6.风险的衡量：(1)确定概率分布 (2)确定期望效益 (3)确定标准差： (4)确定标准离差率 习题： 1.标准离差反映风险的大小，可以用来比较各种不同投资方案的风险程度。（判断）(×) 7.风险报酬的计算：(1)风险报酬的含义 (2)风险报酬的计量
（10）永续年金现值：P=A/i 习题： 1.某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发 36000 元奖金，若年复利率为 12%，该校现在 应向银行存入多少元本金（ ）。(单选) B A.450 000 B.300 000 C.350 000 D.360 000 2.将未来某一时点上的一定量资金折算到现在的价值，称为（ ）（单选）C A.终值 B.年金 C.现值 D.预付年金 3.发生在每期期末的等额收付款项，称为（ ）（单选）B A.终值 B.年金 C.现值 D.预付年金 ４.某企业5年后可获得一笔资金1000万元，如果按8%的复利计息，相当于现在获得资金 （ ）万元。（单选）B A.1469.3 B.680.6 C.676.8 D.3992.7 5.若以10%的年利率借得10000元，投资于某个寿命10年的项目，每年至少收回（ ）元现 金，该项目才有利可图。（单选）D A.627.47 B.385.5 C.614.5 D.1627.4 6.某企业为满足今后3年每年年末投资5万元的需要，若年利率为10%，现在应存入银行（ ） 万元。（单选）D A.6.66 B.3.76 C.16.55 D.12.43 7.下列年金中，可以计算终值与现值的有（ ）。(多选)ABC A.普通年金 B.预付年金 C.递延年金 D.永续年金 8.你准备购买一套商品房，价格为 100 万元，现有两种付款方式，一是立即支付，可优惠 2%；二是现在先首期支付 30 万元，以后每年末支付 30 万元，3 年付清。假设利率为 15%。 比较哪种付款方式更优惠？(计算题) 可能用到的系数：（P/A，15%，3）=2.283； （F/A，15%，3）=3.473 ；（F/P，15%，3） =1.521 答案：方案一：P=100*（1-2%）=98（万元） 方案二：P=30+30*（P/A,15%,3）=30+30*2.283=98.49(万元)>98万,选方案一 4.风险的概念：它是指对企业目标产生负面影响的事件发生的可能性。 5.风险的分类：（1）企业特有风险：经营风险.财务风险 （2）市场风险 习题： 1.系统风险不能通过多元化投资组合加以分散。（判断）（√） 6.风险的衡量：（1）确定概率分布 （2）确定期望效益 （3）确定标准差： （4）确定标准离差率 习题： 1.标准离差反映风险的大小，可以用来比较各种不同投资方案的风险程度。（判断）（×） 7.风险报酬的计算：（1）风险报酬的含义 （2）风险报酬的计量
(3)投资报酬率的计量 (4)预测风险收益率的计算 第三章筹资管理 1.筹资目的：满足生产经营的需要：偿债的需要：调整资本结构的目的 2.筹资要求：合理确定资金需要量：及时取得资金：慎重选择筹资渠道：优化资本结构 3.筹资渠道：①国家财政资金②银行借贷③非金融机构资金④其他企业资金⑤企业内部⑥民 间资金⑦外资 习题： 1.下列各种筹资渠道中，属于企业自留资金的是()。（单选）C A.银行信贷资金 B.非银行金融机构资金 C.企业提取的折旧 D.职工购买企业债券的投入资金 4.筹资方式：①吸收直接投资②发行股票③发行债券④银行借款⑤商业信用⑥融资租赁 5.筹资类型：(1)按资金使用期限的长短分类：短期资金.长期资金 (2)按资金的来源渠道分类：权益资金.负债资金 6.权益资金的筹集： (1)吸收直接投资： ①吸收直接投资的渠道：吸收国家投资.吸收法人投资.吸收个人投资.吸收外商投资 ②吸收直接投资的方式：现金投资.实物投资.工业产权投资.土地使用权投资 ③吸收直接投资的程序：确定筹资额。寻找投资单位.协商投资事项.签署投资协议 ④吸收直接投资优点：筹资方式简便.筹资速度快。有利于增强企业信誉，有利于降低财务 风险：缺点：资金成本较高。企业控制权分散。 (2)发行股票： ①股票的分类：按股东权利和义务的不同：普通股股票和优先股股票 按股票票面是否记名：记名股票和无记名股票 按发行对象和上市地区：A股.B股.H股和N股 ②股票的发行 ③股票的发行程序 ④发行普通股优点：能增加股份公司的信誉。能减少股份公司的风险。能增强公司经营灵活 性。缺点：资金成本较高。新股东的增加，导致分散和削弱原股东对公司控股权。有可能 降低原股东的收益水平。 (3)发行优先股：发行优先股优点：没有固定的到期日，不用偿还本金。 (4)留存收益筹资 习题： 1.某企业发行普通股1000万股，每股面值1元，发行价格为每股6元，筹资费率为4%，第 一年年末每股发放股利0.25元，以后每年增长3%，则该普通股成本为()。（单选）C A.2.63% B.12.1% C.7.34% D.10.34% 2.某公司经批准按面值发行优先股，筹资费率和股息率分别为1%和6%，则优先股的成本为
（3）投资报酬率的计量 （4）预测风险收益率的计算 第三章 筹资管理 1.筹资目的：满足生产经营的需要；偿债的需要；调整资本结构的目的 2.筹资要求：合理确定资金需要量；及时取得资金；慎重选择筹资渠道；优化资本结构 3.筹资渠道：①国家财政资金②银行借贷③非金融机构资金④其他企业资金⑤企业内部⑥民 间资金⑦外资 习题： 1.下列各种筹资渠道中，属于企业自留资金的是( )。(单选)C A.银行信贷资金 B.非银行金融机构资金 C.企业提取的折旧 D.职工购买企业债券的投入资金 4.筹资方式：①吸收直接投资②发行股票③发行债券④银行借款⑤商业信用⑥融资租赁 5.筹资类型：（1）按资金使用期限的长短分类：短期资金.长期资金 （2）按资金的来源渠道分类：权益资金.负债资金 6.权益资金的筹集： （1）吸收直接投资： ①吸收直接投资的渠道：吸收国家投资.吸收法人投资.吸收个人投资.吸收外商投资 ②吸收直接投资的方式：现金投资.实物投资.工业产权投资.土地使用权投资 ③吸收直接投资的程序：确定筹资额.寻找投资单位.协商投资事项.签署投资协议 ④吸收直接投资优点：筹资方式简便.筹资速度快。有利于增强企业信誉，有利于降低财务 风险；缺点：资金成本较高。企业控制权分散。 （2）发行股票： ①股票的分类：按股东权利和义务的不同：普通股股票和优先股股票 按股票票面是否记名：记名股票和无记名股票 按发行对象和上市地区：A股.B股.H股和N股 ②股票的发行 ③股票的发行程序 ④发行普通股优点：能增加股份公司的信誉。能减少股份公司的风险。能增强公司经营灵活 性。缺点：资金成本较高。新股东的增加，导致分散和削弱原股东对公司控股权。 有可能 降低原股东的收益水平。 （3）发行优先股：发行优先股优点：没有固定的到期日，不用偿还本金。 （4）留存收益筹资 习题： 1.某企业发行普通股 1000 万股，每股面值 1 元，发行价格为每股 6 元，筹资费率为 4%，第 一年年末每股发放股利 0.25 元，以后每年增长 3%，则该普通股成本为（ ）。（单选）C A.2.63% B.12.1% C.7.34% D.10.34% 2.某公司经批准按面值发行优先股，筹资费率和股息率分别为 1%和 6%，则优先股的成本为
()。(单选)A A.6.06% B.6% C.7% D.4.06% 3.企业权益资金的筹集方式有( )。(多选)CD A.银行借款 B.发行债券 C.发行普通股 D.吸收直接投资 4.吸收投资中的出资方式主要有( )。(多选)ABD A.现金投资 B.实物投资 C.股票资产投资D.工业产权投资 5.发放股票股利会引起每股利润的下降，每股市价也有可能下跌，因而每位股东所持股票的 市场总价值也将下降。（判断）(×) 6.金山公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，票面利率10%，筹资费率1%： 发行优先股500万元，股利率12%，筹资费率2%：发行普通股2000万元，筹资费率4%，预计第 一年股利率12%，以后每年按4%递增，所得税率为33%。 要求：(1)计算各筹资方式的成本：(2)计算加权平均资金成本。 解析：(1)债券成本=1500*10%*(1-33%)/1500*(1-1%)=6.77% 优先股成本=500%12%/500*(1-2%)=12.24% 普通股成本=2000*12%/2000*(1-4%)+4%=16.5% (2)加权平均资金成本=6.77%*1500/4000+12.24%*500/4000+16.5%*2000/4000 =12.32% 7.负债资金筹集 (1)银行借款 ①种类：按借款期限长短：短期借款和长期借款：按借款有无担保：信用借款和担保借款： 按借款用途：基金建设借款.专项借款和流动资金借款 ②程序：提出借款申请.银行审批.签订借款合同.按规定使用借款.按期归还借款 ③信用条件：信用额度.周转信用协议.补偿性余额 ④支付方式：收款法.贴现法.加息法 (2)发行债券 ①种类：按债券是否记名：记名债券和无记名债券：按债券是否可转换为股票：可转换债 券和不可转换债券 ②发行条件 ③程序：做出发行决议.提出申请.审批机构审批.公告募集办法.募集借款 ④发行债券优点：筹资成本较。保障股东权益。发挥财务杠杆作用。缺点：财务风险高。限 制条款多。筹资额有限。 (3)商业信用形式： ①应付账款②预收货款③应付票据 (4)融资租赁 ①种类：经营租赁.融资租赁 ②形式：直接租赁.售后租回.杠杆租赁 ③程序：选择租赁公司.办理租赁委托.签订购货协议.签订租赁合同.办理验货及投保.支付 租金.租赁期满设备处理 ④融资租赁优点：(1)融资租赁的实质是融资，当企业资金不足，举债购买设备困难时，更 显示其“借鸡生蛋，以蛋还鸡”办法的优势。(2)融资租赁的资金使用期限与设备寿命周期 接近，比一般借款期限要长，使承租企业偿债压力较小：在租赁期内租赁公司一般不得收回 出租设备，使用有保障。(3)融资与融物的结合，减少了承租企业直接购买设备的和费用， 有助于迅速形成生产能力。缺点：(1)资金成本高。融资租赁的租金比举债利息高，因此总 的财务负担重。(2)不一定能享有设备残值
（ ）。（单选）A A.6.06% B.6% C.7% D.4.06% 3.企业权益资金的筹集方式有（ ）。（多选）CD A.银行借款 B.发行债券 C.发行普通股 D.吸收直接投资 4.吸收投资中的出资方式主要有（ ）。（多选）ABD A.现金投资 B.实物投资 C.股票资产投资 D.工业产权投资 5.发放股票股利会引起每股利润的下降，每股市价也有可能下跌，因而每位股东所持股票的 市场总价值也将下降。（判断）（×） 6.金山公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，票面利率10%，筹资费率1%； 发行优先股500万元，股利率12%，筹资费率2%；发行普通股2000万元，筹资费率4%，预计第 一年股利率12%，以后每年按4%递增，所得税率为33%。 要求：（1）计算各筹资方式的成本；（2）计算加权平均资金成本。 解析：（1）债券成本=1500*10%*（1-33%）/1500*（1-1%）=6.77% 优先股成本=500%12%/500*(1-2%)=12.24% 普通股成本=2000*12%/2000*（1-4%）+4%=16.5% （2）加权平均资金成本=6.77%*1500/4000+12.24%*500/4000+16.5%*2000/4000 =12.32% 7.负债资金筹集 （1）银行借款 ①种类：按借款期限长短：短期借款和长期借款；按借款有无担保：信用借款和担保借款； 按借款用途：基金建设借款.专项借款和流动资金借款 ②程序：提出借款申请.银行审批.签订借款合同.按规定使用借款.按期归还借款 ③信用条件：信用额度.周转信用协议.补偿性余额 ④支付方式：收款法.贴现法.加息法 （2）发行债券 ①种类：按债券是否记名：记名债券和无记名债券；按债券是否可转换为股票：可转换债 券和不可转换债券 ②发行条件 ③程序：做出发行决议.提出申请.审批机构审批.公告募集办法.募集借款 ④发行债券优点：筹资成本较。保障股东权益。发挥财务杠杆作用。缺点：财务风险高。限 制条款多。筹资额有限。 （3）商业信用形式： ①应付账款 ②预收货款 ③应付票据 （4）融资租赁 ①种类：经营租赁.融资租赁 ②形式：直接租赁.售后租回.杠杆租赁 ③程序：选择租赁公司.办理租赁委托.签订购货协议.签订租赁合同.办理验货及投保.支付 租金.租赁期满设备处理 ④融资租赁优点：（1）融资租赁的实质是融资，当企业资金不足，举债购买设备困难时，更 显示其“借鸡生蛋，以蛋还鸡”办法的优势。（2）融资租赁的资金使用期限与设备寿命周期 接近，比一般借款期限要长，使承租企业偿债压力较小；在租赁期内租赁公司一般不得收回 出租设备，使用有保障。（3）融资与融物的结合，减少了承租企业直接购买设备的和费用， 有助于迅速形成生产能力。缺点：（1）资金成本高。融资租赁的租金比举债利息高，因此总 的财务负担重。（2）不一定能享有设备残值
习题：(1)债券成本一般要低于普通股成本，主要是因为()。（单选） A.债券的发行量小B.债券的筹资费用少 C.债券的利息固定 D.债券利息可以在利润总领支付，具有抵税效应 答案：D (2)下列那一种行为属于商业信用()。（单选） A.银行存款 B.发行股票 C.发行债券 D.应付票据 答案：D 8.资金成本 (1)含义：它是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。 (2)计算：①个别资金成本：债券成本.银行借款成本.优先股成本.普通股成本.留存收益 成本 习题：(1)下列项目中，属于资金成本中筹资费用内容的是()。（多选） A.借款手续费B.债券利息C.债券发行费D.股利 答案：AC (2)资金成本主要包括筹资费用和财务费用两部分，其中筹资费用是资金成本的主 要内容.（错）（判断） (3)在个别资本成本一定的情况下，企业综合资本成本的高低取决于资金总额。（错） (判断) 9.杠杆效应 (1)经营杠杆：由于固定成本的存在而导致息税前利润率变动大于业务量变动率的现象 基期经营杠杆系数D0L=(基期销售额-基期变动成本)/基期息税前利润 (2)财务杠杆：由于债务的存在而导致普通股股东权益变动率大于息税前利润变动率的现 象。 财务杠杆系数DFL=普通股每股利润的变动率/息税前利润变动率 =基期息税前利润/（基期息税前利润-基期利息） (3)复合杠杆：由于固定生产经营成本和固定财务费用的共同存在而导致的普通股每股利 润变动大于销售量变动的现象 复合杠杆DTL=普通股每股利润变动率/销售量变动率=DOL*DFL 习题：(1)关于总杠杆系数正确的表述是()。 A.经营杠杆系数×财务杠杆系数B.每股收益变动率÷销售额变动率 C.经营杠杆系数+财务杠杆系数D.每股收益变动率相当于息税前利润变动率 的倍数 答案：AB (2)沃特公司2010年产销A产品10万件，单价100元，单位变动成本80元，固定 成本总额100万元，公司负债总额1000万元，年利率5%，所得税率40%。 要求：(1)计算边际贡献.息税前利润。 (2)计算经营杠杆系数财务杠杆系数及复合杠杆系数。 解析：(1)边际贡献=100000*(100-80)=2000000（元） 息税前利润=2000000-1000000=1000000（元） (2)经营杠杆系数(D0L)=100000*(100-80)/1000000=2 财务杠杆系数(DFL)=1000000/1000000-10000000*5%=2 复合杠杆系数(DTL)=2*2=4
习题：（1）债券成本一般要低于普通股成本，主要是因为（ ）。(单选) A.债券的发行量小 B.债券的筹资费用少 C.债券的利息固定 D.债券利息可以在利润总额支付，具有抵税效应 答案：D (2)下列那一种行为属于商业信用（ ）。(单选) A.银行存款 B.发行股票 C.发行债券 D.应付票据 答案:D 8.资金成本 （1）含义：它是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。 （2）计算：①个别资金成本：债券成本.银行借款成本.优先股成本.普通股成本.留存收益 成本 习题：（1）下列项目中，属于资金成本中筹资费用内容的是（ ）。（多选） A.借款手续费 B.债券利息 C.债券发行费 D.股利 答案：AC （2）资金成本主要包括筹资费用和财务费用两部分，其中筹资费用是资金成本的主 要内容.（错）（判断） （3）在个别资本成本一定的情况下，企业综合资本成本的高低取决于资金总额。（错） （判断） 9.杠杆效应 （1）经营杠杆：由于固定成本的存在而导致息税前利润率变动大于业务量变动率的现象 基期经营杠杆系数DOL=（基期销售额-基期变动成本）∕基期息税前利润 （2）财务杠杆：由于债务的存在而导致普通股股东权益变动率大于息税前利润变动率的现 象。 财务杠杆系数DFL=普通股每股利润的变动率∕息税前利润变动率 =基期息税前利润∕（基期息税前利润-基期利息） （3）复合杠杆：由于固定生产经营成本和固定财务费用的共同存在而导致的普通股每股利 润变动大于销售量变动的现象 复合杠杆DTL=普通股每股利润变动率∕销售量变动率=DOL*DFL 习题：（1）关于总杠杆系数正确的表述是（ ）。 A.经营杠杆系数×财务杠杆系数 B.每股收益变动率÷销售额变动率 C.经营杠杆系数+财务杠杆系数 D.每股收益变动率相当于息税前利润变动率 的倍数 答案：AB （2）沃特公司 2010 年产销 A 产品 10 万件，单价 100 元，单位变动成本 80 元，固定 成本总额 100 万元，公司负债总额 1000 万元，年利率 5%，所得税率 40%。 要求：（1）计算边际贡献.息税前利润。 （2）计算经营杠杆系数.财务杠杆系数及复合杠杆系数。 解析：（1）边际贡献=100000*（100-80）=2000000（元） 息税前利润=2000000-1000000=1000000（元） （2）经营杠杆系数（DOL）=100000*（100-80）/1000000=2 财务杠杆系数（DFL）=1000000/1000000-10000000*5%=2 复合杠杆系数（DTL）=2*2=4
10.资本结构优化 (1)概念：它是指企业各种资金的构成及其比例关系。 (2)最佳资本结构的选择方法：比较资金成本法 第四章投资管理--一项目投资管理 1.企业投资的概念和种类 (1)企业投资的概念：它是指企业为了在未来获取收益或使资金增值，在一定时期内将财 力投放于一定对象的经济活动。 (2)种类：①按投资期限：短期投资和长期投资 ②按投资行为的介入程度：直接投资和间接投资 ③按投资的方向不同：对内投资和对外投资 (3)目的：获得利润.生存与发展.降低风险 2.企业投资应考虑的因素：投资风险.投资收益 3.项目投资的概念与种类 (1)项目投资的概念：它是一种以特定建设项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目 有关的长期投资行为。 (2)种类：以新增生产能力为目的的新建项目和以恢复改善生产能力为目的的更新改造项 目两大类。 (3)程序：提出投资领域和投资对象：评价投资方案的财务可行性：投资方案的比较与选择： 投资方案的执行：投资方案的再评价 4.项目计算期包括建设期和生产经营期 5.原始总投资与投资总额包括建设投资和流动资金投资两项内容 6.项目投资的现金流量 (1)现金流量的含义：它是投资项目在未来一定时期现金流入量与现金流出量的统称。 (2)现金流量的构成包括初始现金流量.营业现金流量和终结现金流量三部分。 (3)所得税和折旧对现金流量的影响 (4)现金流量的估算 ①直接法 净现金流量(NC℉)=销售收入+固定资产残值收入+投资收回额-原始投资额-付现成本-所得 税 ②间接法 净现金流量(NCF)=净利润+折旧等非付现成本+固定资产残值收入+投资收回额-原始投资额 7.项目投资抉策指标：非折现评价指标与折现评价指标 8.非折现评价指标 (1)投资利润率法（投资报酬率） 公式：投资利润率=年平均利润额/投资总额 (2)投资回收期法
10.资本结构优化 （1）概念：它是指企业各种资金的构成及其比例关系。 （2）最佳资本结构的选择方法：比较资金成本法 第四章 投资管理---项目投资管理 1.企业投资的概念和种类 （1）企业投资的概念：它是指企业为了在未来获取收益或使资金增值，在一定时期内将财 力投放于一定对象的经济活动。 （2）种类：①按投资期限：短期投资和长期投资 ②按投资行为的介入程度：直接投资和间接投资 ③按投资的方向不同：对内投资和对外投资 (3)目的：获得利润.生存与发展.降低风险 2.企业投资应考虑的因素：投资风险.投资收益 3.项目投资的概念与种类 （1）项目投资的概念：它是一种以特定建设项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目 有关的长期投资行为。 （2）种类：以新增生产能力为目的的新建项目和以恢复改善生产能力为目的的更新改造项 目两大类。 (3)程序：提出投资领域和投资对象；评价投资方案的财务可行性；投资方案的比较与选择； 投资方案的执行；投资方案的再评价 4.项目计算期包括建设期和生产经营期 5.原始总投资与投资总额包括建设投资和流动资金投资两项内容 6.项目投资的现金流量 （1）现金流量的含义：它是投资项目在未来一定时期现金流入量与现金流出量的统称。 （2）现金流量的构成包括初始现金流量.营业现金流量和终结现金流量三部分。 （3）所得税和折旧对现金流量的影响 （4）现金流量的估算 ①直接法 净现金流量（NCF）=销售收入+固定资产残值收入+投资收回额-原始投资额-付现成本-所得 税 ②间接法 净现金流量（NCF）=净利润+折旧等非付现成本+固定资产残值收入+投资收回额-原始投资额 7.项目投资决策指标：非折现评价指标与折现评价指标 8.非折现评价指标 （1）投资利润率法（投资报酬率） 公式：投资利润率=年平均利润额/投资总额 （2）投资回收期法
①经营期年净现金流量相等 投资回收期(PP')=投资总额/经营期每年的净现金流量 ②经营期年净现金流量不相等 投资回收期(PP')=累计净现金流量为负数的最后年份+至该年尚未收回的投资额/下一年 的净现金流量 习题：(1)投资方案的投资回收期越长，表明该方案的风险程度越小。（错）（判断） 9.折现评价法 (1)净现值法 净现值(NPV)=未来各期净现金流量的总现值-初始投资额的现值 (2)净现值率法 净现值率(NPVR)=投资项目净现值/原始投资现值 (3)现值指数法 现值指数(PI)=经营期各年净现金流量的现值之和/原始投资的现值之和 (4)内部收益率法 ①如果经营期年净现金流量相等 ②如果经营期年净现金流量不相等 习题：(1)使投资项目的净现值等于零的贴现率是( )。 A.投资报酬率 B.内部报酬率 C.平均利润率 D.获利指数 答案：B (2)净现值法的优点有( A.考虑了资金时间价值 B.考虑了项目计算期的全部净现金流量 C.考虑了投资风险 D.可以从动态上反映项目的实际收益率 答案：ABC (3)在项目投资决策时，用净现值法.净现值率获利指数对同一项目进行评价，得出的 结论一定是一致的。 (错)（判断） (4)设贴现率为10%，有甲.乙.丙三个方案的年初投资额都是500万元，项目当年投产无建 设期，寿命期均为5年，它们的经营期净现金流量如下： 单位：万元 年份 2 3 4 项目 甲 100 200 300 400 500 乙 500 400 300 200 100 丙 200 200 200 200 200 要求：(1)利用投资回收期法对三个方案进行决策： (2)利用净现值法.净现值率法分别对三个方案的可行性进行分析，并进行决策： (3)计算丙方案的内部收益率。 可能用到的系数：(P/A,10%,5)=3.791:(P/F,10%,1)=0.909:(P/F,10%,2)=0.826: (P/F,10%,3)=0.751:(P/F,10%,4)=0.683:(P/F,10%,5)=0.621:(P/A,27%, 5)=2.583:(P/A,28%,5)=2.532:(P/A,29%,5)=2.483:(P/A,30%,5)=2.436 (计算题) (1)甲的投资回收期=2+200/300=2.67（年） 乙的投资回收期=1（年）
①经营期年净现金流量相等 投资回收期（PP’）=投资总额/经营期每年的净现金流量 ②经营期年净现金流量不相等 投资回收期（PP’）=累计净现金流量为负数的最后年份+至该年尚未收回的投资额/下一年 的净现金流量 习题：（1）投资方案的投资回收期越长，表明该方案的风险程度越小。（错）（判断） 9.折现评价法 （1）净现值法 净现值（NPV）=未来各期净现金流量的总现值-初始投资额的现值 （2）净现值率法 净现值率（NPVR）=投资项目净现值/原始投资现值 （3）现值指数法 现值指数（PI）=经营期各年净现金流量的现值之和/原始投资的现值之和 （4）内部收益率法 ①如果经营期年净现金流量相等 ②如果经营期年净现金流量不相等 习题：（1）使投资项目的净现值等于零的贴现率是（ ）。 A.投资报酬率 B.内部报酬率 C.平均利润率 D.获利指数 答案：B (2)净现值法的优点有（ ）。 A.考虑了资金时间价值 B.考虑了项目计算期的全部净现金流量 C.考虑了投资风险 D.可以从动态上反映项目的实际收益率 答案：ABC （3）在项目投资决策时，用净现值法.净现值率.获利指数对同一项目进行评价，得出的 结论一定是一致的。 （错）（判断） （4）设贴现率为10％，有甲.乙.丙三个方案的年初投资额都是500万元，项目当年投产无 建 设期，寿命期均为5年，它们的经营期净现金流量如下： 单位：万元 要求：（1）利用投资回收期法对三个方案进行决策； （2）利用净现值法.净现值率法分别对三个方案的可行性进行分析，并进行决策； （3）计算丙方案的内部收益率。 可能用到的系数：（P/A，10%，5）=3.791；(P/F，10%，1)=0.909； (P/F，10%，2)=0.826； (P/F，10%，3)=0.751； (P/F，10%，4)=0.683； (P/F，10%，5)=0.621；（P/A，27%， 5）=2.583；（P/A，28%，5）=2.532；（P/A，29%，5）=2.483；（P/A，30%，5）=2.436 （计算题） （1）甲的投资回收期=2+200/300=2.67（年） 乙的投资回收期=1（年） 年份 项目 1 2 3 4 5 甲 100 200 300 400 500 乙 500 400 300 200 100 丙 200 200 200 200 200
丙的投资回收期=500/200=2.5（年） (2)甲方案净现值=100*(P/F,10%,1)+200*(P/F,10%,2)+300*(P/F,10%,3)+400*(P/F,10%,) +500*(P/F,10%,5) =100*0.909+200*0.826+300*0.751+400*0.683+500*0.621-500=565.1 乙方案净现值=500*(P/F,10%,1)+400*(P/F,10%,2)+300*(P/F,10%,3)+200*(P/F,10%,) +100*(P/F,10%,5) =500*0.909+400*0.826+300*0.751+200*0.683+100*0.621-500=708.9 丙方案净现值=200*(P/A,10%,5)-500=200*3.791-500=258.2 甲方案净现值率=565.1/500=1.13 乙方案净现值率=708.9/500=1.42 丙方案净现值率=258.2/500=0.52 (3)年金现值系数=500/200=2.5，n=5,在期数为5的一行上可找到2.532和2.4356，其对应的 折现率分别为28%(i1)和30%(i2),丙方案的内部收益率在28%和30%之间，IRR=28%+ (30%-28%)*(2.5-2.532)/(2.4356-2.532)=22.66% 10.项目投资决策方法的运用实例 (1)独立方案财务可行性评价及其投资决策 (2)多个互斥方案的比较决策 第五章投资管理-一证券投资管理 1.证券及其种类 (1)证券的概念：它是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证，它表明持券人或第三者 有权取得该证券所拥有的特定权益。 (2)种类：按照证券发行主体的不同分为政府证券.金融证券和公司证券 按照证券所体现的权益关系分为所有权证券和债权证券 按照债券收益的决定因素分为原生证券和衍生证券 按照证券收益稳定性的不同分为固定收益证券和变动收益证券 按照证券到期日的长短分为短期证券和长期证券 按照募集方式的不同分为公募证券和私募证券 2.证券投资的含义与目的 (1)证券投资的含义与特点 ①含义：它是指投资者将资金投放于股票.债券.基金以及衍生证券等资产，从而获取收益 的一种投资行为。 ②特点：流动性强.价值不稳定.交易成本低 (2)目的：暂时存放闲置资金：与筹集长期资金相匹配：满足未来的财务需求：满足季节 性经营对现金的需求：获得对象对企业的控制权 3.证券投资的对象与种类：债券投资.股票投资.基金投资.期货投资.期权投资.证券投资组 合 4.证券投资的风险 (1)证券投资风险的含义：它是指投资者在证券投资过程中遭受损失或达不到预期收益的 可能性
丙的投资回收期=500/200=2.5（年） （2）甲方案净现值=100*（P/F,10%,1）+200*（P/F,10%,2）+300*（P/F,10%,3）+400*（P/F,10%,） +500*（P/F,10%,5） =100*0.909+200*0.826+300*0.751+400*0.683+500*0.621-500=565.1 乙方案净现值=500*（P/F,10%,1）+400*（P/F,10%,2）+300*（P/F,10%,3）+200*（P/F,10%,） +100*（P/F,10%,5） =500*0.909+400*0.826+300*0.751+200*0.683+100*0.621-500=708.9 丙方案净现值=200*（P/A,10%,5）-500=200*3.791-500=258.2 甲方案净现值率=565.1/500=1.13 乙方案净现值率=708.9/500=1.42 丙方案净现值率=258.2/500=0.52 (3)年金现值系数=500/200=2.5，n=5,在期数为5的一行上可找到2.532和2.4356，其对应的 折现率分别为28%（i1）和30%（i2），丙方案的内部收益率在28%和30%之间，IRR=28%+ （30%-28%）*（2.5-2.532）/（2.4356-2.532）=22.66% 10.项目投资决策方法的运用实例 （1）独立方案财务可行性评价及其投资决策 （2）多个互斥方案的比较决策 第五章 投资管理----证券投资管理 1.证券及其种类 （1）证券的概念：它是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证，它表明持券人或第三者 有权取得该证券所拥有的特定权益。 （2）种类：按照证券发行主体的不同分为政府证券.金融证券和公司证券 按照证券所体现的权益关系分为所有权证券和债权证券 按照债券收益的决定因素分为原生证券和衍生证券 按照证券收益稳定性的不同分为固定收益证券和变动收益证券 按照证券到期日的长短分为短期证券和长期证券 按照募集方式的不同分为公募证券和私募证券 2.证券投资的含义与目的 （1）证券投资的含义与特点 ①含义：它是指投资者将资金投放于股票.债券.基金以及衍生证券等资产，从而获取收益 的一种投资行为。 ②特点：流动性强.价值不稳定.交易成本低 （2）目的：暂时存放闲置资金；与筹集长期资金相匹配；满足未来的财务需求；满足季节 性经营对现金的需求；获得对象对企业的控制权 3.证券投资的对象与种类：债券投资.股票投资.基金投资.期货投资.期权投资.证券投资组 合 4.证券投资的风险 （1）证券投资风险的含义：它是指投资者在证券投资过程中遭受损失或达不到预期收益的 可能性