第十二章股利分配 第一节股利分配概述 、利润分配的项目 1.盈余公积金 2.公益金 3.股利(向投资者分配的利润) 4.未分配利润 利润分配的顺序 1.计算可供分配的利润 提取法定盈余公积金
第十二章 股利分配 第一节 股利分配概述 一、利润分配的项目 1．盈余公积金 2．公益金 3．股利（向投资者分配的利润） 4．未分配利润 二、利润分配的顺序 1．计算可供分配的利润 2．提取法定盈余公积金
3.提取公益金 4.支付优先股股利 提取任意盈余公积金 6.支付普通股股利 股利支付的程序 公司向股东支付股利,其程序主要有: 1.股利宣告日 2.股权登记日 3.除息日 4.股利支付日
3．提取公益金 4．支付优先股股利 5．提取任意盈余公积金 6．支付普通股股利 三、股利支付的程序 公司向股东支付股利，其程序主要有： 1．股利宣告日 2．股权登记日 3．除息日 4．股利支付日
四、股利支付的方式 股利支付的方式有多种,主要分为: 1.现金股利 2.财产股利 3.负债股利 4.股票股利
四、股利支付的方式 股利支付的方式有多种，主要分为： 1．现金股利 2．财产股利 3．负债股利 4．股票股利
第二节股利政策 股利政策理论 股利分配作为财务管理的一部分,需要考虑对公司的 长远发展、股东财富或企业价值的影响。 (一)股利无关论 )股利相关论 股利分配政策 1.剩余股利政策 股利政策受投资机会和资本成本的双重影响。采用剩 余股利政策就是在公司有良好投资机会时,根据一定的目 标资本结构,测算出投资所需要的权益资本,先从盈余中 予以留存,然后再将剩余的盈余作为股利予以分配
第二节 股利政策 一、股利政策理论 股利分配作为财务管理的一部分，需要考虑对公司的 长远发展、股东财富或企业价值的影响。 （一）股利无关论 （二）股利相关论 二、股利分配政策 1．剩余股利政策 股利政策受投资机会和资本成本的双重影响。采用剩 余股利政策就是在公司有良好投资机会时，根据一定的目 标资本结构，测算出投资所需要的权益资本，先从盈余中 予以留存，然后再将剩余的盈余作为股利予以分配
固定或持续增长的股利政策 这一股利政策是将每年发放的股利固定在某一水平上 并在较长时间内保持不变,只有当公司认为未来盈余将会 显著地、不可逆转地增长时,才提高年度的股利发放额。 3.固定股利支付率政策 固定股利支付率政策,是公司确定一个股利占盈余的 比率,长期按此比率支付股利的政策。在这一股利政策下 各年股利额随公司经营的好坏而上下波动,盈余多的年份 股利额高,盈余少的年份股利额低。 4.低正常股利加额外股利政策 低正常股利加额外股利政策,是公司一般情况下每年 只支付固定的、数额较低的股利;在盈余多的年份,再根 据实际情况向股东发放额外股利,但额外股利并不固定化, 不意味着公司永久地提高了规定的股利率
2．固定或持续增长的股利政策 这一股利政策是将每年发放的股利固定在某一水平上 并在较长时间内保持不变，只有当公司认为未来盈余将会 显著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。 3．固定股利支付率政策 固定股利支付率政策，是公司确定一个股利占盈余的 比率，长期按此比率支付股利的政策。在这一股利政策下， 各年股利额随公司经营的好坏而上下波动，盈余多的年份 股利额高，盈余少的年份股利额低。 4．低正常股利加额外股利政策 低正常股利加额外股利政策，是公司一般情况下每年 只支付固定的、数额较低的股利；在盈余多的年份，再根 据实际情况向股东发放额外股利，但额外股利并不固定化， 不意味着公司永久地提高了规定的股利率
第三节股票股利和股票分割 股票股利 股票股利是公司以发放的股票作为股利的支付方式。股 票股利会使每个股东所持有的股票数量成比例增加,不会导 致公司资产流出或负债的增加,因而不是公司资金的使用, 但会引起所有者权益各项目的结构发生变化。 股票分割 股票分割也称拆股,是指将面值较高的股票分解为面值 较低的股票的行为。 股票分割时,公司发行在外的股票数增加,使得每股面 值降低,每股盈余下降;但公司价值不变,股东权益、权益 各项目的金额及其相互间的比例也不会改变。这与发放股票 股利时的情况既有相同之处,又有不同之处
第三节 股票股利和股票分割 一、股票股利 股票股利是公司以发放的股票作为股利的支付方式。股 票股利会使每个股东所持有的股票数量成比例增加，不会导 致公司资产流出或负债的增加，因而不是公司资金的使用， 但会引起所有者权益各项目的结构发生变化。 二、股票分割 股票分割也称拆股，是指将面值较高的股票分解为面值 较低的股票的行为。 股票分割时，公司发行在外的股票数增加，使得每股面 值降低，每股盈余下降；但公司价值不变，股东权益、权益 各项目的金额及其相互间的比例也不会改变。这与发放股票 股利时的情况既有相同之处，又有不同之处
股票回购 股票回购是指公司在资本二级市场上购买本公司发行的股票 的行为。 )股票回购的原因 1.提高股票价格 2.防止被控制 3.调整资本结构 4.税收利益 5.作为库藏股票
三、股票回购 股票回购是指公司在资本二级市场上购买本公司发行的股票 的行为。 （一）股票回购的原因 1．提高股票价格 2．防止被控制 3．调整资本结构 4．税收利益 5．作为库藏股票
(二)股票回购的影响 1.对每股收益及股票价格的影响 2.对其他方面的影响 任何事物的变化都具有双重性,股票回购既有有利的 面,也有不利的一面:①回购计划也可能在一些投资者 心目中会产生一些副作用,认为回购计划是公司没有好的 投资项目,从而对公司发展前景蒙上阴影;②回购股票有 时被认为有操纵股市的嫌疑,处理不当会受到证券交易监 管部门的调查甚至处罚;③回购股票有时也被认为是变相 逃避税收的行为,稍有不慎就可能遭受税务部门的处罚
（二）股票回购的影响 1．对每股收益及股票价格的影响 2．对其他方面的影响 任何事物的变化都具有双重性，股票回购既有有利的 一面，也有不利的一面：①回购计划也可能在一些投资者 心目中会产生一些副作用，认为回购计划是公司没有好的 投资项目，从而对公司发展前景蒙上阴影；②回购股票有 时被认为有操纵股市的嫌疑，处理不当会受到证券交易监 管部门的调查甚至处罚；③回购股票有时也被认为是变相 逃避税收的行为，稍有不慎就可能遭受税务部门的处罚
