第九章固定资产投资与管理 第一节固定资产投资与管理概述 固定资产的概念与分类 固定资产是指使用年限在一年以上,单位价值在规定标 准以上,并且在使用过程中保持原有实物形态的资产,它包 括房屋及建筑物、机器设备、运输设备、工具器具等。 (一)按固定资产的经济用途分类 1.生产经营和服务用固定资产 2.非生产经营和服务用固定资产 (二)按固定资产的使用情况分类 1.使用中固定资产 2.未使用固定资产
第九章 固定资产投资与管理 第一节 固定资产投资与管理概述 一、固定资产的概念与分类 固定资产是指使用年限在一年以上，单位价值在规定标 准以上，并且在使用过程中保持原有实物形态的资产，它包 括房屋及建筑物、机器设备、运输设备、工具器具等。 （一）按固定资产的经济用途分类 1．生产经营和服务用固定资产 2．非生产经营和服务用固定资产 （二）按固定资产的使用情况分类 1．使用中固定资产 2．未使用固定资产
3.不需用固定资产 三)按固定资产的所属关系分类 1.自有固定资产 2.融资租入的固定资产 固定资产投资的分类 (一)按对企业未来发展前途的影响分类 可分为战略性投资和战术性投资 (二)按投资项目之间的关系分类 可分为相关性投资和非相关性投资 (三)按对企业经营成果的影响分类 可分为增加收入投资和降低成本投资
3．不需用固定资产 （三）按固定资产的所属关系分类 1．自有固定资产 2．融资租入的固定资产 二、固定资产投资的分类 （一）按对企业未来发展前途的影响分类 可分为战略性投资和战术性投资 （二）按投资项目之间的关系分类 可分为相关性投资和非相关性投资 （三）按对企业经营成果的影响分类 可分为增加收入投资和降低成本投资
(四)按投资在生产过程中的作用分类 可分为简单再生产投资和扩大再生产投资 、固定资产投资的特点 1.固定资产投资金额大,回收时间长 2.固定资产变现能力较差,其投资具有不可逆 转性。 3.固定资产投资风险较大。 4.固定资产投资的实物更新与价值补偿相分离。 5.固定资产投资资金相对稳定
（四）按投资在生产过程中的作用分类 可分为简单再生产投资和扩大再生产投资 三、固定资产投资的特点 1．固定资产投资金额大，回收时间长 2．固定资产变现能力较差，其投资具有不可逆 转性。 3．固定资产投资风险较大。 4．固定资产投资的实物更新与价值补偿相分离。 5．固定资产投资资金相对稳定
四、固定资产投资决策程序 严格执行固定资产投资的决策程序,运用科学 的方法进行投资方案的可行性分析,是保证决策正 确的有效措施。固定资产投资决策程序一般包括以 下几个步骤。 (一)投资项目的提出 (二)投资项目评价 (三)投资项目决策 (四)投资项目的执行 (五)投资项目的再评价
四、固定资产投资决策程序 严格执行固定资产投资的决策程序，运用科学 的方法进行投资方案的可行性分析，是保证决策正 确的有效措施。固定资产投资决策程序一般包括以 下几个步骤。 （一）投资项目的提出 （二）投资项目评价 （三）投资项目决策 （四）投资项目的执行 （五）投资项目的再评价
第二节项目投资现金流量分析 现金流量的含义 (一)现金流量的定义 现金流量也称现金流动量,它是指投资项目在其计算期 内因资本循环而可能或应该发生的各项现金收支,其中现金 收入称为现金流入量,现金支出称为现金流出量。现金流入 量与现金流出量相抵后的差额称为现金净流量,现金净流量 也称净现金流量( Net cash flow,简称NCF)。 (二)现金流量作为投资项目决策依据的原因 1.现金流量信息所揭示的是未来期间现实货币资金收支 运动,它可以序时动态地反映项目投资的流向与回收之间的 投入产出关系,使决策者处于投资主体的立场上,便于完整、 准确、全面地评价具体投资项目的经济效益
第二节 项目投资现金流量分析 一、现金流量的含义 （一）现金流量的定义 现金流量也称现金流动量，它是指投资项目在其计算期 内因资本循环而可能或应该发生的各项现金收支，其中现金 收入称为现金流入量，现金支出称为现金流出量。现金流入 量与现金流出量相抵后的差额称为现金净流量，现金净流量 也称净现金流量（Net Cash Flow，简称NCF）。 （二）现金流量作为投资项目决策依据的原因 1．现金流量信息所揭示的是未来期间现实货币资金收支 运动，它可以序时动态地反映项目投资的流向与回收之间的 投入产出关系，使决策者处于投资主体的立场上，便于完整、 准确、全面地评价具体投资项目的经济效益
2.利用现金流量指标代替期间利润作为反映项目效益的 信息,可以摆脱财务会计中使用权责发生制时所必然面临的 困境 3.利用现金流量信息,排除了非现金收付内部周转的资 本运动形式,从而简化了有关投资评价指标的计算过程 4.由于现金流量与项目计算期的各个时点密切结合,有 助于在计算投资决策评价指标时,应用资金时间价值的形式 进行动态投资效果的综合评价 (三)确定现金流量的假设 1.投资项目类型的假设 2.财务可行性分析假设 3.全投资假设 建设期投入全部资金假设
2．利用现金流量指标代替期间利润作为反映项目效益的 信息，可以摆脱财务会计中使用权责发生制时所必然面临的 困境。 3．利用现金流量信息，排除了非现金收付内部周转的资 本运动形式，从而简化了有关投资评价指标的计算过程。 4．由于现金流量与项目计算期的各个时点密切结合，有 助于在计算投资决策评价指标时，应用资金时间价值的形式 进行动态投资效果的综合评价。 （三）确定现金流量的假设 1．投资项目类型的假设 2．财务可行性分析假设 3．全投资假设 4．建设期投入全部资金假设
5.经营期与项目折旧年限一致假设 6.现金流量时点指标的假设 7.确定性假设。 现金流量的内容 (一)现金流入量的内容 1.营业收入 2.回收固定资产余值 3.回收流动资金 4.其他现金流入量
5．经营期与项目折旧年限一致假设 6．现金流量时点指标的假设 7．确定性假设。 二、现金流量的内容 （一）现金流入量的内容 1．营业收入 2．回收固定资产余值 3．回收流动资金 4．其他现金流入量
(二)现金流出量的内容 现金流出量是指能够使投资方案的现实货币资金减少或 需要动用现金的项目,它包括以下内容: 建设投资 2.流动资金投资 建设投资与流动资金投资合称为项目原始总投资 3.经营成本 4.各项税款 5.其他现金流出
（二）现金流出量的内容 现金流出量是指能够使投资方案的现实货币资金减少或 需要动用现金的项目，它包括以下内容： 1．建设投资 2．流动资金投资 建设投资与流动资金投资合称为项目原始总投资 3．经营成本 4．各项税款 5．其他现金流出
四、现金净流量的计算公式 (一)建设期现金净流量的计算公式 在建设期内,现金流量主要是流出量,没有流入量, 所以建设期现金净流量可按以下简化公式计算: 建设期现金净流量=一原始投资额 或:NCF=一(t=0,1,2,…S,s≥0) (二)经营期现金净流量 经营期现金净流量=营业收入一付现成本一所得税 营业利润一所得税十非付现成本 税后利润+非付现成本 税后利润+该年折旧额+该年摊销额 该年利息费用
四、现金净流量的计算公式 （一）建设期现金净流量的计算公式 在建设期内，现金流量主要是流出量，没有流入量， 所以建设期现金净流量可按以下简化公式计算： 建设期现金净流量＝－原始投资额 或：NCF＝－It (t=0，1，2，…s，s≥0) （二）经营期现金净流量 经营期现金净流量＝营业收入－付现成本－所得税 ＝营业利润－所得税＋非付现成本 ＝税后利润＋非付现成本 ＝税后利润＋该年折旧额＋该年摊销额 ＋该年利息费用
(三)终结点现金净流量 终结点的现金净流量与经营期现金净流量计 算方法基本相同,只是在终结点时加上终结点回 收的固定资产余值收入和回收的垫支流动资金 其计算公式为: 终结点现金净流量=税后利润+该年折旧额+该 年摊销额+该年利息费用+回收额
（三）终结点现金净流量 终结点的现金净流量与经营期现金净流量计 算方法基本相同，只是在终结点时加上终结点回 收的固定资产余值收入和回收的垫支流动资金。 其计算公式为： 终结点现金净流量＝税后利润＋该年折旧额＋该 年摊销额＋该年利息费用＋回收额