信托业与信托产品 李曜 2021年2月24日
2021年2月24日 信托业与信托产品 李曜
信托的特征 信托以信任为基础 信托成立的前提 ●信托财产的独立性; 信托受益权的可分性; ●受托人在管理信托财产时要履行谨慎义 务、信托责任— PRUDENT MAN RULE FIDUCIARY DUTY ●信托存续的连贯性
一、信托的特征 ⚫ 信托以信任为基础； ⚫ 信托成立的前提； ⚫ 信托财产的独立性； ⚫ 信托受益权的可分性； ⚫ 受托人在管理信托财产时要履行谨慎义 务 、 信 托 责 任 ——PRUDENT MAN RULE , FIDUCIARY DUTY； ⚫ 信托存续的连贯性
1、信托投资公司的产生和发展 ●信托投资公司的界定: 是指根据《公司法》和《信托投资公司管 理办法》设立的主要经营信托业务的金融机 构 ●2、信托业务的界定 ●是指信托投资公司以营业和收取报酬为目的 以受托人身份承诺信托和处理信托事务的经 营行为
⚫ 1、信托投资公司的产生和发展 ⚫ 信托投资公司的界定： ⚫ 是指根据《公司法》和《信托投资公司管 理办法》设立的主要经营信托业务的金融机 构。 ⚫ 2、信托业务的界定 ⚫ 是指信托投资公司以营业和收取报酬为目的， 以受托人身份承诺信托和处理信托事务的经 营行为
●3、信托财产的界定 是指信托投资公司因承诺信托而取得的财产。信托 投资公司因信托财产的管理、运用、处分或者其他 情形而取得的财产,也归入信托财 ●法律、行政法规禁止流通的财产,不得作为信托财 法律、行政法规限制流通的财产,依法经有关主管 部门批准后,可以作为信托财产。 ●信托投资公司不得办理存款业务,不得发行债券 不得举借外债
⚫ 3、信托财产的界定 ⚫ 是指信托投资公司因承诺信托而取得的财产。信托 投资公司因信托财产的管理、运用、处分或者其他 情形而取得的财产，也归入信托财产。 ⚫ 法律、行政法规禁止流通的财产，不得作为信托财 产。 ⚫ 法律、行政法规限制流通的财产，依法经有关主管 部门批准后，可以作为信托财产。 ⚫ 信托投资公司不得办理存款业务，不得发行债券， 不得举借外债
4、信托与其他金融工具的区别 ●信托与国债:收益保证不同:风险不同 信托与证券投资基金:流动性不同;投 资对象不同 ●信托与储蓄:收益不同;风险不同;流 动性不同
⚫ 4、信托与其他金融工具的区别 ⚫ 信托与国债：收益保证不同；风险不同 ⚫ 信托与证券投资基金：流动性不同；投 资对象不同 ⚫ 信托与储蓄：收益不同；风险不同；流 动性不同
、信托投资公司的演变 ●1979年中国第一家信托投资公司—中国国际信托投 资公司成立; ●1982、1985、1988和1993年进行的四次清理整顿,实 行了严格的银行业和信托业的分业经营与管理 1994年国家实行紧缩银根政策后,过度膨胀和盲目发 展的信托开始出现全行业危机 195年10月,中银信因资不抵债被广发行收购:1997 年2月,中农信因到期债务不能偿还被关闭。1998年6 月,中国新技术创业投资公司(也是信托机构)因同 样原因被关闭。 ●1998年10月,中国信托业“老二 广东国际信托 投资公司因资不抵债和支付危机被宣告破产
二、信托投资公司的演变 ⚫ 1979年中国第一家信托投资公司——中国国际信托投 资公司成立； ⚫ 1982、1985、1988和1993年进行的四次清理整顿，实 行了严格的银行业和信托业的分业经营与管理。 ⚫ 1994年国家实行紧缩银根政策后，过度膨胀和盲目发 展的信托开始出现全行业危机。 ⚫ 1995年10月，中银信因资不抵债被广发行收购；1997 年2月，中农信因到期债务不能偿还被关闭。1998年6 月，中国新技术创业投资公司（也是信托机构）因同 样原因被关闭。 ⚫ 1998年10月，中国信托业“老二”——广东国际信托 投资公司因资不抵债和支付危机被宣告破产
●1999年初,信托业进行了新一轮整顿,这次 整顿更加彻底和坚决,大批信托机构被撤销 改组、合并和移交等。全国239家信托公司, 应彻底退出信托市场、摘取信托机构牌子的 有160家左右,剩下的80家左右将合并保留为 60家左右 ●据银监会统计,目前已经完成重新登记的59 家信托公司中,2003年57家公司的账面利润 总额为155亿元,5家亏损,信托业务收入比 2002年增长97%
⚫ 1999年初，信托业进行了新一轮整顿，这次 整顿更加彻底和坚决，大批信托机构被撤销、 改组、合并和移交等。全国239家信托公司， 应彻底退出信托市场、摘取信托机构牌子的 有160家左右，剩下的80家左右将合并保留为 60家左右。 ⚫ 据银监会统计，目前已经完成重新登记的59 家信托公司中，2003年57家公司的账面利润 总额为15.5亿元，5家亏损，信托业务收入比 2002年增长97%
●2003年底,开始新一轮检查 ●2004年4月12日,银监会合肥会议—非银行 金融机构监管会议,强烈批评部分信托机构 的经营状况,提出对信托公司实行分类管理 发布银监发(2004)46号文。 ●2004年4月,上海银监局发出通知,禁止商业 银行代销异地信托公司的产品; 上海证监局发出《关于禁止推介或代销信托 公司信托产品和非上市股份公司股权的通 知》
⚫ 2003年底，开始新一轮检查。 ⚫ 2004年4月12日，银监会合肥会议——非银行 金融机构监管会议，强烈批评部分信托机构 的经营状况，提出对信托公司实行分类管理。 ⚫ 发布银监发（2004）46号文。 ⚫ 2004年4月，上海银监局发出通知，禁止商业 银行代销异地信托公司的产品； ⚫ 上海证监局发出《关于禁止推介或代销信托 公司信托产品和非上市股份公司股权的通 知》
46号文件 ●《关于进一步加强信托投资公司监管的 通知》(银监发(2004)46号文) ●属地管理原则 分类监管原则; 证券投资量化布控 ●控制关联交易
46号文件 ⚫ 《关于进一步加强信托投资公司监管的 通知》（银监发（2004）46号文） ⚫ 属地管理原则； ⚫ 分类监管原则； ⚫ 证券投资量化布控； ⚫ 控制关联交易
信托公司风险的经典案例 ●(一)广东国际信托投资公司破产案 创造多个第 1、中国第一例非银行金融机构破产 2、财产标的第一:宣告破产时,广东国投账 面总资产为人民币2094亿元,债权申报总金额 为人民币3878亿元,为我国法院受理的破产案 之最。 ●3、涉外债权第一:境外、国外债权占80%, 涉及美国、日本、瑞士等十多个国家和香港特 别行政区;部分破产财产分布在美国、澳洲 泰国、香港、澳门
三、信托公司风险的经典案例 ⚫ （一）广东国际信托投资公司破产案 ⚫ ——创造多个第一 ⚫ 1、 中国第一例非银行金融机构破产案； ⚫ 2、 财产标的第一：宣告破产时，广东国投账 面总资产为人民币209.4亿元，债权申报总金额 为人民币387.8亿元，为我国法院受理的破产案 之最。 ⚫ 3、 涉外债权第一：境外、国外债权占80%， 涉及美国、日本、瑞士等十多个国家和香港特 别行政区；部分破产财产分布在美国、澳洲、 泰国、香港、澳门