四、开放式基金发展时代 (2002至今) 2003年10月,《证券投资基金法》正式颁布, 2004年7月,《证券投资基金运行管理办法》 等法规配套出台 第三次扩容阶段:2002年下半年至今。开放式 基金的创新阶段。基金品种的创新、发行方式 的创新、基金投资行为的创新等 银丰基金的“封闭转开放”概念、南方宝元于 南方稳健的互转(股市基金与债市基金之间转 换);后端收费模式;债券基金、指数基金、 保本基金、系列基金、配置型基金、货币市场 基金,行业基金、小盘股基金,LOF基金 ETF基金等
四、开放式基金发展时代 （2002——至今） • 2003年10月，《证券投资基金法》正式颁布， 2004年7月，《证券投资基金运行管理办法》 等法规配套出台。 • 第三次扩容阶段：2002年下半年至今。开放式 基金的创新阶段。基金品种的创新、发行方式 的创新、基金投资行为的创新等。 • 银丰基金的“封闭转开放”概念、南方宝元于 南方稳健的互转（股市基金与债市基金之间转 换）；后端收费模式；债券基金、指数基金、 保本基金、系列基金、配置型基金、货币市场 基金，行业基金、小盘股基金，LOF基金、 ETF基金等
截至2003年底,开放式、封闭式基金共 110只,总规模1632.8亿份,总资 1717.86亿元,54只封闭式基金,817亿份, 总资产861.97亿元;56只开放式(51%) 规模815.8亿份(50%),资产85589亿 元(49.8%)
• 截至2003年底，开放式、封闭式基金共 110只，总规模1632.8亿份，总资产 1717.86亿元，54只封闭式基金，817亿份， 总资产861.97亿元；56只开放式（51%）， 规模815.8亿份（50%），资产855.89亿 元（49.8%）
2004年中国基金业大发展的一年。全年成立51只新 基金,首次发行规模1821.4亿份。截至2004年12月 31日,共有161只基金正式设立运作。净值合计 32464亿元。其中54只封闭式净值合计80973亿元。 107只开放式净值合计243667亿元。 股票和混合基金2424.11亿元;保本基金131.15亿 元;债券基金5787亿元;MMMF633.27亿元
• 2004年中国基金业大发展的一年。全年成立51只新 基金，首次发行规模1821.4亿份。截至2004年12月 31日，共有161只基金正式设立运作。净值合计 3246.4亿元。其中54只封闭式净值合计809.73亿元。 107只开放式净值合计2436.67亿元。 • 股票和混合基金 2424.11亿元；保本基金131.15亿 元；债券基金57.87亿元；MMMF633.27亿元
就管理费收入、管理资产而言,到2003年底,我国基金 管理公司形成了三个梯队 第一梯队的收入均超过了1.6亿元,包括华夏、南方、 博时与华安,其管理费收入分别达18396万元、18378万 元、16418万元与16080万元。 ·处于第二梯队的基金公司所获得的管理费在1-1.3亿元 之间,包括鹏华、易方达、大成、富国、国泰、长盛与 嘉实等7家基金公司。除易方达基金管理公司外,其余 的均为“老十家”基金管理公司 第三梯队为剩下的14家基金公司,融通、银华、银河 宝盈与长城5家基金公司的收入均超过了4000万元,招 商、中融2家基金公司收入在2000万元以上,国联安、 华安兴业、湘财荷银、海富通、天同与金鹰等6家基金 公司的收入则超过了1000万元,景顺长城基金公司的收 入只有443万元
• 就管理费收入、管理资产而言，到2003年底，我国基金 管理公司形成了三个梯队。 • 第一梯队的收入均超过了1.6亿元，包括华夏、南方、 博时与华安，其管理费收入分别达18396万元、18378万 元、16418万元与16080万元。 • 处于第二梯队的基金公司所获得的管理费在1－1.3亿元 之间，包括鹏华、易方达、大成、富国、国泰、长盛与 嘉实等7家基金公司。除易方达基金管理公司外，其余 的均为“老十家”基金管理公司。 • 第三梯队为剩下的14家基金公司，融通、银华、银河、 宝盈与长城5家基金公司的收入均超过了4000万元，招 商、中融2家基金公司收入在2000万元以上，国联安、 华安兴业、湘财荷银、海富通、天同与金鹰等6家基金 公司的收入则超过了1000万元，景顺长城基金公司的收 入只有443万元
五、基金监管的创新 基金管理公司的设立:“好人举手”制度; 2基金管理公司的股东:1+1原则;
• 五、基金监管的创新 1.基金管理公司的设立：“好人举手” 制度； 2.基金管理公司的股东： 1+1原则；
六、基金市场对外开放与QF制度 中国基金市场的对外开放 中外合资基金管理公司纷纷成立: 湘财合丰(湘财证券+法国里昂证券/荷兰银行);海富通(海通+ 比利时富通 Fortis;国联安(国泰君安+德国安联 allianz);招 商基金管理公司(招商证券+荷兰ING);景顺长城(长城证券+ 美国Ⅰ NVESCO);华宝兴业(华宝信托+法国兴业SGAM);申 万巴黎(申银万国+巴黎巴);上投摩根(上海国投+美国摩根大 通);光大保德信(光大证券+美国保德信);友邦华泰(美国 友邦保险+华泰证券);国海证券+美国富兰克林坦普顿集团;汇 丰银行+山西信托 外资参股已成立的基金公司 富国基金管理公司(加拿大BMO)
六、基金市场对外开放与QFII制度 • 中国基金市场的对外开放 • 中外合资基金管理公司纷纷成立： 湘财合丰（湘财证券+法国里昂证券/荷兰银行）；海富通（海通+ 比利时富通Fortis）；国联安（国泰君安+德国安联Allianz）；招 商基金管理公司（招商证券+荷兰ING）； 景顺长城（长城证券+ 美国INVESCO）；华宝兴业（华宝信托+法国兴业SG AM)；申 万巴黎（申银万国+巴黎巴）；上投摩根（上海国投+美国摩根大 通）；光大保德信（光大证券+美国保德信）；友邦华泰（美国 友邦保险+华泰证券）；国海证券+美国富兰克林坦普顿集团；汇 丰银行+山西信托 • 外资参股已成立的基金公司： 富国基金管理公司（加拿大BMO）
·外资股份限制: 2003-2004.11,外资入股不超过33%; 2004.11以后,外资股份不超过49 ·QFI制度开放了中国的A股市场 QFI以封闭式基金或开放式基金方式的一种 进入; ·QFI汇入资金1年以后(封闭式基金为3年) 才可以分期分批汇出; QFI账户下没有子账户;
• 外资股份限制： 2003-2004.11，外资入股不超过33%； 2004.11以后，外资股份不超过49%。 • QFII制度开放了中国的A股市场 • QFII以封闭式基金或开放式基金方式的一种 进入； • QFII汇入资金1年以后（封闭式基金为3年） 才可以分期分批汇出； • QFII账户下没有子账户；
OFII 资金额度合作券托管银行 获准日期 美元) 商 (2003年) 瑞银华宝 申万花旗上海分行5.26 野村证券 5000万 中信 5.26 花旗控股 7500万 渣打上海分行68 摩根斯坦利 3亿 汇丰上海分行68 高盛 5000万 银河汇丰上海分行76 德意志银行 5000万 8.3 汇丰银行 亿 国泰君中国建设银行86 女 ·已获批准的QFI一览表(截至2003.12)
• 已获批准的QFII一览表（截至2003.12） QFII 资金额度 （美元） 合作券 商 托管银行 获准日期 （2003年） 瑞银华宝 3亿 申万 花旗上海分行 5.26 野村证券 5000万 中信 5.26 花旗控股 7500万 渣打上海分行 6.8 摩根斯坦利 3亿 汇丰上海分行 6.8 高盛 5000万 银河 汇丰上海分行 7.6 德意志银行 5000万 8.3 汇丰银行 1亿 国泰君 安 中国建设银行 8.6
·截至2003年底,大陆QH获准资金17亿美元, 超过A股市场市值1%。成为市场的 风向 标 当前,外管局审批QFI速度加快,批准了瑞银 花旗、日兴等分别增资2亿美元的申请。截至 2004年9月15日,证监会批准20家QF,批准 投资额度21.25亿美元。截至2004年8月底, QH实际已汇入资金17.95亿美元,投资超过 100亿元,50%投资在A股市场
• 截至2003年底，大陆QFII获准资金17亿美元， 超过A股市场市值1%。成为市场的一个“风向 标” 。 • 当前，外管局审批QFII速度加快，批准了瑞银、 花旗、日兴等分别增资2亿美元的申请。截至 2004年9月15日，证监会批准20家QFII，批准 投资额度21.25亿美元。截至2004年8月底， QFII实际已汇入资金17.95亿美元，投资超过 100亿元，50%投资在A股市场
第二部分:基金的募集设立、 定价、交易与费用 、基金的募集设立 1、基金的发起人 封闭式基金:证券公司、信托投资公司、 基金管理公司- 者为主发起人; 封闭式基金发起人要求认购基金一定份 额。(如39%) ·开放式基金:基金管理公司
第二部分：基金的募集设立、 定价、交易与费用 • 一、基金的募集设立 • 1、基金的发起人 • 封闭式基金：证券公司、信托投资公司、 基金管理公司——三者为主发起人； • 封闭式基金发起人要求认购基金一定份 额。（如3%） • 开放式基金：基金管理公司