第七章企业盈利能力分析 本章主要介绍了盈利能力的比率分析指标和 评价,近年的平均分值为10分。从考试题型杢 看,包括客观题和主观题。本章考点主要包括: 盈利能力分析的含义不内容、不投资有关的盈利 能力分析、不销售有关的盈利能力分析、股本有 关的盈利能力分析、影响盈利能力的其他项目
第七章 企业盈利能力分析 本章主要介绍了盈利能力的比率分析指标和 评价,近年的平均分值为 10 分。从考试题型杢 看,包括客观题和主观题。本章考点主要包括: 盈利能力分析的含义不内容、不投资有关的盈利 能力分析、不销售有关的盈利能力分析、股本有 关的盈利能力分析、影响盈利能力的其他项目
第一节盈利能力分析概述 一、企业盈利能力的含义 1.企业盈利能力的含义 盈利能力:是指企业获得盈利的能力,是决 定企业最终盈利状况的根本因素,受到企业管理 者的高度关注,对于企业的投资人和潜在投资人、 债权人以及政府来说,企业盈利能力的高低也是 他们关注的焦点
第一节 盈利能力分析概述 一、企业盈利能力的含义 1.企业盈利能力的含义 盈利能力:是指企业获得盈利的能力,是决 定企业最终盈利状况的根本因素,受到企业管理 者的高度关注,对于企业的投资人和潜在投资人、 债权人以及政府来说,企业盈利能力的高低也是 他们关注的焦点
2.盈利能力分析的目的 (1)从企业管理者角度:影响企业管理人员的升迁 收入;是管理者发现问题,改进管理方法的突破口,帮 助其了解企业运营状况,进而更好的经营企业。 (2)从投资人和潜在投资人的角度:利润越高,投 资人所获得的股息越高;企业盈利状况看好才能够使股 票价格上升,投资人获得资本利得。 (3)从企业债权人角度:企业盈利能力决定了其偿 债能力,债权人关注盈利状况就是为了保证自己能按时 收到本金和利息的能力。 (4)从政府的角度看:企业赚取利润是其缴纳税款 的基础,利润多则缴纳的税款多,利润少则缴纳的税款 少
2.盈利能力分析的目的 (1)从企业管理者角度:影响企业管理人员的升迁、 收入;是管理者发现问题,改进管理方法的突破口,帮 助其了解企业运营状况,进而更好的经营企业。 (2)从投资人和潜在投资人的角度:利润越高,投 资人所获得的股息越高;企业盈利状况看好才能够使股 票价格上升,投资人获得资本利得。 (3)从企业债权人角度:企业盈利能力决定了其偿 债能力,债权人关注盈利状况就是为了保证自己能按时 收到本金和利息的能力。 (4)从政府的角度看:企业赚取利润是其缴纳税款 的基础,利润多则缴纳的税款多,利润少则缴纳的税款 少
3盈利能力的相对性 盈利能力是一个相对概念,不能仅仅凭企业获得利润 的多少来判断其盈利能力的大小,因为企业利润水平还受 到企业规模、行业水平等要素的影响。所以应该用利润率 指标而非利润的绝对数量来衡量盈利能力,这样可摒除企 业规模因素影响。 计算出来的利润率应该与行业平均水平相比较总的来 说,利润率越高,企业盈利能力越强;利润率越低,企业 盈利能力弱。 藏家
3.盈利能力的相对性 盈利能力是一个相对概念,不能仅仅凭企业获得利润 的多少来判断其盈利能力的大小,因为企业利润水平还受 到企业规模、行业水平等要素的影响。所以应该用利润率 指标而非利润的绝对数量来衡量盈利能力,这样可摒除企 业规模因素影响。 计算出来的利润率应该与行业平均水平相比较总的来 说,利润率越高,企业盈利能力越强;利润率越低,企业 盈利能力弱
第二节与投资有关的盈利能力分析-7个比率 一、投资资金的界定方法 一个企业投入资金通常包括流动负债、长期负债、 优先股权益和普通股权益。常见的投入资金范畴包括: 1.全部资金:指企业资产负债表上的各种形式存在的 资产总额,包括债权人和股东投资的全部资金,以此为 基数,可以衡量企业整体业绩。 2.权益资金:指企业股东所提供的资金。以净资产为 基数衡量盈利能力比较符合股东的利益。 3.长期资金:包括所有者权益和长期负债,可以摒除 流动负债因数量剧烈变动对指标结果的影响,各期数据 之间的可比性更强。 计算投资收益率时,要确定该期间可利用的投入资金。 如果投入资金在该期内,投入资金发生了改变,应该 用该期间可利用的平均资金来计算
第二节 与投资有关的盈利能力分析-7个比率 一、投资资金的界定方法 一个企业投入资金通常包括流动负债、长期负债、 优先股权益和普通股权益。常见的投入资金范畴包括: 1.全部资金:指企业资产负债表上的各种形式存在的 资产总额,包括债权人和股东投资的全部资金,以此为 基数,可以衡量企业整体业绩。 2.权益资金:指企业股东所提供的资金。以净资产为 基数衡量盈利能力比较符合股东的利益。 3.长期资金:包括所有者权益和长期负债,可以摒除 流动负债因数量剧烈变动对指标结果的影响,各期数据 之间的可比性更强。 计算投资收益率时,要确定该期间可利用的投入资金。 如果投入资金在该期内,投入资金发生了改变,应该 用该期间可利用的平均资金来计算
二、总资产收益率 1.含义与计算公式 总资产收益率也称为资产利润率、资产收益率,是 企业净利润与总资产平均余额的比率,该指标反映了全 部资产的收益率。 总资产收益率=净利润÷总资产平均余额×100% 总资产平均余额=(期初总资产十期末总资产)/2
二、总资产收益率 1.含义与计算公式 总资产收益率也称为资产利润率、资产收益率,是 企业净利润与总资产平均余额的比率,该指标反映了全 部资产的收益率。 总资产收益率=净利润÷总资产平均余额×100% 总资产平均余额=(期初总资产+期末总资产)/2
指标评价: 一般情况下,企业的经营者可将资产收益率与借 入资金成本率进行比较决定企业是否要负债经营。 若资产收益率大于借入资金成本率,说明企业充分 利用了财务杠杆的正效应,不但投资人从中受益,而 且债权人的债权也是比较安全的。 若资产收益率小于借入资金成本率,说明企业遭受 杠杆负效应所带来的损失,不但投资人遭受损失,而 且债权人的债权也不安全。 不论投资人还是债权人都希望总资产收益率高于借 入资金成本率。 花
指标评价: 一般情况下,企业的经营者可将资产收益率与借 入资金成本率进行比较决定企业是否要负债经营。 若资产收益率大于借入资金成本率,说明企业充分 利用了财务杠杆的正效应,不但投资人从中受益,而 且债权人的债权也是比较安全的。 若资产收益率小于借入资金成本率,说明企业遭受 杠杆负效应所带来的损失,不但投资人遭受损失,而 且债权人的债权也不安全。 不论投资人还是债权人都希望总资产收益率高于借 入资金成本率
2.总资产收益率的表现形式 (1)以净利润作为收益: 企业的收益应该是归投资人所拥有的净利润,因此企业的收 益的计算就应该将所得税和筹资方式的影响都考虑在内。 总资产收益率=净利润/总资产平均余额×100% (2)以税前息后利润作为收益: 归投资人所有的净利润和上交国家的所得税都是企业收益的 组成部分,所以收益的计算应该排除所得税率影响而不排除筹资 方式的影响。 总资产收益率=(净利润十所得税)/总资产平均余额×100%
2.总资产收益率的表现形式 (1)以净利润作为收益: 企业的收益应该是归投资人所拥有的净利润,因此企业的收 益的计算就应该将所得税和筹资方式的影响都考虑在内。 总资产收益率=净利润/总资产平均余额×100% (2)以税前息后利润作为收益: 归投资人所有的净利润和上交国家的所得税都是企业收益的 组成部分,所以收益的计算应该排除所得税率影响而不排除筹资 方式的影响。 总资产收益率=(净利润+所得税)/总资产平均余额×100%
(3)以税后息前利润作为收益: 企业的收益就应该由归投资人所有的净利润 和归债权人所有的利息费用所组成,企业收益的 计算排除筹资方式而包含所得税税率影响。 总资产收益率=(净利润十利息)/总资产平 均余额×100% (4)以息税前利润为收益: 归投资人所有的净利润、所得税和利息,都 是企业运用资产所获得的收益一部分,因此收益 的计算应排除所得税率和筹资方式的影响。 总资产收益率=(净利润十利息+所得税)/总资 产平均余额×100%
(3)以税后息前利润作为收益: 企业的收益就应该由归投资人所有的净利润 和归债权人所有的利息费用所组成,企业收益的 计算排除筹资方式而包含所得税税率影响。 总资产收益率=(净利润+利息)/总资产平 均余额×100% (4)以息税前利润为收益: 归投资人所有的净利润、所得税和利息,都 是企业运用资产所获得的收益一部分,因此收益 的计算应排除所得税率和筹资方式的影响。 总资产收益率=(净利润+利息+所得税)/总资 产平均余额×100%
3.总资产收益率的分析 (1)纵向分析:将本期总资产收益率与前期水 平相比,衡量企业总资产收益率的变动趋势。 (2)横向分析:与行业平均水平或行业内最高 水平相比,衡量该企业在行业中的地位
3.总资产收益率的分析 (1)纵向分析:将本期总资产收益率与前期水 平相比,衡量企业总资产收益率的变动趋势。 (2)横向分析:与行业平均水平或行业内最高 水平相比,衡量该企业在行业中的地位