项目三 投资管理
项目三 投资管理
项目三 投资管理 学习内容： ■任务一项目投资的现金流量估算 ■任务二项目投资决策评价指标计算及应用 ■任务三项目投资决策方法及应用 ■任务四股票投资 ■任务五债券投资 ■ 任务四股票投资 任务五债券投资 任务六基金投资 ■任务七证券投资组合决策
项目三 投资管理 ◼ 学习内容： ◼ 任务一 项目投资的现金流量估算 ◼ 任务二 项目投资决策评价指标计算及应用 ◼ 任务三 项目投资决策方法及应用 ◼ 任务四 股票投资 ◼ 任务五 债券投资 ◼ 任务四 股票投资 ◼ 任务五 债券投资 ◼ 任务六 基金投资 ◼ 任务七 证券投资组合决策
学习目标 掌握项目投资的有关含义、特点和决策程序 掌握项目投资现金流量的含义、分类和估算方法 掌握各种项目投资决策评价指标的计算及其评价标准 ■掌握各种项目投资决策方法 ■掌握各种股票估价模型 ■掌握各种债券估价模型 ■掌握债券投资收益率的计算方法 ■了解基金投资 掌握证券投资组合风险与报酬
学习目标 ◼ 掌握项目投资的有关含义、特点和决策程序 ◼ 掌握项目投资现金流量的含义、分类和估算方法 ◼ 掌握各种项目投资决策评价指标的计算及其评价标准 ◼ 掌握各种项目投资决策方法 ◼ 掌握各种股票估价模型 ◼ 掌握各种债券估价模型 ◼ 掌握债券投资收益率的计算方法 ◼ 了解基金投资 ◼ 掌握证券投资组合风险与报酬
任务一项目投资的现金流量估算 一、项目投资的含义 ■二、现金流量的含义 ■三、现金流量的分类 ■四、现金流量的计算
任务一 项目投资的现金流量估算 ◼ 一、项目投资的含义 ◼ 二、现金流量的含义 ◼ 三、现金流量的分类 ◼ 四、现金流量的计算
一、 项目投资的含义 项目投资指以企业特定的投资项目为对象， 直接与新建项目或更新改造项目有关的内部长 期投资行为。 ■项目投资具有投资金额大，投资回收期长，变 现能力差，投资风险大（投资具有不可逆转性） 的特点。 ■项目投资对企业的稳定与发展、未来盈利能力 和长期偿债能力都有重大影响
一、项目投资的含义 项目投资指以企业特定的投资项目为对象， 直接与新建项目或更新改造项目有关的内部长 期投资行为。 ◼ 项目投资具有投资金额大，投资回收期长，变 现能力差，投资风险大（投资具有不可逆转性） 的特点 。 ◼ 项目投资对企业的稳定与发展、未来盈利能力 和长期偿债能力都有重大影响
现金流量的含义 ■ 现金流量，在投资决策中是指由一个项目引起的 现金流入、现金流出及其总量情况的总称。其中 这里的“现金”是指广义的现金，它不仅包括各 种货币资金，而且还包括项目中需要投入的企业 现有的非货币资源的变现价值
二、现金流量的含义 ◼ 现金流量，在投资决策中是指由一个项目引起的 现金流入、现金流出及其总量情况的总称。其中 这里的“现金”是指广义的现金，它不仅包括各 种货币资金，而且还包括项目中需要投入的企业 现有的非货币资源的变现价值
二、现金流量的含义 注意理解三点： ■①财务管理的项目投资现金流量，针对特定投 资项目，不针对特定会计期间。 ■②内容既包括现金流人量也包括现金流出量， 是一个统称。 ■③从广义角度讲，不仅包括货币资金，而且还 包括非货币资源的变现价值（或重置成本)
注意理解三点： ◼ ①财务管理的项目投资现金流量，针对特定投 资项目，不针对特定会计期间。 ◼ ②内容既包括现金流人量也包括现金流出量， 是一个统称。 ◼ ③从广义角度讲，不仅包括货币资金，而且还 包括非货币资源的变现价值（或重置成本）。 二、现金流量的含义
三、现金流量的分类 按流向分类 ■现金流量按流向可以分为现金流出量、现金流入 量和现金净流量3类。 2.按期间分类 ■(1)投资现金流量（初始现金流量） ■(2)营业现金流量 ■（3)项目终止现金流量（终结现金流量）
三、现金流量的分类 1．按流向分类 ◼ 现金流量按流向可以分为现金流出量、现金流入 量和现金净流量3类。 2．按期间分类 ◼ （1）投资现金流量（初始现金流量） ◼ （2）营业现金流量 ◼ （3）项目终止现金流量（终结现金流量）
1) 投资现金流量 ■ 投资现金流量包括投资在固定资产上的资金和投 资在流动资产上的资金两部分。 ■计算公式为： 投资现金流量=投资在流动资产上的资金+投 资设备的变现价值·（投资设备的 变现价值·投资设备的折余价值)×所得税率
（1）投资现金流量 ◼ 投资现金流量包括投资在固定资产上的资金和投 资在流动资产上的资金两部分。 ◼ 计算公式为： ◼ 投资现金流量 = 投资在流动资产上的资金 + 投 资设备的变现价值 - （投资设备的 变现价值 - 投资设备的折余价值） × 所得税率
(2)营业现金流量 企业的营业现金流量可用公式表示如下： ■营业现金流量=税后利润+折旧=（收入-总成本） ×（1-所得税率)+折旧 ■=（收入-付现成本-折旧）×(1-所得税率)+折旧 =收入×（1-所得税率)-付现成本×（1-所得税率) -折旧×(1-所得税率)+折旧 ■=收入×(1-所得税率)-付现成本×（1-所得税率) +折旧×所得税率
（2）营业现金流量 ◼ 企业的营业现金流量可用公式表示如下： ◼ 营业现金流量 = 税后利润 + 折旧 =（收入-总成本） ×（1-所得税率）+折旧 ◼ =（收入-付现成本-折旧）×（1-所得税率）+折旧 =收入×（1-所得税率）-付现成本×（1-所得税率） -折旧×（1-所得税率）+折旧 ◼ =收入×（1-所得税率）-付现成本×（1-所得税率） +折旧×所得税率