第七章金融市场 及其机制介绍 Wall Street, 29th, oct. 1929
第七章 金融市场 及其机制介绍 Wall Street, 29th, Oct. 1929
教学的与要求 通过本章的学习,理解信用在货币经济中的重要性,认 识备种信用形式的特点;,掌握金融市场的概念及其构成要素; 各种金融工具的基本特点和金融市场的分类;熟悉主要 货币市场和资本市场的运作机制以及四个代表性衍生工具的 运作;理解资金短缺者的融资决策原理。 重点和难点 有价证券价值的评估和有效市场假说 ÷金融衍生工具的种类及其运作原理; 资金短缺者的融资选择与资本结构
教学目的与要求 • 通过本章的学习，理解信用在货币经济中的重要性，认 识各种信用形式的特点；掌握金融市场的概念及其构成要素； 了解各种金融工具的基本特点和金融市场的分类；熟悉主要 货币市场和资本市场的运作机制以及四个代表性衍生工具的 运作；理解资金短缺者的融资决策原理。 重点和难点 v 有价证券价值的评估和有效市场假说； v 金融衍生工具的种类及其运作原理； v 资金短缺者的融资选择与资本结构
教学内容 第一节信用和信用形式 第二节金融市场概述 第三节货币市场 第四节资本市场 第五节金融衍生市场 第六节资金短缺者的融资选择与资本结构
教学内容 • 第一节 信用和信用形式 • 第二节 金融市场概述 • 第三节 货币市场 • 第四节 资本市场 • 第五节 金融衍生市场 • 第六节 资金短缺者的融资选择与资本结构
第一节信用和信用形式 什么是信用? 《辞海》中对信用的解释:“遵守诺言、实践成约,从而取得 别人的信任”。 >社会学中的信用:是指一种价值观念以及建立在这一价值观念基 础上的社会关系,是一种基于伦理的信任关系。 >经济学中的信用:是以有偿和计息为条件的价值单方面的转移或 让渡。 有偿 信用的基本特征 计息
第一节 信用和信用形式 一 、什么是信用？ Ø《辞海》中对信用的解释： “遵守诺言、实践成约，从而取得 别人的信任” 。 Ø社会学中的信用：是指一种价值观念以及建立在这一价值观念基 础上的社会关系，是一种基于伦理的信任关系。 Ø经济学中的信用:是以有偿和计息为条件的价值单方面的转移或 让渡。 信用的基本特征 有偿 计息
信用和商品交换的对比 类别 内容 商品交换 信用 项目 交易原则 等价交换原则不等价交换原则 价值运动形式 买方得到使用价值, 价值单方面转移 卖方得到价值 货币是否发生增值 否 是 货币发挥的职能 流通手段 支付手段 交易双方的关系 买卖关系 债权债务关系
类 别 内容 项目 商品交换 信用 交易原则 等价交换原则 不等价交换原则 价值运动形式 买方得到使用价值， 卖方得到价值 价值单方面转移 货币是否发生增值 否 是 货币发挥的职能 流通手段 支付手段 交易双方的关系 买卖关系 债权债务关系 信用和商品交换的对比
信用的主体 授信人 受信人 授信人对受信人的信任 用构成要 履约能力 履约意愿 时间限制 考(信用工具 载明信用关 系的合法凭证
信用的主体 授信人 受信人 授信人对受信人的信任 履约能力 履约意愿 时间限制 信 用 构 成 要 素 信用工具——载明信用关 系的合法凭证
二、信用的产生和发畏 (一)信用的产生条件: 、私有观念、私有制和商品货币经济的出现; 2、赊销赊购业务的客观存在; 赊销意味着卖方对买方未来 3、货币的支付手段职能。付款承诺的信任,意味着商 品的让渡和价值实现发生时 间上的分离 (二)从高利贷信用到借贷资本 高利贷信用是以取得高额利息额为特征的借贷活动; 借贷资本是为了获取剩余价值而暂时贷给职能资本家 使用的货币资本
二、信用的产生和发展 （一）信用的产生条件： 1、私有观念、私有制和商品货币经济的出现； 2、赊销赊购业务的客观存在； 3、货币的支付手段职能。 （二）从高利贷信用到借贷资本 高利贷信用是以取得高额利息额为特征的借贷活动； 借贷资本是为了获取剩余价值而暂时贷给职能资本家 使用的货币资本。 赊销意味着卖方对买方未来 付款承诺的信任，意味着商 品的让渡和价值实现发生时 间上的分离
(三)现代信用经济 l、信用是一种交换方式、一种支付方式,信用关 系极其普遍 信用关系中的个人(可支配收入、储蓄与消费) 信用关系中的企业(信用风险与评级) 信用关系中的政府 2、信用对经济的促进作用:维护市场关系的基本 准则、促进资金再分配和提高资金使用效率、节约流 通费用、利于资本集中、调节经济结构。 3、信用与经济泡沫、泡沫经济
（三）现代信用经济 1、信用是一种交换方式 、一种支付方式，信用关 系极其普遍 信用关系中的个人（可支配收入、储蓄与消费） 信用关系中的企业（信用风险与评级） 信用关系中的政府 2、信用对经济的促进作用：维护市场关系的基本 准则、促进资金再分配和提高资金使用效率、节约流 通费用、利于资本集中、调节经济结构。 3、信用与经济泡沫、泡沫经济
经济泡沫是指某种价格严重偏离价值的现象,通常主要指 经济成长过程中出现的一些非实体经济因素,如金融证券、债 券、地价和金融投机交易等; “泡沫经济:虚拟资本过度增长与相关交易持续膨胀日益 脱离实物资本的增长和实业部门的成长,金融证券、地产价格 飞涨,投机交易极为活跃的经济现象”。泡沫经济寓于金融投 机中,造成社会经济的虚假繁荣,泡沫最后必定破灭,从而导 致社会震荡,甚至经济崩溃。 信用扩张是泡沫经济发展的加速器。 经济泡沫的双刃剑
经济泡沫是指某种价格严重偏离价值的现象，通常主要指 经济成长过程中出现的一些非实体经济因素，如金融证券、债 券、地价和金融投机交易等； “泡沫经济：虚拟资本过度增长与相关交易持续膨胀日益 脱离实物资本的增长和实业部门的成长，金融证券、地产价格 飞涨，投机交易极为活跃的经济现象” 。泡沫经济寓于金融投 机中，造成社会经济的虚假繁荣，泡沫最后必定破灭，从而导 致社会震荡，甚至经济崩溃。 信用扩张是泡沫经济发展的加速器。 经济泡沫的双刃剑
三、现代经济学理论与信用 现代经济学理论中的信息非对称理论、交易成本论和博 弈论对信用的经济意义和信用的完善提供了进一步的解释 信息非对称理论与信用 交易成本论与信用 博弈论与信用 说這
三、现代经济学理论与信用 现代经济学理论中的信息非对称理论、交易成本论和博 弈论对信用的经济意义和信用的完善提供了进一步的解释。 Ø信息非对称理论与信用 Ø交易成本论与信用 Ø博弈论与信用