制卧爱分贸易本考 《金融经济学导论》 作业习题 第四章资本资产定价模型 1.如果I=6%,E(T)=14%,E(Tp=18%的资产组合的B值是多少？(1) 2.一证券的市场价格为50美元，期望收益率为14%，风险利率为6%，市场风险溢价为8.5%。 如果这一证券与市场资产组合的协方差加倍（其他变量保持不变），该证券的市场价格是多 少？假定该股票预期会永远支付一固定红利。(2) 3.以下说法是对还是错？(4) a.B值为零的股票的预期收益率为零。 b.CAPM模型表明如果投资者持有高风险的证券，相应的也要求更高的回报率。 c.通过将0.75的投资预算投入到国库券，其余投入到市场资产组合，可以构建B值为0.75 的资产组合。 4.一股股票今天的售价为50美元，在年末将支付每股6美元的红利。贝塔值为1.2。预期 在年末该股票售价为多少？(13) 5.一股票预期收益率为4%，其贝塔值为多少？(15) 6.在1997年，短期国库券（被认为是无风险的）的收益率约为5%。假定一贝塔值为1的 资产组合市场要求的期望收益率为12%，根据资本资产定价模型（证券市场线）：(17) a.市场资产组合的预期收益率是多少？ b.贝塔值为0的股票的预期收益率是多少？ ℃.假定投资者正考虑买入一股股票，价格为40美元。该股票预计来年派发红利3美元。 投资者预期可以以41美元卖出。股票风险的B=-0.5,该股票是高估了还是低估了？ 7.假定借款受到限制，因此零贝塔CAPM模型成立。市场资产组合的期望收益率为17%， 而零贝塔资产组合的期望收益率为8%。贝塔值为0.6的资产组合的预期收益率为多少？(20) 8.证券市场线描述的是：(21) a.证券的预期收益率与其系统风险的关系 b.市场资产组合是风险性证券的最佳资产组合 c.证券收益与指数收益的关系 d.由市场资产组合与无风险资产组成的完整的资产组合 9.按照CAPM模型，假定市场预期收益率=15%，无风险利率=8%，XYZ证券的预期收益 率=17%，XYZ的贝塔值=1.25。以下那种说法正确？(22) a.XYZ被高估 b.XYZ是公平定价 c.XYZ的阿尔法值为-0.25% d.XYZ的 阿尔法值为0.25% 10.零贝塔证券的预期收益率是什么？(23) a.市场收益率b.零收益率 c.负收益率 d.无风险收益率
《金融经济学导论》 作业习题 1 第四章 资本资产定价模型 1．如果 rf=6%, E(rM)=14%, E(rp)=18%的资产组合的β值是多少？（1） 2．一证券的市场价格为 50 美元，期望收益率为 14%，风险利率为 6%，市场风险溢价为 8.5%。 如果这一证券与市场资产组合的协方差加倍（其他变量保持不变），该证券的市场价格是多 少？假定该股票预期会永远支付一固定红利。（2） 3．以下说法是对还是错？（4） a. β值为零的股票的预期收益率为零。 b. CAPM 模型表明如果投资者持有高风险的证券，相应的也要求更高的回报率。 c. 通过将 0.75 的投资预算投入到国库券，其余投入到市场资产组合，可以构建β值为 0.75 的资产组合。 4．一股股票今天的售价为 50 美元，在年末将支付每股 6 美元的红利。贝塔值为 1.2。预期 在年末该股票售价为多少？（13） 5．一股票预期收益率为 4%,其贝塔值为多少？（15） 6．在 1997 年，短期国库券（被认为是无风险的）的收益率约为 5%。假定一贝塔值为 1 的 资产组合市场要求的期望收益率为 12%，根据资本资产定价模型（证券市场线）：（17） a. 市场资产组合的预期收益率是多少？ b. 贝塔值为 0 的股票的预期收益率是多少？ c. 假定投资者正考虑买入一股股票，价格为 40 美元。该股票预计来年派发红利 3 美元。 投资者预期可以以 41 美元卖出。股票风险的β= -0.5，该股票是高估了还是低估了？ 7．假定借款受到限制，因此零贝塔 CAPM 模型成立。市场资产组合的期望收益率为 17%， 而零贝塔资产组合的期望收益率为8%。贝塔值为0.6的资产组合的预期收益率为多少？（20） 8．证券市场线描述的是：（21） a. 证券的预期收益率与其系统风险的关系 b. 市场资产组合是风险性证券的最佳资产组合 c. 证券收益与指数收益的关系 d. 由市场资产组合与无风险资产组成的完整的资产组合 9．按照 CAPM 模型，假定市场预期收益率=15%，无风险利率=8%，XYZ 证券的预期收益 率=17%，XYZ 的贝塔值=1.25。以下那种说法正确？（22） a. XYZ 被高估 b. XYZ 是公平定价 c. XYZ 的阿尔法值为-0.25% d. XYZ 的 阿尔法值为 0.25% 10．零贝塔证券的预期收益率是什么？（23） a.市场收益率 b.零收益率 c.负收益率 d.无风险收益率
”制卧份贸易+考 《金融经济学导论》 作业习题 11.CAPM模型认为资产组合收益可以由 得到最好的解释。(24) a.经济因素 b.特有风险 c.系统风险 d分散化 附加题： 1.资本资产定价模型中，风险的测度是通过 进行的。(1) a个别风险 b.贝塔 c.收益的标准差 d.收益的方差 e.以上各项均不准确 2.根据资本资产定价模型，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素有关？(2) a.市场风险 b.非系统风险 c.个别风险 d.再投资风险 e.以上各项均不准确 3.市场资产组合的贝塔值为 (3) a.0 b.1 c.-1 d.0.5 e.以上各项均不准确 4.无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。根据CAPM模型，贝塔值为1.2的 证券X的期望收益率为。(4) a.0.06 b.0.144 c.0.12 d.0.132 e.0.18 5.对市场资产组合，哪种说法不正确？(5) a.它包括所有证券 b.它在有效边界上 c.市场资产组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比 d.它是资本市场线和无差异曲线的切点 e.以上各项均不准确 6.关于资本市场线，哪种说法不正确？(6) a.资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点 b.资本市场线是可达到的最好的市场配置线 c.资本市场线也叫做证券市场线 d.资本市场险斜率总为正 e.以上各项均正确 7.某个证券的市场风险贝塔，等于(7) a.该证券收益与市场收益的协方差除以市场收益的方差 b.该证券收益与市场收益的协方差除以市场收益的标准差 c.该证券收益方差除以它与市场收益的协方差 d.该证券收益与市场收益的方差除以市场收益的方差 e.以上各项均不准确 8.根据CAPM模型，某个证券的收益应等于 (8) a.Rf+B [E(RM)]b.Rf+a [E(RM)-Rf] C.Rf+B [E(RM-Rf)] d.E(RM+Rf ￡以上各项均不准确 2
《金融经济学导论》 作业习题 2 11．CAPM 模型认为资产组合收益可以由_____得到最好的解释。（24） a.经济因素 b.特有风险 c.系统风险 d.分散化 附加题： 1．资本资产定价模型中，风险的测度是通过_____ 进行的。（1） a.个别风险 b.贝塔 c.收益的标准差 d.收益的方差 e. 以上各项均不准确 2．根据资本资产定价模型，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素有关？（2） a.市场风险 b.非系统风险 c.个别风险 d.再投资风险 e.以上各项均不准确 3．市场资产组合的贝塔值为_____（3） a.0 b.1 c.-1 d.0.5 e.以上各项均不准确 4．无风险收益率和市场期望收益率分别是 0.06 和 0.12。根据 CAPM 模型，贝塔值为 1.2 的 证券 X 的期望收益率为_____。（4） a.0.06 b.0.144 c.0.12 d.0.132 e.0.18 5．对市场资产组合，哪种说法不正确？（5） a. 它包括所有证券 b. 它在有效边界上 c. 市场资产组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比 d. 它是资本市场线和无差异曲线的切点 e. 以上各项均不准确 6．关于资本市场线，哪种说法不正确？（6） a. 资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点 b. 资本市场线是可达到的最好的市场配置线 c. 资本市场线也叫做证券市场线 d. 资本市场险斜率总为正 e. 以上各项均正确 7．某个证券的市场风险贝塔，等于_____（7） a. 该证券收益与市场收益的协方差除以市场收益的方差 b. 该证券收益与市场收益的协方差除以市场收益的标准差 c. 该证券收益方差除以它与市场收益的协方差 d. 该证券收益与市场收益的方差除以市场收益的方差 e. 以上各项均不准确 8．根据 CAPM 模型，某个证券的收益应等于____（8） a.Rf+β[E(RM)] b. Rf+σ[E(RM)- Rf] c. Rf+β[E(RM- Rf)] d. E(RM)+ Rf f. 以上各项均不准确
制卧价贸易本考 《金融经济学导论》 作业习题 9.证券市场线是(9) a.对充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系 b.也叫资本市场线 c.与所有风险资产有效边界相切的线 d.表示出了期望收益与贝塔关系的线 e.描述了单个证券收益与市场收益的关系 10.根据CAPM模型，一个证券的价格为公平市价时， (10) a.贝塔为正值b.阿尔法为零 c贝塔为负值 d阿尔法为正 e.以上各项均不准确 11.根据CAPM模型， (11) a.阿尔法为正则证券价格被高估 b.阿尔法为零应买入 c. 阿尔法为负应买入 d.阿尔法为正则证券价格被低估 e.以上各项均不准确 12.根据CAPM模型，下列哪个说法不正确？(12) a.如果无风险利率降低，单个证券的收益率将成正比降低 b.单个证券的期望收益的增加与贝塔成正比 ℃.当一证券的价格为公平市价时，阿尔法为零 d.均衡时，所有证券都在证券市场线上 e.以上各项均正确 13.一个充分分散化的资产组合的 (13) a.市场风险可忽略 b.系统风险可忽略 C. 非系统风险可忽略 d.不可分散化的风险可忽略 e. 以上各项均不准确 14.贝塔值的历史数据的实证检验说明 (14) a.贝塔值是常数 b.所有证券的贝塔值都大于1 c.贝塔值通常接近于1 d.贝塔值随着时间的推移，向1回归 e.贝塔值通常是正的 15.证券X期望收益率为0.11，贝塔值是1.5。无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.09。 根据资本资产定价模型，这个证券(15) a被低估b.被高估 c.定价公平 d.无法判断 e.以上各项均不准确 3
《金融经济学导论》 作业习题 3 9．证券市场线是____（9） a. 对充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系 b. 也叫资本市场线 c. 与所有风险资产有效边界相切的线 d. 表示出了期望收益与贝塔关系的线 e. 描述了单个证券收益与市场收益的关系 10．根据 CAPM 模型，一个证券的价格为公平市价时，_____（10） a.贝塔为正值 b.阿尔法为零 c.贝塔为负值 d.阿尔法为正 e.以上各项均不准确 11．根据 CAPM 模型，_______（11） a. 阿尔法为正则证券价格被高估 b. 阿尔法为零应买入 c. 阿尔法为负应买入 d. 阿尔法为正则证券价格被低估 e. 以上各项均不准确 12．根据 CAPM 模型，下列哪个说法不正确？（12） a. 如果无风险利率降低，单个证券的收益率将成正比降低 b. 单个证券的期望收益的增加与贝塔成正比 c. 当一证券的价格为公平市价时，阿尔法为零 d. 均衡时，所有证券都在证券市场线上 e. 以上各项均正确 13．一个充分分散化的资产组合的______（13） a. 市场风险可忽略 b. 系统风险可忽略 c. 非系统风险可忽略 d. 不可分散化的风险可忽略 e. 以上各项均不准确 14．贝塔值的历史数据的实证检验说明______（14） a. 贝塔值是常数 b. 所有证券的贝塔值都大于 1 c. 贝塔值通常接近于 1 d. 贝塔值随着时间的推移，向 1 回归 e. 贝塔值通常是正的 15．证券 X 期望收益率为 0.11，贝塔值是 1.5。无风险收益率为 0.05，市场期望收益率为 0.09。 根据资本资产定价模型，这个证券____（15） a.被低估 b.被高估 c.定价公平 d.无法判断 e.以上各项均不准确
制卧价贸易+考 《金融经济学导论》 作业习题 16.无风险收益率为0.07，市场期望收益率为0.15。证券X期望收益率为0.12，贝塔值为 1.3。那么你应该(16) a.买入X,因为它被高估了 b.卖空X,因为它被高估了 c.卖空X,因为它被低估了 d.买入X,因为它被低估了 e.以上各项均不准确，因为它的定价公平。 17.你投资了600美元于证券A,其贝塔值为1.2：投资400美元于证券B,其贝塔值为-020。 资产组合的贝塔值为(17) a.1.40b.1.00 c.0.36 d.0.64 e.0.80 18.证券A期望收益率为0.10，贝塔值为1.1。无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.08。 这个证券的阿尔法值是 (18) a.1.7% b.-1.7% c.8.3% d.5.5% e.以上各项均不准确 19.对股票A和股票B有： 股票 期望收益率 贝塔值 A 0.12 1.2 0.14 1.8 无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.09。应该买入哪只股票，为什么？(19) a.A,因为期望超额收益率为1.2% b.B,因为期望超额收益率为1.8% c.A,因为期望超额收益率为2.2% d.B,因为期望收益率为14% e.B,因为贝塔值较高 20.资本资产定价模型认为资产组合的收益率最好用来解释。(20) a.经济因素 b.个别风险 C.系统风险 d.分散化 e.以上各项均不准确 21.零贝塔值证券的期望收益率为 (22) a.市场收益率 b.零收益率 c.负收益率 d.无风险收益率 e.以上各项均不准确 22.标准差和贝塔值都用来测度风险，它们的区别是(23) a.贝塔值既测度系统风险，又测度非系统风险 b.贝塔值只测度系统风险，标准差是整体风险的测度 C.贝塔值只测度非系统风险，标准差是整体风险的测度 d.贝塔值既测度系统风险，又测度非系统风险，而标准差只测度系统风险 e.贝塔值是整体风险的测度，标准差只测度非系统风险 4
《金融经济学导论》 作业习题 4 16．无风险收益率为 0.07，市场期望收益率为 0.15。证券 X 期望收益率为 0.12，贝塔值为 1.3。那么你应该____（16） a. 买入 X，因为它被高估了 b. 卖空 X，因为它被高估了 c. 卖空 X，因为它被低估了 d. 买入 X，因为它被低估了 e. 以上各项均不准确，因为它的定价公平。 17．你投资了 600 美元于证券 A，其贝塔值为 1.2；投资 400 美元于证券 B，其贝塔值为-0.20。 资产组合的贝塔值为_____（17） a.1.40 b.1.00 c.0.36 d.0.64 e.0.80 18．证券 A 期望收益率为 0.10，贝塔值为 1.1。无风险收益率为 0.05，市场期望收益率为 0.08。 这个证券的阿尔法值是_______（18） a.1.7% b.-1.7% c.8.3% d.5.5% e.以上各项均不准确 19．对股票 A 和股票 B 有： 股 票 期望收益率 贝塔值 A 0.12 1.2 B 0.14 1.8 无风险收益率为 0.05，市场期望收益率为 0.09。应该买入哪只股票，为什么？（19） a.A，因为期望超额收益率为 1.2% b.B，因为期望超额收益率为 1.8% c.A，因为期望超额收益率为 2.2% d.B，因为期望收益率为 14% e.B，因为贝塔值较高 20．资本资产定价模型认为资产组合的收益率最好用_____来解释。（20） a.经济因素 b.个别风险 c.系统风险 d.分散化 e.以上各项均不准确 21．零贝塔值证券的期望收益率为______（22） a. 市场收益率 b. 零收益率 c. 负收益率 d. 无风险收益率 e. 以上各项均不准确 22．标准差和贝塔值都用来测度风险，它们的区别是_____（23） a. 贝塔值既测度系统风险，又测度非系统风险 b. 贝塔值只测度系统风险，标准差是整体风险的测度 c. 贝塔值只测度非系统风险，标准差是整体风险的测度 d. 贝塔值既测度系统风险，又测度非系统风险，而标准差只测度系统风险 e. 贝塔值是整体风险的测度，标准差只测度非系统风险
”制卧份贸易+考 《金融经济学导论》 作业习题 23.证券市场线(26) a.用作描述期望收益率-贝塔的关系 b.用作描述期望收益率-市场收益率标准差的关系 c.为评估投资业绩提供了一个基准 d.a和c e.b和c 24.一个被低估的证券将 (29) a.在证券市场线上 b.在证券市场线下方 c.在证券市场线上方 d.随着它与市场资产组合协方差得不，或在证券市场线下方或在上方 e.随着它标准差的不同，或在证券市场线下方或在上方 25.资本资产定价模型假设 (32) a.所有的投资者都是价格的接受着 b.所有的投资者都有相同的持有期 c.投资者为资本所得支付税款 d.a和b正确 e.a、b和c都正确 26.讨论证券市场线和资本市场线的区别。(1) 27.讨论资本资产定价模型的前提假设，以及它们与真实的投资决策过程的联系。(2) 28.讨论共同基金理论。(3) 5
《金融经济学导论》 作业习题 5 23．证券市场线_____（26） a. 用作描述期望收益率-贝塔的关系 b. 用作描述期望收益率-市场收益率标准差的关系 c. 为评估投资业绩提供了一个基准 d. a 和 c e. b 和 c 24．一个被低估的证券将_____（29） a. 在证券市场线上 b. 在证券市场线下方 c. 在证券市场线上方 d. 随着它与市场资产组合协方差得不，或在证券市场线下方或在上方 e. 随着它标准差的不同，或在证券市场线下方或在上方 25．资本资产定价模型假设_____（32） a. 所有的投资者都是价格的接受着 b. 所有的投资者都有相同的持有期 c. 投资者为资本所得支付税款 d. a 和 b 正确 e. a、b 和 c 都正确 26．讨论证券市场线和资本市场线的区别。（1） 27．讨论资本资产定价模型的前提假设，以及它们与真实的投资决策过程的联系。（2） 28．讨论共同基金理论。（3）