宏观经济情况的网站 Http://www.yardeni.com/sitemap.asp Http://www.federalreserve.gov/otherfrb.htm Http//public.wsj.com Http//smartmoney.com http://www.stats.gov.cn 宏观基本面分析
宏观基本面分析 2 宏观经济情况的网站 Http://www.yardeni.com/sitemap.asp Http://www.federalreserve.gov/otherfrb.htm Http://public.wsj.com Http://smartmoney.com http://www.stats.gov.cn/
、宏观经济运行概要 总供给与总需求 经济周期运行 政府的宏观经济政策 宏观财政政策 宏观货币政策 开放条件下的宏观经济运行 宏观基本面分析
宏观基本面分析 3 一、宏观经济运行概要 总供给与总需求 经济周期运行 政府的宏观经济政策 宏观财政政策 宏观货币政策 开放条件下的宏观经济运行
二、总供给与总需求 在市场经济条件下,宏观经济的状况是由社会的总供 给和总需求的水平决定的。 消费+储蓄+政府税收+进口=消费+投资+政府支出+出口 总供给大于总需求 经济增长速度放慢,一经 济衰退,失业人数的增加;总需求大于总供给则 会导致经济过热,通货膨胀严重。 这一分析的目的最终是探讨如何确保总投资和总消费 的增加。总供求是否平衡的关键就看社会的全部储蓄 能否都转化为投资,全部的进出口能否平衡。 宏观基本面分析
宏观基本面分析 4 • 在市场经济条件下,宏观经济的状况是由社会的总供 给和总需求的水平决定的。 • 消费+储蓄+政府税收+进口=消费+投资+政府支出+出口 • 总供给大于总需求, 经济增长速度放慢, 经 济衰退, 失业人数的增加;总需求大于总供给则 会导致经济过热,通货膨胀严重。 • 这一分析的目的最终是探讨如何确保总投资和总消费 的增加。总供求是否平衡的关键就看社会的全部储蓄 能否都转化为投资,全部的进出口能否平衡。 二、总供给与总需求
、经济周期运行 人们一般把经济运行的周期分为三个阶段: 经济的持续增长阶段为经济的繁荣阶段,也称作景气 阶段; 经济增长放慢,一旦连续3个月增长率小于0,或出现 负增长,经济就进入衰退阶段; 经济停止衰退,开始有正的增长,但增长率还比较低, 这时称作经济的复苏阶段; 如果经济增长的比率进一步加快,一旦经济达到衰退 前的最高点,经济就进入扩张时期,也称作经济的繁 荣或景气阶段。 宏观基本面分析
宏观基本面分析 5 三、经济周期运行 人们一般把经济运行的周期分为三个阶段: 经济的持续增长阶段为经济的繁荣阶段,也称作景气 阶段; 经济增长放慢,一旦连续3个月增长率小于0,或出现 负增长,经济就进入衰退阶段; 经济停止衰退,开始有正的增长,但增长率还比较低, 这时称作经济的复苏阶段; 如果经济增长的比率进一步加快,一旦经济达到衰退 前的最高点,经济就进入扩张时期,也称作经济的繁 荣或景气阶段
经济周期运行(2) 宏观经济的运行为什么会呈现出周期性? 有一种比较经典的解释是美国著名经济学家汉森和萨 缪尔森提出的乘数-加速数原理。 经济繁荣时要保持同一增长率,需要投资不断地以加 速的比率增长,而这是任何一个经济都无法支持,也 无法作到的。因此,会有经济衰退的出现。而当经济 衰退时,消费、投资和政府的支出在投资乘数的作用 下可以使国民收入有一成倍数的增长,从而不会使经 济无限地衰退下去,而是会重新进入增长的快车道。 在乘数和加速数的相互作用下,宏观经济会不断地交 替出现景气与衰退的景象。 宏观基本面分析
宏观基本面分析 6 宏观经济的运行为什么会呈现出周期性? 有一种比较经典的解释是美国著名经济学家汉森和萨 缪尔森提出的乘数-加速数原理。 经济繁荣时要保持同一增长率,需要投资不断地以加 速的比率增长,而这是任何一个经济都无法支持,也 无法作到的。因此,会有经济衰退的出现。而当经济 衰退时,消费、投资和政府的支出在投资乘数的作用 下可以使国民收入有一成倍数的增长,从而不会使经 济无限地衰退下去,而是会重新进入增长的快车道。 在乘数和加速数的相互作用下,宏观经济会不断地交 替出现景气与衰退的景象。 经济周期运行(2)
四、政府的宏观政策 人们往往会将宏观经济问题简化为通货膨胀和 失业轮流困扰的问题。 宏观财政政策:通常采用的宏观财政政策为扩 大或缩减财政支出、减或增税,政府希望通过 这种方法能扩大或控制社会的投资和消费水平 从而提高经济增长的比率,增加就业水平或降 低通货膨胀率。 宏观基本面分析
宏观基本面分析 7 人们往往会将宏观经济问题简化为通货膨胀和 失业轮流困扰的问题。 宏观财政政策:通常采用的宏观财政政策为扩 大或缩减财政支出、减或增税,政府希望通过 这种方法能扩大或控制社会的投资和消费水平, 从而提高经济增长的比率,增加就业水平或降 低通货膨胀率。 四、政府的宏观政策
政府的宏观政策(2) 它的主要内容是控制货币供应量和影响市场的利率水 平。中央银行的宏观货币政策典型的形式是美国联邦 储备体系采用的三项政策工具 ①公开市场运作,其主要內容是美联储在货币市 场上买卖美国短期国库券 ②贴现窗口利率的调节; ③法定准备金比率的调节,法定准备金是美国的 商业银行和储蓄机构按照有关法律的要求将存款的 一个百分比存入中央银行的专门帐户中以应付银行 和储蓄机构可能出现的资金流动性问题。 宏观基本面分析
宏观基本面分析 8 它的主要内容是控制货币供应量和影响市场的利率水 平。中央银行的宏观货币政策典型的形式是美国联邦 储备体系采用的三项政策工具: ①公开市场运作,其主要内容是美联储在货币市 场上买卖美国短期国库券; ②贴现窗口利率的调节; ③法定准备金比率的调节,法定准备金是美国的 商业银行和储蓄机构按照有关法律的要求将存款的 一个百分比存入中央银行的专门帐户中以应付银行 和储蓄机构可能出现的资金流动性问题。 政府的宏观政策(2)