第十八章 储蓄、投资和金融体系 北京工业大学经济与管理学院蒋建军
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 1 第十八章 储蓄、投资和金融体系
前言 金融即资金融通,指资金储蓄者与借款人就让 渡资金使用权发生的交易行为。 如果资金是经济的血液,金融就是血液循环的 系统。 金融体系是由经济中帮助一个人的储蓄与另外 个人的投资相匹配的机构组成。 金融机构可以分为两种类型:金融市场和金融 机构。 北京工业大学经济与管理学院蒋建军
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 2 前言 金融即资金融通，指资金储蓄者与借款人就让 渡资金使用权发生的交易行为。 如果资金是经济的血液，金融就是血液循环的 系统。 金融体系是由经济中帮助一个人的储蓄与另外 一个人的投资相匹配的机构组成。 金融机构可以分为两种类型：金融市场和金融 机构
金融体系如何运行 经济中组成金融体系的各种结构 2、储蓄与投资之间的关系。 3、金融市场上的资金供求模型。其中, 利率是调整平衡的价格。 市场经济国家的政府一般通过各种政策 来调节利率,从而影响各种稀缺资源的 配置。 北京工业大学经济与管理学院蒋建军
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 3 金融体系如何运行 1、经济中组成金融体系的各种结构。 2、储蓄与投资之间的关系。 3、金融市场上的资金供求模型。其中， 利率是调整平衡的价格。 市场经济国家的政府一般通过各种政策 来调节利率，从而影响各种稀缺资源的 配置
美国经济中的金融机构 金融市场( financial markets):储蓄者可以 通过它直接向借款人提供资金的金融机构。最 重要的金融市场是债券市场和股票市场 债券(bond):是规定借款人向债券持有人负债 责任的证明。也就是一种债务证明书。 债券规定了贷款偿还的日期,称为到期日。 债券规定到款到期之前定期支付的利率。 债券的特点:期限性、信用风险、税收待遇 4 北京工业大学经济与管理学院蒋建军
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 4 美国经济中的金融机构 金融市场（financial markets）：储蓄者可以 通过它直接向借款人提供资金的金融机构。最 重要的金融市场是债券市场和股票市场。 债券(bond)：是规定借款人向债券持有人负债 责任的证明。也就是一种债务证明书。 债券规定了贷款偿还的日期，称为到期日。 债券规定到款到期之前定期支付的利率。 债券的特点：期限性、信用风险、税收待遇
1、期限:债券到期之前的时间长度。债券有 长期与短期之分。一般将一年以上的债券称为 长期债券,而一年期以下的则称为短期债券。 湧常长期偾券的利率高干短期债券,这是因为 长期债券的凤险大子短期债券的风险。 2、信用风险:借款人不能支付某些利息或本 金的可能性。这种不能支付被称为拖欠。债券 利率的高低也与债券的使用风险密切相关。如 政府债券由于安全系数高,倾向于支付低利率 3、税收待遇:税法对待债券所赚到的利息的 方式。税法对债券所赚到的利息有征税与不予 征税之别。 北京工业大学经济与管理学院蒋建军
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 5 1、期限：债券到期之前的时间长度。债券有 长期与短期之分。一般将一年以上的债券称为 长期债券，而一年期以下的则称为短期债券。 通常长期债券的利率高于短期债券，这是因为 长期债券的风险大于短期债券的风险。 2、信用风险：借款人不能支付某些利息或本 金的可能性。这种不能支付被称为拖欠。债券 利率的高低也与债券的使用风险密切相关。如 政府债券由于安全系数高，倾向于支付低利率。 3、税收待遇：税法对待债券所赚到的利息的 方式。税法对债券所赚到的利息有征税与不予 征税之别
股票市场( The stock market 股票:企业部分所有权的索取权。也代表对股 份公司净收入(扣除生产经营费用和税款后的 收入)和资本收益的股份权或分享权。 它的主要特点: 1、不返还性,即可以转让、抵押和买卖,但 是不能中途退股。 2、风险较高,平均收益水平也较高。 3、股票的交易价格是由公司股票的供求决定 的 6 北京工业大学经济与管理学院蒋建军
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 6 股票市场（The Stock Market） 股票：企业部分所有权的索取权。也代表对股 份公司净收入（扣除生产经营费用和税款后的 收入）和资本收益的股份权或分享权。 它的主要特点： 1、不返还性，即可以转让、抵押和买卖，但 是不能中途退股。 2、风险较高，平均收益水平也较高。 3、股票的交易价格是由公司股票的供求决定 的
股票市场( The stock Market 大多数报纸的股票行情表提供下列信息 1.(每股)价格; 2.交易量(股票售出数量) 3.股息(支付给股东的利润) 4.价格一收益比 北京工业大学经济与管理学院蒋建军
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 7 股票市场（The Stock Market） 大多数报纸的股票行情表提供下列信息: 1. （每股）价格； 2. 交易量（股票售出数量） 3. 股息（支付给股东的利润） 4. 价格－收益比
股本筹资:出售股票来筹资。债务筹资: 出售债券来筹资。二者差异: 公司股票持有者是公司的部分所有者,债 券持有者是公司的债权人 股票持有者可以参与公司的利润分配,债 券持有者只能得到固定的利息 公司破产,必须先支付债券持有者应得的 部分,一般股票持有者是最后才得到补偿机 股票具有高风险和高回报的特征。债券的 风险和回报相对较小。 北京工业大学经济与管理学院蒋建军 8
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 8 股本筹资：出售股票来筹资。债务筹资： 出售债券来筹资。二者差异： 公司股票持有者是公司的部分所有者，债 券持有者是公司的债权人。 股票持有者可以参与公司的利润分配，债 券持有者只能得到固定的利息。 公司破产，必须先支付债券持有者应得的 部分，一般股票持有者是最后才得到补偿机 会。 股票具有高风险和高回报的特征。债券的 风险和回报相对较小
美国最重要的股票交易所: 1、纽约股票交易所( the new york stock Exchange) 2、美国股票交易所( the american stock Exchange) 3、纳斯达克( NASDAC),即全国证券交易商协 会自动报价系统—( National association of Securities Dealers Automated Quotation system) 美国的 NASDAQ市场的建立与发展是风险投资获得 成功的重要因素之一,在高科技发展过程中扮演了 极其重要的角色,培养了一批像微软、英特尔、苹 果、戴尔等高科技巨人。 北京工业大学经济与管理学院蒋建军
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 9 美国最重要的股票交易所： 1、纽约股票交易所（the New York Stock Exchange）。 2、美国股票交易所（the American Stock Exchange）。 3、纳斯达克（NASDAQ），即全国证券交易商协 会自动报价系统——(National Association of Securities Dealers Automated Quotation system)。 美国的NASDAQ市场的建立与发展是风险投资获得 成功的重要因素之一，在高科技发展过程中扮演了 极其重要的角色，培养了一批像微软、英特尔、苹 果、戴尔等高科技巨人
股票指数:计算一组股票价格的平均数 可以用于监视整个股票价格水平。最著名股票指数 是道·琼斯工业平均指数,另一个著名的股票指数 是标准普尔的500家指数。 由于股票价格反映了预期的赢利性,所以股票指数 被视为国民经济的晴雨表。 美国,居民户持有上市股票,1989年为市值的 507%,1996年为474%。各保险公司和退休 基金持有股票,1989年为市值的288%,共同 基金持有股票为285%,基金为45 基金为仅为6.5%。1996年,各保险公司和退休 真正的机构投资者,是那些有长期稳定的资金 来源的金融机构、各种社会保险基金和非金融 企业 北京工业大学经济与管理学院蒋建军
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 10 股票指数:计算一组股票价格的平均数。 可以用于监视整个股票价格水平。最著名股票指数 是道·琼斯工业平均指数，另一个著名的股票指数 是标准普尔的500家指数。 由于股票价格反映了预期的赢利性，所以股票指数 被视为国民经济的晴雨表。 美国，居民户持有上市股票，1989年为市值的 50.7％，1996年为47.4％。各保险公司和退休 基金持有股票， 1989年为市值的28.8％，共同 基金为仅为6.5％。1996年，各保险公司和退休 基金持有股票为28.5％，基金为14.5％。 真正的机构投资者，是那些有长期稳定的资金 来源的金融机构、各种社会保险基金和非金融 企业