第二十三章 货币和财政政策对总需求的影响 北京工业大学经济与管理学院蒋建军
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 1 第二十三章 货币和财政政策对总需求的影响
货币政策如何影响总需求 总需求曲线向右下倾斜的三个原因: 、财富效应:较低的物价水平增加了家庭货币持 有量的实际价值,更多的实际财富刺激消费支出。 利率效应:较低的价格减少了家庭需求的货币 量,家庭将这些货币变为有息的资产时,使利率下 降,这样刺激投资支出。 三、汇率效应:较低的物价降低利率,使美元贬值, 刺激净出口。 对于美国经济而言,总需求曲线向右下倾斜最 重要的原因是利率效应。 北京工业大学经济与管理学院蒋建军
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 2 货币政策如何影响总需求 总需求曲线向右下倾斜的三个原因： 一、财富效应：较低的物价水平增加了家庭货币持 有量的实际价值，更多的实际财富刺激消费支出。 二、利率效应：较低的价格减少了家庭需求的货币 量，家庭将这些货币变为有息的资产时，使利率下 降，这样刺激投资支出。 三、汇率效应：较低的物价降低利率，使美元贬值， 刺激净出口。 对于美国经济而言，总需求曲线向右下倾斜最 重要的原因是利率效应
流动偏好理论 凯恩斯的理论,认为利率的调整使货币供给与货币 需求平衡。 假设:预期通货膨胀率不变。因此名义利率上升时, 预期赚到的实际利率也上升。 1、货币供给。主要考察货币供给的变动如何如何 影响物品与劳务的总需求。货币供给由政策决定, 不受利率影响。 2,货币需求。货币需求量取决于利率,因此货币 需求曲线向右下倾斜。 3、货币市场的均衡。利率的调整使货币的供给量 与需求量平衡。 北京工业大学经济与管理学院蒋建军
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 3 流动偏好理论 凯恩斯的理论，认为利率的调整使货币供给与货币 需求平衡。 假设：预期通货膨胀率不变。因此名义利率上升时， 预期赚到的实际利率也上升。 1、货币供给。主要考察货币供给的变动如何如何 影响物品与劳务的总需求。货币供给由政策决定， 不受利率影响。 2，货币需求。货币需求量取决于利率，因此货币 需求曲线向右下倾斜。 3、货币市场的均衡。利率的调整使货币的供给量 与需求量平衡
货币市场的均衡 利率 货币供给 均衡利率 货币需求 0 M1美联储固定的量M2 货币量 4 北京工业大学经济与管理学院蒋建军
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 4 货币市场的均衡 货币需求 利率 r1 货币量 0 货币供给 r2 Md 1 均衡利率 Md 美联储固定的量 2
总需求曲线向右下方倾斜 货币市场与总需求曲线的斜率 (a)货币市场 利率 货币供给 2、…币需求 增加 引T2 起均衡利率 物价水平P2时的 上升 货币需求MD2 物价水平P时的 货币需求MD1 0 美联储固定的货币量 货币量 北京工业大学经济与管理学院蒋建军
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 5 总需求曲线向右下方倾斜 利率 r1 货币量 0 货币供给 r2 美联储固定的货币量 货币市场与总需求曲线的斜率 （a）货币市场 物价水平P1时的 货币需求MD1 物价水平P2时的 货币需求MD2 2、……货币需求 增加…… 3、……引 起均衡利率 上升……
(b)总需求曲线 物价 水平 2 1、物价水 总需求 平上升 产量 2 4、…这又减少物品与劳务的需求量 6 北京工业大学经济与管理学院蒋建军
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 6 （b）总需求曲线 总需求 物价 水平 P2 产量 0 P1 Y2 1、物价水 平上升…… Y1 4、……这又减少物品与劳务的需求量
总需求曲线向右下方倾斜 利率效应的三个步骤: 1、较高的物价水平增加了货币需求 2、较高的货币需求引起较高的利率 3、较高的利率较少物品与劳务的需求量 考虑长期利率的决定时,要记住可贷资金理论。 该理论强调经济中储备倾向和投资机会的重要 性 考虑短期利率的决定时,要记住流动偏好理论。 该理论强调经济中货币政策的重要性。 北京工业大学经济与管理学院蒋建军
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 7 总需求曲线向右下方倾斜 利率效应的三个步骤： 1、较高的物价水平增加了货币需求 2、较高的货币需求引起较高的利率 3、较高的利率较少物品与劳务的需求量 考虑长期利率的决定时，要记住可贷资金理论。 该理论强调经济中储备倾向和投资机会的重要 性。 考虑短期利率的决定时，要记住流动偏好理论。 该理论强调经济中货币政策的重要性
货币供给的变动 货币注入 (a)货币市场 货币 利率 供给MS1 MS2 1、当美联储增加 货币供给 2 均 衡利率因此 下降 在物价水平P时 的货币需求 0 货币量 8 北京工业大学经济与管理学院蒋建军
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 8 货币供给的变动 利率 r2 货币量 0 货币 供给 r1 货币注入 （a）货币市场 在物价水平 时 的货币需求 1、当美联储增加 货币供给…… 2、……均 衡利率因此 下降…… MS1 MS2 P
(b)总需求曲线 物价 水平 AD2 总需求,AD1 产量 2 3、…这增加了既定价格时物品与劳务的需求量 北京工业大学经济与管理学院蒋建军
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 9 （b）总需求曲线 总需求，AD1 物价 水平 产量 0 Y2 Y1 3、……这增加了既定价格时物品与劳务的需求量 P AD2
货币供给的变动 前提:在一个既定的物价水平 使总需求曲线移动的一个重要变量是货币政策, 可以在短期影响经济活动。 当美联储增加货币供给,它降低了利率,并增 加了任何一种既定物价水平时的物品与劳务需 求量,使总需求曲线向右移动。相反,当美联 储紧缩货币供给时,它提高了利率,并减少了 任何一种既定物价水平时的物品与劳务的需求 量,使总需求曲线向左移动。 北京工业大学经济与管理学院蒋建军
北京工业大学经济与管理学院 蒋建军 10 货币供给的变动 前提：在一个既定的物价水平 使总需求曲线移动的一个重要变量是货币政策， 可以在短期影响经济活动。 当美联储增加货币供给，它降低了利率，并增 加了任何一种既定物价水平时的物品与劳务需 求量，使总需求曲线向右移动。相反，当美联 储紧缩货币供给时，它提高了利率，并减少了 任何一种既定物价水平时的物品与劳务的需求 量，使总需求曲线向左移动