金融市场模拟试卷参考答案 2023年7月14日 一、名词解释（共计16分，4题，每题4分。） 1.金融工具：最初是指载明债权债务关系的契约，它是将资金从盈余部门转移到短缺部门的载 体。 2.债券的回购协议交易：指债券买卖双方按预先签订的协议，约定在卖出一笔债券后一段时期 再以特定的价格买回这笔债券，并按商定的利率付息。这种有条件的债券交易形式实质上是一种短 期的资金借贷融通。这种交易对卖方来讲，实际上是卖现货买期货，对买方来讲，是买现货卖期货。 3.股票价格指数：指用以表示多种股票平均价格水平及其变动的指标。股票价格指数是一个广 义的概念，它除了包括“股价指数”指标外，还包括“股价平均数”指标。股价指数是用来反映不 同时点上股价变动情况的相对指标。 4.投资基金：是通过发行基金券（基金股份或收益凭证），将投资者分散的资金集中起来，由专 业管理人员分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制 度。 二、不定项选择题：（共计20分，10题，每题2分，请将选项答案的序号填在答 题纸的题号后。) 1.金融市场按照 可划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市 场。( D A.交易范围 B.交易方式 C.定价方式 D.交易对象 2.金融市场的宏观经济功能不包括 。(B) A.分配功能 B.财富功能 C.调节功能 D.反映功能 3.证券公司主要从事以下哪些业务 。(ABCD A.承销业务 B.代理买卖业务 C.自营买卖业务 D.投资咨询业务 E.证券交易业务 第1页共5页
第 1 页 共 5 页 金融市场模拟试卷参考答案 2023 年 7 月 14 日 一、名词解释（共计 16 分，4 题，每题 4 分。） 1.金融工具：最初是指载明债权债务关系的契约，它是将资金从盈余部门转移到短缺部门的载 体。 2. 债券的回购协议交易：指债券买卖双方按预先签订的协议，约定在卖出一笔债券后一段时期 再以特定的价格买回这笔债券，并按商定的利率付息。这种有条件的债券交易形式实质上是一种短 期的资金借贷融通。这种交易对卖方来讲，实际上是卖现货买期货，对买方来讲，是买现货卖期货。 3. 股票价格指数：指用以表示多种股票平均价格水平及其变动的指标。股票价格指数是一个广 义的概念，它除了包括“股价指数”指标外，还包括“股价平均数”指标。股价指数是用来反映不 同时点上股价变动情况的相对指标。 4.投资基金：是通过发行基金券（基金股份或收益凭证），将投资者分散的资金集中起来，由专 业管理人员分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制 度。 二、不定项选择题：（共计 20 分，10 题，每题 2 分，请将选项答案的序号填在答 题纸的题号后。） 1．金融市场按照 可划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市 场。（ Ｄ ） A．交易范围 B．交易方式 C．定价方式 D．交易对象 2．金融市场的宏观经济功能不包括 。（ Ｂ ） A．分配功能 B．财富功能 C．调节功能 D．反映功能 3. 证券公司主要从事以下哪些业务 。（ ABCD ） A．承销业务 B．代理买卖业务 C．自营买卖业务 D．投资咨询业务 E．证券交易业务
4.在票据的各种特征中，最重要的特征是 。( BCD A.设权性 B.无因性 C.流通性 D.要式性 E.返还性 5.货币市场经纪人包括 。( ACD A.货币中间商 B.证券经纪人 C.短期证券承销人 D.票据经纪人 6.决定债券内在价值的主要变量有 。(ABC A.债券的期值 B.债券的代偿期 C.市场的收益率 D.债券的转让价格 E.债券的供求 7.股票风险的防范方法包括 。(ABCDE A.分散系统风险 B.回避市场风险 C.防范经营风险 D.避开购买力风险 E.避免利率风险 8.开放型基金和封闭型基金的主要区别有 。( ABCD A.基金规模的可变性不同 B.基金单位的买卖方式不同 C.基金单位的买卖价格形成方式不同 D.基金的投资策略不同 E.融资渠道不同 9.保险运行的基本原则有 。( ABCDE> A.最大诚信原则 B.保险利益原则 C.近因原则 D.损失补偿原则 E.代位原则和分摊原则 第2页共5页
第 2 页 共 5 页 4. 在票据的各种特征中，最重要的特征是 。（ BCD ） A．设权性 B．无因性 C．流通性 D．要式性 E．返还性 5. 货币市场经纪人包括 。（ ACD ） A．货币中间商 B．证券经纪人 C．短期证券承销人 D．票据经纪人 6. 决定债券内在价值的主要变量有 。（ ABC ） A．债券的期值 B．债券的代偿期 C．市场的收益率 D．债券的转让价格 E．债券的供求 7.股票风险的防范方法包括 。（ ABCDE ） A．分散系统风险 B．回避市场风险 C．防范经营风险 D．避开购买力风险 E．避免利率风险 8. 开放型基金和封闭型基金的主要区别有 。（ ABCD ） A．基金规模的可变性不同 B．基金单位的买卖方式不同 C．基金单位的买卖价格形成方式不同 D．基金的投资策略不同 E．融资渠道不同 9. 保险运行的基本原则有 。（ ABCDE ） A．最大诚信原则 B．保险利益原则 C．近因原则 D．损失补偿原则 E．代位原则和分摊原则
10.根据资本市场中的资产价格对三种信息的反映程度不同，可以概括出有效市场的几种形式 为( ACD A.弱式有效市场 B.半弱式有效市场 C.半强式有效市场 D.强式有效市场 三、判断正确与错误，并说明理由（共计12分，3题，每题4分，在答题纸的题 号后对者打√，错者打×，并更正过来。) 1.衍生金融工具的价格以原生金融工具的价格为基础，主要功能在于管理与原生金融工具紧 密相关的金融风险。答案：正确 2.债券市场上资金供求双方之间存在的是一种借贷关系。答案：错误。债券市场上资金供 求双方之间存在的是一种是买卖关系 3.金融期货市场是一种无形的市场。答案：错误。金融期货市场是有形市场 四、计算题（共计12分，2题，每题6分；计算结果保留到小数点后3位） 1.一张面值100美元、售价99.602944美元、到期期限28天（四周期）的国库券，计算其银 行贴现收益率？ 答案：【100-99.602944)÷100]×360=5.105% 28 2.某股份有限公司债券2年到期面值为1000元，票面年利率为8%，到期收益率为10%，一年付 息一次，试计算该债券的市场价格？ 答案：P。- 180 1000 =965.29元 +10%X,1t10%2 五、问答题（共许40分，4题， 每题10分) 1.简述企业与金融市场的关系。 在世界上任何国家和地区，企业都毫无例外地是经济活动的中心，因而也是金融市场运行的基 础。 从法律形态看，企业主要有三种组织形式：独资企业、合伙企业和公司。独资企业和合伙企业 是传统的企业形式，公司则是现代企业形式。企业因从事商品生产而和金融市场紧密联系在一起。 企业生产经营过程中发生的资金余缺，必须通过金融市场进行融通。 现代企业的重要特征是投资主体的多元化，归根结底是资本联合的一种形式。这个“资本联合” 的过程，必须通过金融市场实现。 2.简述银行承兑汇票价值分析。 同其他货币市场信用工具相比，银行承兑汇票在某些方面更能吸引储蓄者、银行和投资者，因 而它是既受借款者欢迎又为投资者青睐，同时也受到银行喜欢的信用工具。 从借款人角度看 首先，借款人利用银行承兑汇票较传统银行贷款的利息成本及非利息成本之和低。 其次，借款者运用银行承兑汇票比发行商业票据筹资有利。 第3页共5页
第 3 页 共 5 页 10. 根据资本市场中的资产价格对三种信息的反映程度不同，可以概括出有效市场的几种形式 为（ ACD ） A．弱式有效市场 B．半弱式有效市场 C．半强式有效市场 D．强式有效市场 三 、判断正确与错误，并说明理由（共计 12 分，3 题，每题 4 分，在答题纸的题 号后对者打√，错者打×，并更正过来。） 1．衍生金融工具的价格以原生金融工具的价格为基础，主要功能在于管理与原生金融工具紧 密相关的金融风险。答案：正确 2．债券市场上资金供求双方之间存在的是一种借贷关系。 答案：错误。 债券市场上资金供 求双方之间存在的是一种是买卖关系 3．金融期货市场是一种无形的市场。答案：错误。金融期货市场是有形市场 四、计算题（共计 12 分，2 题，每题 6 分；计算结果保留到小数点后 3 位） 1. 一张面值 100 美元、售价 99.602944 美元、到期期限 28 天（四周期）的国库券，计算其银 行贴现收益率？ 答案： ( ) 5.105% 28 360 100 − 99.602944 100 = 2.某股份有限公司债券 2 年到期面值为 1000 元，票面年利率为 8%，到期收益率为 10%，一年付 息一次，试计算该债券的市场价格？ 答案： ( ) ( ) = + + + = 2 1 0 2 1 10% 1000 1 10% 80 t t p =965.29 元 五、问答题（共计 40 分，4 题，每题 10 分） 1．简述企业与金融市场的关系。 在世界上任何国家和地区，企业都毫无例外地是经济活动的中心，因而也是金融市场运行的基 础。 从法律形态看，企业主要有三种组织形式：独资企业、合伙企业和公司。独资企业和合伙企业 是传统的企业形式，公司则是现代企业形式。企业因从事商品生产而和金融市场紧密联系在一起。 企业生产经营过程中发生的资金余缺，必须通过金融市场进行融通。 现代企业的重要特征是投资主体的多元化，归根结底是资本联合的一种形式。这个“资本联合” 的过程，必须通过金融市场实现。 2．简述银行承兑汇票价值分析。 同其他货币市场信用工具相比，银行承兑汇票在某些方面更能吸引储蓄者、银行和投资者，因 而它是既受借款者欢迎又为投资者青睐，同时也受到银行喜欢的信用工具。 从借款人角度看 首先，借款人利用银行承兑汇票较传统银行贷款的利息成本及非利息成本之和低。 其次，借款者运用银行承兑汇票比发行商业票据筹资有利
从银行角度看 首先，银行运用承兑汇票可以增加经营效益。 其次，银行运用其承兑汇票可以增加其信用能力。 最后，银行法规定出售合格的银行承兑汇票所取得的资金不要求缴纳准备金。 从投资者角度看 投资者最重视的是投资的收益性、安全性和流动性。投资于银行承兑汇票的收益同投资于其它 货币市场信用工具，如商业票据、CD等工具的收益不相上下。 投资于银行承兑汇票的安全性非常高。 最后，一流质量的银行承兑汇票具有公开的贴现市场，可以随时转售，因而具有高度的流动性。 3.进行不正当的投机操作对股票价格变动的影响因素，主要包括哪些内容？ (1)转账。股票操作者利用本人的化名或亲友姓名，在不同证券经纪商处开设多个账户，然后 利用这些账户做成虚假交易记录，目的在于将股价拉高以便出售，或将股价压低以便买进。 (2)轮做。股票炒作者将某类股价炒高后，发现再行炒高的幅度有限，就乘机卖出，转而炒作 他类行情尚未波动的股票。 (3)烘托。大户在炒作某类股票时，发现阻力很大，就转移对象，选择某些易受操纵的股票， 结果后类股票价格大涨，带动股市上升，此时再回头来炒作原先价格不易上涨的股票，大为有效。 (4)轧空。做多头的大户把股价抬高，造成热烈的上涨气氛，空头害怕，要急于补回，而多头 还在不断地买入股票，使得空头无法轧平，这时空头只得与多头协商，任由多头随意开价。 (⑤)套牢。大户先让股价盘旋一阵，让散户放心，然后又散布关于股价上涨的有利消息，促使 股价上升，诱使散户跟进，而大户却在高价处暗暗退出，股价支撑无力，必定不断下跌，而跟进者 的股票就卖不出去，即被套牢。这是大户宰割散户的伎俩之一，有时，也被空头用以套杀多头。 (6)操纵。公司的当权者可能利用手中特权，采用有利于自己的措施，压低或抬高股价。如在 公司盈余虽有增大时，却大幅度减少股息的发放，以利股价的回跌等。 (7)串谋。公司的董事、监事及其他高级人员常串通，利用公司内幕消息先行买进或卖出，从 中获利。有时，上述人员还会串通股市大户，利用内幕消息合力抬高或压低股价：另外，股市大户 与经纪行业从业人员及证券交易场内人员串谋，利用大户的雄厚财力及经纪人员与交易场内人员对 股票供需情报的灵通，抬高或压低股价。 (⑧)散布谣言。卖空者会散布促使股价下降的消息，买空者则会散布促使股价上升的消息。 (⑨)卖空活动。市场卖空活动继续发展，表示市场虚弱（常常称为技术性虚弱）。如果卖空活动 出现中止或延缓，即卖空数额发生累积，累积数量过大，卖空者最后必须补进，此时将造成市场坚 强。 (10)大户的买卖。大户买进时，特别是为了加强跟它有业务往来的公司的关系，或为了控制、 吞并其他公司，而大量买进这些公司的股票。大户用巨额资金买进，对市场发生支持作用，足以引 起股价上升。 4.简述影响汇率变动的主要因素。 第4页共5页
第 4 页 共 5 页 从银行角度看 首先，银行运用承兑汇票可以增加经营效益。 其次，银行运用其承兑汇票可以增加其信用能力。 最后，银行法规定出售合格的银行承兑汇票所取得的资金不要求缴纳准备金。 从投资者角度看 投资者最重视的是投资的收益性、安全性和流动性。投资于银行承兑汇票的收益同投资于其它 货币市场信用工具，如商业票据、CD 等工具的收益不相上下。 投资于银行承兑汇票的安全性非常高。 最后，一流质量的银行承兑汇票具有公开的贴现市场，可以随时转售，因而具有高度的流动性。 3．进行不正当的投机操作对股票价格变动的影响因素，主要包括哪些内容？ (1)转账。股票操作者利用本人的化名或亲友姓名，在不同证券经纪商处开设多个账户，然后 利用这些账户做成虚假交易记录，目的在于将股价拉高以便出售，或将股价压低以便买进。 (2)轮做。股票炒作者将某类股价炒高后，发现再行炒高的幅度有限，就乘机卖出，转而炒作 他类行情尚未波动的股票。 (3)烘托。大户在炒作某类股票时，发现阻力很大，就转移对象，选择某些易受操纵的股票， 结果后类股票价格大涨，带动股市上升，此时再回头来炒作原先价格不易上涨的股票，大为有效。 (4)轧空。做多头的大户把股价抬高，造成热烈的上涨气氛，空头害怕，要急于补回，而多头 还在不断地买入股票，使得空头无法轧平，这时空头只得与多头协商，任由多头随意开价。 (5)套牢。大户先让股价盘旋一阵，让散户放心，然后又散布关于股价上涨的有利消息，促使 股价上升，诱使散户跟进，而大户却在高价处暗暗退出，股价支撑无力，必定不断下跌，而跟进者 的股票就卖不出去，即被套牢。这是大户宰割散户的伎俩之一，有时，也被空头用以套杀多头。 (6)操纵。公司的当权者可能利用手中特权，采用有利于自己的措施，压低或抬高股价。如在 公司盈余虽有增大时，却大幅度减少股息的发放，以利股价的回跌等。 (7)串谋。公司的董事、监事及其他高级人员常串通，利用公司内幕消息先行买进或卖出，从 中获利。有时，上述人员还会串通股市大户，利用内幕消息合力抬高或压低股价；另外，股市大户 与经纪行业从业人员及证券交易场内人员串谋，利用大户的雄厚财力及经纪人员与交易场内人员对 股票供需情报的灵通，抬高或压低股价。 (8)散布谣言。卖空者会散布促使股价下降的消息，买空者则会散布促使股价上升的消息。 (9)卖空活动。市场卖空活动继续发展，表示市场虚弱(常常称为技术性虚弱)。如果卖空活动 出现中止或延缓，即卖空数额发生累积，累积数量过大，卖空者最后必须补进，此时将造成市场坚 强。 (10)大户的买卖。大户买进时，特别是为了加强跟它有业务往来的公司的关系，或为了控制、 吞并其他公司，而大量买进这些公司的股票。大户用巨额资金买进，对市场发生支持作用，足以引 起股价上升。 4．简述影响汇率变动的主要因素
购买力平价理论只能说明汇率的长期决定基础，在现实中并不能很好地解释汇率的短期波动。 事实上，外汇市场汇率是由现实的外汇供求状况所决定的，而影响外汇供求的因素错综复杂，既包 括经济因素，又包括政治因素和心理因素，并且各种因素之间又相互联系、相互制约。 1.国际收支状况 当一国国际收支出现逆差，在外汇市场表现为外汇需求大于供给，从而引起外汇升值，本币贬 值。反之，当国际收支顺差时，外汇贬值、本币升值。 2.通货膨胀率差异 当一国通货膨胀高于其他国家，意味着该国货币的对内贬值和对外贬值。这种传导机制主要是 通过以下三个途径实现的：一是通货膨胀使得本和国物价上涨，从而导致出口减少、进口增加，外 汇供不应求，引起贸易收支逆差，导致本币贬值：二是通货膨胀使得本币的实际利率减少和本币的 国际地位下降，导致本国资金外流，这使本国对外汇的需求增加，国际市场上对本币的需求减少， 引起资本项目逆差，本币贬值：三是通货膨胀表明该国货币内在价值减少，人们会预期该国货币将 趋于疲软，出于保值的目的，交易者将抛售该国货币，从而造成该国货币的贬值。 3.利率差异 在一国经济基本正常时，本国利率高于外国利率，将导致资本流入，外汇供过于求，本币升值： 当本国利率低于外国利率时，将导致资本流出，外汇供不应求，本币贬值。 4.政府干预 当中央银行买入某种货币时，将使该货币在短期内需求增加，从而升值：而当中央银行卖出某 种货币时，将使该货币在短期内供应增加，从而贬值。 5.重大国际事件 当重大的国际事件发生后，对一国有利时，则该国的货币即会升值：当重大的国际事件发生后 对一国不利时，则该国的货币即会贬值。 6.心理预期 当人们心理上普遍认为某种货币将要升值时，即使这种货币在此之前并没有升值的迹象，出于 投机的需要，人们也会在外汇市场上大量买入该种货币，导致这种货币人为供不应求，从而升值： 相反，可能导致这种货币人为的供过于求，从而贬值。 第5页共5页
第 5 页 共 5 页 购买力平价理论只能说明汇率的长期决定基础，在现实中并不能很好地解释汇率的短期波动。 事实上，外汇市场汇率是由现实的外汇供求状况所决定的，而影响外汇供求的因素错综复杂，既包 括经济因素，又包括政治因素和心理因素，并且各种因素之间又相互联系、相互制约。 1．国际收支状况 当一国国际收支出现逆差，在外汇市场表现为外汇需求大于供给，从而引起外汇升值，本币贬 值。反之，当国际收支顺差时，外汇贬值、本币升值。 2．通货膨胀率差异 当一国通货膨胀高于其他国家，意味着该国货币的对内贬值和对外贬值。这种传导机制主要是 通过以下三个途径实现的：一是通货膨胀使得本和国物价上涨，从而导致出口减少、进口增加，外 汇供不应求，引起贸易收支逆差，导致本币贬值；二是通货膨胀使得本币的实际利率减少和本币的 国际地位下降，导致本国资金外流，这使本国对外汇的需求增加，国际市场上对本币的需求减少， 引起资本项目逆差，本币贬值；三是通货膨胀表明该国货币内在价值减少，人们会预期该国货币将 趋于疲软，出于保值的目的，交易者将抛售该国货币，从而造成该国货币的贬值。 3．利率差异 在一国经济基本正常时，本国利率高于外国利率，将导致资本流入，外汇供过于求，本币升值； 当本国利率低于外国利率时，将导致资本流出，外汇供不应求，本币贬值。 4．政府干预 当中央银行买入某种货币时，将使该货币在短期内需求增加，从而升值；而当中央银行卖出某 种货币时，将使该货币在短期内供应增加，从而贬值。 5．重大国际事件 当重大的国际事件发生后，对一国有利时，则该国的货币即会升值；当重大的国际事件发生后 对一国不利时，则该国的货币即会贬值。 6．心理预期 当人们心理上普遍认为某种货币将要升值时，即使这种货币在此之前并没有升值的迹象，出于 投机的需要，人们也会在外汇市场上大量买入该种货币，导致这种货币人为供不应求，从而升值； 相反，可能导致这种货币人为的供过于求，从而贬值