国家开放大学：2015年秋季学期“开放本科”金融学专业金融理论前沿课题期末试题（开卷）.pdf_大学文库

试卷代号：1050 国家开放大学（中央广播电视大学）2015年秋季学期“开放本科”期末考试金融理论前沿课题试题答案及评分标准（开卷） (供参考) 2016年1月一、名词解释（每小题3分，共15分） 1.内部化理论：商业银行跨国经营理论中直接投资理论三大流派之一，该理论从自由市场非完全性出发，认为现代跨国公司是市场内部化过程的产物。(2分)所谓市场内部化，是指外部市场机制造成了中间产品（如原料、半成品、技术、知识、经验等）交易的低效率。为改变这种低效率，企业通过其有效的组织手段一行政结构，将中间产品的外部市场内部化。当开辟内部市场的行动跨越国界时，就出现了跨国公司。正是内部化的动机，促使企业进行国际直接投资。(2分)具体到跨国银行方面，主要的内部化因素：管制规避、规模经济和范围经济、银行客户关系、信息等。(1分) 2.铸币税：在现代经济文献中，理解铸币税的概念有两个角度。(2分)一是从归属的角度看，铸币税一般是指货币发行者由于具有一定程度的市场垄断权力，从货币发行中获得利润。这里的货币既可以是金属铸币、商业银行货币、中央银行发行的基础货币，也可以是其他形态的货币，如电子货币。(2分)二是从来源的角度看，由于货币为商品经济发展提供了便利，货币的价值往往要高于原始的充当货币的商品的价值，高出的这一部分价值就是货币铸币税。只不过不同的货币形式铸币税的表现形式不同而已。(1分) 3.赫芬达尔指数：衡量银行业市场集中度的一个指标，是指一个行业中各市场竞争主体占行业总收人或总产出百分比的平方和。(3分)用来计量市场份额的变化，即市场中厂商规模的离散度，是产业市场集中度测量指标中较好的一个；最早由赫芬达尔于1950年提出而得名。(2分) 二、简答题（每小题10分，共40分） 4.(1)弗里德曼在1976年12月诺贝尔经济学奖颁奖大会上系统阐述了菲利普斯曲线发展的三个阶段的思想。(1分) 230

试卷代号 :1050 国家开放大学(中央广播电视大学 )2015 年秋季学期"开放本科"期末考试金融理论前沿课题试题答案及评分标准(开卷) (供参考) 2016 一、名词解释{每小题分，共 15 分} 1.内部化理论:商业银行跨国经营理论中直接投资理论三大流派之一，该理论从自由市场非完全性出发，认为现代跨国公司是市场内部化过程的产物。 (2 分)所谓市场内部化，是指外部市场机制造成了中间产品(如原料、半成品、技术、知识、经验等)交易的低效率。为改变这种低效率，企业通过其有效的组织手段一一一行政结构，将中间产品的外部市场内部化。当开辟内部市场的行动跨越国界时，就出现了跨国公司。正是内部化的动机，促使企业进行国际直接投资。 (2 分)具体到跨国银行方面，主要的内部化因素:管制规避、规模经济和范围经济、银行客户关系、信息等。(1分) 2. 铸币税:在现代经济文献中，理解铸币税的概念有两个角度。 (2 分)一是从归属的角度看，铸币税一般是指货币发行者由于具有一定程度的市场垄断权力，从货币发行中获得利润。这里的货币既可以是金属铸币、商业银行货币、中央银行发行的基础货币，也可以是其他形态的货币，如电子货币。 (2 分)二是从来源的角度看，由于货币为商品经济发展提供了便利，货币的价值往往要高于原始的充当货币的商品的价值，高出的这一部分价值就是货币铸币税。只不过不同的货币形式铸币税的表现形式不同而已。(1分) 3. 赫芬达尔指数:衡量银行业市场集中度的一个指标，是指一个行业中各市场竞争主体占行业总收入或总产出百分比的平方和。 (3 分)用来计量市场份额的变化，即市场中厂商规模的离散度，是产业市场集中度测量指标中较好的一个;最早由赫芬达尔于 1950 年提出而得名。 (2 分) 二、简答题{每小题 10 分，共 40 分) 4. (1)弗里德曼在 1976 12 月诺贝尔经济学奖颁奖大会上系统阐述了菲利普斯曲线发展的三个阶段的思想。(1分) 230

(2)第一阶段是负斜率的菲利普斯曲线时期。货币幻觉导致价格水平上升，引发了劳动力工资变动率即通货膨胀率同失业率之间的反向替代关系。(3分) (3)第二阶段是预期理论和自然失业率假说成立的时期。预期通货膨胀率逐渐接近实际通货膨胀率，出现了短期和长期菲利普斯曲线。(3分) (4)第三阶段是正斜率的菲利普斯曲线时期。由于通胀加速度的存在，弗里德曼断言，用通货膨胀换取就业增加（即凯恩斯需求管理）无异于饮鸩止渴，每一次虽也能取得暂时效果，迎来的却是下一轮更高的通货膨胀，最后导致“滞涨”。(3分) 5.(1)新建投资。是指一国银行根据具体情况在另一国设立形式各异、规模不-的海外分支机构，如代表处、分支行、子银行等。(5分) (2)跨国并购。是跨国收购和跨国兼并的统称，具体指一国银行通过一定的渠道和支付手段，购人另一国的银行的所有资产或足以行使经营控制权的股份。(5分) 6.(1)在CAMELS+体系的6个单项要素中，除了管理状况的评级取决于定性因素，其余 5个要素的评级结果均是定量指标和定性因素的算术加权结果，定量指标和定性因素的权重分别为60%和40%。得分为90一100分评为一级，75一90分为二级，60一75分为三级，45一 60分为四级，30一45分为五级，30分以下为六级。(5分) (2)这五个指标是指资本充足状况、资产质量状况、资产集中度指标、全部关联度、损失准备充足状况指标。(5分) 7.(1)紧缩货币政策除了提高企业从银行贷款的成本外，还会使得企业从其他方面取得的外部资金的成本的提升幅度高于无风险债券市场利率的提升幅度，这被称作广义信贷渠道或者资产负债表渠道。(5分) (2)奥力勒和鲁迪布什试图验证广义信贷渠道的存在性。根据模型，大企业往往不受融资约束，表现为其资金供给曲线是水平的，当遇到货币紧缩时，成本曲线向上平移：小企业的资金供给曲线则是弯折的，当货币紧缩时，不仅成本曲线会向上移动，而且弯折部分愈加厉害，表明小企业投资受到货币紧缩的影响更大。这一点得到了实证的支持。(5分) 三、论述题（共20分） 8.要点：(1)股东掠夺是造成金融危机的主要原因之一，经理人掠夺以及政府在税收上的短视又助长了股东掠夺，从而使经济中利益与风险在时间上出现了严重的非对称性，给经济发展带来很大危害，必须通过加强监管予以解决。(2一4分) 231

(2) 第一阶段是负斜率的菲利普斯曲线时期。货币幻觉导致价格水平上升，引发了劳动力工资变动率即通货膨胀率同失业率之间的反向替代关系。 (3 分) (3) 第二阶段是预期理论和自然失业率假说成立的时期。预期通货膨胀率逐渐接近实际通货膨胀率，出现了短期和长期菲利普斯曲线。 (3 分) (4) 第三阶段是正斜率的菲利普斯曲线时期。由于通胀加速度的存在，弗里德曼断言，用通货膨胀换取就业增加(即凯恩斯需求管理〉元异于饮鸪止渴，每一次虽也能取得暂时效果，迎来的却是下一轮更高的通货膨胀，最后导致"滞涨飞 (3 分) 5. (1)新建投资。是指一国银行根据具体情况在另一国设立形式各异、规模不一的海外分支机构，如代表处、分支行、子银行等。 (5 分〉 (2) 跨国并购。是跨国收购和跨国兼并的统称，具体指一国银行通过一定的渠道和支付手段，购入另一国的银行的所有资产或足以行使经营控制权的股份。 (5 分) 6. (1)在 CAMELS+ 体系的个单项要素中，除了管理状况的评级取决于定性因素，其余个要素的评级结果均是定量指标和定性因素的算术加权结果，定量指标和定性因素的权重分别为 60% 40% 。得分为 90-100 分评为一级， 75-90 分为二级， 60-75 分为三级， 45- 60 分为四级， 30-45 分为五级， 30 分以下为六级。 (5 分) (2) 这五个指标是指资本充足状况、资产质量状况、资产集中度指标、全部关联度、损失准备充足状况指标。 (5 分〉 7. (1)紧缩货币政策除了提高企业从银行贷款的成本外，还会使得企业从其他方面取得的外部资金的成本的提升幅度高于无风险债券市场利率的提升幅度，这被称作广义信贷渠道或者资产负债表渠道。 (5 分) (2) 奥力勒和鲁迪布什试图验证广义信贷渠道的存在性。根据模型，大企业往往不受融资约束，表现为其资金供给曲线是水平的，当遇到货币紧缩时，成本曲线向上平移 υj、企业的资金供给曲线则是弯折的，当货币紧缩时，不仅成本曲线会向上移动，而且弯折部分愈加厉害，表明小企业投资受到货币紧缩的影响更大。这一点得到了实证的支持。 (5 分) 三、论述题{共 20 分} 8. 要点:(1)股东掠夺是造成金融危机的主要原因之一，经理人掠夺以及政府在税收上的短视又助长了股东掠夺，从而使经济中利益与风险在时间上出现了严重的非对称性，给经济发展带来很大危害，必须通过加强监管予以解决。 (2-4 分〉 231