国际务界 第五章 国际资本移动与跨国公司 1
国 际 贸 易 1 第五章 国际资本移动与跨国公司
第一节国际资本移动的主要形式 国际资本移动指资本从一个国家或地区向别的国家或地 区转移进行生产和金融方面的投资活动。 按投资期限的长短可分为： 1.短期资本移动 2.中长期资本移动 二.按资本持有质的性质可分为： 1.使人投资：指一国的个人或经济单位、法人以应 力为主的而对其他国家或地区进行的投资活动。 2.公共（国家）投资：指一国政府或国际组织用于 社会公共利益的投资，带有一定的国际经济援助 性质。 2
国 际 贸 易 2 第一节 国际资本移动的主要形式 国际资本移动指资本从一个国家或地区向别的国家或地 区转移进行生产和金融方面的投资活动。 一．按投资期限的长短可分为： １．短期资本移动 ２．中长期资本移动 二．按资本持有质的性质可分为： １．使人投资：指一国的个人或经济单位、法人以应 力为主的而对其他国家或地区进行的投资活动。 ２．公共（国家）投资：指一国政府或国际组织用于 社会公共利益的投资，带有一定的国际经济援助 性质
三.按投资方式可分为： 1.对外直接投资：指一个国家的投资者输出生产资本直接到另一个国 国际汽员 家的厂矿企业进行投资，并有投资直接进行该厂矿企业的经营和管理， 以活期利润为目的的一种投资形式。 按不同标准，直接投资又有几种分类方法： (1)按投资者对投资企业拥有的股权比例的不同分类： ①独资企业：指投入企业的资本完全由一国投资者提供，投资者对 投资企业的股权拥有的比例在95%以上的企业。 ②合资企业：指两国或两国以上的投资者在一国境内根据投资所在 国的法律，通过签订合同，按一定比例或股份共同投资建立共同管 理，分享利润，分担亏损和风险的股权式企业。 3
国 际 贸 易 3 三．按投资方式可分为： １．对外直接投资：指一个国家的投资者输出生产资本直接到另一个国 家的厂矿企业进行投资，并有投资直接进行该厂矿企业的经营和管理， 以活期利润为目的的一种投资形式。 按不同标准，直接投资又有几种分类方法： （１）按投资者对投资企业拥有的股权比例的不同分类： ①独资企业：指投入企业的资本完全由一国投资者提供，投资者对 投资企业的股权拥有的比例在９５％以上的企业。 ②合资企业：指两国或两国以上的投资者在一国境内根据投资所在 国的法律，通过签订合同，按一定比例或股份共同投资建立共同管 理，分享利润，分担亏损和风险的股权式企业
(2)按投资者投资组建方式的不同分为： --一一--一一- -一- ① 收购方式：指一个企业通过购买另一现有企业的股权而接管该企业 的方式。 ② 创建方式：指建立新企业，特别是新工厂，或对其他实际资产进行 投资。 ③ 合作经营：指国外投资者根据投资所在国法律，与所在国企业通过 协商签订互作经营合同而设立的契约式企业。 4
国 际 贸 易 4 （２）按投资者投资组建方式的不同分为： ① 收购方式：指一个企业通过购买另一现有企业的股权而接管该企业 的方式。 ② 创建方式：指建立新企业，特别是新工厂，或对其他实际资产进行 投资。 ③ 合作经营：指国外投资者根据投资所在国法律，与所在国企业通过 协商签订互作经营合同而设立的契约式企业
(3)按投资者的投资动向不同分为： ①资源导向型：指为了开发油田、矿产等自然资源以及林 业、水产资源，在当地投资建立企业。 国际牛工局 ②市场导向型：指以扩大商品销售，占领市场为目的而建 立的企业。 ③生产要素导向型：指在生产要素中，劳动力的流动受到 限制，土地等自然资源则没有流动性，为利用这些资源 就必须到拥有这些资源的国家去投资。 ④地缘导向型：指以地理位置，空间距离来决定投资，建 立企业。 ⑤宗主导向型：指殖民国家为了控制殖民地或附属国的政 治经济，对殖民地附属国投资，建立企业。 ⑥全球战略导向型：指企业为了实现其全球发展战略，取 得最佳的经营效果进行投资，建立企业。 5
国 际 贸 易 5 （３）按投资者的投资动向不同分为： ①资源导向型：指为了开发油田、矿产等自然资源以及林 业、水产资源，在当地投资建立企业。 ②市场导向型：指以扩大商品销售，占领市场为目的而建 立的企业。 ③生产要素导向型：指在生产要素中，劳动力的流动受到 限制，土地等自然资源则没有流动性，为利用这些资源 就必须到拥有这些资源的国家去投资。 ④地缘导向型：指以地理位置，空间距离来决定投资，建 立企业。 ⑤宗主导向型：指殖民国家为了控制殖民地或附属国的政 治经济，对殖民地附属国投资，建立企业。 ⑥全球战略导向型：指企业为了实现其全球发展战略，取 得最佳的经营效果进行投资，建立企业
(4)按投资者投资的部门结构关系不同分为： --一--一一一 ①垂直型：一种指一国投资者为了在生产的不同阶段实行 专业化而将生产资本直接输出到另一国进行设厂或建立 企业的投资活动。另一种是把劳动密集型产品的某些生 产阶段安排在劳动成本较低的国家或地区进行。 ②横向型：指一国的公司企业作为投资者直接将生产资本 输出到另一国，在那设立子公司，从事某种好处那品设 计、规划、生产和销售等全部经营活动。 6
国 际 贸 易 6 （４）按投资者投资的部门结构关系不同分为： ①垂直型：一种指一国投资者为了在生产的不同阶段实行 专业化而将生产资本直接输出到另一国进行设厂或建立 企业的投资活动。另一种是把劳动密集型产品的某些生 产阶段安排在劳动成本较低的国家或地区进行。 ②横向型：指一国的公司企业作为投资者直接将生产资本 输出到另一国，在那设立子公司，从事某种好处那品设 计 、规划、生产和销售等全部经营活动
2.对外间接投资：包括证券投资和借贷资本输出，其特点是：投 资者不直接参与这些资本企业的经营和管理。 ---一---一--一--一一--一一--一一-- (1)证券投资：者投资者在国际证券市场上购买外国和政府的 中长期债券，或在股票市场上购买上市的外国企业股票的一种投 资活动。 (2)借贷资本输出：是以贷款或出口信贷的形式把资本借给外国 政府和企业。 一般有以下几种形式： ①政府援助贷款是各国政府或政府机构之间的借贷活 动。 ②国际金融机构贷款 ③国际金融市场贷款分为货币市场和资本市场。 ④出口信贷：指一个国家为了鼓励商品出口，加强商品 的竞争能力，通过银行对本国出口厂商或骨外进口厂 商或进口方的银行所提供的贷款。 7
国 际 贸 易 7 ２．对外间接投资：包括证券投资和借贷资本输出，其特点是：投 资者不直接参与这些资本企业的经营和管理。 （１）证券投资：者投资者在国际证券市场上购买外国和政府的 中长期债券，或在股票市场上购买上市的外国企业股票的一种投 资活动。 （２）借贷资本输出：是以贷款或出口信贷的形式把资本借给外国 政府和企业。 一般有以下几种形式： ①政府援助贷款 是各国政府或政府机构之间的借贷活 动。 ②国际金融机构贷款 ③国际金融市场贷款 分为货币市场和资本市场。 ④出口信贷：指一个国家为了鼓励商品出口，加强商品 的竞争能力，通过银行对本国出口厂商或骨外进口厂 商或进口方的银行所提供的贷款
第二节 二战后国际直接投资的特点与原因 国际资员 二战后国际直接投资的特点 (一)对外直接投资占主要地位，且发展迅速，投资规模扩大。 (二)国际直接投资中的主体仍是发达国家，但各国发展不平衡。 (三)国际直接资本移动的国别地区流向有了较大变化。 (四)国际直接投的部门结构向服务业，高新技术产业转移。 (五)发展中国家地区对外资本移动增长迅速。 8
国 际 贸 易 8 第二节 二战后国际直接投资的特点与原因 一．二战后国际直接投资的特点 （一）对外直接投资占主要地位，且发展迅速，投资规模扩大。 （二）国际直接投资中的主体仍是发达国家，但各国发展不平衡。 （三）国际直接资本移动的国别地区流向有了较大变化。 （四）国际直接投的部门结构向服务业，高新技术产业转移。 （五）发展中国家地区对外资本移动增长迅速
二.战后国际资本移动迅速发展的原因 国际贸员 (一)、生产国际化的发展，各国经济相互依赖性加强 (二)、 科技的迅速发展和新技术革命的兴起大大加速了国际直接资 本移动。 1.科技进步引起发达国家产业结构变动和调整。 2.各国科技发展不平衡。科技的不断发展以及各国技术优势 不同是发达国家资本相互渗透间亲啊国的主要原因之一 3. 科学技术的发展是技术的传播和交换更为频繁。 (三)、市场竞争的激化，保护贸易主义抬头。 (四)、国家资本输出促进了私人资本输出。 (五)、跨国银行和一些区域性金融投资机构兴起，促进国际资 本市场进一步扩大，为资本在各国间移动提供了便利。 (六)、发达国家经济发展的不平衡。 (七)、 一些发展中国家和地区经济实力的增强，促进了这些国 家和地区资本输出的增加。 9
国 际 贸 易 9 二．战后国际资本移动迅速发展的原因 （一）、生产国际化的发展，各国经济相互依赖性加强。 （二）、科技的迅速发展和新技术革命的兴起大大加速了国际直接资 本移动。 １．科技进步引起发达国家产业结构变动和调整。 ２．各国科技发展不平衡。科技的不断发展以及各国技术优势 不同是发达国家资本相互渗透间亲啊国的主要原因之一 3. 科学技术的发展是技术的传播和交换更为频繁。 （三）、市场竞争的激化，保护贸易主义抬头。 （四）、国家资本输出促进了私人资本输出。 （五）、跨国银行和一些区域性金融投资机构兴起，促进国际资 本市场进一步扩大，为资本在各国间移动提供了便利。 （六）、发达国家经济发展的不平衡。 （七）、一些发展中国家和地区经济实力的增强，促进了这些国 家和地区资本输出的增加
第三节 国际对外直接投资理论 一.垄断优势理论 国际汽园 是由对外直接投资理论的先驱、美国学者海默(Stephen Herbert Hymer)创立，由金德尔伯格加以完善。海默在他的博士论文《民族企 业的国际经营：对外直接投资研究》中，正式阐述企业的跨国经营应该 拥有特定的垄断优势。 企业对外直接投资必须满足两个条件： (1)企业必须拥有竞争优势，以抵消在与当地企业竞争中 的不利因素。 (2)不完全市场的存在，使企业拥有和保持这些优势。 10
国 际 贸 易 10 第三节 国际对外直接投资理论 一．垄断优势理论 是由对外直接投资理论的先驱、美国学者海默（Stephen Herbert Hymer）创立，由金德尔伯格加以完善。海默在他的博士论文《民族企 业的国际经营：对外直接投资研究》中，正式阐述企业的跨国经营应该 拥有特定的垄断优势。 企业对外直接投资必须满足两个条件： （１）企业必须拥有竞争优势，以抵消在与当地企业竞争中 的不利因素。 （２）不完全市场的存在，使企业拥有和保持这些优势