第四章金融市场构成 第一节货币市场 第二节资本市场 第三节外汇和黄金市场 第四节金融衍生市 2021/121 目录
1 2021/1/21 第四章 金融市场构成 第一节 货币市场 第二节 资本市场 第三节 外汇和黄金市场 第四节 金融衍生市场 返回 目录
第一节货币市场 、货币市场的概念和特点 )货币市场的概念 金融市场根据期限的长短通常划分为货币市 场(短期资金市场)和资本市场(长期资金 市场)。货币市场( money market)通常又 称为短期资金市场,是以期限在1年以内的 短期资金为交易对象的市场。 2 2021/1/21
2 2021/1/21 第一节 货 币 市 场 一、货币市场的概念和特点 （一）货币市场的概念 ⚫ 金融市场根据期限的长短通常划分为货币市 场（短期资金市场）和资本市场（长期资金 市场）。货币市场（money market）通常又 称为短期资金市场，是以期限在1年以内的 短期资金为交易对象的市场
第一节货币市场 (二)货币市场的特点 与资本市场相比,货币市场的特点主要体现 在: 期限短、流动性强、风险性低 2.交易量大,主要是一种批发市场 3.管制较宽松,较容易带来金融创新 4.多数没有固定的交易场所 5.多采用贴现方式发行和交易 3 2021/1/21
3 2021/1/21 第一节 货 币 市 场 （二）货币市场的特点 ⚫ 与资本市场相比，货币市场的特点主要体现 在： 1. 期限短、流动性强、风险性低 2. 交易量大，主要是一种批发市场 3. 管制较宽松，较容易带来金融创新 4. 多数没有固定的交易场所 5. 多采用贴现方式发行和交易
第一节货币市场 二、货币市场的结构 (一)金融机构短期资金存贷市场 短期资金存贷市场,包括两方面内容: 方面是商业银行向客户吸收各种存款。 另一方面是商业银行向工商企业及其他货币资金需求 者提供短期信贷。 西方商业银行在货币市场领域的创新: 大额可转让定期存单,简称CDs。是银行为逃避Q项条 款最高存款利率的限制,变定期存款为活期存款,同 时给予定期存款利息的方式来吸引企业短期资金而设 计的一种金融工具。 4 ∠UII
4 2021/1/21 第一节 货 币 市 场 二、货币市场的结构 (一)金融机构短期资金存贷市场 短期资金存贷市场，包括两方面内容： ⚫ 一方面是商业银行向客户吸收各种存款。 ⚫ 另一方面是商业银行向工商企业及其他货币资金需求 者提供短期信贷。 西方商业银行在货币市场领域的创新： ⚫ 大额可转让定期存单,简称CDs。是银行为逃避Q项条 款最高存款利率的限制，变定期存款为活期存款，同 时给予定期存款利息的方式来吸引企业短期资金而设 计的一种金融工具
第一节货币市场 (二)银行同业拆借市场 ●银行同业拆借市场是指金融机构之间相互借贷短期资 金的市场 银行同业拆借市场主要有如下特征: 1.范围小 2.期限特别短 3.计息方法特殊 4.同业拆借一般采用信用放款方式进行,没有抵押或担 保 5.交易数额大 5 2021/1/21
5 2021/1/21 第一节 货 币 市 场 (二)银行同业拆借市场 ⚫ 银行同业拆借市场是指金融机构之间相互借贷短期资 金的市场。 ⚫ 银行同业拆借市场主要有如下特征： 1. 范围小 2. 期限特别短 3. 计息方法特殊 4. 同业拆借一般采用信用放款方式进行，没有抵押或担 保 5. 交易数额大
第一节货币市场 (三)票据市场 票据承兑与贴现市场合称为票据市场。 票据承兑,是指汇票上所记载的付款人接受发票人的 要求,在票据上签名并写上“承兑”字样,表示承认 到期兑付的一种行为,有时也可以由付款方银行承兑。 进行票据承兑的主要是商业汇票。商业汇票是工商企 业作为出票人来签发,在约定时间内由付款人对指定 收款人无条件支付一定金额的凭证。 ●银行承兑汇票市场是指以银行承兑汇票作为交易对象 的市场。 6 2021/1/21
6 2021/1/21 第一节 货 币 市 场 (三)票据市场 ⚫ 票据承兑与贴现市场合称为票据市场。 ➢ 票据承兑，是指汇票上所记载的付款人接受发票人的 要求，在票据上签名并写上“承兑”字样，表示承认 到期兑付的一种行为，有时也可以由付款方银行承兑。 ⚫ 进行票据承兑的主要是商业汇票。商业汇票是工商企 业作为出票人来签发，在约定时间内由付款人对指定 收款人无条件支付一定金额的凭证。 ⚫ 银行承兑汇票市场是指以银行承兑汇票作为交易对象 的市场
第一节货币市场 票据贴现,是指持票人将尚未到期的票据或 债券拿到银行去兑换或获取贷款的一种融资 方式。贴现业务使用的信用工具主要有两大 类:商业票据和国库券。 商业票据是大公司为了筹措资金,以贴现的 方式出售给投资者的一种无担保承诺凭证。 7 2021/1/21
7 2021/1/21 第一节 货 币 市 场 ➢ 票据贴现，是指持票人将尚未到期的票据或 债券拿到银行去兑换或获取贷款的一种融资 方式。贴现业务使用的信用工具主要有两大 类：商业票据和国库券。 ⚫ 商业票据是大公司为了筹措资金，以贴现的 方式出售给投资者的一种无担保承诺凭证
第一节货币市场 (四)短期债券市场 1.财政短期债券 西方国家的政府债券包括国库券和公债两大类,国库 券是指期限在一年以内的由政府财政部发行的政府债 券,而超过一年者称为公债。 国库券被视为一种“准货币”,具有如下特点 (1)低风险性。 (2)高流动性。 (3)面额小。 8 2021/1/21
8 2021/1/21 第一节 货 币 市 场 (四)短期债券市场 1. 财政短期债券 ➢ 西方国家的政府债券包括国库券和公债两大类，国库 券是指期限在一年以内的由政府财政部发行的政府债 券，而超过一年者称为公债。 ➢ 国库券被视为一种“准货币”，具有如下特点： (1)低风险性。 (2)高流动性。 (3)面额小
第一节货币市场 2.公司短期债券 概念:公司短期债券是指由公司企业在货币 市场上发行的短期债券 作用:主要是用于弥补流动资金之不足 特点:一般在一年以内;利率通常高于银行 同期存款利率而低于贷款利率;企业债券的 风险一般高于金融债券。 2021/1/21
9 2021/1/21 第一节 货 币 市 场 2. 公司短期债券 ⚫ 概念：公司短期债券是指由公司企业在货币 市场上发行的短期债券。 ⚫ 作用：主要是用于弥补流动资金之不足。 ⚫ 特点：一般在一年以内；利率通常高于银行 同期存款利率而低于贷款利率；企业债券的 风险一般高于金融债券
第一节货币市场 (五)回购协议市场 回购协议( repurchase agreement)指交易者在 出售有价证券以融通资金时,双方签订协议以 使出售一方在约定的时间内按约定的价格购回 原证券 ●回购协议市场则指通过回购协议进行短期资金 融通交易的市场。 回购协议的期限通常仅一个营业日,但也有长 达一个月的。 10 2021/1/21
10 2021/1/21 第一节 货 币 市 场 （五）回购协议市场 ⚫ 回购协议（repurchase agreement）指交易者在 出售有价证券以融通资金时，双方签订协议以 使出售一方在约定的时间内按约定的价格购回 原证券。 ⚫ 回购协议市场则指通过回购协议进行短期资金 融通交易的市场。 ⚫ 回购协议的期限通常仅一个营业日，但也有长 达一个月的