第十章货币需球 ■学习目的与要求： ■ 通过本章的学习，要求同学们掌握货币需求理论的 基本流派（古典学派、凯恩斯的货币需求理论、货币学 派的货币需求理论)，并对其理论主张有充分的理解。 理解货币理论的一个主要问题是探讨需求是否或在多大 程度上受利率变动的影响。所以，在讨论货币需求时， 集中讨论的一个问题就是利率的作用
第十章 货币需求 ◼ 学习目的与要求： ◼ 通过本章的学习，要求同学们掌握货币需求理论的 基本流派（古典学派、凯恩斯的货币需求理论、货币学 派的货币需求理论），并对其理论主张有充分的理解。 理解货币理论的一个主要问题是探讨需求是否或在多大 程度上受利率变动的影响。所以，在讨论货币需求时， 集中讨论的一个问题就是利率的作用 ◼
第一节货师需球理论及其发展 -、 货币需求量(quantity demanded of money） 货币需求量是在不同利率水平下市场所需要的货币量。 也是支出单位在一定利率（价格)条件下愿意持有的货币数 量。货币需求数量与利率之间是反比例关系。即在其他条件 不娈梅情况下，当利率上升，货币需求数量下降；当利率下 降，则货币需求数量增加。 需求曲线 货币量 货币需求
第一节 货币需求理论及其发展 一、货币需求量（quantity demanded of money） 货币需求量是在不同利率水平下市场所需要的货币量。 也是支出单位在一定利率（价格）条件下愿意持有的货币数 量。货币需求数量与利率之间是反比例关系。即在其他条件 不变的情况下，当利率上升，货币需求数量下降；当利率下 降，则货币需求数量增加。 货币量 货币需求 利率 % 需求曲线
第一节货币需球理论及琪发展 二、古典学派的货币数量说 货币数量学说最重要的代表人物大卫休谟认为：商 品的价格决定于流通中的货币数量；一国流通中的货 币代表着国内现有的所有商品价格；货币的价值决定 于货币数量与商品量的对比。 传统的货币数量说在20世纪初发展到巅峰，以费 雪方程式和剑桥方程式为代表
第一节 货币需求理论及其发展 二、古典学派的货币数量说 货币数量学说最重要的代表人物大卫休谟认为：商 品的价格决定于流通中的货币数量；一国流通中的货 币代表着国内现有的所有商品价格；货币的价值决定 于货币数量与商品量的对比。 传统的货币数量说在20世纪初发展到巅峰，以费 雪方程式和剑桥方程式为代表
(一)费雪方程式 费雪方程式： MV=PT 或： M=PTV=1V·PT (10-1) 假设：M-一定时期内流通中的货币数量 V一货币流通速度（是由社会惯例、技术发展、工 业结构等长期因素所决定，变动极慢，因此在短期视为 不变的常数。) P一一般物价水平或指数 T一各类商品的交易数量（在充分就业的情况下， 交易量对产出水平保持固定的比例，也是大体稳定的) 所以（10-1)式又变为： MV=PT 或MV-PQ_M=P( (10-2) 费雪方程式揭示了名义收入和 货币数量与流通速度之间的关系。 名义总收入 GDP
（一）费雪方程式 费雪方程式： MV=PT 或： M=PT/V=1/V·PT （10-1） 假设：M-一定时期内流通中的货币数量 V—货币流通速度（是由社会惯例、技术发展、工 业结构等长期因素所决定，变动极慢，因此在短期视为 不变的常数。） P—一般物价水平或指数 T—各类商品的交易数量（在充分就业的情况下， 交易量对产出水平保持固定的比例，也是大体稳定的） 所以（10-1）式又变为： MV=PT 或MV=PQ M=P〔 〕 （10-2） 费雪方程式揭示了名义收入和 货币数量与流通速度之间的关系。 － － － － Q V 名义总收入 GDP
(一)费雪方程式（交易方程式) (10-2)式表明： 1、货币量M的任何变动，必然正比例反映在物价 水平上。货币数量的变动是因，而物价变动是果，为 一种因果关系。 2、货币数量乘以在给定年份中货币被使用的次数 必定等于名义收入。且二者呈正相关关系。如果货币 供给翻番，名义收入也将翻番。 3、因为2式揭示了对既定数量的总收入所持有的 货币的数量，所以，它是一种货币需求理论。由固定 水平的名义收入引致的交易水平决定了人们的货币需 求量，即货币需求仅为收入的函数，利率对货币需求 没有影响
（一）费雪方程式（交易方程式） （10-2）式表明： 1、货币量M的任何变动，必然正比例反映在物价 水平上。货币数量的变动是因，而物价变动是果，为 一种因果关系。 2、 货币数量乘以在给定年份中货币被使用的次数 必定等于名义收入。且二者呈正相关关系。如果货币 供给翻番，名义收入也将翻番。 3、因为2式揭示了对既定数量的总收入所持有的 货币的数量，所以，它是一种货币需求理论。由固定 水平的名义收入引致的交易水平决定了人们的货币需 求量，即货币需求仅为收入的函数，利率对货币需求 没有影响
(一)费雪方程式（交易方程式) 例如，假设某年名义GDP（PXY)为18万亿元，货 币数量（M1)10万亿元，则货币流通速度V1为1.8， 它表示平均每一元人民币一年被1.8次用来购买经济中 的最终产品和劳务；M2为29.9万亿，则货币流通速度 V2为0.6。 请同学们查阅资料分析我国货币流通速度的变化，有 什么样的规律？是什么原因造成的？
（一）费雪方程式（交易方程式） 例如，假设某年名义GDP（P×Y）为18万亿元，货 币数量（M1）10万亿元，则货币流通速度V1为1。8， 它表示平均每一元人民币一年被1。8次用来购买经济中 的最终产品和劳务；M2为29。9万亿，则货币流通速度 V2为0。6。 请同学们查阅资料分析我国货币流通速度的变化，有 什么样的规律？是什么原因造成的？
(二)剑桥方程式（现金余额方程式） 剑桥方程式： M=kPY (10-3) 式中：Y一总收入（处于充分就业状态下的Y也为常数) P一物价水平 k一为一个常数，即国民所得中以货币形式持有的比例 M=KPYT（10-4) 剑桥学派的经济学家不仅将交易水平和影响人们交易方式 的制度作为研究货币需求的关键性决定因素，还探讨了不同环 境中人们意愿持有的货币数量。而愿意持有的货币数量在某 种程度上是受利率水平影响的
剑桥方程式： Md=kPY （10-3） 式中：Y—总收入（处于充分就业状态下的Y也为常数） P—物价水平 k—为一个常数，即国民所得中以货币形式持有的比例 Md = kPY （10-4） 剑桥学派的经济学家不仅将交易水平和影响人们交易方式 的制度作为研究货币需求的关键性决定因素，还探讨了不同环 境中人们意愿持有的货币数量。而愿意持有的货币数量在某 种程度上是受利率水平影响的。 （二）剑桥方程式（现金余额方程式）
（10-4)式表明了剑桥学派的一个基本观点，经济单位在 通常情况下所持有的货币量或现金余额，与国民所得保持 一固定或稳定的关系。在研究货币需求时，更重视微观主 体的行为； (三)费雪方程式与剑桥方程式的差异： )前者更强调货币的交易手段；后者强调货币的资产功能； 2)费雪方程式考虑的是货币与支出的流量；而剑桥考虑更多的 是以货币形式保有资产的存量，这个存量占收入的比例。 3)费雪方程式更侧重从宏观上考察货币数量的变动并解释价格 变化；而剑桥方程式则更侧重从微观的角度来分析
（10-4）式表明了剑桥学派的一个基本观点，经济单位在 通常情况下所持有的货币量或现金余额，与国民所得保持 一固定或稳定的关系。在研究货币需求时，更重视微观主 体的行为； （三）费雪方程式与剑桥方程式的差异： 1）前者更强调货币的交易手段；后者强调货币的资产功能； 2）费雪方程式考虑的是货币与支出的流量；而剑桥考虑更多的 是以货币形式保有资产的存量，这个存量占收入的比例。 3）费雪方程式更侧重从宏观上考察货币数量的变动并解释价格 变化；而剑桥方程式则更侧重从微观的角度来分析
二、凯恩斯的流动性偏好理论 在凯恩斯的《就业、利息和货币通论》(1936) 书中，他放弃了将货币流通速度视为常量的观点，发展 了一种强调利率重要性的货币需求理论。并把这种理论 称之为流动性偏好理论。这一理论主要是把货币作为一 种流动性来看待，流动性偏好就是人们的一种货币需求 行为。 流动性偏好理论着重研究了个人持币的原因。 但在阐述影响个人决策的因素时，凯恩斯则较他的前辈 们更为精细。他提出了人们对货币需求的三种动机
二、凯恩斯的流动性偏好理论 在凯恩斯的《就业、利息和货币通论》（1936）一 书中，他放弃了将货币流通速度视为常量的观点，发展 了一种强调利率重要性的货币需求理论。并把这种理论 称之为流动性偏好理论。这一理论主要是把货币作为一 种流动性来看待，流动性偏好就是人们的一种货币需求 行为。 流动性偏好理论着重研究了个人持币的原因。 但在阐述影响个人决策的因素时，凯恩斯则较他的前辈 们更为精细。他提出了人们对货币需求的三种动机
(一)三种动机 1、交易动机： 为了日常交易而产生的持有货币的愿望。又可以分为 所得动机和业务动机。所得动机是个人及家庭为应付交易 用途起见，在收入与支出之间的一段时间内，必须持有一 定数量的货币。营业动机是企业在支付营业费用及获得营 业收益之间的一段时间内，必须持有一定数量的货币。 2、预防动机（也称为谨慎动机） 是指为应付紧急情况而产生的持有货币的愿望。根据 预防动机来持有货币，对个人来讲目的是什么呢？（防止 失业、患病等意料不到的需要)；对企业来说是为了应付 不时之需，或事先没有料到的进货机会。 凯恩斯认为，用于交易动机和预防动机的货币需求量 与收入水平存在稳定的关系
（一）三种动机 1、交易动机： 为了日常交易而产生的持有货币的愿望。又可以分为 所得动机和业务动机。所得动机是个人及家庭为应付交易 用途起见，在收入与支出之间的一段时间内，必须持有一 定数量的货币。营业动机是企业在支付营业费用及获得营 业收益之间的一段时间内，必须持有一定数量的货币。 2、预防动机（也称为谨慎动机） 是指为应付紧急情况而产生的持有货币的愿望。根据 预防动机来持有货币，对个人来讲目的是什么呢？（防止 失业、患病等意料不到的需要）；对企业来说是为了应付 不时之需，或事先没有料到的进货机会。 凯恩斯认为，用于交易动机和预防动机的货币需求量 与收入水平存在稳定的关系