《财务管理学》试卷答案 专业名称： 班级名称： 课时数 任课教师： 出卷人： 教考分离：一（是或否） 一、单洗题(1*20三20) 1.B2.D 3.C4.D5.C6.B7.A8.B9.D10.C11.D12.A13D14B 15.C16.D17.D18.C19.B20.A 二、多洗题 (2*10=20) 1.ABCD 2.ABC 3.ABCD 4.ABC 5.ABD 6.ACD 7.BCD 8.ABCD 9.ABD 10.BCD 三、判断题 (1*10=10) 1.2.×3. 4.× 5.×6.√7.×8.×9.√10.× 四、计算分析题 (共50分) 1、(1)M15*100-15*100*60%=600 (2分) EBTT=600-200=400 (2分) EPS-=[(400-100*12%)(1-33%)]/100=2.5996 (2分) (2)D0L=600/400=1.5 (2分) DFL=400/400-12=1.0309 (2分】 DFL=1.5*1.0309=1.5464 (2分) (3)2002年的息税前利润=400*(1+1.5*50%)=700(2分) 2002年的每股利润=2.5996*(1+1.5464*50%)=4.6096 (2分) 2、(1)A项目：收益期望值=110万元 (1.5分) B项目：收益期望值=110万元 (1.5分) (2)A项目：标准离差=48.99 (2分) B项目 标准离差=111.36 (2分) (3)A项目优于B项目 (1分) 3、(1)债券成本=10%*(1-33%)/(1-10%)=6.77%(2分) (2)优先股成本=12%/(1-2%)=12.24%(2分 (3)普通股成本=12%/(1-4%) 4%=16.5% 2分) (4)综合资金成本=6.77%*1500/4000+12.24%*500/4000+16.5%*2000/4000 =12.28%(2分)
!"#$ %&'() *$ +&,() *$ -&./) *$ 0 1 0 0 1 0 20 01 30 40 501 0 6&78 9) : $ ;&?;2@;AAB;2@;AA@CAD?CAA E $ FGHI?CAABEAA?JAA E $ FKL?M<JAAB;AA@;EN=<;BOON=PQ;AA?E0255C E $ <E=RST?CAAQJAA?;02 E $ RUT?JAAQJAAB;E?;0AOA5 E $ RUT?;02@;0AOA5?;02JCJ E $ <O=EAAE VWXYZ[\?JAA@ ;];02@2AD$*3AA E $ EAAE VW^_[\*E0255C@ ;];02JCJ@2AD$*J0CA5C E $ E& ;$` abcdefg*;;A hi <;02 = G abcdefg*;;A hi ;02 $ E$` abjk l*J4055 E $ G abjk l*;;;0OC E $ O$` abmn G ab ; $ O& ;$opqr*;AD@ ;sOOD$Q ;s;AD$*C033D E $ E$mt_qr*;EDQ ;sED$*;E0EJD E $ O$uv_qr*;EDQ ;sJD$]JD*;C02D E $ J$wxyzqr*C033D@;2AAQJAAA];E0EJD@2AAQJAAA];C02D@EAAAQJAAA *;E0E4D E $
4、(1)项目计算期=2+10=12年 (1分) (2)年折旧额=(450-50)/10=40万元 (1分) (3)NCF(O)=-450万元(1分)NCF(1)=0(1分)NCF(2)=-50万元(1分) NCF(3-11)=[250-(110+40)]*(1-33%)+40=107万元 (2分) NCF(12)=107+50+50=207万元 (1分 (4)PV=83.875万元 (3分) 因为NPV大于0，所以该方案可行。 (1分) 5、(1)应收账款平均余额=50万元 (2分) (2)维持赊销业务所需要的资金=30万元， (2分) (3)应收账款机会成本=3万元 (2分)
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