《财务管理学》试卷答案3 专业名称： 班级名称：课时数： 任课教师： 出卷人：教考分离：（是或否） 一、单洗题(1*20三20) 1.C2.A3.C4.D5.B6.B7.D8.A9.A10.C11.D12.D13.D14.B 15.C16.D17.C18.D19.D20.B 二、多洗颗(2*10=20) 1.ABCD 2.ABC 3.ABCD 4.ABC 5.ACD 6.BCD 7.BD 8.BCD 9.ABD 10.ABC 三、判断题 (1*10=10) 1.×2.√3.×4.× 5.×6.√7.√8.×9.√10.× 四、计算分析题 (共60分) 1、(1)M15*100-15*100*60%=600万元 (2分) EBIT=600-200=400万元 (2分) EPS=[(400-100*12%)(1-33%)]/100=2.5996元/股 (2分) (2)D0L=600/400=1.5 (2分》 DFL=400/400-12=1.0309 (2分) DFL=1.5*1.0309=1.5464 (2分) (3)2002年的息税前利润=400*(1+1.5*50%)=700万元(2分) 2002年的每股利润=2.5996*(1+1.5464*50%)=4.6096元/股 (2分) 2、(1)市场风险报酬率=12%一4%=8%(2分) (2)必要报酬率=4%+1.5*(12%-4%)=16%(2分) (3)必要报酬率=4%+0.8*(12%-4%)=10.4% 因为必要报酬率大于期望报酬率，所以不应进行投资。 (2分) (4)B系数=(11.2%-4%)/(12%-4%) =0.9 (2分) 3、(1)债券成本=10%*(1-33%)/(1-1%)=6.77%(2分) (2)优先股成本=12%/(1-2%)=12.24%(2分) (3)普通股成本=12%/(1-4%)+4%=16.5% (2分) (4综合资金成本=6.77%*1500/4000+12.24%*500/4000+16.5%*2000/4000 =12.32%(2分) 4、(1)项目计算期=3+5=8（年）(1分)
!"#$% &'()* !+,-./-.% +01 -02 01 304 506 706 804 902 :02 +.01 ++04 +-04 + 04 +306 +501 +704 +801 +904 +:04 -.06 ;'?* !+,+./+.% +0@ -0A 0 @ 30@ 50 @ 70A 80A 90 @ :0A +.0@ B'CD E* !F 7. % +'G+HIJ+5,+.K+5,+.,7.LJ7. MN !- % O6PQJ7.K-.J3. MN !- % ORSJTG3.K+.,+-UHG+K UHVW+.J-05::7 NWX !- % G-H4YZJ7.W3.J+05 !- % 4[ZJ3.W3.K+-J+0. .: !- % 4[ZJ+05,+0. .:J+05373 !- % G H-.- \]^_`abJ3.,!+c+05,5.L%/8. MN !- % -.- \]dXab/-05::7,!+c+05373,5.L%/307.:7 NWX !- % -'!+%efghijk/+-Ll3L/9L !- % !-%mnijk/3Lc+05,!+-Ll3L%/+7L !- % ! %mnijk/3Lc.09,!+-Ll3L%/+.03L opmnijkqrstijkuvwxyz{|}~ !- % !3% /!++0-Ll3L%W!+-Ll3L%/.0: !- % '!+%/+.L,!+l L%W!+l+L%/7088L !- % !-% X/+-LW!+l-L%/+-0-3L !- % ! %X/+-LW!+l3L%c3L/+705L !- % G3H}/7088L,+5.W3.c+-0-3L,5.W3.c+705L,-.W3. /+-0 -L !- % 3'!+%CDs/ c5/9!\% !+ %
(2)年折旧=(6000-10)/5=1198（万元） 每年营业净现金流量=(3600-(1200+1198)(1-30%)+1198 =2039.4(万元) 项目净现金流量如下表 (4分) -2000-2000-2000-5002039.42039.42039.42039.42549.4 累计NcF-2000-4000-6000 -60e622L.28 (3)0同收期=6+3R18/902g4=61g(任) 因为6.19大于1/2项目计算期，所以不可行 (3分) (4)NPV=-2000-2000*(P/A,10%,2)-500(P/R,10%,3)+2039.4*(P/A,10%,5) *(P/F,10%,3)+510*(P/F,10%,8)=196.9254(万元) 因为NPV大于O,所以可行。 (4分) 5、(1)最佳现金持有量Q=√2×500000×500/5%=100000元=10万元 (2分) (2)最低现金管理总成本T0 √2X500000×500×5%=5000元 (2分 (3)交易次数C=500000/100000=5次 (1分) 交易间隔期=360/5=72天 (1分)
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