货币金融学 第9章货币供给
货币金融学 第9章 货币供给
第九章， 货币供给 ●学习目的与要求： ·热悉相关货币供俗的概念； ·掌握影响基础货币、货币供应量以及货币乘 散的影响因素 ·了解中国货币供应量的基本情说
第九章 货币供给 ⚫ 学习目的与要求： ⚫ 熟悉相关货币供给的概念； ⚫ 掌握影响基础货币、货币供应量以及货币乘 数的影响因素 ⚫ 了解中国货币供应量的基本情况
第一节货币供应量迹 一、货币供给量 货币供给量是由政府、企事业单位和社会公众等 ·持有的、由银行体系所供应的债务总量。 狭义的货币供给量（M1)=C+Dd 广义的货币供给量(M2)=C+Dd+Dt. 其中： 现金货币供给是中央银行的负债； 存款货币则是商业银行对存款者的负债
第一节 货币供应量概述 ⚫ 一、货币供给量 ⚫ 货币供给量是由政府、企事业单位和社会公众等 ⚫ 持 有的、由银行体系所供应的债务总量。 狭义的货币供给量（M1）=C+Dd 广义的货币供给量（M2）=C+Dd+Dt. 其中： 现金货币供给是中央银行的负债； 存款货币则是商业银行对存款者的负债
第一节货币供给概谜 在研究货币供给时首先要明确内生变量和外生变量。 内生变量：非政策变量。它是指在经济机制内部由纯 粹的经济因素所决定的变量。 外生变量：又叫政策变量。是指在经济运行过程中由 经济循环外部因素即非经济因素所决定的 变量。 货币供给到底是内生变量还是外生变量呢？ 1)货币供给是一个外生变量。为什么？ 中央银行既是信用货币的发行者，又是货币供应数量的 调节者。因此流通中的货币数量及其结构在很大程度上 是受中央银行政策所左右。与利率的变动无关。见图示1
第一节 货币供给概述 ⚫ 在研究货币供给时首先要明确内生变量和外生变量。 ⚫ 内生变量：非政策变量。它是指在经济机制内部由纯 ⚫ 粹的经济因素所决定的变量。 ⚫ 外生变量：又叫政策变量。是指在经济运行过程中由 ⚫ 经济循环外部因素即非经济因素所决定的 ⚫ 变量。 ⚫ 货币供给到底是内生变量还是外生变量呢？ ⚫ 1）货币供给是一个外生变量。为什么？ ⚫ 中央银行既是信用货币的发行者，又是货币供应数量的 调节者。因此流通中的货币数量及其结构在很大程度上 是受中央银行政策所左右。与利率的变动无关。见图示1
货币供给量 2)货币供给也是一个内生变量。即货币供给的变动不 完全受制于中央银行的货币政策。还受制于客观经济 过程，即经济社会中其他经济主体的或收付行为的决 定。（见图示2) Ms M(i) M M 图1：外生变量的货币供给 图2：内生变量的货币供给 图2主要想说明什么问题呢？
一、货币供给量 ⚫ 2）货币供给也是一个内生变量。即货币供给的变动不 完全受制于中央银行的货币政策。还受制于客观经济 过程，即经济社会中其他经济主体的或收付行为的决 定。（见图示2） i MS i M(i) M 图1：外生变量的货币供给 图2：内生变量的货币供给 图2主要想说明什么问题呢？ O O M
二、货币供给模型 Ms=mB 根据货币供给模型可以得出的结论是： 1、货币供给量由两大因素决定：一是基础货币；二是货币 乘数； 2、在货币乘数K不变时，基础货币B的变动直接引起货币 供应量的增加或减少，而且具有同方向变动的关系； 3、在基础货币B不变时，货币供给取决于货币乘数K的变化
二、货币供给模型 Ms=m·B 根据货币供给模型可以得出的结论是： 1、货币供给量由两大因素决定：一是基础货币；二是货币 乘数; 2、在货币乘数K不变时，基础货币B的变动直接引起货币 供应量的增加或减少，而且具有同方向变动的关系； 3、在基础货币B不变时，货币供给取决于货币乘数K的变化
第二节货币供给量的影响因素 基础货币与货币供给(B<Ms) (一)影响基础货币变动的因素： 由于基础货币是中央银行负债的一部分，因此，可以根据 中央银行资产负债表列出基础货币方程式，并进行分析。 基础货币=（国外资产净额+对政府的债权+对商业银行的债权 +对其他金融机构的债权+其他项目净额)一 (政府存款+其他项目净额) 或基础货币=中央银行资产一其他非货币性负债与净值。 结论：在非货币性负债不变的情况下，中央银行资产的变动会使 基础货币做同方向等额变动；在中央银行资产不变的情况下， 中央银行其他非货币性负债与净值的变动会使基础货币做反方 向等额变动
第二节 货币供给量的影响因素 一、基础货币与货币供给（B﹤MS） （一）影响基础货币变动的因素： 由于基础货币是中央银行负债的一部分，因此，可以根据 中央银行资产负债表列出基础货币方程式，并进行分析。 基础货币=（国外资产净额+对政府的债权+对商业银行的债权 +对其他金融机构的债权+其他项目净额）－ （政府存款+其他项目净额） 或基础货币=中央银行资产－其他非货币性负债与净值。 结论：在非货币性负债不变的情况下，中央银行资产的变动会使 基础货币做同方向等额变动；在中央银行资产不变的情况下， 中央银行其他非货币性负债与净值的变动会使基础货币做反方 向等额变动
二、基础货币变化的根本原因 政府的财政收支 如果财政出现赤字，则会导致中央银行对 政府债权是增加。使B增加；反之，如果 财政收支出现结余，则中央银行的政府存 款将增加，使B减少。 （1)增加税收 (2) 发行新的公债 1)政府弥补财政赤字的方法 (3)增发通货 (4)向央行透支 2)哪一项弥补赤字的方法会使基础货币增加呢？
二、基础货币变化的根本原因 1）政府弥补财政赤字的方法 2）哪一项弥补赤字的方法会使基础货币增加呢？ 政府的财政收支 （1）增加税收 （2）发行新的公债 （3）增发通货 （4）向央行透支 如果财政出现赤字，则会导致中央银行对 政府债权是增加。使B增加；反之，如果 财政收支出现结余，则中央银行的政府存 款将增加，使B减少
二、基础货币变化的根本原因 当国际收支出现顺差时，出口商或外汇持有人 出售外汇给中央银行，因而中央银行国外资产 国际收支状况 净额增加，此时，基础货币增加；反之，若国 际收支出现赤字，则进口商向中央银行购进外 汇，央行国外资产净额减少，则基础货币减少； 如果本币贬值，央行就会购进外汇，因而 汇率政策 国外资产增加，基础货币增加；反之，如果要 使本国货币升值，则会在市场上卖出外汇，国 外资产减少，基础货币减少。 货币政策 中央银行通过公开市场业务可以精确地调控基 础货币总量
二、基础货币变化的根本原因 国际收支状况 当国际收支出现顺差时，出口商或外汇持有人 出售外汇给中央银行，因而中央银行国外资产 净额增加，此时，基础货币增加；反之，若国 际收支出现赤字，则进口商向中央银行购进外 汇，央行国外资产净额减少，则基础货币减少； 汇率政策 如果本币贬值，央行就会购进外汇，因而 国外资产增加，基础货币增加；反之，如果要 使本国货币升值，则会在市场上卖出外汇，国 外资产减少，基础货币减少。 货币政策 中央银行通过公开市场业务可以精确地调控基 础货币总量
三、货币乘数的变动因素 R与货币乘数反方向变动，当中央银行 法定存款准备金比率 调高法定准备金比率时，货币供应减少。 1)主要取决于货币政策意向。中央银行的货 币政策 意向。通常中央银行的货币政策是逆经济风向 法定存款准备 而行的。亦即当经济过热时，央行提高法存比 率的影响因素 率，紧缩银根；在经济衰退时，降低法存比率， 放松银根。 2)商业银行的存款构成。在银行的存款总额 中，如果定期存款的比率相对上升，活存比率 相对下降，则实际的法定存款准备率下降。 3)商业银行的规模及状况。差别存款准备率
三、货币乘数的变动因素 法定存款准备金比率 Rd与货币乘数反方向变动，当中央银行 调高法定准备金比率时，货币供应减少。 1）主要取决于货币政策意向。中央银行的货 币政策 意向。通常中央银行的货币政策是逆经济风向 而行的。亦即当经济过热时，央行提高法存比 率，紧缩银根；在经济衰退时，降低法存比率， 放松银根。 2）商业银行的存款构成。在银行的存款总额 中，如果定期存款的比率相对上升，活存比率 相对下降，则实际的法定存款准备率下降。 3）商业银行的规模及状况。差别存款准备率。 法定存款准备 率的影响因素