第十七章黄金市场 第一节黄金市场 黄金市场是国际性的买卖黄金的场所，当今世界的主要黄 金市场有伦敦黄金市场、苏黎世黄金市场、香港黄金市场 和新加坡黄金市场 一、伦敦黄金市场 ■ 伦敦黄金市场历史最悠久、规模最大、作用最大。 伦敦黄金市场主要做黄金现货交易。每天要进行两次黄金 定价，第一次在上午10点半，第二次在下午3点。标准交 收单位是99.5%。 伦敦黄金期货市场又重新加强了伦敦金市在世界上的地位
第十七章黄金市场 第一节黄金市场 n 黄金市场是国际性的买卖黄金的场所，当今世界的主要黄 金市场有伦敦黄金市场、苏黎世黄金市场、香港黄金市场 和新加坡黄金市场。 n 一、伦敦黄金市场 n 伦敦黄金市场历史最悠久、规模最大、作用最大。 n 伦敦黄金市场主要做黄金现货交易。每天要进行两次黄金 定价，第一次在上午10点半，第二次在下午3点。标准交 收单位是99.5%。 n 伦敦黄金期货市场又重新加强了伦敦金市在世界上的地位
二、苏黎世黄金市场 苏黎世黄金市场是仅次于伦敦的第二大黄金现货市场 苏黎世黄金市场的交易方式和规则与伦敦黄金市场类似， 但有区别：苏黎世黄金市场是黄金实物交易中心，而伦敦 则是黄金交易的清算中心；伦敦的金商根据客户的需求起 中间人作用，而瑞士三大银行本身也进行实物的交易。此 外，为满足客房的需求，瑞士的几家主要银行也冶炼黄金
n 二、苏黎世黄金市场 n 苏黎世黄金市场是仅次于伦敦的第二大黄金现货市场。 n 苏黎世黄金市场的交易方式和规则与伦敦黄金市场类似， 但有区别：苏黎世黄金市场是黄金实物交易中心，而伦敦 则是黄金交易的清算中心；伦敦的金商根据客户的需求起 中间人作用，而瑞士三大银行本身也进行实物的交易。此 外，为满足客房的需求，瑞士的几家主要银行也冶炼黄金
■三、香港黄金市场 ■ 香港是亚洲的金融中心，也是黄金重要的集散地 ■香港有两个金市：一是中国金银贸易场；另一个是香港期 金市场。 ■中国金银贸易场于1910年创立： ■香港期金市场于1980年创立
n 三、香港黄金市场 n 香港是亚洲的金融中心，也是黄金重要的集散地。 n 香港有两个金市：一是中国金银贸易场；另一个是香港期 金市场。 n 中国金银贸易场于1910年创立； n 香港期金市场于1980年创立
■ 四、新加坡黄金市场 ■ 1969年4月新加坡开办现货黄金交易。 1973年新加坡开放了黄金市场。 1978年11月，新加坡创办了黄金交易所，开始了黄金期 货业务。 五、美国的黄金市场 1974年底美国黄金市场发展起来，纽约商品交易所和芝 加哥商品交易所是美国两家主要经营黄金业务的交易所。 现在，世界黄金市场已形成一个完整的体系
n 四、新加坡黄金市场 n 1969年4月新加坡开办现货黄金交易。 n 1973年新加坡开放了黄金市场。 n 1978年11月，新加坡创办了黄金交易所，开始了黄金期 货业务。 n 五、美国的黄金市场 n 1974年底美国黄金市场发展起来，纽约商品交易所和芝 加哥商品交易所是美国两家主要经营黄金业务的交易所。 n 现在，世界黄金市场已形成一个完整的体系
第二节黄金现货交易 黄金现货市场或者说黄金的现货交易是指买卖双方以现货 形式在很短的时间内，交割的黄金买卖交易 ■黄金现货交易的本质是实现黄金所有权的转移。 一、黄金的供给与需求 黄金的供给：1、生产黄金。2、各国政府和国际货币基金 组织及私人抛售的黄金。3、南非、美国、加拿大和其他 国家出售金币以及美国发行的黄金证券。 ■黄金的需求：1、作为官方储备资产。2、工业用途。3、 私人储藏
第二节黄金现货交易 n 黄金现货市场或者说黄金的现货交易是指买卖双方以现货 形式在很短的时间内，交割的黄金买卖交易。 n 黄金现货交易的本质是实现黄金所有权的转移。 n 一、黄金的供给与需求 n 黄金的供给：1、生产黄金。2、各国政府和国际货币基金 组织及私人抛售的黄金。3、南非、美国、加拿大和其他 国家出售金币以及美国发行的黄金证券。 n 黄金的需求：1、作为官方储备资产。2、工业用途。3、 私人储藏
二、黄金价格的决定 ■ 黄金价格以伦敦黄金市场的定价原则最有代表性，对世界 的黄金交易产生重要影响。 ■ 伦敦黄金市场的金价是由伦敦6大金商共同决定的。 ■定价通过竞争产生，价钱公开。 ■从长期观点，黄金价格涨跌的基本原因是供求关系决定的。 ■在短期内，黄金价格的主要影响因素有： ■1、世界政局和经济秩序。2、美元汇率。3、股票价格。 4、通货膨胀。5、利率
n 二、黄金价格的决定 n 黄金价格以伦敦黄金市场的定价原则最有代表性，对世界 的黄金交易产生重要影响。 n 伦敦黄金市场的金价是由伦敦6大金商共同决定的。 n 定价通过竞争产生，价钱公开。 n 从长期观点，黄金价格涨跌的基本原因是供求关系决定的。 n 在短期内，黄金价格的主要影响因素有： n 1、世界政局和经济秩序。2、美元汇率。3、股票价格。 4、通货膨胀。5、利率
三、即期交易 在即期交易中，黄金以固定价格买卖，买卖时必须说明黄 金在什么地方交收、存入或提取，有关款项从哪个账户借 记或贷记，报价以哪种货币为主。 ■ (一)交收 黄金和其它贵金属有形交收可以在银行的柜台上进行，或 通过运输公司运送方式进行。 例1、某银行的黄金柜台上，用瑞士法郎向某顾客买入 100克99.99%纯金金条。 ■1盎司=337.85美元 1美元等于1.489瑞士法郎
n 三、即期交易 n 在即期交易中，黄金以固定价格买卖，买卖时必须说明黄 金在什么地方交收、存入或提取，有关款项从哪个账户借 记或贷记，报价以哪种货币为主。 n （一）交收 n 黄金和其它贵金属有形交收可以在银行的柜台上进行，或 通过运输公司运送方式进行。 n 例1、某银行的黄金柜台上，用瑞士法郎向某顾客买入 100克99.99%纯金金条。 n 1盎司=337.85美元 1美元等于1.489瑞士法郎
■ 1千克=32.1507225盎司 ■1千克=10862.1216美元(32.1507225337.85) ■1千克=16174瑞士法郎(32.1507225·337.85·1.489) 对这笔1617.4瑞士法郎，银行可直接给顾客支付现金， 也可以贷记该客户在银行的瑞士法郎账户。 例2、某客户用美元从银行买入100条1千克金条，交割地 在多伦多。 ■1盎司=337.85美元 1千克金条每盎司的制造费为1.1$ ■每盎司的运费和保险费为0.9$则每盎司的售价为339.85$ 1千克金条的总价值为32.1507225：339.85=10926$
n 1千克=32.1507225盎司 n 1千克=10862.1216美元（32.1507225·337.85) n 1千克=16174瑞士法郎（32.1507225 ·337.85·1.489) n 对这笔1617.4瑞士法郎，银行可直接给顾客支付现金， 也可以贷记该客户在银行的瑞士法郎账户。 n 例2、某客户用美元从银行买入100条1千克金条，交割地 在多伦多。 n 1盎司=337.85美元 1千克金条每盎司的制造费为1.1$ n 每盎司的运费和保险费为0.9$则每盎司的售价为339.85$ n 1千克金条的总价值为32.1507225· 339.85=10926$
(二)保管和提取 按国际化标准定值的金条、金币可以混合存放保管。但是， 不同重量、不同纯度的金条则要单独存放保管。 ■黄金交易一般采用账面划拨的方式进行交割，很少进行实 物交割。 (三)黄金账户的贷记和借记 黄金账户的借记和贷记在交易成交后的两个工作日进行
n （二）保管和提取 n 按国际化标准定值的金条、金币可以混合存放保管。但是， 不同重量、不同纯度的金条则要单独存放保管。 n 黄金交易一般采用账面划拨的方式进行交割，很少进行实 物交割。 n （三）黄金账户的贷记和借记 n 黄金账户的借记和贷记在交易成交后的两个工作日进行
四、远期交易 黄金的远期交易是买卖双方根据双方商定的价格，在稍后 一 段时期里买卖一定数量的黄金的责任和义务 黄金远期价格的计算是以所交易的对象的即期价格及相应 的货币在欧洲市场的利率及到期日为基础。 ■如，某人在4月8日买入100盎司6个月的远期黄金。 ■ 即期金价：1盎司=337.85美元 ■远期费率为6%，期限180天，远期费为： ■337.856%180/360=10.14美元。远期价格等于： ■ 337.85+10.14=347.99美元
n 四、远期交易 n 黄金的远期交易是买卖双方根据双方商定的价格，在稍后 一段时期里买卖一定数量的黄金的责任和义务。 n 黄金远期价格的计算是以所交易的对象的即期价格及相应 的货币在欧洲市场的利率及到期日为基础。 n 如，某人在4月8日买入100盎司6个月的远期黄金。 n 即期金价：1盎司= 337.85美元 n 远期费率为6%，期限180天，远期费为： n 337.85·6%·180/360=10.14美元。远期价格等于： n 337.85+10.14= 347.99美元