证券投资分析
证券投资分析
第八章让券组合投 资理论
第八章 证券组合投 资理论
学习目标 通过本章学习,你应该达到以下知识目标: 了解证券投资组合理论的含义及种类 掌握理性投资者的行为特征 掌握证券风险的含义及种类 掌握收益率的含义及计算 掌握马柯维茨均值——方差模型的含义及应用 了解资本资产定价模型的基本思想内容 了解套利定价模型的基本思想内容
学习目标 通过本章学习，你应该达到以下知识目标： ▪ 了解证券投资组合理论的含义及种类 ▪ 掌握理性投资者的行为特征 ▪ 掌握证券风险的含义及种类 ▪ 掌握收益率的含义及计算 ▪ 掌握马柯维茨均值——方差模型的含义及应用 ▪ 了解资本资产定价模型的基本思想内容 ▪ 了解套利定价模型的基本思想内容
第一节证券组合理论 概述
第一节 证券组合理论 概述
、组合投资的概念 现代组合投资理论,在英文里就是 Modern portfo lio theory,简称MPI。 Portfolio在英语里就是公文包的含义, 意味着投资者将一定量的资本在各种可能的 资产形式之间做出的分配。广义上而言,该 理论所研究的组合投资的资产形式是多样的, 包括各种商品、不动产资产、流动资产及其 他资产
现代组合投资理论，在英文里就是 Modern Portfo1io Theory，简称MPT。 Portfolio在英语里就是公文包的含义， 意味着投资者将一定量的资本在各种可能的 资产形式之间做出的分配。广义上而言，该 理论所研究的组合投资的资产形式是多样的， 包括各种商品、不动产资产、流动资产及其 他资产。 一、组合投资的概念
二、进行证券组合投资的原因 证券投资,是指即期将资金投于证 券以期获得将来收入(利息收入和资本增 值)。将来收入要受到各种因素的影响而 具有不确定性,也就是说,投资存在风
二、进行证券组合投资的原因 证券投资，是指即期将资金投于证 券以期获得将来收入(利息收入和资本增 值)。将来收入要受到各种因素的影响而 具有不确定性，也就是说，投资存在风 险
进行证券组合投资的原因存在于两个方面: (一)降低证券投资风险程度的要求。 (二)取得收益的最大化
进行证券组合投资的原因存在于两个方面： （一）降低证券投资风险程度的要求。 （二）取得收益的最大化
证券投资组合的种类 收入型证券组合 2增长型证券组合 3收入与增长混合型证券组合 4避税型证券组合 5货币市场型证券组合 6国际型证券组合 7指数型证券组合
三、证券投资组合的种类 1.收入型证券组合 2.增长型证券组合 3.收入与增长混合型证券组合 4.避税型证券组合 5.货币市场型证券组合 6.国际型证券组合 7.指数型证券组合
、证券投资纽合的评价 在对证券投资组合的经济效果进行评 价包括以下几个方面 (一)对证券投资组合的经济效果的 测算。 1股票的持有期收益率。 HPR D1+(P-B)
四、证券投资组合的评价 在对证券投资组合的经济效果进行评 价包括以下几个方面： （一）对证券投资组合的经济效果的 测算。 1.股票的持有期收益率。 0 0 ( ) P D P P HPR t t t + − =
2债券的持有期收益率 计算公式为: HPR=2+(P-P 其中,It期内债券利息收入 P1-t期末债券价格 P。t期初债券价格
2.债券的持有期收益率。 计算公式为： 其中，I t——t期内债券利息收入 Pt一一t期末债券价格 P0——t期初债券价格 0 0 ( ) P I P P HPR t t t + − =