=I/ 财务管理系列教材 第二章财务估价模型 主讲人:刘淑莲
第二章 财务估价模型 主讲人： 刘淑莲
GN第二章财务估价模烈 第一节现值估价模型 第二节风险估价模型 第二章财亦佑价模型
第二章 财务估价模型 2 第二章 财务估价模型 第一节 现值估价模型 第二节 风险估价模型
第一节现值佑价模型 货币时间价值 货币时间价值的计算 第二章财亦佑价模型
第二章 财务估价模型 3 第一节 现值估价模型 一、货币时间价值 二、货币时间价值的计算
=I/ 、货币时间价值 1.货币时间价值的的定义 货币时间价值是指货币在周转使用中随着时间 的推移而发生的价值增值 想想 今天的一元钱与一年后的一元钱相等吗 如果一年后的1元变为1.1元,这0.1元代表的是什么 ? 第二章财亦佑价模型
第二章 财务估价模型 4 一、货币时间价值 1.货币时间价值的的定义 货币时间价值是指货币在周转使用中随着时间 的推移而发生的价值增值。 想想 今天的一元钱与一年后的一元钱相等吗？ 如果一年后的1元变为1.1元，这0.1元代表的是什么？
=I/ 、货而时间价值 货币时间价值的表现形式 货币时间价值的表现形式有两种: 绝对数 相对数 (利息) (利率) 不考虑通货膨胀和风险的作用 第二章财亦佑价模型
第二章 财务估价模型 5 2.货币时间价值的表现形式 货币时间价值的表现形式有两种： 绝对数 （利息） 相对数 （利率） 不考虑通货膨胀和风险的作用 一、货币时间价值
=I/ 、货而时间价值 3.货币时间价值的确定 从绝对量上看,货币时间价值是使用货币的机 会成本或假计成本 从相对量上看,货币时间价值是指不考虑通货 膨胀和风险情况下的社会平均资金利润率 实务中,通常以相对量(利率或称贴 现率)代表货币的时间价值,人们常常将 政府债券利率视为货币时间价值。 第二章财亦佑价模型
第二章 财务估价模型 6 3.货币时间价值的确定 从绝对量上看，货币时间价值是使用货币的机 会成本或假计成本； 从相对量上看，货币时间价值是指不考虑通货 膨胀和风险情况下的社会平均资金利润率。 实务中，通常以相对量（利率或称贴 现率）代表货币的时间价值，人们常常将 政府债券利率视为货币时间价值。 一、货币时间价值
N 货而时间价值的计算 1.货币时间价值的相关概念 现值(P):又称为本金,是指一个或多个发生在未来的现金流量相 于现在时刻的价值 终值(F):又称为本利和,是指一个或多个现在或即将发生的现金流 量相当于未来某一时刻的价值。 利率(i):又称贴现率或折现率,是指计算现值或终值时所采用的利 息率或复利率。 期数(n):是指计算现值或终值时的期间数 复利:复利不同于单利,它是指在一定期间按一定利率将本金所生利 加入本金再计利息。即“利滚利” 7 第二章财亦佑价模型
第二章 财务估价模型 7 二、货币时间价值的计算 1.货币时间价值的相关概念 现值(P)：又称为本金，是指一个或多个发生在未来的现金流量相当 于现在时刻的价值。 终值(F)：又称为本利和，是指一个或多个现在或即将发生的现金流 量相当于未来某一时刻的价值。 利率(i)：又称贴现率或折现率，是指计算现值或终值时所采用的利 息率或复利率。 期数(n)：是指计算现值或终值时的期间数。 复利：复利不同于单利，它是指在一定期间按一定利率将本金所生利 息加入本金再计利息。即“利滚利
二、货而时间价值的计算 nwate finacial magia 计息期数(n) 终值 2 n 现值 利率或折现率() 货币的时间价值通常按复利计算! 第二章财亦佑价模型
第二章 财务估价模型 8 二、货币时间价值的计算 货币的时间价值通常按复利计算 ！！ 现值 终值 0 1 2 n 计息期数 (n) 利率或折现率 (i)
N 货而时间价值的计算 2.一次性收付款项终值的计算(即复利终值的计算) 复利终值是指一定量的本金按复利计算若干期后的 本利和。 如果已知现值、利率和期数,则复利终值的计算公 式为 F=P(1+i)n=P(F/P, i, n) 请看例题分析2—1 第二章财亦佑价模型
第二章 财务估价模型 9 2.一次性收付款项终值的计算（即复利终值的计算） 复利终值是指一定量的本金按复利计算若干期后的 本利和。 如果已知现值、利率和期数，则复利终值的计算公 式为： 请看例题分析2—1 二、货币时间价值的计算 F = P（1 + i ）n = P ( F / P , i , n )
二、货而时间价值的计算 3.一次性收付款项现值的计算(即复利现值的计算) 复利现值是复利终值的逆运算,它是指今后某一规定时间收到或 付出的一笔款项,按贴现率i所计算的货币的现在价值 如果已知终值、利率和期数,则复利现值的计算公式为: P=F(1+0)(1+i)n=F(P/F,i,n) 请看例题分析2—2 10 第二章财亦佑价模型
第二章 财务估价模型 10 3. 一次性收付款项现值的计算（即复利现值的计算） 复利现值是复利终值的逆运算，它是指今后某一规定时间收到或 付出的一笔款项，按贴现率i所计算的货币的现在价值。 如果已知终值、利率和期数，则复利现值的计算公式为： (1 ) F(P/F, i, ) (1 ) 1 F i n i P F n n = + = + = − 请看例题分析2—2 二、货币时间价值的计算
