=I/ 财务管理系列教材 第十五章跨国公司财务管理 讲人:刘淑莲
第十五章 跨国公司财务管理 主讲人： 刘淑莲
N第十五章跨国公司财务管理 第一节外汇与外汇决定理论 第二节外汇风险管理 第三节跨国公司直接投资分析 第四节跨国公司筹资管理 第五节跨国公司内部资本转移管理 第十五章跨国公财务管理
第十五章 跨国公司财务管理 2 第十五章 跨国公司财务管理 第一节 外汇与外汇决定理论 第二节 外汇风险管理 第三节 跨国公司直接投资分析 第四节 跨国公司筹资管理 第五节 跨国公司内部资本转移管理
GM第一节外江与外江决定理论 外汇与外汇汇率 二、汇率决定理论 第十五章跨国公财务管理
第十五章 跨国公司财务管理 3 第一节 外汇与外汇决定理论 一、外汇与外汇汇率 二、汇率决定理论
N 外汇与外汇汇率 外汇( Foreign Exchange)是国际汇兑的 简称。外汇一般需具备三个条件: 必须是以外币表示的资产 必须可以兑换成其他形式的资产或以外 币表示的支付手段 必须能被实行一定货币制度的一国政府 所控制 第十五章跨国公财务管理
第十五章 跨国公司财务管理 4 一、外汇与外汇汇率 外汇(Foreign Exchange)是国际汇兑的 简称。外汇一般需具备三个条件： 必须是以外币表示的资产 必须可以兑换成其他形式的资产或以外 币表示的支付手段 必须能被实行一定货币制度的一国政府 所控制
=I/ 、外汇与外汇汇率 外汇汇率又称汇价或外汇行市,是指一国货币兑换 成另一国货币的比率,或是指用一种货币表示的另 种货币的价格 汇率标价法 直接标价法:是以一定单位的外国货币(如1个外币单位 或100个,1000个……10万个外币单位)作为标准,折 算为一定数量的本国货币来表示其汇率的形式 间接标价法:是以一定单位的本国货币为标准,折算为 定数额的外国货币来表示其汇率的标价方法 第十五章跨国公财务管理
第十五章 跨国公司财务管理 5 一、外汇与外汇汇率 外汇汇率又称汇价或外汇行市，是指一国货币兑换 成另一国货币的比率，或是指用一种货币表示的另一 种货币的价格。 汇率标价法 直接标价法：是以一定单位的外国货币(如1个外币单位 或100个，1000个……10万个外币单位)作为标准，折 算为一定数量的本国货币来表示其汇率的形式。 间接标价法：是以一定单位的本国货币为标准，折算为 一定数额的外国货币来表示其汇率的标价方法
=I/ 外汇与外汇汇率 汇率分类 基本汇率与套算汇率 基本汇率是指一国货币对某一关键货币的比 率。关键货币是指在国际上普遍接受的可兑 换货币或在国际收支中使用最多的货币,或 本国外汇储备中占比重最大的货币。 买入汇率、卖出汇率和中间汇率 买入汇率又称买入价,是指银行向同业或客 买入外汇时所使用的汇率。卖出汇率又称 卖出价,是指银行向同业或客户卖出外汇时 所使用的汇率 第十五章跨国公财务管理
第十五章 跨国公司财务管理 6 一、外汇与外汇汇率 汇率分类 基本汇率与套算汇率 基本汇率是指一国货币对某一关键货币的比 率。关键货币是指在国际上普遍接受的可兑 换货币或在国际收支中使用最多的货币，或 本国外汇储备中占比重最大的货币。 买入汇率、卖出汇率和中间汇率 买入汇率又称买入价，是指银行向同业或客 户买入外汇时所使用的汇率。卖出汇率又称 卖出价，是指银行向同业或客户卖出外汇时 所使用的汇率
=I/ 、外汇与外汇汇率 汇率分类 期汇率与远期汇率 即期汇率是指外汇买卖成交后,买卖双 方在当天或两个营业日内进行交割所使用 的汇率。 远期汇率是指外汇买卖双方约定在未来 定时期内(通常30天~90天为期)进行交 割的汇率。到了交割日,由买卖双方按预 计的汇率、金额进行钱汇两清 7 第十五章跨国公财务管理
第十五章 跨国公司财务管理 7 一、外汇与外汇汇率 汇率分类 期汇率与远期汇率 即期汇率是指外汇买卖成交后，买卖双 方在当天或两个营业日内进行交割所使用 的汇率。 远期汇率是指外汇买卖双方约定在未来 一定时期内(通常30天~90天为期)进行交 割的汇率。到了交割日，由买卖双方按预 计的汇率、金额进行钱汇两清
N 外汇与外汇汇率 远期汇率与即期汇率 远期汇率与即期汇率往往不相等,其差额 称作远期差 远期汇率超过即期汇率,称之为升水 (Premiums 远期汇率低于即期汇率,称之为贴水 Discounts) 远期汇率等于即期汇率,称之为平价(Flat 或 at Par) 第十五章跨国公财务管理
第十五章 跨国公司财务管理 8 一、外汇与外汇汇率 远期汇率与即期汇率 远期汇率与即期汇率往往不相等，其差额 称作远期差价 远期汇率超过即期汇率，称之为升水 (Premiums) 远期汇率低于即期汇率，称之为贴水 (Discounts) 远期汇率等于即期汇率，称之为平价(Flat 或 at Par)
N一、外汇与外汇汇率 直接标价法下的升贴水 年升贴水百分比 远期汇率-即期汇率12 ×100 即期汇率 间接标价法下的升贴水 年升贴水百分比=即期汇率一远期汇率、12 ×100 远期汇率 第十五章跨国公财务管理
第十五章 跨国公司财务管理 9 一、外汇与外汇汇率 直接标价法下的升贴水 间接标价法下的升贴水 100 12 − = 远期汇率 N 即期汇率 远期汇率 年升贴水百分比 100 12 − = 即期汇率 N 远期汇率 即期汇率 年升贴水百分比
=I/ 、外汇与外汇汇率 汇率变动百分比 计算期初到期末汇率变动百分比,可以表示 货币市值升降幅度。计算汇率变动百分比, 般先把汇率以直接标价法表达,再采用下 列公式计算: 汇率变动百分比期末汇率-期初汇率 100 期初汇率 10 第十五章跨国公财务管理
第十五章 跨国公司财务管理 10 一、外汇与外汇汇率 汇率变动百分比 计算期初到期末汇率变动百分比，可以表示 货币市值升降幅度。计算汇率变动百分比， 一般先把汇率以直接标价法表达，再采用下 列公式计算： 100% − = 期初汇率 期末汇率 期初汇率 汇率变动百分比