第三节利率的决定 中南民族大学工商学院 管理系李明
中南民族大学工商学院 管理系 李明 第三节 利率的决定
学习内容 ◆利率是由什么决定的 ☆影响货币需求的因素 ☆什么是流动偏好陷阱 货币需求函数 冷货币供求均衡和利率的决定
学习内容 ❖利率是由什么决定的 ❖影响货币需求的因素 ❖什么是流动偏好陷阱 ❖货币需求函数 ❖货币供求均衡和利率的决定
利率的决定因素 ☆凯恩斯认为: 。利率不是由储蓄与投资决定,而是由货币的 供给和货币需求共同决定 。货币的实际供给量一般由国家加以控制,是 个外生变量,货币需求是内生变量,需要 着重进行分析
一、利率的决定因素 ❖凯恩斯认为： 利率不是由储蓄与投资决定，而是由货币的 供给和货币需求共同决定。 货币的实际供给量一般由国家加以控制，是 一个外生变量，货币需求是内生变量，需要 着重进行分析
流动性偏好与货币需求动机 ◆流动性偏好的概念 。对货币的需求,又称为流动性偏好。 所谓“流动性偏好”,是指由于货币 具有使用上的灵活性,人们宁肯牺牲 利息收入而储存不生息的货币来保持 财富的心理倾向。这一概念首先是由 凯恩斯提出来的
二、流动性偏好与货币需求动机 ❖流动性偏好的概念 对货币的需求，又称为流动性偏好。 所谓“流动性偏好”，是指由于货币 具有使用上的灵活性，人们宁肯牺牲 利息收入而储存不生息的货币来保持 财富的心理倾向。这一概念首先是由 凯恩斯提出来的
流动性偏好与货币需求动机 令货币需求动机 。交易动机 。谨慎动机(预防性动机) 。投机动机
二、流动性偏好与货币需求动机 ❖货币需求动机 交易动机 谨慎动机（预防性动机） 投机动机
货币需求动机 交易动机 交易动机是指个人和企业需要货币是为了进 行正常的交易活动。 个人或企业出于这种交易动机所需求的货币 量,决定于收入水平以及惯例和商业制度, 而惯例和商业制度在短期内一般可假定为固 定不变。 。因此出于交易动机的货币需求量主要决定于 收入,收入越高,交易数量越大,为应付日 常开支所需要的货币量就越大
货币需求动机 ❖交易动机 交易动机是指个人和企业需要货币是为了进 行正常的交易活动。 个人或企业出于这种交易动机所需求的货币 量，决定于收入水平以及惯例和商业制度， 而惯例和商业制度在短期内一般可假定为固 定不变。 因此出于交易动机的货币需求量主要决定于 收入，收入越高，交易数量越大，为应付日 常开支所需要的货币量就越大
货币需求动机 令谨慎性动机 。谨慎性动机是指为预防意外支出而持有一部 分的动机,如个人或企业为应付事故、失业 疾病等意外事故而需要事先持有一定数量的 货币。 。西方经济学家认为,个人对货币的预防需求 量主要决定于他对意外事件的看法,但从全 社会来看,这一货币需求大体上也和收入成 正比
货币需求动机 ❖谨慎性动机 谨慎性动机是指为预防意外支出而持有一部 分的动机，如个人或企业为应付事故、失业、 疾病等意外事故而需要事先持有一定数量的 货币。 西方经济学家认为，个人对货币的预防需求 量主要决定于他对意外事件的看法，但从全 社会来看，这一货币需求大体上也和收入成 正比
货币需求动机 令因此,如果用L表示交易动机和谨慎动 机所产生的全部实际货币需求量,用表 示实际收入,则这种货币需求量和收入 的关系可表示为: L1=L1(y)或Lr=k 。其中k为出于上述二动机所需货币量同 实际收入的比例关系,y为具有不变购 买力的实际收入
货币需求动机 ❖因此，如果用L1表示交易动机和谨慎动 机所产生的全部实际货币需求量，用y表 示实际收入，则这种货币需求量和收入 的关系可表示为： L1=L1 (y) 或 L1= ky 其中k为出于上述二动机所需货币量同 实际收入的比例关系，y为具有不变购 买力的实际收入
货币需求动机 令投机动机 指人们为了抓住有利的购买有价证券 的机会而持有一部分货币的动机。 。凯恩斯假定 可供人们选择的金融产品只有两种:货币 和债券。 人们对利率的看法都有一个正常值水平
货币需求动机 ❖投机动机 指人们为了抓住有利的购买有价证券 的机会而持有一部分货币的动机。 凯恩斯假定 ▪可供人们选择的金融产品只有两种：货币 和债券。 ▪人们对利率的看法都有一个正常值水平
货币需求动机 ☆投机动机 。有价证券(债券)价格与利率成反比 货币的投机性需求与利率成反比 如果用L2表示货币的投机需求,用表示利 率,则这一货币需求量和利率的关系可表示 为:L2=L2()或L2=hr 。其中h是货币投机性需求的利率系数,负号 表示货币投机需求与利率变动有负向关系
货币需求动机 ❖投机动机 有价证券（债券）价格与利率成反比 货币的投机性需求与利率成反比 如果用L2表示货币的投机需求，用r表示利 率，则这一货币需求量和利率的关系可表示 为： L2=L2 (r) 或 L2 =-hr 其中h是货币投机性需求的利率系数，负号 表示货币投机需求与利率变动有负向关系