Internet Trading and Its Impact on Security Markets 电子交易方式及证券市场全球化 XXX Simon Meng, Ph D CCER, Peking Univ XX XXX
Internet Trading and Its Impact on Security Markets 电子交易方式及证券市场全球化 XXX Simon Meng, Ph.D. CCER, Peking Univ XX, XXX
概念: 金融( Finance) 投资( Investment 资产( Assets) 有形资产( Tangible)vs无形资产( Intangible) 金融资产( Financial)s.实物资产(Real) 证券投资组合及其管理( Portfolio and its Management 资产配置( Asset allocation)
概念： 金融（Finance） 投资（Investment） 资产（Assets） 有形资产（Tangible） vs.无形资产（Intangible） 金融资产（Financial） vs. 实物资产（Real） 证券投资组合及其管理（Portfolio and Its Management） 资产配置（Asset allocation）
金融的范畴: 公司理财( Corporate Finance) 投资决策( Investment decisions) 融资决策( Financing Decisions) 金融市场( Financial markets) 投资环境( Investment environment) 投资工具( Investment Instruments) 投资管理( Investment Management
金融的范畴： 公司理财（Corporate Finance） 投资决策（Investment Decisions） 融资决策（Financing Decisions） 金融市场（Financial Markets） 投资环境（Investment Environment） 投资工具（Investment Instruments ） 投资管理（Investment Management）
金融市场投资: 证券( Securities) 风险(Rsk) 收益( Return) 持有期限( Holding period) 投资( Investing (-10,2,8,4
金融市场投资： 证券（Securities） 风险（Risk） 收益（Return） 持有期限（Holding Period） 投资（Investing） (-10, 2, 8, 4, . . .) t
投资环境 计算收益率: r=(p,-polpo 其中: r=收益率 尸=基期价格 卩1=即期价格
投资环境： 计算收益率： r = (p1 - p0 )/ p0 其中： r = 收益率 p0 = 基期价格 p1 = 即期价格
投资替代品概览 金融资产 实物资产 1.股权( Equity claims)一直接 1.不动产( Real estate) 普通股( common stock) 建筑物( Office buildings) 认股权证( warrants 公寓( Apartments 期权( options) 购物中心( Shopping centers) 2.股权( Equity claims)一间接 私宅( Personal residences) 投资公司股票( Investment company shares)(共同基金 贵重金属( Precious metals (mutual funds)) 金(Gold) 养老基金( Pension funds) 银( Silver) 终身人寿保险( Whole life insurance) 3.贵重宝石( Precious gems)l 3.债权( Creditor claims) 钻石( Diamonds) 存款帐户( Savings account) 红宝石( Rubies) 货币市场基金( Money market funds) 蓝宝石( Sapphires) 商业票据( Commercial paper) 国库券( Treasury bills),中期国库 4.收藏品( Collectibles) 艺术品(Art) 债券( Treasury note) 市政票据( Municipal notes),市政 古玩( Antiques) 邮票 公债( Municipal bonds) 公司债券( Corporate bonds)(直接可转换债券( (straight and 钱币( Coins) 珍贵书籍( Rare books) convertible to common stock) 4.优先股( Preferred stock) 5.其它( Other) 牲畜( Cattle) 〔直接可转换债券( straight and 石油(Oi) convertible to common stock) 普通金属( Common metals) 5.商品期货( Commodity futures)
投资替代品概览 金融资产 实物资产 1. 股权（Equity claims）—直接 普通股（common stock) 认股权证(warrants) 期权(options) 2. 股权（Equity claims）—间接 投资公司股票（Investment company shares）〔(共同基金 （mutual funds)〕 养老基金（Pension funds） 终身人寿保险（Whole life insurance） 3. 债权（Creditor claims） 存款帐户（Savings account） 货币市场基金（Money market funds） 商业票据（Commercial paper） 国库券（Treasury bills), 中期国库 债券（Treasury note) 市政票据（Municipal notes）,市政 公债（ Municipal bonds） 公司债券（Corporate bonds） 〔直接可转换债券 (straight and convertible to common stock)〕 4. 优先股（Preferred stock） 〔直接可转换债券 (straight and convertible to common stock)〕 5. 商品期货（Commodity futures） 1. 不动产（Real estate） 建筑物（Office buildings） 公寓（Apartments） 购物中心（Shopping centers） 私宅（Personal residences） 2. 贵重金属（Precious metals） 金（Gold） 银（Silver） 3. 贵重宝石（Precious gems）1 钻石（Diamonds） 红宝石（Rubies） 蓝宝石（Sapphires） 4. 收藏品（Collectibles） 艺术品（Art） 古玩（Antiques） 邮票（Stamps） 钱币（Coins） 珍贵书籍（Rare books） 5. 其它（Other） 牲畜（Cattle） 石油（Oil） 普通金属（Common metals）
直接投资和间接投资 Direct Indirect Investing) 个人投资者( Individua| Investors) 机构投资者( Institutional| Investors) 共同基金( Mutual fund) 基金管理人( Fund Manager) 市场效率( Market Efficiency) 信息( Information) 理性的投资者( Rational investors)
直接投资和间接投资 （Direct & Indirect Investing） 个人投资者（Individual Investors） 机构投资者（Institutional Investors） 共同基金（Mutual Fund） 基金管理人（Fund Manager） 市场效率（Market Efficiency） 信息（Information） 理性的投资者（Rational Investors）
投资过程: 五个步骤: 制定投资政策 进行投资分析 建立投资组合 修订投资组合 评估投资绩效
投资过程： 五个步骤： 制定投资政策 进行投资分析 建立投资组合 修订投资组合 评估投资绩效
世界金融市场: XX国 纳斯达克( Nasdaq)(店头交易市场,OTC) 纽约证券交易所(NYSE) CBOE 地方市场(Loca) 其它地区 不同年份的最佳选择
世界金融市场： XX国 纳斯达克（Nasdaq） (店头交易市场，OTC) 纽约证券交易所（NYSE） CBOE 地方市场（Local） 其它地区 不同年份的最佳选择
二级市场组织: 交易所( Organized Exchange XX证券交易所( New York Stock Exchange) XX国证券交易所( American Stock Exchange) 地方性交易所( Regional Exchanges) Los Angeles, Chicago, Cincinnati, Philadelphia, San Francisco Boston 店头交易市场(Over- he-Counter): 纳斯达克( NASDAG) 三级市场( Third Market 四级市场( Fourth Market)
二级市场组织： 交易所（Organized Exchange): XX证券交易所（New York Stock Exchange） XX国证券交易所（American Stock Exchange） 地方性交易所（Regional Exchanges） Los Angeles, Chicago, Cincinnati, Philadelphia, San Francisco & Boston 店头交易市场（Over-the-Counter）: 纳斯达克(NASDAQ) 三级市场(Third Market) 四级市场(Fourth Market)