第八章 国际储备管理 Management of International reserves
第八章 国际储备管理 Management of International Reserves
要求重点 掌握国际储备的来源,构成及作用, 了解当代国际储备的特点,并能分析 多种货币储备体系的利弊,掌握国际 储备的规模和结构管理
2 要求重点 掌握国际储备的来源，构成及作用， 了解当代国际储备的特点，并能分析 多种货币储备体系的利弊，掌握国际 储备的规模和结构管理
General features Definition 国际储备( International reserves)是一国货币 当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇 率的稳定以及应付各种紧急支付而持有的 为世界各国所普遍接受的资产。 oficial reserve assets
3 General features Definition 国际储备(International Reserves)是一国货币 当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇 率的稳定以及应付各种紧急支付而持有的、 为世界各国所普遍接受的资产。 Official reserve assets
General features 公认性 To be wildly recognized 国际储备资产应该是能为世界各国在事实上普遍承认 和接受的资产 流动性Ⅴ ery liquid 国际储备资产必须具有充分的流动性,能在其各种形 式之间自由兑换 稳定性 To be stable 国际储备资产的内在价值必须相对稳定 适应性 To be appropriate 国际储备资产的性质和数量必须能适应国际经济活动 和国际贸易发展的要求
4 公认性 To be wildly recognized – 国际储备资产应该是能为世界各国在事实上普遍承认 和接受的资产 流动性 Very liquid – 国际储备资产必须具有充分的流动性，能在其各种形 式之间自由兑换 稳定性 To be stable – 国际储备资产的内在价值必须相对稳定 适应性 To be appropriate – 国际储备资产的性质和数量必须能适应国际经济活动 和国际贸易发展的要求 General features
国际清偿能力 international repayment ability 是指该国无需采取任何影响本国 经济正常运行的特别调节措施即 能平衡其国际收支逆差和维持其 汇率稳定的总体能力 它与国际储备之间是既相互联系 又相互区别的关系
5 国际清偿能力 international repayment ability – 是指该国无需采取任何影响本国 经济正常运行的特别调节措施即 能平衡其国际收支逆差和维持其 汇率稳定的总体能力 – 它与国际储备之间是既相互联系 又相互区别的关系 – …………………………
Components 国际储备的构成是指用于充当国际储备资产的 资产种类 目前主要有四种形式 对于任何一个国家来说,其国际储备中至少包括两项 资产,即黄金储备( gold reserve)和外汇储备(FX reserve 如果该国还是国际货币基金组织的成员国,则其国际 储备中还包括第三项资产,即在基金组织的储备头寸 (reserve position in IMF) 如果该国还参与特别提款权的分配,则其国际储备中 还包括第四项资产,即特别提款权(SDRs
6 Components 国际储备的构成是指用于充当国际储备资产的 资产种类 目前主要有四种形式 – 对于任何一个国家来说，其国际储备中至少包括两项 资 产，即黄 金储备 (gold reserve) 和 外汇储备 (FX reserve) – 如果该国还是国际货币基金组织的成员国，则其国际 储备中还包括第三项资产，即在基金组织的储备头寸 (reserve position in IMF) – 如果该国还参与特别提款权的分配，则其国际储备中 还包括第四项资产，即特别提款权(SDRs)
gold reserve 黄金是现实的货币商品( goods+ money) 作为储备资产的黄金则是一国货币当局 ( monetary authority)持有的货币黄金的总额 充当国际储备资产的黄金储备只是货币当局 持有的全部黄金储备中扣除充当国内货币发 行准备后的剩余部分
7 gold reserve 黄金是现实的货币商品(goods + money) 作为储备资产的黄金则是一国货币当局 (monetary authority)持有的货币黄金的总额 充当国际储备资产的黄金储备只是货币当局 持有的全部黄金储备中扣除充当国内货币发 行准备后的剩余部分
fX reserve 外汇储备是一国货币当局持有的国际储 备货币 充当国际储备资产的货币必须具备下列 条件: 能自由兑换成其他储备货币 在国际货币体系中占据重要地位 其购买力必须具有稳定性
8 FX reserve 外汇储备是一国货币当局持有的国际储 备货币 充当国际储备资产的货币必须具备下列 条件： – 能自由兑换成其他储备货币 – 在国际货币体系中占据重要地位 – 其购买力必须具有稳定性
reserve position in IMF 储备头寸( reserve position) 该国在国际货币基金组织的储备档头寸 (reserve tranche position) 加上债权头寸 creditor position)
9 reserve position in IMF 储备头寸(reserve position) – 该国在国际货币基金组织的储备档头寸(reserve tranche position) – 加上债权头寸(creditor position)
reserve tranche position 又称“储备档贷款”( reserve tranche credit 指成员国以储备资产(黄金、外汇或特别 提款权)向国际货币基金组织认缴的那部 分资金 其额度占基金组织分配给该国配额的25%
10 reserve tranche position 又称“储备档贷款”(reserve tranche credit) 指成员国以储备资产(黄金、外汇或特别 提款权)向国际货币基金组织认缴的那部 分资金 其额度占基金组织分配给该国配额的25％