报资决
第 三 篇 投资决策
引导例 南方日用化学品公司正在召开会议,讨论产品开发及其投 资有关问题。南方公司成立于1990年,是生产洗涤用品的专业 公司。目前公司正生产“彩霞”牌和“绿波”牌系列洗涤用品。 南方公司试制成功一种新型、高浓缩液体洗涤剂“红雨”牌 液体洗涤剂准备投资生产。会上,研发部经理首先介绍了新产 品的特点、作用;研究开发费用以及开发项目的现金流量等。 研发部经理指出,生产红雨液体洗涤剂的原始投资为500000元 其中新产品市场调研费用10000元,购置专用设备、包装用品 设备等需投资400000元。预计设备使用年限15年,期满无残值。 按15年计算新产品的现金流量。研发部经理列示了红雨牌洗涤 剂投产后的公司的现金流量和增量现金流量
南方日用化学品公司正在召开会议，讨论产品开发及其投 资有关问题。南方公司成立于1990年，是生产洗涤用品的专业 公司。目前公司正生产“彩霞”牌和“绿波”牌系列洗涤用品。 南方公司试制成功一种新型、高浓缩液体洗涤剂——“红雨”牌 液体洗涤剂准备投资生产。会上，研发部经理首先介绍了新产 品的特点、作用；研究开发费用以及开发项目的现金流量等。 研发部经理指出，生产红雨液体洗涤剂的原始投资为500000元， 其中新产品市场调研费用100000元，购置专用设备、包装用品 设备等需投资400000元。预计设备使用年限15年，期满无残值。 按15年计算新产品的现金流量。研发部经理列示了红雨牌洗涤 剂投产后的公司的现金流量和增量现金流量。 引 导 案 例
研发部经理介绍完毕,会议展开了讨论。公司财务部经 理首先提出:红雨洗涤剂开发项目资本支出预算中为什么没 有包括厂房和其他设备支出? 公司董事长提问:生产新产品占用了公司的剩余生产能 力,如果将这部分剩余能力出租,公司每年将得到2000元的 租金收入。因此新产品投资收入应该与租金收入相对比。 讨论仍在进行,财务部经理又提出,目前股市和债券行 情看好,如公司将投资生产新产品的资金去投资购买股票或 一债券,可能会得到更大的收益。 会议又对证券的价值与投资收益进行了讨论
研发部经理介绍完毕，会议展开了讨论。公司财务部经 理首先提出：红雨洗涤剂开发项目资本支出预算中为什么没 有包括厂房和其他设备支出? 公司董事长提问：生产新产品占用了公司的剩余生产能 力，如果将这部分剩余能力出租，公司每年将得到20000元的 租金收入。因此新产品投资收入应该与租金收入相对比。 讨论仍在进行，财务部经理又提出，目前股市和债券行 情看好，如公司将投资生产新产品的资金去投资购买股票或 债券，可能会得到更大的收益。 会议又对证券的价值与投资收益进行了讨论
第七章资本投资决策
4 第三篇 投资决策 第七章 资本投资决策
第七章资本投资决策 第一节资本投资决策的概念、种类与程序 第二节资本投资决策的现金流量分析 第三节资本投资决策的方法 第四节资本投资决策方法的应用 一第五节资本投资决策的风险分析
5 第一节 资本投资决策的概念、种类与程序 第二节 资本投资决策的现金流量分析 第三节 资本投资决策的方法 第四节 资本投资决策方法的应用 第五节 资本投资决策的风险分析 第七章 资本投资决策
气第一节资本投资决策的概念、种类与程序 资本投资决策的概念 资本投资决策(投资决策、资本预算) 指固定资产投资决策,即决定某个固定资产 投资项目是接受还是拒绝 一特点:增加投入大,投资风险大,直接影响企业的生存和发展
6 第一节 资本投资决策的概念、种类与程序 一、资本投资决策的概念 资本投资决策（投资决策、资本预算） —— 指固定资产投资决策，即决定某个固定资产 投资项目是接受还是拒绝。 特点：增加投入大，投资风险大，直接影响企业的生存和发展
第一节资本投资决策的概念、种类与程序 资本投资决策的种类 重置型投资决策 扩充型投资决策 其它投资决策 资本投资决策的程序 资本投资决策一般采用折现分析法
7 二、资本投资决策的种类 重置型投资决策 扩充型投资决策 其它投资决策 三、资本投资决策的程序 资本投资决策一般采用折现分析法。 第一节 资本投资决策的概念、种类与程序
第二节资本投资决策的现金流量分析 、现金流量的意义 现金流量 投资某一项目所引起的现金流入量 和现金流出量的总称。 货币资金 现金流量中的现金包括 非货币资金的变现价值
8 第二节 资本投资决策的现金流量分析 一、现金流量的意义 现金流量 —— 投资某一项目所引起的现金流入量 和现金流出量的总称。 现金流量中的现金包括 货币资金 非货币资金的变现价值
第二节资本投资决策的现金流量分析 注意:投资方案的分析和评价以现金流量为依据,而不以会计利 润为依据。 其原因为: (一)采用现金流量可反映货币的时间价值 会计利润按权责发生制核算 现金流量—按收付实现制核算 二)采用现金流量可避免会计核算方法的影响 折旧方式,存货计价等
9 注意：投资方案的分析和评价以现金流量为依据，而不以会计利 润为依据。 其原因为： （一）采用现金流量可反映货币的时间价值 会计利润——按权责发生制核算 现金流量——按收付实现制核算 （二）采用现金流量可避免会计核算方法的影响 折旧方式，存货计价等。 第二节 资本投资决策的现金流量分析
第二节资本投资决策的现金流量分析 投资决策中的相关现金流量 增量现金流量一 企业接受这个项目或拒绝这个项目现金流量的变化。 (一)项目实施后对企业现金流量的影响 使企业原有的现金流量减少 新项目的实袍1为企业带来附加的现金流量
10 二、投资决策中的相关现金流量 增量现金流量 —— 企业接受这个项目或拒绝这个项目现金流量的变化。 （一）项目实施后对企业现金流量的影响 使企业原有的现金流量减少 新项目的实施 为企业带来附加的现金流量 第二节 资本投资决策的现金流量分析