第七章长期投资决策要素 一、单联选择题（年题只有一个正确答案） 1.菜人拟在5年后获得本利和10000元，投货报南率为10%，现应授入()元， A.6210 B.5000 C.4690D.4860 容案，A 2.某公司向银行借款1000元，年利率为16%，按季复利计算.则其实际年利率为()。 A.4% B.15%C.16%D.17% 容案：D 3.某投资方案的年营业收入为100万元，年营业支出为60万元，其中折旧为10万元， 所得税率为0%，则该方案每年的营业现金流量为()。 A.40万元 B.50万元C.34万元D.28万元 容案：C 4.每年年底存款100元，求第五年末的价值总额，应该用()米计算。 A。复利蜂值系数 B,复利现值系数 C,年金箕值系数 D,年金现值系数 容案：C 5.某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元， 则最后一次逢够足额(200元)提款的时间的是()。 A,5年未 B.8年未C.7年末D.9年末 (己知现值系数P.1m=4.868,P.a=5,335,R.1m=3.791,Rm=5,759) 容案：C 6,假设以10%的年利率借得30000元，投资于某个寿金为10年的项口，为使项目成 为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为()。 A.6000元 B.3000元C.5374元 D.4882元 容案：D T,下列项目中，不属于现金流出项目的是()。 A,新旧费 B.经营成本 C,各项税款D.建设投资 答案：A 8.企业打算连续8年在每年年末取出100000元，在年利率为10%的情况下，最初应
第七章 长期投资决策要素 一、单项选择题（每题只有一个正确答案） 1．某人拟在 5 年后获得本利和 10000 元，投资报酬率为 10％，现应投入( )元。 A．6210 B．5000 C．4690 D．4860 答案：A 2．某公司向银行借款 1000 元，年利率为 16％，按季复利计算，则其实际年利率为( )。 A．4％ B．15％ C．16％ D．17％ 答案：D 3．某投资方案的年营业收入为 100 万元，年营业支出为 60 万元，其中折旧为 10 万元， 所得税率为 40％，则该方案每年的营业现金流量为( )。 A．40 万元 B．50 万元 C．34 万元 D．26 万元 答案：C 4．每年年底存款 100 元，求第五年末的价值总额，应该用( )来计算。 A．复利终值系数 B．复利现值系数 C．年金终值系数 D．年金现值系数 答案：C 5．某人年初存入银行 1000 元，假设银行按每年 10%的复利计息，每年末取出 200 元， 则最后一次能够足额（200 元）提款的时间的是( )。 A．5 年未 B．8 年未 C．7 年末 D．9 年末 (已知现值系数 P7，10%＝4．868，P8，10%＝5．335，P5，10%＝3．791，P9，10%＝5．759) 答案：C 6．假设以 10％的年利率借得 30000 元，投资于某个寿命为 10 年的项目，为使项目成 为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为( )。 A．6000 元 B．3000 元 C．5374 元 D．4882 元 答案：D 7．下列项目中，不属于现金流出项目的是( )。 A．折旧费 B．经营成本 C．各项税款 D．建设投资 答案：A 8．企业打算连续 8 年在每年年未取出 100000 元，在年利率为 10％的情况下，最初应
一次存人(》元. A.523493 B.543490C.543480 D.533493 答案：D 9.某企业错入名义利半为12%的贷款10000元，分12个月等额份还本息。该项借款 的实际利率为()。 A.24%B.12%C.10%D.6% 容案：A 10.甲方案在三年中每年年初付款100元，乙方案在三年中每年年末付款100元，若利 率为10%，则二者在第三年年末时的终值相差()元， A.33.1B.31.3C.133.1D.13.31 容案：A 1山。在项目投资决策的现金流量分析中使用的“经营成本”是指()元。 A.变动成本B.付现成本C,全部成本D。固定成本 容案：B 12.已知某授资项目的某年营业收入为10万元，该年经营成本为0万元，折日为30 万元，所得税率为40%。据此计算的该年经营净现金流量为()， A.100万元B.70万元C.5利万元D.24万元 容案：C 13.在管理会计中，(P/F,1,n)项所代表的是(). A,复利锋值系数 B,复利现值系数 C,年金终值系数 D.年金现值系数 容案：B 14.利用已知的零存数求整取的过程.实际上就是计算()。 A,复利终值B.复利现值C,年金终值D.。年金现值 容案，C 15.已知某单纯固定赏产授盛项目经营期某年的总成本费用为100万元，当年与该项目 有关的固定货产折旧为30万元，计入财务费用的利息支出为10万元，上嫩所得税20万元， 则该年的经营成本等于(》。 A.40万元 B.50万元C.60万元D.70万元 答案：C
一次存人( )元。 A．523493 B．543490 C．543480 D．533493 答案：D 9．某企业借入名义利率为 12％的贷款 10000 元，分 12 个月等额偿还本息。该项借款 的实际利率为( )。 A．24％ B．12％ C．10％ D．6％ 答案：A 10．甲方案在三年中每年年初付款 100 元，乙方案在三年中每年年末付款 100 元，若利 率为 10％，则二者在第三年年末时的终值相差( )元。 A．33．1 B．31．3 C．133．1 D．13．31 答案：A 11．在项目投资决策的现金流量分析中使用的“经营成本”是指( )元。 A．变动成本 B．付现成本 C．全部成本 D．固定成本 答案：B 12．已知某投资项目的某年营业收入为 140 万元，该年经营成本为 70 万元，折旧为 30 万元，所得税率为 40％。据此计算的该年经营净现金流量为( )。 A．100 万元 B．70 万元 C．54 万元 D．24 万元 答案：C 13．在管理会计中，(P／F，i，n)项所代表的是( )。 A．复利终值系数 B．复利现值系数 C．年金终值系数 D．年金现值系数 答案：B 14．利用已知的零存数求整取的过程．实际上就是计算( )。 A．复利终值 B．复利现值 C．年金终值 D．年金现值 答案：C 15．已知某单纯固定资产投资项目经营期某年的总成本费用为 100 万元，当年与该项目 有关的固定资产折旧为 30 万元，计入财务费用的利息支出为 10 万元，上缴所得税 20 万元， 则该年的经营成本等于( )。 A．40 万元 B．50 万元 C．60 万元 D．70 万元 答案：C
16,己知某更新改造项目中，新设备的年折旧为400元：日设备改造前每年计提折旧 3000元，尚可用5年，当前变价收入为10000元，则该项日在经营期内每年因更新改造而 增加的折旧为()。 A,2500元8.2070元C.1870元D,1500元 答案：A 17.某企业每年末将100000元资金划搜为技术改造资金，专户存储，假定10年，10% 的年金现值系数为6.1457，年金终值系数为15.9374.到第10年末，企业可用于技术改造 的资金总量为()： A,1593740元 B,1000000元C.614457元D.385543元 容案：A 二、多质选择愿（每题有二至五个正确答案） 1,下列项目中，属于长期投班特点的有()。 A.投入资金多B。影响持线时间长 C.货金国收慢 D.蒙受损失风险大 巨.与收益性支出相联系 容案，AB 2.长期投资决策就是与长期投资项目有关的决策过程，又称为()。 A,宽本支出决策 B。本预算决策 C,固定资产投资决策 D.长期发展计划决策E。企业战略决策 容案：B 3.下列项目中，属于建设期可能爱生的投资包括() A,因定资产投资B,无形资产投资C,流动资金投资 D.开办费投货 E.赏本化利息投货 容案，AD 4.年金是一种特殊的等额系列收付款项。其特点包括()。 九.连健性B.等新性C.同方向性D.一次性 配.递减性 容案，BC 5.如果某项目分两次投入流动资金，第一次投入10万元，第二次投入180万元，经 营期内没有发生提前回收流动资金的现象。下列说法正确的有()。 A,该项日流动资金投资合计为280万元 B,第一次投资时的流动资金需用额为10万元
16．已知某更新改造项目中，新设备的年折旧为 4500 元；旧设备改造前每年计提折旧 3000 元，尚可用 5 年。当前变价收入为 10000 元。则该项目在经营期内每年因更新改造而 增加的折旧为( )。 A．2500 元 B．2070 元 C．1870 元 D．1500 元 答案：A 17．某企业每年末将 100000 元资金划拨为技术改造资金，专户存储，假定 10 年，10％ 的年金现值系数为 6.14457，年金终值系数为 15.9374。到第 10 年末，企业可用于技术改造 的资金总量为( )。 A．1593740 元 B．1000000 元 C．614457 元 D．385543 元 答案：A 二、多项选择题(每题有二至五个正确答案) 1．下列项目中，属于长期投资特点的有( )。 A．投入资金多 B．影响持续时间长 C．资金回收慢 D．蒙受损失风险大 E．与收益性支出相联系 答案：ABCD 2．长期投资决策就是与长期投资项目有关的决策过程，又称为( )。 A．资本支出决策 B．资本预算决策 C．固定资产投资决策 D．长期发展计划决策 E．企业战略决策 答案：AB 3．下列项目中，属于建设期可能发生的投资包括( )。 A．固定资产投资 B．无形资产投资 C．流动资金投资 D．开办费投资 E．资本化利息投资 答案：ABCD 4．年金是一种特殊的等额系列收付款项。其特点包括( )。 A．连续性 B．等额性 C．同方向性 D．一次性 E．递减性 答案：ABC 5．如果某项目分两次投入流动资金，第一次投入 100 万元，第二次投入 180 万元，经 营期内没有发生提前回收流动资金的现象。下列说法正确的有( )。 A．该项目流动资金投资合计为 280 万元 B．第一次投资时的流动资金需用额为 100 万元
C,第二次投资时的流动魔金需用额为280万元 D.第二次投资时的流动贷金需用额为180万元 E,锋结点目收的流动资金为30万元 答案：BC 6.下列项目中，属于完整工业投资项目现金流入量的有()， A,营业收入 B.建设授资 C,回收流动资金 D,经营成本节的额 E,回收因定资产余植 容案：ACE 7,下列项目中，属于年金的有( A,按直线法计提的折明 B.按产量法计提的折国 C.定期支付的粗金 D.定期上交的保险贵 E,开办费的每年捕南额 容案：AQDE 三、传答题 1。什么是现金流入量和现金流出量？其内容各包括哪些？ 答案： 现金流入量是指能够使投资方案的现实货币货金增加的项目，一股情况下，现金流入量 的内容包括：(1)营业收入：(2回收因定资产原值：(3)回收流动资金：()其他观金流入量。 现金流出量是指能够使投资方案的现实货币货金减少或需要动用现金的项目。一般情况 下，现金流出量的内容包甚：(1》建设授货：2)流动货金授货：(3)经营成本：(4)各项税款： (5)其他现金流出。 2.简述年金的含义及其应满足的条件。 答案： 如果在一定时期内每隔相同时间就发生相同数额的收款或付款，则该等额收付的系列款 项称为年金。 年金一般应同时满足以下三个条件：(1》莲续性：2)等额性：同方向性。 四、计算分析墨 1,某公司准备投赏于一新项目，有关资料如下： (1)该项目需四定贤产投货共80万元，第一年初和第二年初各投资0万元。两年 建成投产，授产后一年达到正常生产能力
C．第二次投资时的流动资金需用额为 280 万元 D．第二次投资时的流动资金需用额为 180 万元 E．终结点回收的流动资金为 380 万元 答案：ABC 6．下列项目中，属于完整工业投资项目现金流入量的有( )。 A．营业收入 B．建设投资 C．回收流动资金 D．经营成本节约额 E．回收固定资产余值 答案：ACE 7．下列项目中，属于年金的有（ ）。 A．按直线法计提的折旧 B．按产量法计提的折旧 C．定期支付的租金 D．定期上交的保险费 E．开办费的每年摊销额 答案：ACDE 三、简答题 1．什么是现金流入量和现金流出量？其内容各包括哪些？ 答案： 现金流入量是指能够使投资方案的现实货币资金增加的项目。一般情况下，现金流入量 的内容包括：(1)营业收入；(2)回收固定资产原值；(3)回收流动资金；(4)其他现金流入量。 现金流出量是指能够使投资方案的现实货币资金减少或需要动用现金的项目。一般情况 下，现金流出量的内容包括：(1)建设投资；(2)流动资金投资；(3)经营成本；(4)各项税款； (5)其他现金流出。 2．简述年金的含义及其应满足的条件。 答案： 如果在一定时期内每隔相同时间就发生相同数额的收款或付款，则该等额收付的系列款 项称为年金。 年金一般应同时满足以下三个条件：(1)连续性；(2)等额性；同方向性。 四、计算分析题 1．某公司准备投资于一新项目，有关资料如下： (1)该项目需固定资产投资共80万元，第一年初和第二年初各投资40万元。两年 建成投产，投产后—年达到正常生产能力
(2)投产前需垫支流动资本10万元. (3)固定货产可使用5年，按直线法计提斯旧，期末残值为8万元： (4)该项目投产后第一年的产品销售收入为20万元，以后4年每年为85万元（假定 均于当年收到现金)。第一年的经营成本为10万元，以后各年为万元 (5)企业所得税率为0%. (6)流动资本于终结点一次收回。 要求：计算该项目各年净现金流量， 答案 因定资产年折旧=二=14,4（万元） NCR.=-40(万元) NCF,=-0(万元) NC:=-10(万元》 NCR=20一10=10（万元） NcP.=85一55一14.4)X(1一40%)十14.4=23.78万元) NC,=(85-55-14.40×(1一40%)十14.4十8十10=41.76（万元） 2.某企业拟扩建一条新生产线，生产某产品，预计可使用5年，5年后即停产，有关 货料如下： 购置专用设备价值 80000元（直线法折旧） 设备5年后残值 10000元 垫支流功贤金 70000元 每年销售收入 88000元 每年付现成本 55000元 该项目建设期为1年，固定资产投资于建设起点投入，流动资金于完工时投入，（不考虑 所得税) 要求：计算各年的净现金流量。 答案： 周定资产年折旧=—二=14000（元） NCR.=-80000(元) NCP,=-70000《元 NCR-4=68000一55000=3000（元） NCR.=89000一55000十70000+10000=113000（元） 3.已如：企业现有一台旧设备，尚可莲续使用5年，预计5年后残值为3000元，目前变
(2)投产前需垫支流动资本10万元。 (3)固定资产可使用5年，按直线法计提折旧，期末残值为8万元。 (4)该项目投产后第一年的产品销售收入为20万元，以后4年每年为85万元(假定 均于当年收到现金)，第一年的经营成本为10万元，以后各年为55万元。 (5)企业所得税率为40％。 (6)流动资本于终结点一次收回。 要求：计算该项目各年净现金流量。 答案： 固定资产年折旧＝ 80－8 5 ＝14.4（万元） NCF0＝-40(万元) NCF1＝-40(万元) NCF2＝-10(万元) NCF3＝20一10＝10(万元) NCF4-6＝(85—55—14.4)×(1—40％)十14.4＝23.76(万元) NCF7＝(85—55—14.4)×(1—40％)十14.4十8十10＝41.76(万元) 2．某企业拟扩建一条新生产线，生产某产品，预计可使用5年，5年后即停产，有关 资料如下： 购置专用设备价值 80000元(直线法折旧) 设备5年后残值 10000元 垫支流动资金 70000元 每年销售收入 88000元 每年付现成本 55000元 该项目建设期为1年，固定资产投资于建设起点投入，流动资金于完工时投入。(不考虑 所得税) 要求：计算各年的净现金流量。 答案： 固定资产年折旧＝ 80000－10000 5 ＝14000（元） NCF0＝-80000（元） NCF1＝-70000（元） NCF2-5＝88000一55000＝33000（元） NCF6＝88000一55000十70000＋10000＝113000（元） 3．已知：企业现有—台旧设备，尚可继续使用5年，预计5年后残值为3000元，目前变
价出售可赛30000元：使用该设备每年获查业收入650000元，经营成本450000元。市场上 有一新型设备。价值100000元，预计5年后残植为000元。使用新设备不会增加收入。但 可使每年经营成本降低30000元。如果企业所得税率为33%： 要求： (1)分别确定新旧设备的原始授资差额： (2)分别计算新旧设备的每年折旧差额： (3)分别计算新旧设备的每年净利润差额 (4)计算新旧设备各年的净现金流量NC下。 答案： (1)原始投货差额-100000一30000-70000（元 (2)每年折旧差额=■严题学=18800-5400=13400（元 (3)新设卷每年净利润=(650000一450000+30000一18800)×(1一33%)=141504（元） 旧设备每年净利掏-(650000一450000一500)×(1一33%)-130382（元】 新旧设备净利差-14150M一130382-11122（元） (0新设备： WKC下，=-100000（元） WCF-.=141504十18800=16004（元） C下，=141504十16800+6000=166301（元） 旧设备： YCF,=-30000(元) WKCF-=130382十5400=135782（元】 C下.=130382十5400+3000=138782（元）
价出售可获30 000元。使用该设备每年获营业收入650 000元，经营成本450 000元。市场上 有一新型设备，价值100 000元，预计5年后残值为6 000元。使用新设备不会增加收入，但 可使每年经营成本降低30 000元。如果企业所得税率为33％。 要求： (1)分别确定新旧设备的原始投资差额； (2)分别计算新旧设备的每年折旧差额； (3)分别计算新旧设备的每年净利润差额； (4)计算新旧设备各年的净现金流量NCF。 答案： (1)原始投资差额＝100000一30000＝70000(元) (2)每年折旧差额＝100000—6000 5 —30000—3000 5 ＝18800－5400＝13400(元) (3)新设备每年净利润＝(650000一450000＋30000一18800)×（1—33％)＝141504(元) 旧设备每年净利润＝(650000一45000O一5400) ×（1—33％)＝130382(元) 新旧设备净利差＝141504—130382＝11122(元) (4)新设备： NCF0＝-100000（元） NCF1-4＝141504十18800＝160304（元） NCF5＝141504十18800＋6000＝166304（元） 旧设备： NCF0＝-30000（元） NCF1-4＝130382十5400＝135782（元） NCF5＝130382十5400＋3000＝138782（元）