第十一章通货膨胀 本章的教学目的与要求: 通货膨胀的定义以及三种价格指数 通货膨胀的主要类型及其特征 通货膨胀对经济和社会的影响 产生通货膨胀的原因 ·反通货膨胀的一些经济政策分析 、教学内容 11.1通货膨胀的定义及价格指数 11.1.1通货膨胀的定义 通货膨胀( nflation)是指总体价格水平持续上升的一种情形。通货膨胀率被定义为价格 水平变化的速度,一般用以下的公式来衡量: =P1P1/P:1×100% 上式中,π代表t年的通货膨胀率,P为t年价格总水平,P1为(t-1)年价格总水平。 应当注意的是,通货膨胀衡量的是平均价格水平的走向。例如,在1996年美国的消费 者价格指数(CP1)上升了29%。这并不意味着所有商品的价格都同样上升了29%,而是 平均价格水平升高了29% 通货紧缩( Deflation)就是指总体价格水平的持续下降。 11.1.2价格指数 最常用的价格指数有消费者价格指数、生产者价格指数和GNP紧缩指数 消费者价格指数(CPI) 消费者价格指数被广泛地用来度量通货膨胀,它度量的是典型化的城市消费者所购买 的一组固定物品的价格平均上涨情况。它是建立在人们日常生活中所购买的食品、衣服、住 宿、燃料、交通、医疗、学费及其他商品的价格基础上的 二、生产者价格指数(PPI) 三、GDP紧缩指数 GDP紧缩指数是某一给定年份中名文GDP和实际GDP的比值。因此,它可被看作 是一个综合的价格指数。换句话说,它是所有的GDP(消费、投资、政府购买、净出口) 的价格,而不是某一项的价格。正因为GDP紧缩指数所包括的商品和劳务的范围最为广泛 能够较准确地反映最终产品和劳务的一般价格水平,故近年来许多西方经济学者将它视为衡 量通货膨胀的最好量度。但是,由于GDP紧缩指数的编制时期间隔较长(在美国是以季度 为基础编制的),因此,它不大适用于作为政府制定政策的依据。 11.2通货膨胀的分类 对通货膨胀可作很多种分类,可以按通货膨胀的严重程度、是否可以预料等因素进行 分类 112.1三种类型的通货膨胀 按程度分为以下三种类型:低通货膨胀、奔腾式通货膨胀和超级通货膨胀。 低通货膨胀 低通货膨胀(亦称温和的通货膨胀)的特点是价格上涨缓慢而且是可以预见的。我们 可以将它规定为年度低于10%的通货膨胀 ①亦称“平减指数”、“矫正指数”等,这都是些翻译问题,英文为 deflator
第十一章 通货膨胀 一、本章的教学目的与要求： ·通货膨胀的定义以及三种价格指数； ·通货膨胀的主要类型及其特征； ·通货膨胀对经济和社会的影响； ·产生通货膨胀的原因； ·反通货膨胀的一些经济政策分析。 二、教学内容 11.1 通货膨胀的定义及价格指数 11.1.1 通货膨胀的定义 通货膨胀(Inflation)是指总体价格水平持续上升的一种情形。通货膨胀率被定义为价格 水平变化的速度，一般用以下的公式来衡量： π=Pt-Pt-1/Pt-1×100% (11.1.1) 上式中，π代表 t 年的通货膨胀率，Pt 为 t 年价格总水平，Pt-1 为(t-1)年价格总水平。 应当注意的是，通货膨胀衡量的是平均价格水平的走向。例如，在 1996 年美国的消费 者价格指数（CPI）上升了 2.9%。这并不意味着所有商品的价格都同样上升了 2.9%，而是 平均价格水平升高了 2.9%。 通货紧缩(Deflation)就是指总体价格水平的持续下降。 11.1.2 价格指数 最常用的价格指数有消费者价格指数、生产者价格指数和 GNP 紧缩指数。 一、消费者价格指数（CPI） 消费者价格指数被广泛地用来度量通货膨胀，它度量的是典型化的城市消费者所购买 的一组固定物品的价格平均上涨情况。它是建立在人们日常生活中所购买的食品、衣服、住 宿、燃料、交通、医疗、学费及其他商品的价格基础上的。 二、生产者价格指数（PPI） 三、GDP 紧缩指数 GDP 紧缩指数①是某一给定年份中名文 GDP 和实际 GDP 的比值。因此，它可被看作 是一个综合的价格指数。换句话说，它是所有的 GDP（消费、投资、政府购买、净出口） 的价格，而不是某一项的价格。正因为 GDP 紧缩指数所包括的商品和劳务的范围最为广泛， 能够较准确地反映最终产品和劳务的一般价格水平，故近年来许多西方经济学者将它视为衡 量通货膨胀的最好量度。但是，由于 GDP 紧缩指数的编制时期间隔较长（在美国是以季度 为基础编制的），因此，它不大适用于作为政府制定政策的依据。 11.2 通货膨胀的分类 对通货膨胀可作很多种分类，可以按通货膨胀的严重程度、是否可以预料等因素进行 分类。 11.2.1 三种类型的通货膨胀 按程度分为以下三种类型：低通货膨胀、奔腾式通货膨胀和超级通货膨胀。 一、低通货膨胀 低通货膨胀（亦称温和的通货膨胀）的特点是价格上涨缓慢而且是可以预见的。我们 可以将它规定为年度低于 10%的通货膨胀。 ① 亦称“平减指数”、“矫正指数”等，这都是些翻译问题，英文为 deflator
二、奔腾式通货膨胀 奔腾式通货膨胀出现在价格水平以20%、100%或200%这样的两位数或三位数的年率 上升的时候。一旦奔腾式的通货膨胀站稳了脚跟,就会出现严重的经济扭曲。在这种情况下 大多数契约变为用一种价格指数或一种外币(如美元)作为指数进行调整。同时由于货币贬 值得非常快,人们便持有仅能够日常交易所需的货币量。金融市场消失了,因为资本逃向了 国外。人们囤积商品、购买房屋,不再在低的名义利率下贷出货币 三、超级通货膨胀 1122可预料的和未预料的通货 膨胀 113通货膨胀的影响 一、通货膨胀对收入和财富分配的 影 1、对固定货币收入者的影响 通货膨胀使那些取得固定的货币收入的人蒙受损失。那些固定货币收入的劳动者和拿 固定数目退休金的退休者无疑是通货膨胀的直接受害者。 2、对节俭者的影响 通货膨胀也用它邪恶的眼睛盯着节俭者。当价格上涨时,节俭者拥有的真实价值或购 买力将会下降。最简单的例子就是那些储存货币的节俭者。 3、对债务人和债权人的影响 一般来说,通货膨胀都是使债务人占便宜而使债权人吃亏。前者向后者借债后,虽然 到期如数偿还,但因货币已经贬值,债权人实际收回的购买力,小于他当时所借出的购买力。 因为通货膨胀的缘故,借款者借到了“昂贵的”货币而只需归还“便宜的”货币。 4、对税收的影响 人们的货币(名义)收入是与价格水平一同增长的,而税收则随着人们货币收入的增 长而增长。在累计所得税(即收入越高,税率越高)制度下,所得税的增长会快于价格和收 入上升的速度。当一个人的货币收入增长时,他就会被列入一个更高税率的纳税等级。人们 称这种现象为“税收等级爬升”。通货膨胀的最终影响是:个人收入占国民收入的比例减少, 政府收入占国民收入的比例增大。 二、通货膨胀对经济效率的影响 通货膨胀之所以会损害经济效率,是因为它使得价格信号变得混乱。在一个高通货膨 胀的经济中,人们就难以判断是相对价格发生了变化,还是总体价格发生了变化 通货膨胀还会引起货币使用的混乱。如果通货膨胀率高于名义利率,那么实际利率就 会小于零。结果,人们就会尽量减少货币持有量,转而购买实物。人们也不愿意更多地从事 实际的工作,而希望通过投机获得更大的收益。 另外,一些经济学家还指出,通货膨胀还有“菜单成本”。这是因为,价格发生变化时 企业必须花费真实的资源来调整其产品的价格 通货膨胀对效率和增长的宏观 经济影响 除了微观和分配方面的影响外,通货膨胀还会对整个经济的运行产生影响。到20世纪 70年代为止,高通货膨胀通常与高就业和高产量密切相联。 但是,对历史记录的更为仔细的检验揭示了这样一个有趣的事实:产量与通货膨胀之 间的正相关似乎只是一种暂时性的联系。从长远来看,通货膨胀与产量增长之间似乎呈现 种倒U形的关系。也就是说,低通货膨胀国家的经济增长速度最快,而高通货膨胀的国家 则趋于增长速度较慢
二、奔腾式通货膨胀 奔腾式通货膨胀出现在价格水平以 20%、100%或 200%这样的两位数或三位数的年率 上升的时候。一旦奔腾式的通货膨胀站稳了脚跟，就会出现严重的经济扭曲。在这种情况下， 大多数契约变为用一种价格指数或一种外币（如美元）作为指数进行调整。同时由于货币贬 值得非常快，人们便持有仅能够日常交易所需的货币量。金融市场消失了，因为资本逃向了 国外。人们囤积商品、购买房屋，不再在低的名义利率下贷出货币。 三、超级通货膨胀 11.2.2 可预料的和未预料的通货 膨胀 11.3 通货膨胀的影响 一、通货膨胀对收入和财富分配的 影响 1、对固定货币收入者的影响 通货膨胀使那些取得固定的货币收入的人蒙受损失。那些固定货币收入的劳动者和拿 固定数目退休金的退休者无疑是通货膨胀的直接受害者。 2、对节俭者的影响 通货膨胀也用它邪恶的眼睛盯着节俭者。当价格上涨时，节俭者拥有的真实价值或购 买力将会下降。最简单的例子就是那些储存货币的节俭者。 3、对债务人和债权人的影响 一般来说，通货膨胀都是使债务人占便宜而使债权人吃亏。前者向后者借债后，虽然 到期如数偿还，但因货币已经贬值，债权人实际收回的购买力，小于他当时所借出的购买力。 因为通货膨胀的缘故，借款者借到了“昂贵的”货币而只需归还“便宜的”货币。 4、对税收的影响 人们的货币（名义）收入是与价格水平一同增长的，而税收则随着人们货币收入的增 长而增长。在累计所得税（即收入越高，税率越高）制度下，所得税的增长会快于价格和收 入上升的速度。当一个人的货币收入增长时，他就会被列入一个更高税率的纳税等级。人们 称这种现象为“税收等级爬升”。通货膨胀的最终影响是：个人收入占国民收入的比例减少， 政府收入占国民收入的比例增大。 二、 通货膨胀对经济效率的影响 通货膨胀之所以会损害经济效率，是因为它使得价格信号变得混乱。在一个高通货膨 胀的经济中，人们就难以判断是相对价格发生了变化，还是总体价格发生了变化。 通货膨胀还会引起货币使用的混乱。如果通货膨胀率高于名义利率，那么实际利率就 会小于零。结果，人们就会尽量减少货币持有量，转而购买实物。人们也不愿意更多地从事 实际的工作，而希望通过投机获得更大的收益。 另外，一些经济学家还指出，通货膨胀还有“菜单成本”。这是因为，价格发生变化时， 企业必须花费真实的资源来调整其产品的价格。 三、通货膨胀对效率和增长的宏观 经济影响 除了微观和分配方面的影响外，通货膨胀还会对整个经济的运行产生影响。到 20 世纪 70 年代为止，高通货膨胀通常与高就业和高产量密切相联。 但是，对历史记录的更为仔细的检验揭示了这样一个有趣的事实：产量与通货膨胀之 间的正相关似乎只是一种暂时性的联系。从长远来看，通货膨胀与产量增长之间似乎呈现一 种倒 U 形的关系。也就是说，低通货膨胀国家的经济增长速度最快，而高通货膨胀的国家 则趋于增长速度较慢
胀的代价看来并不是很大,但中央银行家们不能长期地容忍高通货膨胀:他们会采取 措施抑制通货膨胀,但这会减慢产量增长并引起失业上升 114通货膨胀的成因 通货膨胀没有单一的来源。像疾病一样,通货膨胀的出现有着多种原因。一些通货膨 胀来自需求方面;另一些则来自供给方面 11.4.1需求拉动型通货膨胀 需求拉动型通货膨胀( Demand-Pull Inflation)是指由于总需求变动而引起的通货膨胀。扩 张性的财政政策和货币政策,一方面会推动产出增长,使其更加逼近于潜在生产能力;另 方面,它会导致某种程度上的通货膨胀 对需求拉动型通货膨胀有两种解释:第一,由于对产品和劳务的需求超过了现行价格 条件下可能的供给(潜在的产量),从而导致物价上涨:其二,由于太多的货币追求太少的 货物而导致物价上涨。 、凯恩斯主义的解释 第一种解释是以凯恩斯的经济理论为基础。根据这种解释,当产量低于充分就业的水 平时,需求的增加导致两种可能的结果:一种结果是,产量提高了而价格水平保持不变;另 种结果是,由于瓶颈现象,有效需求的增加一方面引起产量增加,同时又引起物价上涨。 凯恩斯把这后一种结果称作半通货膨胀。当产量达到充分就业水平(潜在的产量)以后,由 于生产能力的制约,总需求增长不再引起产量的增加,而只导致物价水平按同一比例增长, 凯恩斯将之称为真正的通货膨胀。 、货币主义的解释 对需求拉动型通货膨胀的第二种解释是以货币数量论为理论基础的。按照这一理论, 生产量恒等于充分就业时的产量,货币流动速度V为一固定量,故当货币量M增加时,代 表名义需求总量的MV也会增加。既然生产量Y不能增长,那么根据交易方程式MV=PY (即名义供给量等于名义需求量),价格水平P必然会与货币量M以同一比例增加。参见图 113。由于货币供给量上升,导致LM曲线右移(图中未标出),进而导致AD曲线从AD1 多至AD2,最后产量未变,价格水平从P1上升到P2 如果你不是一个顽固的极端的货币主义者,即假定一开始不是处于充分就业均衡的话, 那么,图112也可以用于货币主义的解释。假如该经济一开始处于Y0水平上,由于增加货 币供给量,总需求而从AD上升到AD1,产量上升,价格也上升。 三、两种解释的异同 尽管凯恩斯主义学派与货币主义学派对需求拉动型通货膨胀的解释有所差异,但它们 也有共同点。正如萨缪尔逊所言,两派的模型都认为产生需求拉动型通货膨胀的原因在于, 过多的货币支出追逐在充分就业条件下方可生产出来的有限的物品供给。 图11.3货币主义对需求拉动型通货膨胀的解释 由于产量恒等于充分就业的产量,故AS为与产量轴交于YF(潜在的产量)的一条垂直 线。当货币量M增加时,就会引起总需求的增加,AD曲线由AD1右移至AD2,结果产量
胀的代价看来并不是很大，但中央银行家们不能长期地容忍高通货膨胀：他们会采取 措施抑制通货膨胀，但这会减慢产量增长并引起失业上升。 11.4 通货膨胀的成因 通货膨胀没有单一的来源。像疾病一样，通货膨胀的出现有着多种原因。一些通货膨 胀来自需求方面；另一些则来自供给方面。 11.4.1 需求拉动型通货膨胀 需求拉动型通货膨胀(Demand-Pull Inflation)是指由于总需求变动而引起的通货膨胀。扩 张性的财政政策和货币政策，一方面会推动产出增长，使其更加逼近于潜在生产能力；另一 方面，它会导致某种程度上的通货膨胀。 对需求拉动型通货膨胀有两种解释：第一，由于对产品和劳务的需求超过了现行价格 条件下可能的供给（潜在的产量），从而导致物价上涨；其二，由于太多的货币追求太少的 货物而导致物价上涨。 一、凯恩斯主义的解释 第一种解释是以凯恩斯的经济理论为基础。根据这种解释，当产量低于充分就业的水 平时，需求的增加导致两种可能的结果：一种结果是，产量提高了而价格水平保持不变；另 一种结果是，由于瓶颈现象，有效需求的增加一方面引起产量增加，同时又引起物价上涨。 凯恩斯把这后一种结果称作半通货膨胀。当产量达到充分就业水平（潜在的产量）以后，由 于生产能力的制约，总需求增长不再引起产量的增加，而只导致物价水平按同一比例增长， 凯恩斯将之称为真正的通货膨胀。 二、货币主义的解释 对需求拉动型通货膨胀的第二种解释是以货币数量论为理论基础的。按照这一理论， 生产量恒等于充分就业时的产量，货币流动速度 V 为一固定量，故当货币量 M 增加时，代 表名义需求总量的 MV 也会增加。既然生产量 Y 不能增长，那么根据交易方程式 MV=PY （即名义供给量等于名义需求量），价格水平 P 必然会与货币量 M 以同一比例增加。参见图 11.3。由于货币供给量上升，导致 LM 曲线右移（图中未标出），进而导致 AD 曲线从 AD1 多至 AD2，最后产量未变，价格水平从 P1 上升到 P2。 如果你不是一个顽固的极端的货币主义者，即假定一开始不是处于充分就业均衡的话， 那么，图 11.2 也可以用于货币主义的解释。假如该经济一开始处于 Y0 水平上，由于增加货 币供给量，总需求而从 AD 上升到 AD1，产量上升，价格也上升。 三、两种解释的异同 尽管凯恩斯主义学派与货币主义学派对需求拉动型通货膨胀的解释有所差异，但它们 也有共同点。正如萨缪尔逊所言，两派的模型都认为产生需求拉动型通货膨胀的原因在于， 过多的货币支出追逐在充分就业条件下方可生产出来的有限的物品供给。 图 11.3 货币主义对需求拉动型通货膨胀的解释 由于产量恒等于充分就业的产量,故 AS 为与产量轴交于 YF（潜在的产量）的一条垂直 线。当货币量 M 增加时，就会引起总需求的增加，AD 曲线由 AD1 右移至 AD2，结果产量
保持在原来的水平(YF)而价格则由P1上升到P2 1142成本推进型通货膨胀 成本推进型通货膨胀(cost- push inflation,又译成本推动型)亦称供给性通货膨胀,它是 指当成本上升(即使在劳动就业不充分时)推进价格水平上升的一种情形:简单地说,它是 由于生产成本普遍上升而引起的物价持续上涨的现象。 同样,我们可以用AD-AS模型对这种通货膨胀加以分析。参见图11.4 是什么在推动着成本的上升呢?首先容易让人想到的就是工资。这种由工资普遍上涨 而引起的整个经济的通货膨胀被称为工资推动型通货膨胀。它是指物价上涨的主要原因在 于,工资率的提高超过了同期劳动生产率的增长 图114成本推动型通货膨胀 经济初始于均衡点E,此时产量和价格分别为Y0和P0(这里Y0<YF,表明产量低于 潜在的产量。由于某种原因使成本上升,结果AS曲线向上移至AS′。新的均衡点为E′, 在这一点上产量由Y0降为Y′,而价格则由P0升至P′。成本推动型的通货膨胀就发生 另一种引起生产成本增加而最终导致价格水平上升的是利润推动型通货膨胀。它是指 拥有制产品市场价格能力的垄断企业,为了追求高额利润,超过生产成本上升(也许是工资 的提高而引起的)的幅度来提高产品价格,进而导致总体物价水平的上升。 这里,我们给读者介绍一下“停滞膨胀”,也就是人们经常提到的“滞胀”。停滞膨胀 出现在通货膨胀加剧而产量却在下降或至少不是上升的时候。换句话说,滞胀意味着高失业 率与高通货膨胀的并存。一种观点认为产生滞胀的原因来自“供给冲击”一一如石油及某些 农产品价格的突然上涨一一因为总供给曲线向上移动而导致更高的价格和更少的产量。 11.4.3预期与惯性的通货膨胀 在像美国这样的工业化国家中,通货膨胀具有高度的惯性。这就是说,通货膨胀会以同 样的速度持续下去,直到经济事件使它发生改变。我们可把惯性的通货膨胀比作一只懒散的 老狗。如果这只狗没有被踢一脚或被一只猎挑逗这样的“冲击”,它就会趴在那儿。一旦受 到打扰,这只狗可能会去追那只猫,但后来它最终会在一个新的地方趴下来并呆在那里,直 到下一次冲击的出现 在20世纪90年代期间,美国的物价以大约3%的年率稳定地上升,而且大多数人也预 料这种通货膨胀会持续下去。这种预期的通货膨胀率被构建到经济制度中。劳资双方的工资 协议是按大约3%的通货膨胀率签订的:政府的货币与财政政策也假定通货膨胀率为3%。 在这一时期,惯性的通货膨胀率为每年3%。因此,这种可预期且被纳入各种合同和非正式 协议中的通货膨胀率就是惯性通货出胀率 1144通货膨胀螺旋 、价格—一工资通货膨胀螺旋 当总需求增加导致总供给曲线上移所产生的通货膨胀被称之为“价格一一工资通货膨 胀螺旋
保持在原来的水平（YF）而价格则由 P1 上升到 P2。 11.4.2 成本推进型通货膨胀 成本推进型通货膨胀(cost-push inflation，又译成本推动型)亦称供给性通货膨胀，它是 指当成本上升（即使在劳动就业不充分时）推进价格水平上升的一种情形；简单地说，它是 由于生产成本普遍上升而引起的物价持续上涨的现象。 同样，我们可以用 AD-AS 模型对这种通货膨胀加以分析。参见图 11.4。 是什么在推动着成本的上升呢？首先容易让人想到的就是工资。这种由工资普遍上涨 而引起的整个经济的通货膨胀被称为工资推动型通货膨胀。它是指物价上涨的主要原因在 于，工资率的提高超过了同期劳动生产率的增长。 图 11.4 成本推动型通货膨胀 经济初始于均衡点 E，此时产量和价格分别为 Y0 和 P0（这里 Y0＜YF，表明产量低于 潜在的产量。由于某种原因使成本上升，结果 AS 曲线向上移至 AS′。新的均衡点为 E′， 在这一点上产量由 Y0 降为 Y′，而价格则由 P0 升至 P′。成本推动型的通货膨胀就发生。 另一种引起生产成本增加而最终导致价格水平上升的是利润推动型通货膨胀。它是指 拥有制产品市场价格能力的垄断企业，为了追求高额利润，超过生产成本上升（也许是工资 的提高而引起的）的幅度来提高产品价格，进而导致总体物价水平的上升。 这里，我们给读者介绍一下“停滞膨胀”，也就是人们经常提到的“滞胀”。停滞膨胀 出现在通货膨胀加剧而产量却在下降或至少不是上升的时候。换句话说，滞胀意味着高失业 率与高通货膨胀的并存。一种观点认为产生滞胀的原因来自“供给冲击”——如石油及某些 农产品价格的突然上涨——因为总供给曲线向上移动而导致更高的价格和更少的产量。 11.4.3 预期与惯性的通货膨胀 在像美国这样的工业化国家中，通货膨胀具有高度的惯性。这就是说，通货膨胀会以同 样的速度持续下去，直到经济事件使它发生改变。我们可把惯性的通货膨胀比作一只懒散的 老狗。如果这只狗没有被踢一脚或被一只猎挑逗这样的“冲击”，它就会趴在那儿。一旦受 到打扰，这只狗可能会去追那只猫，但后来它最终会在一个新的地方趴下来并呆在那里，直 到下一次冲击的出现。 在 20 世纪 90 年代期间，美国的物价以大约 3%的年率稳定地上升，而且大多数人也预 料这种通货膨胀会持续下去。这种预期的通货膨胀率被构建到经济制度中。劳资双方的工资 协议是按大约 3%的通货膨胀率签订的；政府的货币与财政政策也假定通货膨胀率为 3%。 在这一时期，惯性的通货膨胀率为每年 3%。因此，这种可预期且被纳入各种合同和非正式 协议中的通货膨胀率就是惯性通货出胀率。 11.4.4 通货膨胀螺旋 一、价格——工资通货膨胀螺旋 当总需求增加导致总供给曲线上移所产生的通货膨胀被称之为“价格——工资通货膨 胀螺旋
图116价格——工资通货膨胀螺旋 这种由于总需求上升,导致价格水平上升,进而导致工资上升,又反逼价格水平螺旋 式上升的通货膨胀就是“价格——工资通货膨胀螺旋”。很显然,这一理论是对需求拉动型 通货膨胀理论的一种延伸。严格地说,需求拉动型通货膨胀理论是一种短期分析,而价格一 工资通货膨胀螺旋理论是一种长期分析。有必要复习一下它产生的机理: AD个→P↑→W个→AS→P个 二、成本——价格通货膨胀螺旋 从短期看,我们已知,由于总供给曲线向左上方移动,导致产量下降和价格水平上升 经济处于低于充分就业状态。但从长期看,政府对这种经济衰退不会视而不见。政府会被这 种“失业均衡”诱惑而采取扩张性的财政和货币政策,从而从AD曲线向右上方移动,力争 使经济重新恢复到充分就业均衡。这样,产量是扩大了,但新一轮的通货膨胀又相继出现。 这种由于总供给冲击(即总供给减少)而诱导总需求上升,进而出现通货膨胀螺旋式上升就 是“成本一一价格通货膨胀螺旋”。 请读者参照图116理解这种螺旋式通货膨胀。首先是移动总供给曲线至AS1,价格水 平上升为Plo:政府扩张性财政政策导致AD右移至AD1,价格水平再度上升为P1。它产生 的机理概述如下: 成本个→AS↓→P↑→失业个→G个→AD↑→P个 11.5反通货膨胀的经济政策 11.5.1.紧缩财政和货币政策 紧缩财政和货币几乎是所有国家用来反通货膨胀的传统方法。紧缩性的财政政策包括 减少政府支出和增加税收,其直接效果是降低总需求。紧缩性的货币政策包括减少货币供应 量,提高贴现率或法定储备率:其直接效果是利率的提高,进而抑制投资和消费,从而导致 总需求的减少。在西方国家,有时也采用扩张性财政政策与紧缩性货币政策相结合来抑制通 货膨胀。这样做是为了防止用来抑制通货膨胀的“双紧”政策可能会带来的经济衰退和失业。 货币主义者认为,要控制通货膨胀,实现经济的稳定增长,最根本的措施就在于控制 货币供应量的增长。他们主张实行“单一规则”的货币政策,即以货币供给量作为货币政策 的唯一控制指标,并且货币供给量按固定的比例增长。 11.52收入政策 收入政策是试图直接的方法来降低工资和价格的增长速度的政策。这里直接的方式包 括法律的方式(工资—一价格控制)或者说服的方式。成功的收入政策能够使短期的总供给 曲线下降。 收入政策很少成功的原因之一是缺乏适当的总需求政策与之相结合。收入政策(工资 一价格控制)的目的是通过使总供给曲线下移而达到降低通货膨胀的目的。只要总需求的 曲线同时下移,通货膨胀率就会下降并能保持在较低的水平上。但如果没有总需求曲线的下 移相伴随,工资和价格控制将只是增加通货膨胀的压力,而且这种压力终将爆发岀来
图 11.6 价格——工资通货膨胀螺旋 这种由于总需求上升，导致价格水平上升，进而导致工资上升，又反逼价格水平螺旋 式上升的通货膨胀就是“价格——工资通货膨胀螺旋”。很显然，这一理论是对需求拉动型 通货膨胀理论的一种延伸。严格地说，需求拉动型通货膨胀理论是一种短期分析，而价格— —工资通货膨胀螺旋理论是一种长期分析。有必要复习一下它产生的机理： ADPWASP 二、成本——价格通货膨胀螺旋 从短期看，我们已知，由于总供给曲线向左上方移动，导致产量下降和价格水平上升， 经济处于低于充分就业状态。但从长期看，政府对这种经济衰退不会视而不见。政府会被这 种“失业均衡”诱惑而采取扩张性的财政和货币政策，从而从 AD 曲线向右上方移动，力争 使经济重新恢复到充分就业均衡。这样，产量是扩大了，但新一轮的通货膨胀又相继出现。 这种由于总供给冲击（即总供给减少）而诱导总需求上升，进而出现通货膨胀螺旋式上升就 是“成本——价格通货膨胀螺旋”。 请读者参照图 11.6 理解这种螺旋式通货膨胀。首先是移动总供给曲线至 AS1，价格水 平上升为 P 1 0；政府扩张性财政政策导致 AD 右移至 AD1，价格水平再度上升为 P1。它产生 的机理概述如下： 成本ASP失业GADP 11.5 反通货膨胀的经济政策 11.5.1. 紧缩财政和货币政策 紧缩财政和货币几乎是所有国家用来反通货膨胀的传统方法。紧缩性的财政政策包括 减少政府支出和增加税收，其直接效果是降低总需求。紧缩性的货币政策包括减少货币供应 量，提高贴现率或法定储备率；其直接效果是利率的提高，进而抑制投资和消费，从而导致 总需求的减少。在西方国家，有时也采用扩张性财政政策与紧缩性货币政策相结合来抑制通 货膨胀。这样做是为了防止用来抑制通货膨胀的“双紧”政策可能会带来的经济衰退和失业。 货币主义者认为，要控制通货膨胀，实现经济的稳定增长，最根本的措施就在于控制 货币供应量的增长。他们主张实行“单一规则”的货币政策，即以货币供给量作为货币政策 的唯一控制指标，并且货币供给量按固定的比例增长。 11.5.2 收入政策 收入政策是试图直接的方法来降低工资和价格的增长速度的政策。这里直接的方式包 括法律的方式（工资——价格控制）或者说服的方式。成功的收入政策能够使短期的总供给 曲线下降。 收入政策很少成功的原因之一是缺乏适当的总需求政策与之相结合。收入政策（工资 ——价格控制）的目的是通过使总供给曲线下移而达到降低通货膨胀的目的。只要总需求的 曲线同时下移，通货膨胀率就会下降并能保持在较低的水平上。但如果没有总需求曲线的下 移相伴随，工资和价格控制将只是增加通货膨胀的压力，而且这种压力终将爆发出来