第8章 非对称信息与逆向选择 张维迎 北京大学光华管理学院
第8章 非对称信息与逆向选择 张维迎 北京大学光华管理学院
关于“禁乞令”的争论 实施“禁乞令”的城市 北京2003年12月 苏州:2003年12月15日; 南京2004年3月1日; 广州 长沙,成都劝戒市民不要向乞讨者施舍钱财; 争论
关于“禁乞令”的争论 • 实施“禁乞令”的城市: – 北京:2003年12月: – 苏州:2003年12月15日; – 南京:2004年3月1日; – 广州: – 长沙,成都: 劝戒市民不要向乞讨者施舍钱财; • 争论:
真乞丐与假乞丐 乞丐的“职业化” 南京市公安局:他们去年曾在此次公布的 重点救助区域内对流浪乞讨者做过登记 目前,该区域内共有乞丐1733人,只有85人 表示愿意接受救助,只占不到5%而愿意 去救助站的更是少到只有13人
真乞丐与假乞丐 • 乞丐的“职业化”; • 南京市公安局:他们去年曾在此次公布的 重点救助区域内,对流浪乞讨者做过登记. 目前,该区域内共有乞丐1733人,只有85人 表示愿意接受救助,只占不到5%,而愿意 去救助站的更是少到只有13人
非对称信息 Asymmetric information定义:交易 关系中一方知道而另一方不知道的 信息,如果卖者知道商品的质量, 而买者不知道;职工知道自己的能 力,经理不知道 双方都不知道的不是非对称信息
非对称信息 • Asymmetric information 定义：交易 关系中一方知道而另一方不知道的 信息，如果卖者知道商品的质量， 而买者不知道；职工知道自己的能 力，经理不知道。 • 双方都不知道的不是非对称信息
米 分犬 非对称信息可以分为事前( ex ante)并非对称 和事后( ex post)非对称 ·事前非对称信息是指签约之前存在的非 对称信息,所以,又称为隐藏信息 ( hidden information,如产品质量; 事后非对称信息指签约之后发生的非对 称信息,又称隐藏行动( hidden action, 如工人的努力水平
分类 • 非对称信息可以分为事前(ex ante)非对称 和事后(ex post)非对称。 • 事前非对称信息是指签约之前存在的非 对称信息，所以，又称为隐藏信息 （hidden information)，如产品质量; • 事后非对称信息指签约之后发生的非对 称信息，又称隐藏行动(hidden action)， 如工人的努力水平
事前非对称信息举例 保险公司/投保人; ·卖者/买者; 雇主/雇员; 债权人/债务人 股东经理人; 患者/大夫 陌生人之间;
事前非对称信息举例 • 保险公司/投保人; • 卖者/买者; • 雇主/雇员; • 债权人/债务人; • 股东/经理人; • 患者/大夫; • 陌生人之间;
逆向选择 旧车市场:卖车人知道车的质量,买车人不知道,只 知道平均质量,按照平均质量付价格。但此时,高质 量车将退出市场,在市场上的车的平均质量将进一步 下降,最后可能只有低质量的车进入交易 保险市场:以癌症保险为例,投保人知道自己的身体 状况,保险公司不知道,最后可能只有已经得癌症的 人会愿意投保。 资本市场:高风险的企业更愿意事情贷款。银行实行 的信贷配给与此有关。(问题:为什么银行可以拒绝贷 款而商店不能拒绝销售?)
逆向选择 • 旧车市场：卖车人知道车的质量，买车人不知道，只 知道平均质量，按照平均质量付价格。但此时，高质 量车将退出市场，在市场上的车的平均质量将进一步 下降，最后可能只有低质量的车进入交易。 • 保险市场：以癌症保险为例，投保人知道自己的身体 状况，保险公司不知道，最后可能只有已经得癌症的 人会愿意投保。 • 资本市场：高风险的企业更愿意事情贷款。银行实行 的信贷配给与此有关。(问题：为什么银行可以拒绝贷 款而商店不能拒绝销售？）
旧车市场 (P, a2x-P 头 0不买 (2x20) 好车q 卖者 买者 头 (P, ax-P) 坏车1-90 不买 (ⅹ,O)
旧车市场 卖者 买者 好车:q 坏车:1-q 买 不买 买 不买 (P, a2x-P) (2x, 0) (P, ax-P) ( x, 0)
月饼事件 ·2001年9月5日,中央电视台等多家媒体报道了南京冠 生园陈馅月饼事件,随后,全国月饼整体销售量下降 了40%,各地带有“冠生园”名称的企业受到影响最 大。上海冠生园10天内销售量下降了50%,在全国12 个主要市场中退出了5个,估计损失在70-80%之间 9月20日,上海冠生园宣布要起诉南京冠生园。2002 年春节之后,南京冠生园食品有限公司向南京市中级 法院申请破产。显然,市场对月饼生产厂家实施了 “连带性惩罚”,一些学者将这一事件称之为“品牌 株连
月饼事件 • 2001年9月5日，中央电视台等多家媒体报道了南京冠 生园陈馅月饼事件，随后，全国月饼整体销售量下降 了40％，各地带有“冠生园”名称的企业受到影响最 大。上海冠生园10天内销售量下降了50％，在全国12 个主要市场中退出了5个，估计损失在70―80％之间。 9月20日，上海冠生园宣布要起诉南京冠生园。2002 年春节之后，南京冠生园食品有限公司向南京市中级 法院申请破产。显然，市场对月饼生产厂家实施了 “连带性惩罚”，一些学者将这一事件称之为“品牌 株连
保险市场 患病概率 按照平均概率 收费,概率低 的人将退出, ,最后只有已 得癌症的人才 投保 平均概率 投保人数
保险市场 患病概率 1 投保人数 平均概率 按照平均概率 收费，概率低 的人将退出， …,最后只有已 得癌症的人才 投保