第十章计算分析 计算分析一 1,己知A、B两种殿票的收益率分布情况如表10-1所示，要求：(1)试比较这两种 1 3 WA= 股票的风险大小：(2)授殿票A、B构成一个证券组合，并且已 P“-0.6,试计算该证券组合的期望收益率、方差和际准差。 表10-1股严A、日的收益率分布桔况 服票A 票B 化收蓝率A(%】 肤军Pa 收益率(%) 积率P。 10 13 5 1/3 20 13 25 1/3 30 1/3 30 1/3 (1)解愿思路 比较这两种股票的风险大小，我们可以考虑用事些指标评价？可以运用期望收益 率、方差，标准差指标进行分析评价。。 期望收益室 胶票A的期望收益率为 E(「4)=10%×1/3+20m×1/3+30%×1/3=20m 股票B的期望收垒率为 E('0)-5%×1/3+253×1/3+30%×1/3-20% 方差 股票A的收益率的方差为 d-×10%-20y+×(20%-20'+×30%-2'-0067 授票B的收益率的方差为 a-x(6%-2%2+x25%-209%9+x609%-20s-00167 轻海差 般票A的收益率的标准差为 04=√0.0067-0.0818-8.18%
第十章 计算分析 计算分析一 1．已知 A、B 两种股票的收益率分布情况如表 10-1 所示，要求：（1）试比较这两种 股票的风险大小；（2）设股票 A、B 构成一个证券组合，并且已知 、 、 =0.6，试计算该证券组合的期望收益率、方差和标准差。 (1)解题思路 比较这两种股票的风险大小，我们可以考虑用哪些指标评价？可以运用期望收益 率、方差、标准差指标进行分析评价。。 期望收益率 股票 A 的期望收益率为 E( )=10%×1/3+20%×1/3+30%×1/3=20% 股票 B 的期望收益率为 E( )=5%×1/3+25%×1/3+30%×1/3=20% 方差 股票 A 的收益率的方差为 股票 B 的收益率的方差为 标准差 股票 A 的收益率的标准差为
股票B的收益率的标准差为 0g=0.01167=0.1080=10.809% 逐价 般票A与股票B的期望收益率相同。但股票目的方差及标准差明显大于取票A, 这说明股票B的风险比股票A大， (2)计算修正杂组合的期里收兰率、方差及标连差 根据已知条件，利用有关公式，有： 该证券组合的期望收益率 E,)=2x20%+3×20%=20% 3 4 该证券组合的方差 2=0.0067 a=0.01167 日-900g7,0u6,2r206x06w0m6 -00090 遗证券组合的标准差 C=00949 计算分析二 2。已知无风险资产的收拉率为5%，全市场组合的预期收益率为12%，股票A的P系 数为Q.5,股票B的户系数为2，试计算股票A和B各白的预期收控率及风险报磷。 解题路 已如'y-5%.0)-2%.月-0.5，月-2，故根据c型型，可以计算出： 顶期收益堂 胶票A的预期收盏率为： 2Va)=f,HE(Ww）-r,]B,=5%+12%-5%×0.5=8.5% 股票B的预期收垒率为：
股票 B 的收益率的标准差为 评价 股票 A 与股票 B 的期望收益率相同，但股票 B 的方差及标准差明显大于股票 A， 这说明股票 B 的风险比股票 A 大。 (2)计算该证券组合的期望收益率、方差及标准差 根据已知条件，利用有关公式，有： 该证券组合的期望收益率 该证券组合的方差 该证券组合的标准差 计算分析二 2．已知无风险资产的收益率为 5%，全市场组合的预期收益率为 12%，股票 A 的 系 数为 0.5，股票 B 的 系数为 2。试计算股票 A 和 B 各自的预期收益率及风险报酬。 解题思路 已知 , , =0.5, =2，故根据 CAPM 模型，可以计算出： 预期收益率 股票 A 的预期收益率为： 股票 B 的预期收益率为：
0s)=5+8(w)-519=5%+12%-5%×2=19% 风险报园 股票B的风险报顾为1 20s)-ry=Bw)-ry19s=(02%-5%)×2=14% 投原A的风险报领为： E0)-ty=[E(w)-18=02%-5%购×0.5=3.5%
风险报酬 股票 B 的风险报酬为： 股票 A 的风险报酬为：