第七章计算分析 计算分析一 1.现有新发行的3年别的债券面值为1000元，以后每半年支付利息50元，市场收拉 为1作，那么债券的现值为多少？ 解题思路 根据可殿回债券的到阴收登率计算方法来解恩，注意此愿是以半年付息的： 解题过程 解： 1000 50× =1000(元) 计算分析二 2.有一1998年6月30日发行的10年期的零息债券，面值为100元，一年计息一次， 2006年6月30日一投资者希望以8%的年收登率购买，刊其愿意接受的价格是多少？ 解题思路 根据零息债券的定价方法来解题，注意此题以购入日为付息日的。 解思过程 解： Pa- 1000 +_+8=857.4(元) 计算分析三 3.某债雾2001年1月30日发行，期限5年，面值1000元，年利为8%，一年计息一 次，按复利计息，一次性还本付息，某授赏者希望以6路的年收益率干2003年1月30日购 买此债界，月他能接受的价格是多少？ 解思思路 根据一次性还本付息货券的定价方法米解题。注意此题是复利计算的
第七章 计算分析 计算分析一 1．现有新发行的 3 年期的债券面值为 1000 元，以后每半年支付利息 50 元，市场收益 为 10%，那么债券的现值为多少？ 解题思路 根据可赎回债券的到期收益率计算方法来解题，注意此题是以半年付息的。 解题过程 解： =50× = 1000（元） 计算分析二 2．有一 1998 年 6 月 30 日发行的 10 年期的零息债券，面值为 1000 元，一年计息一次， 2006 年 6 月 30 日一投资者希望以 8％的年收益率购买，问其愿意接受的价格是多少？ 解题思路 根据零息债券的定价方法来解题，注意此题以购入日为付息日的。 解题过程 解: ＝ ＝857.4（元） 计算分析三 3．某债券 2001 年 1 月 30 日发行，期限 5 年，面值 1000 元，年利为 8%，一年计息一 次，按复利计息，一次性还本付息。某投资者希望以 6%的年收益率于 2003 年 1 月 30 日购 买此债券，问他能接受的价格是多少？ 解题思路 根据一次性还本付息债券的定价方法来解题，注意此题是复利计算的
解题过程 解： P=+r.10000+8 1+尸 (1+6% 1233.7(元) 4有一1998年6月30日发行的10年期附息债券，面值为1000元，年利息%，每年 付一次.某投资者于2005年3月10日的胸入价为960元，2006年4月30日为976元， 问其特有期收益率是多少？ 解思思路 根据附息债券的持有期收登半的计算方法来解题，注意此题是以一年付息的。 解题过程 解：M=1000C=1000×9%=90B■9604=112/365=0.3068 月=976y=14=3041365=0.8329 进行试算。取不同的值，并将有关己知数据代入下式，求对应的P值。 c P= 1+必丹1+k为两 当k-10%时，p-963.0 当k=11%时，p=95双.7 进行线性内插计算，则该债券的持有期收益率为： k= 963.0-96001%-10%)+10%=10.32% 9630-953.7 计算分析五 5有一面值为1000元的国定利半附息货界，票面利毕为8%，尚有10年到期，一年付 息一次。若现行市价为1100元，问其到期收益率是多少了 解思思路 根据附息债券的到期收益率的计算方法米解题，注意此题是以一年付息的。 解思过程 解： 己知4M=1000C=1000×8%=80m=10B=1100 选用女■10%并将有关已知数据代入下式
解题过程 解: 1233.7（元） 4.有一 1998 年 6 月 30 日发行的 10 年期附息债券，面值为 1000 元，年利息 9%，每年 付息一次。某投资者于 2005 年 3 月 10 日的购入价为 960 元，2006 年 4 月 30 日为 976 元， 问其持有期收益率是多少？ 解题思路 根据附息债券的持有期收益率的计算方法来解题，注意此题是以一年付息的。 解题过程 解: y=1 进行试算。取不同的 值，并将有关已知数据代入下式，求对应的 值。 当 k＝10％时，p＝963.0 当 k＝11％时，p＝953.7 进行线性内插计算，则该债券的持有期收益率为： 计算分析五 5.有一面值为 1000 元的固定利率附息债券，票面利率为 8%，尚有 10 年到期，一年付 息一次。若现行市价为 1100 元，问其到期收益率是多少？ 解题思路 根据附息债券的到期收益率的计算方法来解题，注意此题是以一年付息的。 解题过程 解： 已知 选用 并将有关已知数据代入下式
P=c M 台1+y+护 10 P= 80 1000 即 台01+10%y +10%y产-87 P值小于现行价格弓，则時低太值莲续试算。 K=%p=1070.2 -0%p=1147.2 这样进行线性内插计算，则 1147.2-1100 t= (7%-6%)+6%=6.61% 1147.2-10702 计算分析六 6现有A,B两种附息德券，面植均为100。剩余啊限均为5年，A债券的必要收益率为 10%,B债券的必要收益率为5码。A债券的票面利率为6成，B债券的票而科率为7，试比较 两种债券的持续期。 解题思路 根据附息债券的到期收益率结合债券特线期计算公式求解特续期，注意此愿要分别以必 要致益和票面收登作两次计算，比较结果。 解题过程 解： = M 债券的价格计算公式： 台10+k￥ 0+y oa 5100×6% 100 =8483 则债券A的价格 金1+109%7 (1+109%y =100x7% 100 =96.00 债券B的价格 台1+8%y 1+8%羽 299 债券的持续期计算公式： D=ixSm+ky M+ t=l Po R 则A债券的转续期为
即 值小于现行价格 ，则降低 值继续试算。 K=7% p=1070.2 K=6% p=1147.2 这样进行线性内插计算，则 计算分析六 6.现有 A、B 两种附息债券，面值均为 100，剩余期限均为 5 年，A 债券的必要收益率为 10%，B 债券的必要收益率为 8%。A 债券的票面利率为 6%，B 债券的票面利率为 7%，试比较 两种债券的持续期。 解题思路 根据附息债券的到期收益率结合债券持续期计算公式求解持续期，注意此题要分别以必 要收益和票面收益作两次计算，比较结果。 解题过程 解: 债券的价格计算公式： 则债券 A 的价格 债券 B 的价格 ???? 债券的持续期计算公式： 则 A 债券的持续期为
100x6%f+106,5x100f+100.441 84.83 84.83 (年) B德券的持续期为 -2 100x7%1+86Y+5×100f+36 -=4.37 96 96 (年) 可见，债券A的持续期比债券B的持续期长
（年） B 债券的持续期为 （年） 可见，债券 A 的持续期比债券 B 的持续期长