课程内容安排 商品期货交易概述 2、商品期货市场结构 3、商品期货交易程序 4、套期保值与投机交易 5、商品期货价格分析 6、商品期货交易技巧 7、商品期权交易原理 8、期货市场发展与管理
0.1.1 课程内容安排 1、商品期货交易概述 2、商品期货市场结构 3、商品期货交易程序 4、套期保值与投机交易 5、商品期货价格分析 6、商品期货交易技巧 7、商品期权交易原理 8、期货市场发展与管理
第一章商品期货交易概述 第一节、期货交易的产生 生 1、物物交换 2、现货交易 3、现货远期:是指买卖双方事先签订合同,约定在未 来某一时间、以既定的价格,交割一定质量、数量商 品的交易方式
1.1.1 第一章 商品期货交易概述 第一节、期货交易的产生 一、产生 1、物物交换 2、现货交易 3、现货远期：是指买卖双方事先签订合同，约定在未 来某一时间、以既定的价格，交割一定质量、数量商 品的交易方式
1.1.2 优点 买方:取得了稳定的货源,固定了购入成本 买方:取得了稳定的销路,固定了销售收益 缺点 (1)、合约规范程度差,不确定因素多 (2)、未形成集中统一的市场,交易成本高 (3)、履约依赖于商业信用,诉讼率高 (4)、事先固定价格的方式减低了价格的灵活性
1.1.2 优点 买方：取得了稳定的货源，固定了购入成本 买方：取得了稳定的销路，固定了销售收益 缺点 （1）、合约规范程度差，不确定因素多 （2）、未形成集中统一的市场，交易成本高 （3）、履约依赖于商业信用，诉讼率高 （4）、事先固定价格的方式减低了价格的灵活性
4、期货交易的产生 期货交易:以支付少量保证金为条件,通过期货交易 所进行的标准化远期合约买卖的交易方式。 (保证金、期货交易所、标准化的远期合约) 1848年美国芝加哥商品交易所(CBOT)(1865年,交 易所推出了标准化的期货合约,并于当年10月开始实 施交易保证金制度)
1.1.3 4、期货交易的产生 期货交易：以支付少量保证金为条件，通过期货交易 所进行的标准化远期合约买卖的交易方式。 （保证金、期货交易所、标准化的远期合约） 1848年美国芝加哥商品交易所（CBOT）（1865年，交 易所推出了标准化的期货合约，并于当年10月开始实 施交易保证金制度）
1.2.1 第二节、期货交易的特点 期货交易的一般特点 期货交易的合约特点 标准化,规范性与可靠性 (1)、合约商品的质量 划分为不同质量等级。 “标准品”与其他等级品与之间有价差 例CBOT合约:“美国2号玉米,详细规定请查阅交 易所规定
1.2.1 第二节、期货交易的特点 一、期货交易的一般特点 1、期货交易的合约特点 标准化，规范性与可靠性 （1）、合约商品的质量 划分为不同质量等级。 “标准品” 与其他等级品与之间有价差。 例CBOT合约：“美国2号玉米，详细规定请查阅交 易所规定
1.2.2 (2)、期货合约标的数量、交易商品的数量 期货交易的标的:标准化合约,一般至少买入或卖出 份合约 期货合约的标的:商品,例如:5000蒲式耳份合约, 又称“交易单位” (3)、价格变动方式 报价单位:期货合约商品价格的计量单位与货币单 位,如19.5美元/桶,588美分/蒲式耳 最小价格变动单位:期货合约商品价格变动的最小 幅度,又称“刻度”。如LME铝的刻度为1美元/吨
1.2.2 （2）、期货合约标的数量、交易商品的数量， 期货交易的标的：标准化合约，一般至少买入或卖出 一份合约。 期货合约的标的：商品，例如：5000蒲式耳/份合约， 又称“交易单位” （3）、价格变动方式 —报价单位：期货合约商品价格的计量单位与货币单 位，如19.5美元/桶，588美分/蒲式耳 —最小价格变动单位：期货合约商品价格变动的最小 幅度，又称“刻度”。如LME铝的刻度为 1美元/吨
12.3 每日价格变动限额,涨跌停板。 目的:制止过度投机、减少交易风险 如纽约 COmeX规定:铜涨跌停板20美分/磅 (4)、交割月份:即规定进行实物交割的月份 如CBOT玉米期货合约包括3月、5月、7月、9月、12月 五个品种。 合约最后交易日(合约到期日)前未做对冲交易,则 必须履行实物交割责任 交割月某一具体日为交割日
1.2.3 —每日价格变动限额，涨跌停板。 目的：制止过度投机、减少交易风险 如纽约COMEX规定：铜涨跌停板20美分/磅 （4）、交割月份：即规定进行实物交割的月份 如CBOT玉米期货合约包括3月、5月、7月、9月、12月 五个品种。 合约最后交易日（合约到期日）前未做对冲交易，则 必须履行实物交割责任。 交割月某一具体日为交割日
1.2.4 (5)、交易时间 只有在交易所规定的时间内进行的期货合约交易才是 合法、有效的交易。 混盘交易、分盘交易 (6)、交割地点 通常为交易所指定仓库 结论:合约标准化一期货交易最重要特征
1.2.4 （5）、交易时间 只有在交易所规定的时间内进行的期货合约交易才是 合法、有效的交易。 混盘交易、分盘交易 （6）、交割地点 通常为交易所指定仓库。 结论：合约标准化—期货交易最重要特征之一
12.5 2、期货交易方式的特点 (1)、价格形成方式 期货交易所,集中竞价交易 (2)、交易对手的选择 期货交易所作为中介,通过一系列制度保证买卖双方 履约。 (3)、对交易者的技术要求 标准化合约买卖,对于合约商品技术知识要求并不高
1.2.5 2、期货交易方式的特点 （1）、价格形成方式 期货交易所，集中竞价交易。 （2）、交易对手的选择 期货交易所作为中介，通过一系列制度保证买卖双方 履约。 （3）、对交易者的技术要求 标准化合约买卖，对于合约商品技术知识要求并不高
12.6 4)、商流、物流、资金流的分离 买进(卖出)一笔期货合约后,如果在合约到期前做 出反向交易卖出(买进),则交易者可以免除实物交 割责任,只获得差价利润或承担差价损失 例如: 甲(卖出) (买进)乙(卖出) (买进)丙 (卖出) (买进)丁(卖出)—(买进)戊
1.2.6 （4）、商流、物流、资金流的分离 买进（卖出）一笔期货合约后，如果在合约到期前做 出反向交易卖出（买进），则交易者可以免除实物交 割责任，只获得差价利润或承担差价损失。 例如： 甲（卖出）——（买进）乙（卖出）——（买进）丙 （卖出）——（买进）丁（卖出）——（买进）戊