第二节非银行跨国金融机构
第二节 非银行跨国金融机构
金融自由化趋势已经促进了非银行金融机 构的大发展,非银行金融机构已经成为金 融创新的主体
• 金融自由化趋势已经促进了非银行金融机 构的大发展，非银行金融机构已经成为金 融创新的主体
跨国投资银行 (一)投资银行 投资银行是以证券承销、经纪为业务主体,并 可同时从事兼并与收购策划、咨询顾问、基金 管理等金融服务业务的金融机构 它在各国的名称各异,在美国称为投资银行 nvestment bank),在英国称为商人银 Merchant bank),在日本从事投资银行业 务的机构是证券公司( Security Firms)。在 法国称为实业银行,在澳大利亚称为货币市场 公司,在我国的香港地区称有限制牌照银行 在印度尼西亚称为投资金融公司等
一、 跨国投资银行 • （一）投资银行 • 投资银行是以证券承销、经纪为业务主体，并 可同时从事兼并与收购策划、咨询顾问、基金 管理等金融服务业务的金融机构。 • 它在各国的名称各异，在美国称为投资银行 （Investment Bank），在英国称为商人银行 （Merchant Bank），在日本从事投资银行业 务的机构是证券公司（Security Firms）。在 法国称为实业银行，在澳大利亚称为货币市场 公司，在我国的香港地区称有限制牌照银行， 在印度尼西亚称为投资金融公司等
·现代投资银行的业务体系 一级市场业务 为企业融资 为市政机关融资 为财政部融资 二级市场业务 充当做市商 充当经纪商 充当交易商
• 现代投资银行的业务体系 • 一级市场业务： • 为企业融资 • 为市政机关融资 • 为财政部融资 • 二级市场业务 • 充当做市商 • 充当经纪商 • 充当交易商
企业重组 兼并与收购 企业扩张 企业收缩 ·金融工程 资产证券化 衍生工具业务
• 企业重组 • 兼并与收购 • 企业扩张 • 企业收缩 • 金融工程 • 资产证券化 • 衍生工具业务
其他业务 基金管理 风险资本 信息服务 顾问咨询
其他业务 • 基金管理 • 风险资本 • 信息服务 • 顾问咨询
考察投资银行20世纪以来的发展历程,可 以从它与商业银行的关系变迁角度进行。 在1929年之前的一段时期,资本主义世界 经济的持续繁荣造就了证券业的异常高涨。 当时,投资银行与商业银行并没有分离, 商业银行凭借其雄厚的资金频频涉足证券 市场,甚至参与证券投机。1929年10月28 日,西方世界爆发了股市大跌,并引发了 持久而深刻的经济危机
• 考察投资银行20世纪以来的发展历程，可 以从它与商业银行的关系变迁角度进行。 在1929年之前的一段时期，资本主义世界 经济的持续繁荣造就了证券业的异常高涨。 当时，投资银行与商业银行并没有分离， 商业银行凭借其雄厚的资金频频涉足证券 市场，甚至参与证券投机。1929年10月28 日，西方世界爆发了股市大跌，并引发了 持久而深刻的经济危机
事后,有关国家政府总结认为,这次危机的重要 原因之一在于作为国民经济核心的商业银行卷入 了风险较大的证券市场,而一旦其在股市崩溃引 起的亏损影响下破产(1930~1933年间美国有 7763家银行倒闭),便会不可避免地影响整个经 济。因此,英、美等国政府颁布法令将商业银行 与投资银行业务截然分开,如美国的《格拉斯·斯 蒂格尔法》( Glass Steagall Act)、日本的《证 券交易法》等。但也有德国、瑞士等欧洲银行并 没有实施这种分离,而继续实行《全能银行制度》 (Universal Banking System
• 事后，有关国家政府总结认为，这次危机的重要 原因之一在于作为国民经济核心的商业银行卷入 了风险较大的证券市场，而一旦其在股市崩溃引 起的亏损影响下破产（1930～1933年间美国有 7763家银行倒闭），便会不可避免地影响整个经 济。因此，英、美等国政府颁布法令将商业银行 与投资银行业务截然分开，如美国的《格拉斯·斯 蒂格尔法》（Glass Steagall Act）、日本的《证 券交易法》等。但也有德国、瑞士等欧洲银行并 没有实施这种分离，而继续实行《全能银行制度》 （Universal Banking System）
·20世纪70年代以来,由于金融业竞争的加 剧,分业经营制度下的商业银行面临不利 的局面。在金融自由化、放松管制的强烈 要求下,分业经营模式日益向混业经营模 式靠拢,英、美等银行业务和证券业务的 分水线逐渐被打破。不过,尽管投资银行 与商业银行之间业务交叉与融合已发展到 相当程度,但分别从其本源等实质性方面 探析,两者之间还是存在一定差异。(见 表4-5)
• 20世纪70年代以来，由于金融业竞争的加 剧，分业经营制度下的商业银行面临不利 的局面。在金融自由化、放松管制的强烈 要求下，分业经营模式日益向混业经营模 式靠拢，英、美等银行业务和证券业务的 分水线逐渐被打破。不过，尽管投资银行 与商业银行之间业务交叉与融合已发展到 相当程度，但分别从其本源等实质性方面 探析，两者之间还是存在一定差异。（见 表4－5）
投资银行是在与商业银行分分合合的过程中发展 起来的 与商业银行相比最明显的特点是,投资银行以证 券承销为主要业务,商业银行以货币借贷为主要 务 ·从功能上看,投资银行主要是直接融资,并且以 长期融资为主:而商业银行主要是间接融资,并 且以短期融资为主 ·从管理上看,商业银行的主管机构是中央银行, 而投资银行的主管机构包括证监会、财政部和中 央银行等 但是,当今混业经营日趋明显,经营投资银行业 务并不是投资银行的专利,而投资银行往往也不 局限于经营投资银行业务
• 投资银行是在与商业银行分分合合的过程中发展 起来的。 • 与商业银行相比最明显的特点是，投资银行以证 券承销为主要业务，商业银行以货币借贷为主要 业务。 • 从功能上看，投资银行主要是直接融资，并且以 长期融资为主；而商业银行主要是间接融资，并 且以短期融资为主。 • 从管理上看，商业银行的主管机构是中央银行， 而投资银行的主管机构包括证监会、财政部和中 央银行等。 • 但是，当今混业经营日趋明显，经营投资银行业 务并不是投资银行的专利，而投资银行往往也不 只局限于经营投资银行业务