一、资本经营的概念分析 资本经营 资产重组 产权经营 资本运营 资产经营 投资银行业务 企业改制 企业重组
一、资本经营的概念分析 企业重组 资产重组 产权经营 资本运营 资产经营 投资银行业务 企业改制 资本经营
我们的观点： 资本经营是指出资者或授权经营者以 企业战略目标为导向，以长期资产和资 源为对象，以控制权的转移与调整为核 心进行的资源重新组合和优化配置行为
我们的观点： 资本经营是指出资者或授权经营者以 企业战略目标为导向，以长期资产和资 源为对象，以控制权的转移与调整为核 心进行的资源重新组合和优化配置行为
(一)大体的形式分析 1。资本扩张合并，收购，上市扩股，合资、买壳上市 2。资本收缩：股权出售，资产出售，企业分立，股票回购 3。资本重整：改组改制，股权置换，国有股减持，MBO, ESOP 4。表外资本经营：托管，战略联盟（合作）
（一） 大体的形式分析 1。资本扩张: 合并， 收购，上市扩股，合资、买壳上市 2。资本收缩：股权出售，资产出售，企业分立，股票回购 3。资本重整：改组改制，股权置换，国有股减持， MBO, ESOP 4。表外资本经营：托管 ， 战略联盟（合作）
华尔街的三条规则： 没有人遵守规则 没有人掏出现金 没有人说出真相 --美国Nabisco公司总裁罗斯·约翰逊
华尔街的三条规则： 没有人遵守规则 没有人掏出现金 没有人说出真相 ----------美国Nabisco公司总裁罗斯·约翰逊
女：你是干什么的？ 男：收购企业的。 女：收购企业干什么？ 男：分拆以后卖掉。 女：就像有人偷来汽车后把发动机和轮子 分开卖掉？ 男：对，不过我们受到法律的保护， 而他们不。” 美国影片《票亮女人》中的对白
女：你是干什么的? 男：收购企业的。 女：收购企业干什么？ 男：分拆以后卖掉。 女：就像有人偷来汽车后把发动机和轮子 分开卖掉？ 男：对，不过我们受到法律的保护， 而他们不。 ” 美国影片《漂亮女人》中的对白
(二)资本经营的功能分析： 1.快速实现商品经营领域的扩张、撤退与整合；
（二）资本经营的功能分析： 1.快速实现商品经营领域的扩张、撤退与整合；
2、资本利得（流动中实现、提升价值）
2、资本利得（流动中实现、提升价值）
海尔集团 海尔电器 青岛海尔投资 发展有限公司 31.44% 17.93% 海尔电冰箱股份公司 (上市公司) 74.45% 25.5% 海尔空调器 有限总公司
海尔电冰箱股份公司 （上市公司） 海尔集团 海尔电器 青岛海尔投资 发展有限公司 海尔空调器 有限总公司 31.44% 17.93% 74.45% 25.5%
海尔集团 海尔电器 青岛海尔投资 31.44% 17.93% 发展有限公司 海尔电冰箱股份公司 (上市公司) 99.95% 海尔空调器 有限总公司
海尔电冰箱股份公司 （上市公司） 海尔集团 海尔电器 青岛海尔投资 发展有限公司 海尔空调器 有限总公司 31.44% 17.93% 99.95%
3、架构现代企业制度 4、建立和完善治理结构、梳理公司管理 (顾稚军：并购后最难的是“平山头”) 5、获得特殊收益（政策利润）
4、建立和完善治理结构、梳理公司管理 （顾稚军：并购后最难的是“平山头”） 5、获得特殊收益（政策利润） 3、架构现代企业制度