第三章资金时间价值与祈券评价 第一节资金时间价值 第二节证券评价
第一节 资金时间价值 第二节 证券评价 第三章 资金时间价值与证券评价
第一节资金时间价值 资金时间价值的含义 终值与现值的计算
一、资金时间价值的含义 二、终值与现值 的计算 第一节 资金时间价值
时间价值 time value of money) ◆1、定义:定量资金在不同时点上的价值量差 额,源于货币在使用过程中随时间的推移而发生 的增值 ◆2、货币时间价值质的规定性,货币所有者让渡 货币使用权而参与剩余价值分配的一种形式。 ◆3、货币时间价值量的规定性,没有风险和没有 通货膨胀条件下的平均资金利润率。 ◆4、财务管理中要考虑货币的时间价值是为了便 于决策
一、时间价值(time value of money) 1、定义：一定量资金在不同时点上的价值量差 额，源于货币在使用过程中随时间的推移而发生 的增值。 2、货币时间价值质的规定性，货币所有者让渡 货币使用权而参与剩余价值分配的一种形式。 3、货币时间价值量的规定性，没有风险和没有 通货膨胀条件下的平均资金利润率。 4、财务管理中要考虑货币的时间价值是为了便 于决策
可 me value of Money The basic idea behind the concept of time value of money Is $1 received today is worth more than $1 in the future OR $1 received in the future is worth less than $1 today Why? -because interest can be earned on the money The connecting piece or link between present (today and future is the interest rate
Time Value of Money The basic idea behind the concept of time value of money is: – $1 received today is worth more than $1 in the future OR – $1 received in the future is worth less than $1 today Why? – because interest can be earned on the money The connecting piece or link between present (today) and future is the interest rate
二、终值( Future value)与现值( Present value) Future Value (FV) is what money today will be worth at some point in the future FV= PV X FVIF FVIF is the future value interest factor ( Append×1) Present Value(Pv) is what money at some point in the future is worth today PV=FV X PVIF PVIF is the present value interest factor (Appendix 2
Future Value (FV) is what money today will be worth at some point in the future FV = PV x FVIF FVIF is the future value interest factor (Appendix 1) Present Value (PV) is what money at some point in the future is worth today PV = FV x PVIF PVIF is the present value interest factor (Appendix 2) 二、终值(Future value)与现值(Present value)
(一)单利 simple interest 1.单利利息的计算 公式:I=p×i×t 2单利终值的计算 公式:s=p+p×i×tp(1+×t) 练一练:例3-2(p45) 3单利现值的计算 公式:p=s(1+i×t) 或p=S-Iss×ixts(1-i×t 练一练:例3-1(p45)
1. 单利利息的计算 公式：I＝p×i×t 2.单利终值的计算 公式：s＝p+p×i×t=p(1+i×t) 练一练：例3-2（p45） 3.单利现值的计算 公式： p ＝s/(1+i×t) 或p=s-I=s-s×i×t=s(1-i×t) 练一练：例3-1（p45） （一）单利simple interest
二)复利( compound interest) 1、概念:每经过一个计息期,要将所生利息加 入本金再计利息,逐期滚算,俗称"利滚利 2、复利终值 公式:F=P(1+i其中F一复利终值;P一复 利现值;i利息率;n一计息期数;(1+i为复利终值系 数,记为(F/P,i,n) F=P (F/P, i, n) 练一练:例3-4(p46
（二）复利(compound interest) 1、概念：每经过一个计息期，要将所生利息加 入本金再计利息，逐期滚算，俗称"利滚利" 2、复利终值 公式：F=P(1+i)n 其中 F ―复利终值；P―复 利现值；i―利息率；n―计息期数；(1+i)n为复利终值系 数，记为（F/P，i，n） F=P （F/P，i，n） 练一练：例3-4（p46
二)复利 3、复利现值 由公式:F=P(1+i)y 得P=F/(1+in 1/(1+i)n为复利现值系数,记为(P/F,i,n) 练一练例3-3(p46)
3、复利现值 由公式：F=P(1+i)n 得P=F/(1+i)n 1/(1+i)n 为复利现值系数，记为（P/F，i，n） （二）复利 练一练 例3-3（p46）
4、名义利率与实际利率 概念:当利息在1年内要复利几次时,给出 的利率就叫名义利率。 关系:i=(1+r/MM1,其中r—名义利率; M一每年复利次数;i—实际利率
•概念：当利息在1年内要复利几次时，给出 的利率就叫名义利率。 •关系：i=(1+r/M)M-1，其中r—名义利率； M—每年复利次数；i—实际利率 4、名义利率与实际利率
实际利率和名义利率的计算方法 第一种方法:先调整为实际利率i,再计算。 实际利率计算公式为 (1+r/m)m-1 第二种方法:直接调整相关指标,即利率换为 r/m,期数换为m×n。计算公式为 F=P×(1+r/m)mxn
实际利率和名义利率的计算方法 第一种方法：先调整为实际利率i ，再计算。 实际利率计算公式为： i=（1+r/m）m－1 第二种方法：直接调整相关指标，即利率换为 r/m ，期数换为m×n 。计算公式为： F=P ×（1＋r/m）m×n