第二节现金酋理 现金管理的意义 二、最佳现金余额的确定(重点) 现金日常管理
第二节 现金管理 • 一、现金管理的意义 • 二、最佳现金余额的确定(重点) • 三、现金日常管理
二、最佳机金余额的确定 (一)现金的成本的构成 (二)四种具体方法原理及运用
二、最佳现金余额的确定 • （一）现金的成本的构成 • （二）四种具体方法原理及运用
(一)现金的成本构成 (1)持有成本—企业因保留一定现金余额而 增加的管理费用及丧失的再投资收益。其中 管理费用是固定成本;再投资收益是变动成本, 现金持有量越大,机会成本越高。 (2)转换成本——现金同有价证券之间相互转换 的成本,如委托买卖佣金、委托手续费、证券过 户费、实物交割手续费等。现金持有量越少,证 券变现的次数越多,相应的转换成本就越大 (3)短缺成本——在现金持有量不足而又无法 及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的 损失。短缺成本随现金持有量增加而下降
（一）现金的成本构成 （1）持有成本——企业因保留一定现金余额而 增加的管理费用及丧失的再投资收益。其中： 管理费用是固定成本；再投资收益是变动成本， 现金持有量越大，机会成本越高。 （2）转换成本——现金同有价证券之间相互转换 的成本，如委托买卖佣金、委托手续费、证券过 户费、实物交割手续费等。现金持有量越少，证 券变现的次数越多，相应的转换成本就越大。 （3）短缺成本——在现金持有量不足而又无法 及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的 损失。短缺成本随现金持有量增加而下降
(二)四种具体方法原理及运用 方法一:成本分析模式 原理:只考虑持有成本和短缺成本,不考虑转 换成本;持有成本和短缺成本之和最小的持有 量为最佳余额 现在我们来 练习一下 个例子 某企业有四种现金持有方案,各方案有关成本 资料如下表:
（二）四种具体方法原理及运用 • 方法一 ：成本分析模式 • 原理：只考虑持有成本和短缺成本，不考虑转 换成本；持有成本和短缺成本之和最小的持有 量为最佳余额。 现在我们来 练习一下….. •一个例子 •某企业有四种现金持有方案，各方案有关成本 资料如下表：
项甲乙丙丁 现金持有量30000400005000060000 机会成本率 短缺成本30001000500 要求:计算该企业的最佳现金余额
项 目 甲 乙 丙 丁 现金持有量 30000 40000 50000 60000 机会成本率 8% 短 缺 成 本 3000 1000 500 0 要求：计算该企业的最佳现金余额
参考答案 方案机会成本 短缺成本合计 甲30000×8%=240030005400 40000×8%=32001000 4200 丙50000×8%=4000500 4500 丁60000×8%=48000 4800 由上表可知,乙方案的总成本最低, 因此企业最佳现金持有量为40000元。 练一练:例6-1(P137)
参考答案 • 由上表可知，乙方案的总成本最低， 因此企业最佳现金持有量为40000元。 • 练一练：例6-1（P137） 方案 机会成本 短缺成本 合计 甲 30000×8%=2400 3000 5400 乙 40000×8%=3200 1000 4200 丙 50000×8%=4000 500 4500 丁 60000×8%=4800 0 4800
方法二:现金周转模式 从现金周转的角度出发根据现金周转的速度来 确定目标现金持有量的模式。 原理与方法: 1计算现金周转期=应收账款周转期一应付账 款周转期+存货周转期; 2.计算现金周转率=日历天数现金周转天数; 3.计算目标现金持有量=年现金需求额现金周 转率 现在我们来 练习一下
方法二： 现金周转模式 • 从现金周转的角度出发,根据现金周转的速度来 确定目标现金持有量的模式。 • 原理与方法： • 1.计算现金周转期=应收账款周转期－应付账 款周转期＋存货周转期； • 2. 计算现金周转率=日历天数/现金周转天数； • 3. 计算目标现金持有量=年现金需求额/现金周 转率 现在我们来 练习一下…
case 某公司年现金需求量为720万元,其原材料 购买和产品销售均采取赊购方式,应收账款 的平均收账天数为60天,应付账款的平均付 款天数为30天存货平均周转天数为90天则 目标现金持有量为多少?
case • 某公司年现金需求量为720万元,其原材料 购买和产品销售均采取赊购方式,应收账款 的平均收账天数为60天,应付账款的平均付 款天数为30天,存货平均周转天数为90天.则 目标现金持有量为多少?
解 ·现金周转期=应收账款周转期一应付账款周 转期+存货周转期=60-30+90=120(天) 现金周转率=日历天数现金周转天数 =360/120=3 目标现金持有量=年现金需求额现金周转率 =720/3=240(万元)
解： • 现金周转期=应收账款周转期－应付账款周 转期＋存货周转期=60-30+90=120（天） • 现金周转率=日历天数/现金周转天数 =360/120=3 • 目标现金持有量=年现金需求额/现金周转率 =720/3=240（万元）
方法三:存货模式 原理:只考虑持有机会成本和转换成本,不考虑短缺 成本,即现金管理总成本=持有机会成本+转换成本 ·计算公式: 现在我们来 (TC)=xK+xF练习一下 2 见教材P146例62 2F77C=√2F/K K T
方法三：存货模式 • 原理：只考虑持有机会成本和转换成本，不考虑短缺 成本，即现金管理总成本=持有机会成本+转换成本 • 计算公式： 现在我们来 练习一下….. 见教材P146例6-2 F Q T K 2 Q (TC) = + K FT C 2 = TC = 2FTK Q T N =