第九章 中央银行货币政策的 目标与工具 。第一节货币政策的目标选择 ·第二节货币政策的中介指标和操作指标 。第三节货币政策工具
2 第九章 中央银行货币政策的 目标与工具 ⚫ 第一节 货币政策的目标选择 ⚫ 第二节 货币政策的中介指标和操作指标 ⚫ 第三节 货币政策工具
第一节货币政策的目标选择 货币政策目标体系 0二、 货币政策目标 三、 货币政策目标之间的关系 。四、 货币政策目标的选择 五、战后西方各国货币政策目标的比较 与借鉴
3 第一节 货币政策的目标选择 ⚫ 一、货币政策目标体系 ⚫ 二、货币政策目标 ⚫ 三、货币政策目标之间的关系 ⚫ 四、货币政策目标的选择 ⚫ 五、战后西方各国货币政策目标的比较 与借鉴
一、货币政策目标体系 公开市场操作 操 中央银行 政策 再贴现率 作 准备金 工具 法定准备金率 基础货币 其它工具 示 其它指标 最 币值稳定 经济增长 货币供应量 终目标 充分就业 中介指 利率 国际收支平衡 其它指标 金融稳定
4 一、货币政策目标体系
二、货币政策目标 货币政策目标又称为最终目标，它是中 央银行调节和控制货币供应量、社会信 用活动的出发点和归宿点，是通过政策 手段在较长时期所完成的经济任务。 当今西方各国普遍以“五大宏观经济目 标”作为中央银行货币政策的最终目标。 币值稳定、经济增长、充分就业、国际收支 平衡和金融稳定
5 二、货币政策目标 ⚫ 货币政策目标又称为最终目标，它是中 央银行调节和控制货币供应量、社会信 用活动的出发点和归宿点，是通过政策 手段在较长时期所完成的经济任务。 ⚫ 当今西方各国普遍以“五大宏观经济目 标”作为中央银行货币政策的最终目标。 – 币值稳定、经济增长、充分就业、国际收支 平衡和金融稳定
币值稳定（稳定价格） 稳定价格（稳定币值）是中央银行货币政策的首 要目标。 ● 所谓稳定价格就是要控制通货膨胀，使一般价 格水平在短期内不发生急剧的波动。 ●3 稳定价格，并不是指价格水平的绝对不变。 。在经济发展过程中，价格波动往往表现为价格 上涨的趋势。 所谓稳定价格目标，主要是指防止出现由于货 币供应量过多导致的社会总需求膨胀而造成的 价格上涨
6 币值稳定(稳定价格) ⚫ 稳定价格(稳定币值)是中央银行货币政策的首 要目标。 ⚫ 所谓稳定价格就是要控制通货膨胀，使一般价 格水平在短期内不发生急剧的波动。 ⚫ 稳定价格，并不是指价格水平的绝对不变。 ⚫ 在经济发展过程中，价格波动往往表现为价格 上涨的趋势。 ⚫ 所谓稳定价格目标，主要是指防止出现由于货 币供应量过多导致的社会总需求膨胀而造成的 价格上涨
充分就业 所谓充分就业目标，就是要保持一个较 高的稳定的就业水平。 。充分就业本来是针对所有资源讲的，但 由于要测量各种资源的就业程度困难较 大，因此通常以劳动力的就业程度为基 准，即以失业率指数来衡量劳动力的就 业程度
7 充分就业 ⚫ 所谓充分就业目标，就是要保持一个较 高的稳定的就业水平。 ⚫ 充分就业本来是针对所有资源讲的，但 由于要测量各种资源的就业程度困难较 大，因此通常以劳动力的就业程度为基 准，即以失业率指数来衡量劳动力的就 业程度
失业的主要原因 。总需求不足造成的失业； 。总需求分布不平衡造成的失业： 。 季节性的失业： 正常的或过度性失业。 有的经济学家认为，失业率为3%时可视同 充分就业，而美国大多数学者认为4%5%的 失业率就可视为充分就业，并将其称为“自 然失业率
8 失业的主要原因 ⚫ 总需求不足造成的失业； ⚫ 总需求分布不平衡造成的失业； ⚫ 季节性的失业； ⚫ 正常的或过度性失业。 – 有的经济学家认为，失业率为3%时可视同 充分就业，而美国大多数学者认为4%~5%的 失业率就可视为充分就业，并将其称为“自 然失业率
经济增长 。所谓经济增长，是指一国或一个地区实际经济 产品与劳务总量的增长。 根据经济增长含义，一般采用国内生产总值 (GDP)或国民生产总值(GNP)作为衡量经济产品 与劳务总量的指标。 。各国衡量经济增长的指标主要有：国民生产总 值(GNP)增长率、国内生产总值(GDP)增长率 人均GNP增长率、人均GDP增长率
9 经济增长 ⚫ 所谓经济增长，是指一国或一个地区实际经济 产品与劳务总量的增长。 ⚫ 根据经济增长含义，一般采用国内生产总值 (GDP)或国民生产总值(GNP)作为衡量经济产品 与劳务总量的指标。 ⚫ 各国衡量经济增长的指标主要有：国民生产总 值(GNP)增长率、国内生产总值(GDP)增长率、 人均GNP增长率、人均GDP增长率
国际收支平衡 平衡国际收支，简单地说，就是采取各 种措施，纠正国际收支差额，使其趋于 平衡，即一国对其他国家的全部货币收 入和货币支出相抵，略有顺差或逆差。 ● 国际收支逆差，是指一定时期内，一 国 对外的货币支出大于对外的货币收入。 国际收支顺差，是指一国对外的货币收 入大于对外的货币支出。 10
10 国际收支平衡 ⚫ 平衡国际收支，简单地说，就是采取各 种措施，纠正国际收支差额，使其趋于 平衡，即一国对其他国家的全部货币收 入和货币支出相抵，略有顺差或逆差。 ⚫ 国际收支逆差，是指一定时期内，一国 对外的货币支出大于对外的货币收入。 ⚫ 国际收支顺差，是指一国对外的货币收 入大于对外的货币支出
金融稳定 金融危机主要指由银行支付危机带来的 大批金融机构倒闭，并威胁到金融体系 的正常运行。 。经济危机是经济的正常运行秩序遭受严 重破坏，企业大量破产，失业大幅上升， 经济严重衰退，甚至濒临崩溃的一种恶 性经济灾害
11 金融稳定 ⚫ 金融危机主要指由银行支付危机带来的 大批金融机构倒闭，并威胁到金融体系 的正常运行。 ⚫ 经济危机是经济的正常运行秩序遭受严 重破坏，企业大量破产，失业大幅上升， 经济严重衰退，甚至濒临崩溃的一种恶 性经济灾害