《企业金融行为》综合练习（四） 四、计算题 1、某债券面值500元，票面利率为10%，期限为5年，当前市场利率为12%，问债券 的价格是多少时，才能进行投资？ 2、某优先股每年每股有股息，如果都是2.8元，当投资者要求的收益率为5.6%时，这 个优先股的内在价值是多少？ 3、A公司欲购买B公司的普通股股票，并准备两年后出售。预计第一年现金股利为1.2 元，第二年现金股利为1.44元，预计出售价格为7.2元。计算该普通股的内在价值（投资要 求收益率为205)。 4、广江公司准备购买D公司的普通股股票进行长期投资，基期的股利为8元，估计年 股利固定增长，增长率为4%，广江公司的期望收益率为12%。 要求：计算D公司股票的价值。 5、某公司的普通股基期的股利为5元，估计年股利增长率为6%，期望收益率为15%， 购买此股票的目的是准备两年以后转让出去，估计转让价格为25元。 要求：计算普通股股票价值。 6、2000年12月31日，某企业流动负债合计4000万元。流动资产合计8000万元，其 中现金900万元，有价证券600万元，应收账款1300万元，存货5200万元。 要求：计算流动比率、速动比率和现金比率。 7、三都有公司年末存货160万元，总资产1000万元。长期负债50万元，总负债比率 0.25,速动比率为1.2。 要求：(1)计算总负债和流动负债： (2)计算流动资产： (3)计算流动比率： (4)计算权益乘数。 8、某公司本年销售额4000万元，销售成本2500万元。期初存货400万元，应收帐款 510万元，总资产3400万元，股东权益2200万元。期末存货600万元，应收账款项290万 元，总资3000万元，股东权益1800万元。 要求：(1)计算存货周转率 (2)计算平均收账期
《企业金融行为》综合练习（四） 四、计算题 1、某债券面值 500 元，票面利率为 10%，期限为 5 年，当前市场利率为 12%，问债券 的价格是多少时，才能进行投资？ 2、某优先股每年每股有股息，如果都是 2.8 元，当投资者要求的收益率为 5.6%时，这 个优先股的内在价值是多少？ 3、A 公司欲购买 B 公司的普通股股票，并准备两年后出售。预计第一年现金股利为 1.2 元，第二年现金股利为 1.44 元，预计出售价格为 7.2 元。计算该普通股的内在价值（投资要 求收益率为 205）。 4、广江公司准备购买 D 公司的普通股股票进行长期投资，基期的股利为 8 元，估计年 股利固定增长，增长率为 4%，广江公司的期望收益率为 12%。 要求：计算 D 公司股票的价值。 5、某公司的普通股基期的股利为 5 元，估计年股利增长率为 6%，期望收益率为 15%， 购买此股票的目的是准备两年以后转让出去，估计转让价格为 25 元。 要求：计算普通股股票价值。 6、2000 年 12 月 31 日，某企业流动负债合计 4000 万元。流动资产合计 8000 万元，其 中现金 900 万元，有价证券 600 万元，应收账款 1300 万元，存货 5200 万元。 要求：计算流动比率、速动比率和现金比率。 7、三都有公司年末存货 160 万元，总资产 1000 万元。长期负债 50 万元，总负债比率 0.25，速动比率为 1.2。 要求：（1）计算总负债和流动负债； （2）计算流动资产； （3）计算流动比率； （4）计算权益乘数。 8、某公司本年销售额 4000 万元，销售成本 2500 万元。期初存货 400 万元，应收帐款 510 万元，总资产 3400 万元，股东权益 2200 万元。期末存货 600 万元，应收账款项 290 万 元，总资 3000 万元，股东权益 1800 万元。 要求：（1）计算存货周转率 （2）计算平均收账期
(3)计算总资产周转率 9、己知同第3题，还知到息税前利润1000万元，利息费用60万元，所得税300万元。 要求：(1)计算销售净利润率 (2)计算资产利润率 (3)计算股东权益利润率 10、某公司2000年有关资料如下： 金额单位：万元 项目 年初数 年末数 本年数或平均数 存货 7200 a9600 流动负债 6000 8000 总资产 15000 17000 流动比率 1.5 速动比率 0.8 权益乘数 2 流动资产周转率 4 利息费用 120 净利润 28880a 要求：(1)计算平均流动资产（假定流动资产由速动资产与存货组成） (2)计算销售额（流动资产周转率=销售额/平均流动资产） (3)计算总资产周转率 (4)计算销售净利润率 (5)计算股东权益利润率 I1、某投资者拟投资项目A、B。市场调查情况如下表所示： 经济状况 项目A 项目B 期望收益率 概率 期望收益率 概率 景气 20% 0.5 15% 0.4 一般 10% 0.25 10% 0.4 衰退 -8% 0.25 0% 0.2a 要求：(1)计算并比较两项目的收益率的期望值
（3）计算总资产周转率 9、已知同第 3 题，还知到息税前利润 1000 万元，利息费用 60 万元，所得税 300 万元。 要求：（1）计算销售净利润率 （2）计算资产利润率 （3）计算股东权益利润率 10、某公司 2000 年有关资料如下： 金额单位：万元 项目 年初数 年末数 本年数或平均数 存货 7200 ā9600 流动负债 6000 8000 总资产 15000 17000 流动比率 1.5 速动比率 0.8 权益乘数 2 流动资产周转率 4 利息费用 120 净利润 28880 ā 要求：（1）计算平均流动资产（假定流动资产由速动资产与存货组成） （2）计算销售额（流动资产周转率=销售额/平均流动资产） （3）计算总资产周转率 （4）计算销售净利润率 （5）计算股东权益利润率 11、某投资者拟投资项目 A、B。市场调查情况如下表所示： 经济状况 项目 A 项目 B 期望收益率 概率 期望收益率 概率 景气 20% 0.5 15% 0.4 一般 10% 0.25 10% 0.4 衰退 -8% 0.25 0% 0.2 ā 要求：（1）计算并比较两项目的收益率的期望值
(2)计算并比较两项目的标准离差。 (3)如果你是投资者，你认为哪个项目更具吸引力？ 12.某投资者持有A公司与B公司两种公司股票构成的投资组合，基本情况如下表所 示： 投资对象 投资金额（万元） 期望收益率 标准差 A公司股票 100 8% 6% B公司股票 200 10% 9% 并已知该投资组合的协方差为0.009。 要求：(1)计算投资组合的收益率。 (2)计算投资组合的风险（标准离差）。 13.设我们持有以下投资组合 股票 比率 期望收益率 B系数 A 2/4a 10% 0.5 B 1/4 20% 1.2 c 1/4 16% 1.0 要求： (1)计算该投资组合的期望收益率为多少？ (2)计算该组合的B系数 (3)问该组合所承受的系统风险是否高于平均资产系统风险。 14.某项目初始投资50万元，寿命期5年，直线折旧，残值为零。所得税税率为33%， 投资者要求的收益率为15%。其他信息如下表所示，为了简化起见，我们设销售量、价格、 单位变动成本和年固定成本的上下限均按偏离基本状况5%设置，试对该项目进行情景分析。 基本状况 下限 上限 销售量 400件/年 380件/年 420件/年 价格 3000元 2850元a 3150元 单位变动成本 1900元 1805元 1995元 年固定成本 250000元/年 237500元/年 262500元/年 15.某企业向其供货商赊购了一批原料，并获得了信用条件为(3/10，/30)的商业信 用。试计算分别发生下列情况时的商业信用成本：
（2）计算并比较两项目的标准离差。 （3）如果你是投资者，你认为哪个项目更具吸引力？ 12．某投资者持有 A 公司与 B 公司两种公司股票构成的投资组合，基本情况如下表所 示： 投资对象 投资金额（万元） 期望收益率 标准差 A 公司股票 100 8% 6% B 公司股票 200 10% 9% 并已知该投资组合的协方差为 0.009。 要求：（1）计算投资组合的收益率。 （2）计算投资组合的风险（标准离差）。 13．设我们持有以下投资组合 股票 比率 期望收益率 β 系数 A 2/4 ā 10% 0.5 B 1/4 20% 1.2 C 1/4 16% 1.0 要求： （1）计算该投资组合的期望收益率为多少？ （2）计算该组合的 β 系数 （3）问该组合所承受的系统风险是否高于平均资产系统风险。 14．某项目初始投资 50 万元，寿命期 5 年，直线折旧，残值为零。所得税税率为 33%， 投资者要求的收益率为 15%。其他信息如下表所示，为了简化起见，我们设销售量、价格、 单位变动成本和年固定成本的上下限均按偏离基本状况 5%设置，试对该项目进行情景分析。 基本状况 下限 上限 销售量 400 件/年 380 件/年 420 件/年 价格 3000 元 2850 元 ā 3150 元 单位变动成本 1900 元 1805 元 1995 元 年固定成本 250000 元/年 237500 元/年 262500 元/年 15．某企业向其供货商赊购了一批原料，并获得了信用条件为（3/10，n/30）的商业信 用。试计算分别发生下列情况时的商业信用成本：
(1)在第10天付款 (2)在第30天付款 16.某公司欲购买一设备以取代人工操作。目前该设备的初始投资为2万元，使用10 年。在前5年可节约费用支出3万元，后5年可节约费用支出2万元，无残值。若企业要求 的最低报酬率为14%，试求该投资方案的净现值和盈利能力指数。已知(P1A,14%,5)=3.4331 17.某企业正在考虑两种筹资方案：(1)全部以普通股筹资，该企业计划发行普通股200 万股：(2)部分以普通股筹资部分以债券筹资，计划发行普通股100万股，并发行债券5000 万元，债券的利率为12%。假设企业所得税税率为34%。求： (1)当息税前利润(EBIT)为1000万元时，哪一种方案的每股收益(EPS)更高？ (2)若要使两种筹资方案无差别，则息税前利润(EBT)应为多少？ 18.希望公司已有1000万元长期资本均为普通股，共20万股。目前管理层进行分析后 发现需要筹集500万元来扩大公司经营规模，公司面临着以下筹资方案的选择：(1)该公 司可按每股50元的价格发行普通股，需发行10万股：(2)通过发行债券按年利率10%借 入500万元。设公司所得税税率为40%。求： (1)当息税前利润(EBT)为240万时，这两种筹资方案的每股收益(EPS)? (2)若要使两种筹资方案无差别，则息税前利润(EBT)应为多少？ 19.某企业的会计资料如下： 固定成本(F) 2000万元 单位变动成本(V) 10元/件 销量(Q) 500万件 单价(P) 15元 利息(I) 200万元 优先股股利(Dp, 180万元 所得税税率(T) 40% 试求当销量Q为500万件时： a)经营杠杆系数DOL b)财务杠杆系数DFL c)综合杠杆系数DTL 20.科创公司的有关资料如下：
（1）在第 10 天付款 （2）在第 30 天付款 16．某公司欲购买一设备以取代人工操作。目前该设备的初始投资为 2 万元，使用 10 年。在前 5 年可节约费用支出 3 万元，后 5 年可节约费用支出 2 万元，无残值。若企业要求 的最低报酬率为 14%，试求该投资方案的净现值和盈利能力指数。已知（P/A，14%，5）=3.4331 17.某企业正在考虑两种筹资方案：（1）全部以普通股筹资，该企业计划发行普通股 200 万股；（2）部分以普通股筹资部分以债券筹资，计划发行普通股 100 万股，并发行债券 5000 万元，债券的利率为 12%。假设企业所得税税率为 34%。求： （1）当息税前利润（EBIT）为 1000 万元时，哪一种方案的每股收益（EPS）更高？ （2）若要使两种筹资方案无差别，则息税前利润（EBIT）应为多少？ 18．希望公司已有 1000 万元长期资本均为普通股，共 20 万股。目前管理层进行分析后 发现需要筹集 500 万元来扩大公司经营规模，公司面临着以下筹资方案的选择：（1）该公 司可按每股 50 元的价格发行普通股，需发行 10 万股；（2）通过发行债券按年利率 10%借 入 500 万元。设公司所得税税率为 40%。求： （1）当息税前利润（EBIT）为 240 万时，这两种筹资方案的每股收益（EPS）？ （2）若要使两种筹资方案无差别，则息税前利润（EBIT）应为多少？ 19．某企业的会计资料如下： 固定成本（F） 2000 万元 单位变动成本（V） 10 元/件 销量（Q） 500 万件 单价（P） 15 元 利息（I） 200 万元 优先股股利（DP） 180 万元 所得税税率（T） 40% 试求当销量 Q 为 500 万件时： a)经营杠杆系数 DOL b)财务杠杆系数 DFL c)综合杠杆系数 DTL 20．科创公司的有关资料如下：
(1)2000年末资产负债表（简化格式）为： 资产 金额（百万元） 负债与股东权益 金额（百万元） 现金 30 应付票据 25 应收账款 60 应付账款 55 80 应付工资 10 存货 其他流动资产 30 长期借款 100 固定资产净值 300 普通股 250 留存收益 60 总资产 500 负债与股东权益合计 500 (2)该公司2000年度销售收入（即销售额）为1500万元，净利润为75万元。设如果 计算需要，可将年末数据代作年度平均数据。 请计算：(1)销售利润率？(2)总资产周转率？(3)权益乘数？(4)股东权益利润 率？
（1）2000 年末资产负债表（简化格式）为： 资产 金额（百万元） 负债与股东权益 金额（百万元） 现金 30 应付票据 25 应收账款 60 应付账款 55 ā 存货 80 应付工资 10 其他流动资产 30 长期借款 100 固定资产净值 300 普通股 250 留存收益 60 总资产 500 负债与股东权益合计 500 （2）该公司 2000 年度销售收入（即销售额）为 1500 万元，净利润为 75 万元。设如果 计算需要，可将年末数据代作年度平均数据。 请计算：（1）销售利润率？（2）总资产周转率？（3）权益乘数？（4）股东权益利润 率？