第八章长期投资决策分析 中央电大经济管理学院牛慧 一、 选择题 1、在长期投资决策评价指标中，属于正指标的有() A投资利润率 B净现值 C内部收益率 D静态投资回收期E获利指数 2、在长期投资决策评价指标中，属于辅助指标的是() A投资利润率 B年平均投资报酬率 C原始投资回收率D净现值 E静态投资回收期 3、一般情况下，下列表述中不正确的是() A净现值大于0，方案可行 B等年值大于0，方案可行 C净现值大于0，现值指数必定大于1，方案可行 D投资回收期大于投资有效期的一半时，投资回收期法的结论是方案可行 E净现值大于0，表明投资报酬率大于资金成本方案可行 4、内含收益率实际上就是() A使投资方案净现值等于0的贴现率 B投资方案的实际投资报酬率 C资金成本 D现值指数 E使投资方案现值指数等于1的贴现率 5、下列方法中考虑现金流量的有() A获利指数法 B内部收益率法 C净现值法 D净现值率法 E静态投资回收期法 6、下列表述中不正确的是() A净现值等于0，说明此时的贴现率为内部收益率 B净现值大于0，该他投资方案可行 C净现值大于0，净现值率小于1 D净现值是未来报酬的总现值与初始投资额现值之差 7、当内部收益率法、净现值率法的决策结论与净现值法的结论相矛盾时，一般应以()
第八章长期投资决策分析 中央电大经济管理学院 牛慧 一、 选择题 1、在长期投资决策评价指标中 ，属于正指标的有（ ） A 投资利润率 B 净现值 C 内部收益率 D 静态投资回收期 E 获利指数 2、在长期投资决策评价指标中,属于辅助指标的是（ ） A 投资利润率 B 年平均投资报酬率 C 原始投资回收率 D 净现值 E 静态投资回收期 3、一般情况下，下列表述中 不正确的是（ ） A 净现值大于 0，方案可行 B 等年值大于 0 ，方案可行 C 净现值大于 0 ，现值指数必定大于 1，方案可行 D 投资回收期大于投资有效期的一半时，投资回收期法的结论是方案可行 E 净现值大于 0，表明投资报酬率大于资金成本方案可行 4、内含收益率实际上就是（ ） A 使投资方案净现值等于 0 的贴现率 B 投资方案的实际投资报酬率 C 资金成本 D 现值指数 E 使投资方案现值指数等于 1 的贴现率 5、下列方法中考虑现金流量的有（ ） A 获利指数法 B 内部收益率法 C 净现值法 D 净现值率法 E 静态投资回收期法 6、下列表述中不正确的是（ ） A 净现值等于 0 ，说明此时的贴现率为内部收益率 B 净现值大于 0，该他投资方案可行 C 净现值大于 0，净现值率小于 1 D 净现值是未来报酬的总现值与初始投资额现值之差 7、 当内部收益率法、净现值率法的决策结论与净现值法的结论相矛盾时，一般应以（ ）
的决策结论为准 A内部收益率法 B净现值率法 C净现值法 D静态投资回收期法 8、当投资决策方按具有不同的投资有效期时，具有较强可比性的决策指标是() A净现值 B净现值率 C内部收益率 D等年值 9、采用逐次测试法求内部收益率时，用内插法求值是假定() A贴现率与净现值之间是成反比例关系 B贴现率与复利现值系数是成正比例关系 C贴现率与年金现值系数是成反比例关系 D贴现率与年金现值系数是成正比例关系 10、在对原始投资额相同的互斥方案进行决策时，可采用的方法之一是() A投资回收期法 B净现值率法 C净现值法 D内部收益率法 11、净现值随贴现率的变动而（ A正比例变动 B 反比例变动 C同方向变动 D 反方向变动 二、 简答题 1、简述折现评价指标之间的关系。 2、简述运用长期投资决策评价指标的一般原则。 三、 计算题 1、设贴现率为10%，有三项投资机会，有关数据如下表： A方案 B方案 C方案 期间 现金净 现金净 现金净 净收益 净收益 净收益 流量 流量 流量 0 (20000) (9000) (12000) 1 1800 11800 (1800) 1200 6000 4600 2 3240 13240 3000 6000 6000 4600
的决策结论为准 A 内部收益率法 B 净现值率法 C 净现值法 D 静态投资回收期法 8、当投资决策方按具有不同的投资有效期时，具有较强可比性的决策指标是（ ） A 净现值 B 净现值率 C 内部收益率 D 等年值 9、采用逐次测试法求内部收益率时，用内插法求值是假定（ ） A 贴现率与净现值之间是成反比例关系 B 贴现率与复利现值系数是成正比例关系 C 贴现率与年金现值系数是成反比例关系 D 贴现率与年金现值系数是成正比例关系 10、在对原始投资额相同的互斥方案进行决策时，可采用的方法之一是（ ） A 投资回收期法 B 净现值率法 C 净现值法 D 内部收益率法 11、净现值随贴现率的变动而（ ） A 正比例变动 B 反比例变动 C 同方向变动 D 反方向变动 二、 简答题 1、简述折现评价指标之间的关系。 2、简述运用长期投资决策评价指标的一般原则。 三、 计算题 1、设贴现率为 10％，有三项投资机会，有关数据如下表： 期 间 A 方案 B 方案 C 方案 净收益 现金净 流量 净收益 现金净 流量 净收益 现金净 流量 0 1 2 1800 3240 (20000) 11800 13240 (1800) 3000 (9000) 1200 6000 6000 6000 (12000) 4600 4600
3 3000 6000 6000 4600 合计 5040 5040 4200 4200 1800 1800 要求：用净现值法、净现值率法、内部收益率法分别对三项目的可行性进行分析。 第八章 长期投资决策分析 一、 选择题 1、ABCE2、ABC3、BD4、ABE5、ABCDE6、C7、C 8、D9、A 10、C11、D 二、 简答题 1、净现值NPV,净现值率NPVR,获利指数PI和内部收益率IRR指标之间存在以下数量关 系，即 当NPV>0时，NPVR>1,PI>1,IRR>ic 当NPV=0时，NPVR=1,PI=1,IRR=ic 当NPV<O时，NPVR<1,PI<1,IRR<ic 2运用长期投资评价指标的一般原则为： (1)具体问题具体分析的原则。 (2)确保财务可行性的原则。 (3)分清主次指标的原则。 (4)讲求效益的原则。 三、 计算题 1、解：(1)净现值法： A项目的净现值=(11800×0.909+13240××0826)-20000 =21669一20000=1669 B项目的净现值=(1200×0.909+6000×0.826+6000×0.751)-9000 =10557-9000=1557 C项目的净现值=4600×2.487-12000=11440-12000=-560 AB项目的净现值均为正数，所以项目可行：C项目的净现值小于零，所以，该项目不 可行
3 3000 6000 6000 4600 合 计 5040 5040 4200 4200 1800 1800 要求：用净现值法、净现值率法、内部收益率法分别对三项目的可行性进行分析。 第八章 长期投资决策分析 一、 选择题 1、ABCE 2、ABC 3、BD 4、ABE 5、ABCDE 6、C 7、C 8、D 9、A 10、C 11、D 二、 简答题 1、净现值 NPV ，净现值率 NPVR，获利指数 PI 和内部收益率 IRR 指标之间存在以下数量关 系，即： 当 NPV >0 时，NPVR>1 ，PI>1， IRR>ic 当 NPV =0 时，NPVR=1 ，PI=1， IRR=ic 当 NPV <0 时，NPVR<1 ，PI<1， IRR<ic 2 运用长期投资评价指标的一般原则为： （1）具体问题具体分析的原则。 （2）确保财务可行性的原则。 （3）分清主次指标的原则。 （4）讲求效益的原则。 三、 计算题 1、解：（1）净现值法： A 项目的净现值＝（11800×0.909＋13240××0826）－20000 ＝21669－20000=1669 B 项目的净现值＝（1200×0.909＋6000×0.826＋6000×0.751）－9000 ＝10557－9000=1557 C 项目的净现值=4600×2.487－12000=11440－12000＝－560 AB 项目的净现值均为正数，所以项目可行；C 项目的净现值小于零，所以，该项目不 可行
(2)净现值率法： A净现值率=21669÷20000=1.08 B净现值率=10557÷9000=1.17 C净现值率=11440÷12000=0.95 AB项目的净现值率均大于1，所以，两项目可行：C项目净现值率小于1，所以，该 项目不可行。 (3)内部收益率法： A项目，采用逐步测试法，当贴现率=18%时，净现值=一499，当贴现率=16%时， 净现值=9，用内插法得出：A项目的内部收益率=16.04% B项目采用逐步测试法，当贴现率=18%时，净现值=一22，当贴现率=16%时，净 现值=338，用内插法得出：B项目的内部收益率=17.88% C项目，各期现金流入量相等，有： 4600=12000×(P/A,i,3) (P/A,i,3)=2.609 查“普通年金现值表”得出C项目的内部收益率=7.33% AB项目的内部收益率均大于贴现率，所以项目可行：C项目的内部收益率小于贴现率， 所以项目不可行
（2）净现值率法： A 净现值率＝2166920000＝1.08 B 净现值率＝105579000＝1.17 C 净现值率＝1144012000＝0.95 AB 项目的净现值率均大于 1，所以，两项目可行；C 项目净现值率小于 1，所以，该 项目不可行。 （3）内部收益率法： A 项目，采用逐步测试法，当贴现率＝18％时，净现值＝－499，当贴现率＝16％时， 净现值＝9，用内插法得出：A 项目的内部收益率＝16.04％ B 项目采用逐步测试法，当贴现率＝18％时，净现值＝－22，当贴现率＝16％时，净 现值＝338，用内插法得出：B 项目的内部收益率＝17.88％ C 项目，各期现金流入量相等，有： 4600＝12000×（P/A,i,3） （P/A,i,3）=2.609 查“普通年金现值表”得出 C 项目的内部收益率＝7.33% AB 项目的内部收益率均大于贴现率，所以项目可行；C 项目的内部收益率小于贴现率， 所以项目不可行