蓝田财务分析（摘要） 第一部分静态分析 一、蓝田殿份的偿债能力分析 流动比率 梳田胶份2000年流动比率计算如下： 433,106703.98(流动魔产合计) =0.77(流动比率) 560,713,384.09(流动负债合计) 蓝田胶份的流动比率小于【，意味着其复期可转换成现金的流动货产不足以偿还到期流 动负價。修还短期债务能力弱。 速动比率 蓝田殿份2000年速动比率计算如下：433,106,703.98（流动货产合计）一 236.384,08672(存货净额) 0.35(速动比率) 560,713384.09(流动负债合计) 整田散份的速动比率具有0.35，这意味着，扣除存货后，蓝田粮份的流动资产只能德 适5%的到期流动负债。 净营运资金 蓝田股份2000年净营运魔金计算如下， 433,106,703.98(流动货产合计)-560,713,384.09（流动负债合计） =一127.606,68011（净营运隆金） 田股份2000年净营运贤金是负数，有1.3亿元的净营运货金缺口。这意味着蓝田股 份将不能按时使还12.7亿元的到期流动负倩。 二，结构分析 图1一1蜚田段骨2000年瓷动资产结构 图1一1南晰地显示，蓝田殿份2000年流动货产主要由存货和货币资金构成。 图1一2蓝田股份2000年12月31日资产结构 图1一2清晰烛显示，蓝田殿份2000年资产主要由因定资产构成， 第二部分趋势分析
蓝田财务分析（摘要） 第一部分静态分析 一、蓝田股份的偿债能力分析 流动比率 蓝田股份 2000 年流动比率计算如下： 433,106,703.98(流动资产合计) ———————————————=0.77(流动比率) 560,713,384.09（流动负债合计） 蓝田股份的流动比率小于 1，意味着其短期可转换成现金的流动资产不足以偿还到期流 动负债，偿还短期债务能力弱。 速动比率 蓝 田 股 份 2000 年 速 动 比 率 计 算 如 下 ： 433,106,703.98( 流 动 资 产 合 计 ) － 236,384,086.72（存货净额）——————————————————————————— =0.35(速动比率) 560,713,384.09（流动负债合计） 蓝田股份的速动比率只有 0.35，这意味着，扣除存货后，蓝田股份的流动资产只能偿 还 35％的到期流动负债。 净营运资金 蓝田股份 2000 年净营运资金计算如下： 433,106,703.98(流动资产合计)－560,713,384.09（流动负债合计） =－127,606,680.11（净营运资金） 蓝田股份 2000 年净营运资金是负数，有 1.3 亿元的净营运资金缺口。这意味着蓝田股 份将不能按时偿还 12.7 亿元的到期流动负债。 二、结构分析 图 1－1 蓝田股份 2000 年流动资产结构 图 1－1 清晰地显示，蓝田股份 2000 年流动资产主要由存货和货币资金构成。 图 1－2 蓝田股份 2000 年 12 月 31 日资产结构 图 1－2 清晰地显示，蓝田股份 2000 年资产主要由固定资产构成。 第二部分趋势分析
一，流动魔产结构趋势分析 图2一1蓝日服份1997年至2000年流动资产结构趋势图。 二、资产结构趋势分析 图中显示，蓝田股份1997年至2000年货产逐年上升主要由于固定隆产逐年上升，流动 货产逐年下降。到2000年资产主要由固定资产构成。 三，短期债务偿还能力趋势分析 田胶份1997至2000年固定货产周转率和流动比率趋势图显示，冀田殿份1997年至 2000年固定货产川转率和流动比率逐年下降，到2000年二者均小于1，这说明蓝田殿份经 著话动创造的现金流量补充固定班产投隆占用班金的隆力越来越蜀，整还短期情务能力越来 越雨。 四、组合趋势分析 图2一4显示，蓝田股份1997年至2000年主营业务牧入，经营活动产生的现金流量净 额和四定资产遥年同步上升，其中，固定蔓产增长超过主营业务收入：应收帐款逐年下降， 根据以上趋势分析，我们寻找到判断蓝田殿份会计报表反肤其财务状况及经营成果和现 金流量情况真实程度的重要线索如下： 第一、蓝田股份1998年至2000年流动资产逐年下降。其中，应收帐款和“其能瓷动资 产”项目逐年下降，到2000年流动资产主要由存货和货币影金构成。 第二、蓝田份1997年至2000年资产递年上升主要由于四定货产逐年上升，流动资产 逐年下降，到2000年资产主要由固定货产构成。 第三、被田股份1997年至2000年四定资产周转率和流动比率逐年下降，到2000年二 者均小于1。这说明蜚田股份经营话动创迹的规金流量补充固定资产投资占用资金的能力越 来越弱。偿还短期债务能力越来越弱， 第四、蓝田股份1997年至000年主营业务收入，经营话动产生的现金流量净额和固定 货产逐年同步上升，其中，园定资产增长超过主营业务收入：应收帐款逐年下降。这说明蓝 田散份的“钱货两请”的交号越来越多，除销越来越少。 第五、图定资产增长速度几乎与“经营活动产生的现金流量净额”增长速度同步，这说 明蜚日股份将绝大部分“轻营活动产生的现金流量净额”转变为固定蹙产。 第六、越田股份流动资产持续下降，应收帐款大畅度下降，面而存货1997和199B年大幅 度上升后，保持稳定增长趋势，存货占流动资产比例逐年直线上升，存货占魔产比例1998 年以后保持在1015%之间
一、流动资产结构趋势分析 图 2－1 蓝田股份 1997 年至 2000 年流动资产结构趋势图。 二、资产结构趋势分析 图中显示，蓝田股份 1997 年至 2000 年资产逐年上升主要由于固定资产逐年上升，流动 资产逐年下降，到 2000 年资产主要由固定资产构成。 三、短期债务偿还能力趋势分析 蓝田股份 1997 至 2000 年固定资产周转率和流动比率趋势图显示，蓝田股份 1997 年至 2000 年固定资产周转率和流动比率逐年下降，到 2000 年二者均小于 1。这说明蓝田股份经 营活动创造的现金流量补充固定资产投资占用资金的能力越来越弱，偿还短期债务能力越来 越弱。 四、组合趋势分析 图 2－4 显示，蓝田股份 1997 年至 2000 年主营业务收入、经营活动产生的现金流量净 额和固定资产逐年同步上升，其中，固定资产增长超过主营业务收入；应收帐款逐年下降。 根据以上趋势分析，我们寻找到判断蓝田股份会计报表反映其财务状况及经营成果和现 金流量情况真实程度的重要线索如下： 第一、蓝田股份 1998 年至 2000 年流动资产逐年下降，其中，应收帐款和“其他流动资 产”项目逐年下降，到 2000 年流动资产主要由存货和货币资金构成。 第二、蓝田股份 1997 年至 2000 年资产逐年上升主要由于固定资产逐年上升，流动资产 逐年下降，到 2000 年资产主要由固定资产构成。 第三、蓝田股份 1997 年至 2000 年固定资产周转率和流动比率逐年下降，到 2000 年二 者均小于 1。这说明蓝田股份经营活动创造的现金流量补充固定资产投资占用资金的能力越 来越弱，偿还短期债务能力越来越弱。 第四、蓝田股份 1997 年至 2000 年主营业务收入、经营活动产生的现金流量净额和固定 资产逐年同步上升，其中，固定资产增长超过主营业务收入；应收帐款逐年下降。这说明蓝 田股份的“钱货两清”的交易越来越多，赊销越来越少。 第五、固定资产增长速度几乎与“经营活动产生的现金流量净额”增长速度同步。这说 明蓝田股份将绝大部分“经营活动产生的现金流量净额”转变为固定资产。 第六、蓝田股份流动资产持续下降，应收帐款大幅度下降，而存货 1997 和 1998 年大幅 度上升后，保持稳定增长趋势。存货占流动资产比例逐年直线上升，存货占资产比例 1998 年以后保持在 10～15％之间
根据趋势分析发现的线素，我门可以匀面出蓝田股份财务结构的大致轮鬼，见图2一5， 图2一5最示，蓝国取份的主营业务收入中可以证实销售收入的应收帐款越米越少，无 法查面交易凭证的现金收入越来越多。蓝田股份的主业务收入越米越多地通过“经营活动 产生的现金流量净额”转化为如“淮塘升级改造”等国定资产。第三部分问业比权 蓝田胶份两项主营业务一一农别水产品业务和欧料业务的行业分类分别是“07淮业” 或“A005淡水淘业”和“CD食品，饮料”成“C0源饮料转造业”或“C0510软饮料制造业” “07渔业”同业企业比较对象为武昌鱼、洞庭水雅、华龙集团、中水渔业。 “0705淡水渣业”同业全业比较对象为武昌鱼和洞庭水殖。 “C0食品、饮料”同业企业比较对象为承德露露、裤推股粉、伊利股份。（刘蛛威/证 券时报)
根据趋势分析发现的线索，我们可以勾画出蓝田股份财务结构的大致轮廓，见图 2－5。 图 2－5 显示，蓝田股份的主营业务收入中可以证实销售收入的应收帐款越来越少，无 法查询交易凭证的现金收入越来越多。蓝田股份的主营业务收入越来越多地通过“经营活动 产生的现金流量净额”转化为如“渔塘升级改造”等固定资产。第三部分同业比较 蓝田股份两项主营业务——农副水产品业务和饮料业务的行业分类分别是“A07 渔业” 或“A0705 淡水渔业”和“C0 食品、饮料”或“C05 饮料制造业”或“C0510 软饮料制造业”。 “A07 渔业”同业企业比较对象为武昌鱼、洞庭水殖、华龙集团、中水渔业。 “A0705 淡水渔业”同业企业比较对象为武昌鱼和洞庭水殖。 “C0 食品、饮料”同业企业比较对象为承德露露、维维股份、伊利股份。（刘姝威/证 券时报）