悦达投资资金黑洞与上市公司4大现金府牌 据网友“七种式器”提供信息。悦达投资(600905)2004年报现金余额11.88亿元，其 中有外染定期存款5,2？亿元一好端端孢大老远去存什么定期存款？且该存款无质押等情 况 笔者打开其2004年报发现事实果真如此，截止2004年底，该公可宽产总额61,87亿元， 其中货币资金11.88亿元，资产负债率63%，银行货款31.66亿元（包括应付票据5.07亿元）， 2004年该公司实现收入11.88亿元，实现净利3982万元，经营活动、投资活动及筹货活动 现金净流入分别&13亿元、-1.40亿元及-0,04亿元。2004年现金净增加4,69亿元， 2004年报坡露：截止2001年12月31日，公司控股取东悦达集团及其子公司占用公司 货金净额（悦达集团及其子公司占用公司货金扣除公可及子公司古用悦达集团及其子公可贤 金)合计为22629,00万元，其中1本年累计增加138,24684万元，本年累计减少144,899.44 万元，全年平均占用净额8,80961万元。 2005年半年报显示，货币货金余额减至9.22亿元，经营性现金净流出4.6时亿元.货 币资金中有5,25亿元是其也货币资金，附注称期术其他旋币资金中为办理承兑汇票抵钾存 款金额51,910,50万元、信用保证金存款6说，44万元、外埠定期存款3.24万元。而200则 年报中11.88亿元中有9,37亿元是其他货币资金。附注称：期末其他货币鉴金中为办理承 克汇票振押#款金额26,29.50万元、信用保证金存款2.639.19万元、外埠定期#款 52,700,00万元. 至此，可以百分之百背定悦达投资外埠定期存款57亿元实为虚构或已设定质押，造 假目的是捷盖关眼方古用上市公司巨额贤金违规行为，请证监会明查！ 上市公司四大现金陪除： 现金（货币资金）本米被人们认为最可靠的资产，如今却成为上市公司造假工具，笔者 2005年9月18日指控金花股份(600080)虚构现盒.10月14日i该公司发布公告承认虚构2.85 亿元存款。最近笔者还陆续对多家公可现金流陷阱提出质疑，笔者发现上市公司存在四大观 金陪肼：高现金陪肼、受限现金陷肼、流水陪除及募集宽金使用陷陈，现初步归结如下， 一，高现金陷阴 案例一：金花股份(600080)10月14日公告，近期，公可在应上交所要求进行自查的过 程中，发现存在控服股东金花投货有限公司及其关联公司占用公可宽金问题，合计60200 万元：
悦达投资资金黑洞与上市公司 4 大现金陷阱 据网友“七种武器”提供信息，悦达投资(600805)2004 年报现金余额 11.88 亿元，其 中有外埠定期存款 5.27 亿元——好端端跑大老远去存什么定期存款？且该存款无质押等情 况。 笔者打开其 2004 年报发现事实果真如此，截止 2004 年底，该公司资产总额 61.87 亿元， 其中货币资金 11.88 亿元，资产负债率 63%，银行贷款 31.66 亿元(包括应付票据 5.07 亿元)， 2004 年该公司实现收入 11.88 亿元，实现净利 3982 万元，经营活动、投资活动及筹资活动 现金净流入分别 6.13 亿元、-1.40 亿元及-0.04 亿元。2004 年现金净增加 4.69 亿元。 2004 年报披露：截止 2004 年 12 月 31 日，公司控股股东悦达集团及其子公司占用公司 资金净额(悦达集团及其子公司占用公司资金扣除公司及子公司占用悦达集团及其子公司资 金)合计为 22,629.00 万元。其中：本年累计增加 138,246.84 万元，本年累计减少 144,899.44 万元，全年平均占用净额 48,809.61 万元。 2005 年半年报显示，货币资金余额减至 9.22 亿元，经营性现金净流出 4.64 亿元。货 币资金中有 5.25 亿元是其他货币资金，附注称期末其他货币资金中为办理承兑汇票抵押存 款金额 51,910.50 万元、信用保证金存款 659.44 万元、外埠定期存款 3.24 万元。而 2004 年报中 11.88 亿元中有 9.37 亿元是其他货币资金，附注称：期末其他货币资金中为办理承 兑汇票抵押存款金额 26,429.50 万元、信用保证金存款 2,639.19 万元、外埠定期存款 52,700.00 万元。 至此，可以百分之百肯定悦达投资外埠定期存款 5.27 亿元实为虚构或已设定质押，造 假目的是掩盖关联方占用上市公司巨额资金违规行为，请证监会明查! 上市公司四大现金陷阱： 现金(货币资金)本来被人们认为最可靠的资产，如今却成为上市公司造假工具，笔者 2005年9 月18日指控金花股份(600080)虚构现金，10月14日该公司发布公告承认虚构2.85 亿元存款。最近笔者还陆续对多家公司现金流陷阱提出质疑，笔者发现上市公司存在四大现 金陷阱：高现金陷阱、受限现金陷阱、流水陷阱及募集资金使用陷阱，现初步归结如下： 一、高现金陷阱 案例一：金花股份(600080)10 月 14 日公告，近期，公司在应上交所要求进行自查的过 程中，发现存在控股股东金花投资有限公司及其关联公司占用公司资金问题，合计 60200 万元
公告称，公同自2004年11月起，将28300万元以存单质押的方式为金花投资及其关联 公可提供全额银行承兑保证，该项业务已于2005年6月到期，金花授货及其关联公司未旋 如期日还，公可存款28600万元己被根行扣意， 时，以公可名文替贷、由金花投货承担相关射务费川并主要由金花投资保证、以其货 产抵押域第三方保证的10笔银行借款共计31700万元，由金花投资使用并承担利息，未在 公可账面反晚，以上占用魔金合计0200万元： 2005年9月28日，笔者在新浪财经、和讯网损文《高现金陷僻》，是醒授货者注意莫 高股份、金花毅份、西安民生高现金陷阱，笔者在文中写道：这家公司（金花较份）笔者三年 前曾质疑过，今天对其资币宽金再质疑一次，该公可连续三年多米资币资金几乎没有变化， 2002、2003、2004及2005年半年报货币资金余额分别为368亿元、348亿元、339亿元 3.41亿元，与此同时，负债总额从4.8亿元增如到9.5亿元，公司如今资产总额也只有18.37 亿元，一家公可货币货金连续三年半差额不超过0,29亿元，这是不是很巧合？巧合是人为 还是白然的？ 笔者发现金花散份现金余额异常有两点，最主要是余颗三年多来变化很小，其次是现金 余额明显超出其营业规模，且现金占资产总额比例过高，除这家公司外，笔者还指控： 案例二：升汇2003年入主丹东化纤后立即扭亏为盈，2003年，2004年、2005年上半 年分别实现净利4913万元、4644万元、1106万元，经营性现金净流入分别为1769万元， 20563万元、5834万元，投资性现金净流量分别为-6燃54万元、-2212万元、1216万元，筹 资性现金净现金分别为1093万元、-957万元，-12916万元，现金净流入338万元，12494 万元、-5866万元，截止2005年6月30日，-丹东化纤货币资金余额是66715万元，其中 银行存款34532万元、其他货币资金32183万元，2003年，2004年末货币资金余额分别是 55763万元、73373万元，而该公司2003年、2001年营业收入分别是73466万元和84M35 万元，2006年上半年只有33444万元主营收入，而预付紧款高达2050万元，笔者可以断 言，丹东化纤有5亿元左右资金被升汇占用， 案例三：近日，审计署发布了2004年度16家会计师事务所审计业务质量检查结果。该 及十家上市公可财务问题，其中有一家公司认定虚增存款：2003年，天一科技(00090⑧)为 掩盖其利用等股资金和恨行线款1,94亿元，转移账外买卖股票的事实，与其当地的开户银 行相互串通，通过伪造银行存款对账单方式，多计存款1.31亿元，少计贷款7100万元，造 成资产、负债均不实。天眼改信会计师事务所有限公可对该上市公司进行审计，其注糖会计 师未能查出上述问题
公告称，公司自 2004 年 11 月起，将 28500 万元以存单质押的方式为金花投资及其关联 公司提供全额银行承兑保证。该项业务已于 2005 年 6 月到期，金花投资及其关联公司未能 如期归还，公司存款 28500 万元已被银行扣除。 同时，以公司名义借贷、由金花投资承担相关财务费用并主要由金花投资保证、以其资 产抵押或第三方保证的 10 笔银行借款共计 31700 万元，由金花投资使用并承担利息，未在 公司账面反映。以上占用资金合计 60200 万元。 2005 年 9 月 28 日，笔者在新浪财经、和讯网撰文《高现金陷阱》，提醒投资者注意莫 高股份、金花股份、西安民生高现金陷阱，笔者在文中写道：这家公司(金花股份)笔者三年 前曾质疑过，今天对其货币资金再质疑一次，该公司连续三年多来货币资金几乎没有变化， 2002、2003、2004 及 2005 年半年报货币资金余额分别为 3.68 亿元、3.48 亿元、3.39 亿元、 3.44 亿元，与此同时，负债总额从 4.8 亿元增加到 9.5 亿元，公司如今资产总额也只有 18.37 亿元。一家公司货币资金连续三年半差额不超过 0.29 亿元，这是不是很巧合？巧合是人为 还是自然的？ 笔者发现金花股份现金余额异常有两点，最主要是余额三年多来变化很小，其次是现金 余额明显超出其营业规模，且现金占资产总额比例过高，除这家公司外，笔者还指控： 案例二：升汇 2003 年入主丹东化纤后立即扭亏为盈，2003 年、2004 年、2005 年上半 年分别实现净利 4973 万元、4644 万元、1106 万元，经营性现金净流入分别为 1769 万元、 20563 万元、5834 万元，投资性现金净流量分别为-8854 万元、-2212 万元、1216 万元，筹 资性现金净现金分别为 10393 万元、-5957 万元、-12916 万元，现金净流入 3328 万元、12494 万元、-5866 万元。截止 2005 年 6 月 30 日，-丹东化纤货币资金余额是 66715 万元，其中 银行存款 34532 万元、其他货币资金 32183 万元，2003 年、2004 年末货币资金余额分别是 55763 万元、73373 万元，而该公司 2003 年、2004 年营业收入分别是 73466 万元和 84435 万元，2005 年上半年只有 33444 万元主营收入，而预付账款高达 24050 万元。笔者可以断 言，丹东化纤有 5 亿元左右资金被升汇占用， 案例三：近日，审计署发布了 2004 年度 16 家会计师事务所审计业务质量检查结果。涉 及十家上市公司财务问题，其中有一家公司认定虚增存款：2003 年，天一科技(000908)为 掩盖其利用募股资金和银行贷款 1.94 亿元，转移账外买卖股票的事实，与其当地的开户银 行相互串通，通过伪造银行存款对账单方式，多计存款 1.31 亿元，少计贷款 7100 万元，造 成资产、负债均不实。天职孜信会计师事务所有限公司对该上市公司进行审计，其注册会计 师未能查出上述问题
该公可已出事，2001年报已对该事项作了调账，公司称：八月至十月粉经国家审计署， 证监会等密委审计调查发现公司上市以来存在财务状况技露不实的问题，公可经过严格白 查，对历史遗留的问题及按属财务准则有关政策、要求，将公司存在的包森全部释放，对 2003年以前财务进行追漏调整，2003年度调亏52,770,827.16元，2001年亏损 65,079,303.9的元。天一科技因二连亏带上*5T,此外在受深交所请责的致款公告还称：存 在帐外事项未及时履行相应的审批程序和信息披露义务，其中包括截止2004年12月30日， 公可第一大股东占用公问魔金余额为1.7亿元，截止2004年底，公可累计月帐外资金投资 股票金额为311万元等事项。这家公司假联迹象其实非常明显，就是3年末高现金现象 03年末总货产贝有8.9亿元，但现金有2.14亿元，此紫性质非常严重，但审计师没有查 明确实要承粗根大的责任， 案例四：2005年7月29日.金城股份(000820)发布公告称：2002年12月31日，集团 公可占用本公司资金累计余额43180万元，2003年度、2004年度和2005年1至5月份，本 公司分别向集团公司提供贷金6389万元、5744万元和1980万元，其中提供津经营性货金 5688万元，3290元和1091万元，至200%年5月31日，集团公可占用本公可质金黑计余额 57593万元（包含原经营性占用部分）.本公司实际向集团公司提供丰经营性资金1006的万元， 2003年、2004年和2005年1至5月份°倒货“资金发生额合计分别为11.41亿元、10.51亿 元和5.57亿元，每年期末，集团公司均通过”倒贷”方式德还占用货金，因此，本公司定期 报告中未体现集团公可占川货金余额， 2005年8月16日，金城股份发布2005年半年报，率年报的货币货金余额由期初的9615 万元降到1T4料万元，附注称，本期期末余额减少主要原因是金城造纸（集》有限责任公司 将2004年末通过“倒贷”方式偿还股份公司的货金还原所政。而2005年第一季报披露还有 51082万元，想不到巨额的货币资金其实只是时点数，是“集团公司均通过‘倒货”方式整 还占用资金“”，也就是集团公司贷款德还上市公司欠款，上市公司过账之后立即替母公司情 还贷款，这其中贷款蜜金怀疑是在银行封闭运行，金就股份涉嫌虚构巨额的银行存款。金藏 股份2004年底隆产总额17,2马亿元，资产负情率高达70%，却有近5亿元的恨行存款。这 种违青常识的背后是存在巨额的财务盒魔，让我们来看看儿家滑在问愿的上市公可： 案例五：大家再关注一下明天系的上市公司高现金现象，005年率年报披露，明天科 技(600091)9.29亿元现金，华资实业(600191)5.60亿元现金，爱使股份(6005210.30亿 元现金。三家公可总货产分别为2的，37亿元、23.12亿元、32.22亿元，众所周知，明天系 掌门人是资本运作起家，如今旗下上市公司有如此巨额现金令人生疑，尽管煤飒投资收益明
该公司已出事，2004 年报已对该事项作了调账，公司称：八月至十月份经国家审计署、 证监会等部委审计调查发现公司上市以来存在财务状况披露不实的问题，公司经过严格自 查，对历史遗留的问题及按照财务准则有关政策、要求，将公司存在的包袱全部释放，对 2003 年以前财务进行追溯调整，2003 年度调亏 52,770,827.16 元，2004 年亏损 65,079,303.99 元。天一科技因二连亏带上*ST，此外在受深交所谴责的致歉公告还称：存 在帐外事项未及时履行相应的审批程序和信息披露义务，其中包括截止 2004 年 12 月 30 日， 公司第一大股东占用公司资金余额为 1.77 亿元，截止 2004 年底，公司累计用帐外资金投资 股票金额为 3411 万元等事项。这家公司假账迹象其实非常明显，就是 03 年末高现金现象， 03 年末总资产只有 8.49 亿元，但现金有 2.14 亿元，此案性质非常严重，但审计师没有查 明确实要承担很大的责任。 案例四：2005 年 7 月 29 日，金城股份(000820)发布公告称：2002 年 12 月 31 日，集团 公司占用本公司资金累计余额 43480 万元。2003 年度、2004 年度和 2005 年 1 至 5 月份，本 公司分别向集团公司提供资金 6389 万元、5744 万元和 1980 万元，其中提供非经营性资金 5688 万元、3290 元和 1091 万元。至 2005 年 5 月 31 日，集团公司占用本公司资金累计余额 57593 万元(包含原经营性占用部分)。本公司实际向集团公司提供非经营性资金 10069 万元。 2003 年、2004 年和 2005 年 1 至 5 月份"倒贷"资金发生额合计分别为 11.41 亿元、10.51 亿 元和 5.57 亿元，每年期末，集团公司均通过"倒贷"方式偿还占用资金，因此，本公司定期 报告中未体现集团公司占用资金余额。 2005 年 8 月 16 日，金城股份发布 2005 年半年报，半年报的货币资金余额由期初的 49615 万元降到 1744 万元，附注称：本期期末余额减少主要原因是金城造纸(集团)有限责任公司 将 2004 年末通过“倒贷”方式偿还股份公司的资金还原所致。而 2005 年第一季报披露还有 51082 万元，想不到巨额的货币资金其实只是时点数，是“集团公司均通过‘倒贷’方式偿 还占用资金”，也就是集团公司贷款偿还上市公司欠款，上市公司过账之后立即替母公司偿 还贷款，这其中贷款资金怀疑是在银行封闭运行，金城股份涉嫌虚构巨额的银行存款。金城 股份 2004 年底资产总额 17.25 亿元，资产负债率高达 70%，却有近 5 亿元的银行存款，这 种违背常识的背后是存在巨额的财务窟窿，让我们来看看几家潜在问题的上市公司： 案例五：大家再关注一下明天系的上市公司高现金现象，2005 年半年报披露，明天科 技(600091)9.29 亿元现金，华资实业(600191)5.60 亿元现金，爱使股份(600652)10.30 亿 元现金，三家公司总资产分别为 29.37 亿元、23.12 亿元、32.22 亿元，众所周知，明天系 掌门人是资本运作起家，如今旗下上市公司有如此巨额现金令人生疑，尽管煤炭投资收益明
是，但却不足以支撑整个系的现金需求，这些资本运作高手对现金需求是非常旺盛的，因为 这几年儒市使大多数的问类货金链斯裂，在这种背量下，竟燃有25亿现金：在这巨额现金 的背后怀疑又是一家家的金花股份。 二，受限现金陷阱 案例一：2006年3月25日，西安达尔蔓(60078网)在上海证券交易所敲锋止上市，达尔 曼是沪深两市首只因未能在规定期限内披露定拥报告而被交易所实城终止上市的股票。老板 许宗林携巨款举家出走爆出达尔曼巨额财务念隆，该公司除了3年度爆出亏损外，违二连 亏都没经历就是市了： 事后，证监会又一次“后知后觉”对此案法行了查处，正监会指控达尔曼实施了重大财 务迹假及虚假陈述，包括2002年、200g年年报共计虚构销售收入40,621.66万元，虚增利 洞15,216.97万元，2003年年报虚增在建工程21,563.21万元以及重大情息未拔露域未及 时拔露。主要包括巨银对外担保及诉讼事项 证监会同时对审计师提出两项指控，一是指控审计师未能网示4.了亿元大额定期存单 质押情况，理由是中国人民眼行《单位定期存单质押贷款管理规定》第二条规定，“单位定 期存单只能为质押货款的目的而开立和使用”，而相关审计人员在对4，？亿元定期存单审计 时，未进一步实菌必要审计程序，以拥示达尔曼以4.7亿元定期存单质押为其他单位贷款 提供粗保的重大事项。二是指控未能识别1,0闭亿虚假钻石毛坯，理由是2002年12月，达 尔曼从其关联单位西安达福工贸有限公司一次购入1.6亿虚假结石毛坏，数额巨大且未取 得购货发票，审计师在对达尔曼该存货审计过程中，虽然实能了存货量点等相关的审计程序， 但未能保持应有的职业道慎。 案例二：新福天业(600075)：这是一家西都农业公司，据2005半年报，该公司资产总 额42亿元，净货产12.6亿元，货产负货率70%，可该公司2005年半年报资币货金余额高 达0亿元。其中有33亿元是定期存款，查遍该公可率年报，没有发现该笔定期存款作质 邦，在该公司高现金高负债背后潜藏着巨大风险，笔者怀最至少这3.3亿元已敲用于作担保 甚至根本就不存在，因为该公司还有很多异常表明大殿东占用关联方货金以及上市公可收益 性支出货本化的事实。 案例三：莫高股卧(600543)：这是一家2004年10的新股，首募3亿元现金，2004年 现金流量流显示经营性现金流净流出17976万元，面该公司2001年主营收入具有26877万 元：2005年上半年经营性现金净流入16159万元，货币货金余额高达3108万元，而其总 资产也只有83608万元，在货币货金备注中移：在15000万元是半年期定期存款，即是半年
显，但却不足以支撑整个系的现金需求，这些资本运作高手对现金需求是非常旺盛的，因为 这几年熊市使大多数的同类资金链断裂，在这种背景下，竟然有 25 亿现金，在这巨额现金 的背后怀疑又是一家家的金花股份。 二、受限现金陷阱 案例一：2005 年 3 月 25 日，西安达尔曼(600788)在上海证券交易所被终止上市，达尔 曼是沪深两市首只因未能在规定期限内披露定期报告而被交易所实施终止上市的股票，老板 许宗林携巨款举家出走爆出达尔曼巨额财务窟窿，该公司除了 03 年度爆出亏损外，连二连 亏都没经历就退市了。 事后，证监会又一次“后知后觉”对此案进行了查处，证监会指控达尔曼实施了重大财 务造假及虚假陈述，包括 2002 年、2003 年年报共计虚构销售收入 40,621.66 万元，虚增利 润 15,216.97 万元，2003 年年报虚增在建工程 21,563.21 万元以及重大信息未披露或未及 时披露，主要包括巨额对外担保及诉讼事项 证监会同时对审计师提出两项指控，一是指控审计师未能揭示 4.27 亿元大额定期存单 质押情况，理由是中国人民银行《单位定期存单质押贷款管理规定》第二条规定，“单位定 期存单只能为质押贷款的目的而开立和使用”。而相关审计人员在对 4.27 亿元定期存单审计 时，未进一步实施必要审计程序，以揭示达尔曼以 4.27 亿元定期存单质押为其他单位贷款 提供担保的重大事项。二是指控未能识别 1.06 亿虚假钻石毛坯，理由是 2002 年 12 月，达 尔曼从其关联单位西安达福工贸有限公司一次购入 1.06 亿虚假钻石毛坯，数额巨大且未取 得购货发票。审计师在对达尔曼该存货审计过程中，虽然实施了存货盘点等相关的审计程序， 但未能保持应有的职业谨慎。 案例二：新疆天业(600075)：这是一家西部农业公司，据 2005 半年报，该公司资产总 额 42 亿元，净资产 12.6 亿元，资产负债率 70%，可该公司 2005 年半年报货币资金余额高 达 10 亿元，其中有 3.3 亿元是定期存款，查遍该公司半年报，没有发现该笔定期存款作质 押，在该公司高现金高负债背后潜藏着巨大风险，笔者怀疑至少这 3.3 亿元已被用于作担保 甚至根本就不存在，因为该公司还有很多异常表明大股东占用关联方资金以及上市公司收益 性支出资本化的事实。 案例三：莫高股份(600543)：这是一家 2004 年 IPO 的新股，首募 3 亿元现金，2004 年 现金流量流显示经营性现金流净流出 17976 万元，而该公司 2004 年主营收入只有 26877 万 元；2005 年上半年经营性现金净流入 16159 万元，货币资金余额高达 31038 万元，而其总 资产也只有 83608 万元，在货币资金备注中称：在 15000 万元是半年期定期存款，即是半年
期定期存款，为何不列入“其它货币资金”。并将此从“现金及联金等价物”中刚除，更关 健的是，还有2.45亿贷款还没有偿还的情况下，为何要搞定期存款？当然。公司会争舞这 是察集资金，要专款专用，可是为什么004年会出现1,8亿元的经营性现金净流出现，难 道就没有占用募集货金？当然，更关健是这笔资金除了存定期外，还没有受其他限制，如质 押等？ 案例四：西安民生《000564)：该公可2005半年报鼓露货币资金还有2.9亿元，而据2004 年报破露，该公司货币资金余额是2.96亿元，附注称：截至2004年12月31日，本公可 在本公司第一大殿东海航集团有限责任公司的下属子公可海航集团财务公司存有定期银行 存就，金额为人民币1亿5千万元。本交易为关联交易。这其中曾有过重大关联交易风被： 2004年8月14日，该公司拔露的2004年半年报显示，公可在上半年将1.9亿元存入海航 集团财务公司，该事项并未按要求进行被露，目前公司董事会已经要求海航集团尉务公司按 期归还存款，但事实上海航并没有在年底之能自还这笔存款，但2006年上半年货币资金己 没有附注且关联交易也没有该笔存款描述，这说明海就己归还这笔贷款，可是现在换了花样， 2005年4月，经西安民生散东大会审议通过，决定与北京科航授簧有限公司签订（北京科 航大厦联建协议)，共同授货联建北京科航大厦项目，该项川两安民生预计投货g760万元， 裁至2005年6月30日，己支付项目投资款5000万元人民币。2004年1.9亿元关联交易拔 露时，媒体以“西安民生的一则公告揭开海航资金链的冰山一角”，并提出三问：一问：资 金紧张的海航集团003年为什么拿出1.7亿元西进收购没有再融资货格的西安民生？二何： 西安民生为何把1,9亿元巨资存入海航集团财务公司？三月：西安民生对如此重大的关联文 号为什么既没有经过董事会审议，也没有按时坡露？其实我们再如一个事实，004年西安 民生转让民航大酒店。费得股权转让款1.28亿元。海航花了1.7亿元买下西安民生却获得 了1.9亿元的存款，现在西安民生又要为科航大厦授货3870万元，卤安民生，我为你感到 悲哀，你账上的钱有几分是你能控制的？有多少贷币货金是真实的？这870万元眼看就要 灰飞烟灭，我悲伤啊： 案例五：第化氧碱(000818)也莎嫌墟构存款，该公司2005年半年报称货币货金余颗 45057万元，其中有14400万元是定期存款，查遍该年报没有发现此笔存款已作质押， 三，流水陷附 案例一：2005年6月下句的一天，在牡丹江市看守所里，5T圣方(000620)的前任董事 长杜焰生向记者讲述了大毅东西安圣方通过银行提供的具购业务（即通过资金封闭运行制造 假资金流，又称例单位)，将大额的大股东古用款像变戏法一样变没的经过
期定期存款，为何不列入“其它货币资金”，并将此从“现金及现金等价物”中剔除，更关 健的是，还有 2.45 亿贷款还没有偿还的情况下，为何要搞定期存款？当然，公司会争辩这 是募集资金，要专款专用，可是为什么 2004 年会出现 1.8 亿元的经营性现金净流出呢，难 道就没有占用募集资金？当然，更关健是这笔资金除了存定期外，还没有受其他限制，如质 押等？ 案例四：西安民生(000564)：该公司 2005 半年报披露货币资金还有 2.9 亿元，而据 2004 年报披露，该公司货币资金余额是 2.96 亿元，但附注称：截至 2004 年 12 月 31 日，本公司 在本公司第一大股东海航集团有限责任公司的下属子公司海航集团财务公司存有定期银行 存款，金额为人民币 1 亿 5 千万元。本交易为关联交易。这其中曾有过重大关联交易风波： 2004 年 8 月 14 日，该公司披露的 2004 年半年报显示，公司在上半年将 1.9 亿元存入海航 集团财务公司，该事项并未按要求进行披露，目前公司董事会已经要求海航集团财务公司按 期归还存款，但事实上海航并没有在年底之前归还这笔存款，但 2005 年上半年货币资金已 没有附注且关联交易也没有该笔存款描述，这说明海航已归还这笔贷款，可是现在换了花样， 2005 年 4 月，经西安民生股东大会审议通过，决定与北京科航投资有限公司签订《北京科 航大厦联建协议》，共同投资联建北京科航大厦项目，该项目西安民生预计投资 38760 万元， 截至 2005 年 6 月 30 日，已支付项目投资款 5000 万元人民币。2004 年 1.9 亿元关联交易披 露时，媒体以“西安民生的一则公告揭开海航资金链的冰山一角”，并提出三问：一问：资 金紧张的海航集团2003年为什么拿出1.7亿元西进收购没有再融资资格的西安民生？二问： 西安民生为何把 1.9 亿元巨资存入海航集团财务公司？三问：西安民生对如此重大的关联交 易为什么既没有经过董事会审议，也没有按时披露？其实我们再加一个事实，2004 年西安 民生转让民航大酒店，获得股权转让款 1.28 亿元。海航花了 1.7 亿元买下西安民生却获得 了 1.9 亿元的存款，现在西安民生又要为科航大厦投资 38760 万元，西安民生，我为你感到 悲哀，你账上的钱有几分是你能控制的？有多少贷币资金是真实的？这 38760 万元眼看就要 灰飞烟灭，我悲伤啊! 案例五：锦化氯碱(000818)也涉嫌虚构存款，该公司 2005 年半年报称货币资金余额 45057 万元，其中有 14400 万元是定期存款，查遍该年报没有发现此笔存款已作质押， 三、流水陷阱 案例一：2005 年 6 月下旬的一天，在牡丹江市看守所里，ST 圣方(000620)的前任董事 长杜焰生向记者讲述了大股东西安圣方通过银行提供的回购业务(即通过资金封闭运行制造 假资金流，又称倒单位)，将大额的大股东占用款像变戏法一样变没的经过：
据杜焰生和相关人员介绍：2003年6月，时任S可圣方董事长的唐李找到当时出任公司 财务总监的杜焰生说，现在监管部门对大股素占款查得很紧，必须要刷减大股东西安圣方的 欠款。当时，西安圣方欠上市公司近亿元的往来款。千是，ST圣方实际控制人刘晓卫和唐 李、针箱生等经过研究，决定将西安圣方对ST圣方的欠款转给西安圣方的参股公司长峰圣 方。 于是，2003年6月20日，社焰生希着S了圣方、西安圣方和长岭圣方有关开立银行账 户所需的于续，找到了两个月前认识的、曾表示可为公可提供回购业务的沈阳某眼行客户部 G经理。G经理为上述三家企业开户后，以西安圣方名义从某根行贷款830万元，同时开具 了两张支票：一张是西安圣方付给5T圣方8300万元，另一张是ST圣方付给长龄圣方8300 万元，8300万元在某银行封闭运行，从而造成大服东西安圣方还ST至方欠款8300万元： 长岭圣方欠S圣方800万元的假象。此笔贷款期限为3个月，牡丹江石油化工厂（以下简 称“炼油厂”)为此支付了0多万元利息。 2003年11月，被唐李任命为ST圣方目前唯一资产的炼油厂厂长的赵春江。为掩盖其 螺用炼袖厂1600万元的事实，找到了杜焰生。面后。杜焰生、赵春江等人带着炼油厂、 达石化产品经销部、特种洞滑油等公司有美开立银行账户的手线，再次来到沈阳找到G经理， G经理又为上述四家企业在某银行开立了银行馨户，此后，赵春江以承兑汇票的形式（期限3 个月)从炼油厂汇入某银行炼油厂账户1600万元：在某银行，此款先是从炼油厂账户转到振 达石化经销部账户，又从振达石化经销部账户转到新东方宾馆账户，再从新东方宾馆账户转 到特种洞滞油公可账户，最后从特种润滑油账户以代付偏达货产公司欠款的名义转回炼油厂 账户，隆金流完成后，100万元的汇票从某根行枯现，为此炼油厂支付某银行贴现利息21,4 万元 2004年4月，为了制作04年盈利的虚假年报，伪造资金流，杜焰生，唐李，赵春江 经过自议，从练油厂拿出2000万元汇票来到沈阳某银行，又一次通过G经理，将这2000 万元汇票经过四次重复质押，以特种润滑油公司名义共货出600万元在某银行封闭运行。 在某恨行，800万元先是从特种润滑油公司账户转到石化集团账户，又从石化集团账户一 系列转帐转到5T圣方账户，再从5T圣方账户转到石化集团账户，最后从石化集团转回特种 润滑油公司，某银行从特种洞滑油公可收国贷款。此番系列运做的代价是5T圣方白某银行 支付了0多万元利息，同时为沈阳某公司0万元贷款提供担保： 就这样，S了圣方利用某银行所霸的封闭贷数。既制造上市公司假贵金流，又隐屠大股 东西安圣方占款与高管层辄款的事实，面炼油厂却为此支付了100多万元的利息
据杜焰生和相关人员介绍：2003 年 6 月，时任 ST 圣方董事长的唐李找到当时出任公司 财务总监的杜焰生说，现在监管部门对大股东占款查得很紧，必须要削减大股东西安圣方的 欠款。当时，西安圣方欠上市公司近亿元的往来款。于是，ST 圣方实际控制人刘晓卫和唐 李、杜焰生等经过研究，决定将西安圣方对 ST 圣方的欠款转给西安圣方的参股公司长岭圣 方。 于是，2003 年 6 月 20 日，杜焰生带着 ST 圣方、西安圣方和长岭圣方有关开立银行账 户所需的手续，找到了两个月前认识的、曾表示可为公司提供回购业务的沈阳某银行客户部 G 经理。G 经理为上述三家企业开户后，以西安圣方名义从某银行贷款 8300 万元，同时开具 了两张支票：一张是西安圣方付给 ST 圣方 8300 万元，另一张是 ST 圣方付给长岭圣方 8300 万元。8300 万元在某银行封闭运行，从而造成大股东西安圣方偿还 ST 圣方欠款 8300 万元、 长岭圣方欠 ST 圣方 8300 万元的假象。此笔贷款期限为 3 个月，牡丹江石油化工厂(以下简 称“炼油厂”)为此支付了 40 多万元利息。 2003 年 11 月，被唐李任命为 ST 圣方目前唯一资产的炼油厂厂长的赵春江，为掩盖其 挪用炼油厂 1600 万元的事实，找到了杜焰生。随后，杜焰生、赵春江等人带着炼油厂、振 达石化产品经销部、特种润滑油等公司有关开立银行账户的手续,再次来到沈阳找到 G 经理， G 经理又为上述四家企业在某银行开立了银行账户。此后，赵春江以承兑汇票的形式(期限 3 个月)从炼油厂汇入某银行炼油厂账户 1600 万元。在某银行，此款先是从炼油厂账户转到振 达石化经销部账户，又从振达石化经销部账户转到新东方宾馆账户，再从新东方宾馆账户转 到特种润滑油公司账户，最后从特种润滑油账户以代付信达资产公司欠款的名义转回炼油厂 账户。资金流完成后，1600 万元的汇票从某银行帖现，为此炼油厂支付某银行贴现利息 21.4 万元。 2004 年 4 月，为了制作 2004 年盈利的虚假年报，伪造资金流，杜焰生、唐李、赵春江 经过商议，从炼油厂拿出 2000 万元汇票来到沈阳某银行，又一次通过 G 经理，将这 2000 万元汇票经过四次重复质押，以特种润滑油公司名义共贷出 6800 万元在某银行封闭运行。 在某银行，6800 万元先是从特种润滑油公司账户转到石化集团账户，又从石化集团账户一 系列转帐转到 ST 圣方账户，再从 ST 圣方账户转到石化集团账户，最后从石化集团转回特种 润滑油公司，某银行从特种润滑油公司收回贷款。此番系列运做的代价是 ST 圣方向某银行 支付了 80 多万元利息，同时为沈阳某公司 500 万元贷款提供担保。 就这样，ST 圣方利用某银行所谓的封闭贷款，既制造上市公司假资金流，又隐匿大股 东西安圣方占款与高管层挪款的事实，而炼油厂却为此支付了 100 多万元的利息
案例二：黄山靠游(600054/900942)2005年4月20日发布公告移：202年，本公司为是 免计提无形魔产减值准备对利润的影响，委托黄山旅游集团有限公可从眼行贷款3700万元 并汇入黄山市万厦房地产开发有限公同和黄山市远卓授蹙管理公司帐户，由两公司购买本公 可拥有的黄山市体育馆及股份大道广告经营权，本公可又将收到的转让款归还黄山撤游集团 有限公可，从而构成不当资产交易， 2002年本公司投入4400万元用于证券投资，截至2004年3月全部股票处置后，实际亏 损18,522,716.76元。本公司2002年、2003年未如实核算和反映该证券投资及损金情况. 黄山旅游2004年报显示，2002年净利润博整前是56妇万元，调整后是2793万元：2003 年净利润调整前是-6121万元，调整后是-4147万元，很明显，该公司200定年有故意隐磷亏 损之嫌，包括故意少计广告权捐失3700万元和少计殿票授资损失2073万元，这个差错不管 是从金额或性质都是非常严重的：但由于该问愿属财务欺诈，市计师未能发现如此重大造假 是否要承担审计责任。笔者不收下结论，但如果对货币资金流水严加核对，成者还是能发现 财务：诈现实的，笔者不清楚财政部是靠举报还是白行发现这两大造假事实的： 实际上，黄山旅辮可能还存在其他资产安全月题，02年末，该公可货币资金余额26135 万元，其中定期存款21089万元103年术货币资金余额18906万元，其中定期存款2283万 元：04年末货币贤金余额是30104万元，其中定期存款是13333万元：2005年末货币资金 余额是32940万元，其中定期存款是112细万元，历年米定期存款都没有作质押之用：而与 此同时，2005年半年报还挂着“其它应付款”10673万元，这些欠款多为欠关联方，为啊关 联方不向黄山能游素取欠款，还是黄山旅游有意隐鳞利洞？黄山能游为同200妃、200心年都 多计生活服务费50万元，是不是为了冲抵大股东3700万元的损失，还是基于其他原因？ 黄山岸游账面上是很有钱，还有3个多亿，这对于很多人来说是“无法抵制”诱感，特别是 在黄山以及安藏这样的不发达地区。如此巨额闲置的金钱面前极有可能诱发道德风险，笔者 最担心的是这3个多亿魔产的安全， 案例三：200心年11月，南京糖葬(600775)为了掩盖大股东占川其资金的真实情况，向 两家有限公司开具了两承金额均为000万元的本票，上述两家公可将8000万元本票直接背 书转让给该上市公司的大股东，大股东用此款自还了占用上市公可的货金，上述交易在同一 天完成。上市公可停大股东出钱归还欠款的行为，造成其财务信息鼓露不实。信水中和会计 师事务所有限责任公司对该上市公司进行审计，其注册会计师未能查出上述月题。 这家公司3年度术该公司货币资金高达了，9亿元，审计署通报与查办该案专员办发表的 《能指货金黑洞》事实有很大出入，根据专员办文章，南京，猫有近10亿元现金被马志平
案例二：黄山旅游(600054/900942)2005 年 4 月 20 日发布公告称：2002 年,本公司为避 免计提无形资产减值准备对利润的影响,委托黄山旅游集团有限公司从银行贷款 3700 万元 并汇入黄山市万厦房地产开发有限公司和黄山市远卓投资管理公司帐户,由两公司购买本公 司拥有的黄山市体育馆及股份大道广告经营权,本公司又将收到的转让款归还黄山旅游集团 有限公司,从而构成不当资产交易。 2002 年本公司投入 4400 万元用于证券投资,截至 2004 年 3 月全部股票处置后,实际亏 损 18,522,716.76 元。本公司 2002 年、2003 年未如实核算和反映该证券投资及损益情况。 黄山旅游 2004 年报显示，2002 年净利润调整前是 5649 万元，调整后是 2793 万元；2003 年净利润调整前是-6121 万元，调整后是-4147 万元。很明显，该公司 2002 年有故意隐瞒亏 损之嫌，包括故意少计广告权损失 3700 万元和少计股票投资损失 2073 万元，这个差错不管 是从金额或性质都是非常严重的；但由于该问题属财务欺诈，审计师未能发现如此重大造假 是否要承担审计责任，笔者不敢下结论；但如果对货币资金流水严加核对，或者还是能发现 财务欺诈现实的，笔者不清楚财政部是靠举报还是自行发现这两大造假事实的。 实际上，黄山旅游可能还存在其他资产安全问题，02 年末，该公司货币资金余额 26135 万元，其中定期存款 21089 万元；03 年末货币资金余额 18906 万元，其中定期存款 2283 万 元；04 年末货币资金余额是 30104 万元，其中定期存款是 13333 万元；2005 年末货币资金 余额是 32940 万元，其中定期存款是 11293 万元，历年来定期存款都没有作质押之用；而与 此同时，2005 年半年报还挂着“其它应付款”10673 万元，这些欠款多为欠关联方，为何关 联方不向黄山旅游索取欠款，还是黄山旅游有意隐瞒利润？黄山旅游为何 2002、2003 年都 多计生活服务费 540 万元，是不是为了冲抵大股东 3700 万元的损失，还是基于其他原因？ 黄山旅游账面上是很有钱，还有 3 个多亿，这对于很多人来说是“无法抵制”诱惑，特别是 在黄山以及安徽这样的不发达地区。如此巨额闲置的金钱面前极有可能诱发道德风险，笔者 最担心的是这 3 个多亿资产的安全。 案例三：2003 年 11 月，南京熊猫(600775)为了掩盖大股东占用其资金的真实情况，向 两家有限公司开具了两张金额均为 4000 万元的本票，上述两家公司将 8000 万元本票直接背 书转让给该上市公司的大股东，大股东用此款归还了占用上市公司的资金，上述交易在同一 天完成。上市公司替大股东出钱归还欠款的行为，造成其财务信息披露不实。信永中和会计 师事务所有限责任公司对该上市公司进行审计，其注册会计师未能查出上述问题。 这家公司 3 年度末该公司货币资金高达 7.9 亿元，审计署通报与查办该案专员办发表的 《熊猫资金黑洞》事实有很大出入，根据专员办文章，南京熊猫有近 10 亿元现金被马志平
逐用，马起平也因此敲辅，此案再次说明，高现金背后往往只有两种可能，一种是关联方占 用资金，一种是虚构货金，这是一家带H殿的上市公司，境外所是浩华，不如审计署是香有 管辖权？这家公可月想也限多，H股停牌好久了，港交所至今仍不让其株复上市。 案例四：2004年10月13日，锌业股份(000751)发布公告称，2004年1至6月份。本 公可与控胶毅东葫芦岛锌厂（实际挖制人是胡芦岛有色金属集团有限公可）及关联方发生如 下非经营性关联交易情况，葫芦岛锌业股份有限公可为葫芦岛锌厂进出口总公司，葫芦岛有 色金属集团有限公司、辽宁谢海有色金属进出口有限公司等关联方倒贷，形成的非经营性资 金爱生额近0.3亿元，即这些关联方贷款到期，由锌业般份暂时垫付，侧贷后各关联方及 时偿还。借款余额并未增加。 案例五：5T农化(000的50)，该公司2004年度盈利767万元，扫除非经常性后的净利 利是6579万元，主委是收到各种政府补贴536万元及资产减值，预计负债转回1233万元， 当年经营性现金流是正的5830万元：可是2005年半年报曼示，该公司经营性现金流是负的 6305万元，当期亏损255时万元，导致经营性现金流为负主要原因是其它应收款及预付账款 增如了580明万元，笔者认为审计师有必要对该公司财政补贴收入真实性来个回马枪审计， 该公司称重庆市政府给予公司的5000万元环保治理，扭亏脱困的执持资金于2004年12月 30日到账，这笔资金真实提供方是不是重庆市政府？这笔资金后来流向何方？ 案例六：（审计署及证监会查处）这些违规行为只是天津磁卡涉嫌银广厦式财务欺诈冰山 一角，其验钞机神话至今没有最终揭穿，巨额的资金往来也是违雾重重，这几年不断有媒体 质疑天津延卡财务造假，笔者不想对这样的公司花费更多时间去研究。只是简单困阅了近几 年来的年报，发现该公司2002年报出巨亏2.阅亿元，2003年盈利0.61亿元，扣除非经常 损登后是亏损1,29亿元，2004年盈利0.药亿元，国扣除非经常性损益后仍是亏损1.46亿 元，都么这两年的经常性损登到底是什么？原来2003年货产减值转回1.07亿元，2004 年处置货产收益1.83亿元，这两笔E额的非经常性规益背后是预付账藏的刚增： 截止2005年半年报，天津磁卡资产总额31亿，其中流动资产23亿，面这其中应收款 项高达20.75亿元，货币货金只有023亿元，天津磁卡已陷入严重的财务怠机，20.75亿 元的应收款项中，其中预付账款11.了亿元，最主要有两笔，一笔是2003年预付兄弟公司天 豫印刷厂638亿元，另外一笔是预付深圳市中贸潭实业发展有限公可材料及设备款及2亿 元，这两笔预付款实际用途是否如天津磁卡所称一直令人怀凝，天津磁卡0年公告称， 出售和兴大厦，公司一次性日收52亿元，但这52亿元只在天津磁卡转了一下账，就以预 付天津环球磁卡生产研发基地设备款名义转给了中贸源
挪用，马起平也因此被捕，此案再次说明，高现金背后往往只有两种可能，一种是关联方占 用资金，一种是虚构资金，这是一家带 H 股的上市公司，境外所是浩华，不知审计署是否有 管辖权？这家公司问题也很多，H 股停牌好久了，港交所至今仍不让其恢复上市。 案例四：2004 年 10 月 13 日，锌业股份(000751)发布公告称，2004 年 1 至 6 月份，本 公司与控股股东葫芦岛锌厂(实际控制人是葫芦岛有色金属集团有限公司)及关联方发生如 下非经营性关联交易情况：葫芦岛锌业股份有限公司为葫芦岛锌厂进出口总公司、葫芦岛有 色金属集团有限公司、辽宁渤海有色金属进出口有限公司等关联方倒贷，形成的非经营性资 金发生额近 20.3 亿元，即这些关联方贷款到期，由锌业股份暂时垫付，倒贷后各关联方及 时偿还，借款余额并未增加。 案例五：*ST 农化(000950)，该公司 2004 年度盈利 767 万元，扣除非经常性后的净利 润是-6579 万元，主要是收到各种政府补贴 5346 万元及资产减值、预计负债转回 1233 万元， 当年经营性现金流是正的 5830 万元；可是 2005 年半年报显示，该公司经营性现金流是负的 6305 万元，当期亏损 2557 万元，导致经营性现金流为负主要原因是其它应收款及预付账款 增加了 5809 万元，笔者认为审计师有必要对该公司财政补贴收入真实性来个回马枪审计， 该公司称重庆市政府给予公司的 5000 万元环保治理、扭亏脱困的扶持资金于 2004 年 12 月 30 日到账,这笔资金真实提供方是不是重庆市政府？这笔资金后来流向何方？ 案例六：(审计署及证监会查处)这些违规行为只是天津磁卡涉嫌银广厦式财务欺诈冰山 一角，其验钞机神话至今没有最终揭穿，巨额的资金往来也是迷雾重重，这几年不断有媒体 质疑天津磁卡财务造假，笔者不想对这样的公司花费更多时间去研究，只是简单翻阅了近几 年来的年报，发现该公司 2002 年报出巨亏 2.88 亿元，2003 年盈利 0.61 亿元，扣除非经常 损益后是亏损 1.29 亿元，2004 年盈利 0.25 亿元，但扣除非经常性损益后仍是亏损 1.46 亿 元，那么这两年的非经常性损益到底是什么？原来 2003 年资产减值转回 1.07 亿元，2004 年处置资产收益 1.83 亿元。这两笔巨额的非经常性损益背后是预付账款的剧增， 截止 2005 年半年报，天津磁卡资产总额 31 亿，其中流动资产 23 亿，而这其中应收款 项高达 20.75 亿元，货币资金只有 0.23 亿元，天津磁卡已陷入严重的财务危机，20.75 亿 元的应收款项中，其中预付账款 11.7 亿元，最主要有两笔，一笔是 2003 年预付兄弟公司天 津印刷厂 6.38 亿元,另外一笔是预付深圳市中贸源实业发展有限公司材料及设备款 5.2 亿 元，这两笔预付款实际用途是否如天津磁卡所称一直令人怀疑，天津磁卡 2004 年公告称， 出售和兴大厦，公司一次性回收 5.2 亿元，但这 5.2 亿元只在天津磁卡转了一下账，就以预 付天津环球磁卡生产研发基地设备款名义转给了中贸源
天津磁卡在2005年9月7日公告中称：研发基地一期建设总用地512.34亩，总投资 103896万元：2005年3月25日，公司与中贸源签订总价款为431972300元的《设备采购合 同)，2005年6月30日，公可白中贸额预付了5.2亿元设备采购款及原材料深购款。总价 值只有4.3亿元，就预付52亿元，且如此巨额工程设备不自己招标采购，反面委托一家背 景不明公可操作，这只能说明这点2亿元实际是在空转，也藏是天津磁卡并没有真实收到 5.2亿元的售房款，也没有真实支付5.2亿元的设各款，面是在银行的配合下做出的虚假现 金流：实际上203年度收回的关联方欠款五.3亿元以及后面支付印厂6,3亿元也怀疑渗 嫌资金空转，以此转回巨额的减值准备，如果是这样，则其2003、00年巨额的非经常性 损丝都是虚假的。笔者将三年前写得质疑文章阳上，这是一家荡嫌严重尉务违假的公司，屈 然这两年地产价格暴流使其能继续烧下去，目如此浮在水面造假行径没有受到应有的基处， 实在令人气愤！ 四、募集赏金使用府隅 案例：建议机械(600984)，2004年7月上市，首募货金2.4亿元，206年半年报拔露， 货币班金余额还有7639万元，但有5888万元用于信用正保迁金，实际根行存款只有1746 万元，2004年服及20G年半年报暴示真正用于在建工程建设的舞集资金只有39观万元，而 该公司在2005年半年报称募集货金已使用18116万元，剩余6151万元存放于银行，并称有 9000万元用于补充流动货金，事实上2001年该公司经营性现金净流出13312万元、2005 年上率年该公可经营性现金净流出9557万元，合计22869万元，亦即建设机械第集的2.4 亿元基本上全部用于“补充流动资金”，这与其披露的雾集资金使用情况严重背离，实际上 幕集宽金基本上没有投入募克项目，此外，在这22的万元净流出背后怀疑是巨额资金被关 联方占用：
天津磁卡在 2005 年 9 月 7 日公告中称：研发基地一期建设总用地 512.34 亩，总投资 103896 万元；2005 年 3 月 25 日，公司与中贸源签订总价款为 431972300 元的《设备采购合 同》，2005 年 6 月 30 日，公司向中贸源预付了 5.2 亿元设备采购款及原材料采购款。总价 值只有 4.3 亿元，就预付 5.2 亿元，且如此巨额工程设备不自己招标采购，反而委托一家背 景不明公司操作，这只能说明这 5.2 亿元实际是在空转，也就是天津磁卡并没有真实收到 5.2 亿元的售房款，也没有真实支付 5.2 亿元的设备款，而是在银行的配合下做出的虚假现 金流；实际上 2003 年度收回的关联方欠款 5.3 亿元以及后面支付印刷厂 6.3 亿元也怀疑涉 嫌资金空转，以此转回巨额的减值准备，如果是这样，则其 2003、2004 年巨额的非经常性 损益都是虚假的。笔者将三年前写得质疑文章附上，这是一家涉嫌严重财务造假的公司，虽 然这两年地产价格暴涨使其能继续烧下去，但如此浮在水面造假行径没有受到应有的惩处， 实在令人气愤! 四、募集资金使用陷阱 案例：建设机械(600984)，2004 年 7 月上市，首募资金 2.4 亿元,2005 年半年报披露， 货币资金余额还有 7639 万元，但有 5888 万元用于信用证保证金，实际银行存款只有 1746 万元，2004 年报及 2005 年半年报显示真正用于在建工程建设的募集资金只有 392 万元，而 该公司在 2005 年半年报称募集资金已使用 18116 万元，剩余 6151 万元存放于银行，并称有 9000 万元用于补充流动资金，事实上 2004 年该公司经营性现金净流出 13312 万元、2005 年上半年该公司经营性现金净流出 9557 万元，合计 22869 万元，亦即建设机械募集的 2.4 亿元基本上全部用于“补充流动资金”，这与其披露的募集资金使用情况严重背离，实际上 募集资金基本上没有投入募资项目，此外，在这 22869 万元净流出背后怀疑是巨额资金被关 联方占用