第9章金融创新 只有创 新才有 活力和 生命力
第9章 金融创新 只有创 新才有 活力和 生命力
9.1金融创新概述 9.1.1什么叫金融创新 9.1.2金融创新的内容 1.金融业务和工具的创新 2.金融技术和服务的创新 3.金融市场的创新 主要是市场结构的变化,如离岸金融市场(欧 洲货币市场、亚洲美元市场)、金融衍生市场 (远期市场、期货市场、期权市场) 4.金融机构和金融制度的创新
9．1 金融创新概述 • 9．1．1 什么叫金融创新 • 9．1．2 金融创新的内容 • 1．金融业务和工具的创新 • 2．金融技术和服务的创新 • 3．金融市场的创新 • 主要是市场结构的变化，如离岸金融市场（欧 洲货币市场、亚洲美元市场）、金融衍生市场 （远期市场、期货市场、期权市场） • 4．金融机构和金融制度的创新
91.3金融创新的原因 1.规避风险 2.规避管制 (1)推出“自动转账制度”(ATS) (2)产生了“货币市场互助基金” 3.竞争的需要 4.政府推动和管制的放松 5.技术的进步
9. 1. 3 金融创新的原因 • 1．规避风险 • 2．规避管制 • （1）推出“自动转账制度”（ATS） • （2）产生了“货币市场互助基金” • 3．竞争的需要 • 4．政府推动和管制的放松 • 5．技术的进步
9.1.4金融创新的影响 从整体上讲有利于金融与经济的发展,提高了 社会净利益,有利之处在于: ·第一,对金融机构来说,多种金融工具的创新 和新服务的开展,扩大了资金来源和运用的规 模以及业务种类,增加了盈利机会。 第二,对储蓄者、投资者来说,金融创新扩大 了资产选择的空间,并提高了金融资产的收益 性、流动性
9．1．4 金融创新的影响 • 从整体上讲有利于金融与经济的发展，提高了 社会净利益，有利之处在于： • 第一，对金融机构来说，多种金融工具的创新 和新服务的开展，扩大了资金来源和运用的规 模以及业务种类，增加了盈利机会。 • 第二，对储蓄者、投资者来说，金融创新扩大 了资产选择的空间，并提高了金融资产的收益 性、流动性
第三,对筹资者来说,金融创新使融资 渠道多样化,融资形式灵活化,从而更 好地满足了筹资者对融资的不同要求。 第四,从全社会来说,金融创新繁荣了 金融业,增加了各经济单位应付风险的 能力,并且有力的推动了经济发展
• 第三，对筹资者来说，金融创新使融资 渠道多样化，融资形式灵活化，从而更 好地满足了筹资者对融资的不同要求。 • 第四，从全社会来说，金融创新繁荣了 金融业，增加了各经济单位应付风险的 能力，并且有力的推动了经济发展
金融创新的负面影响也是不容忽视。 第一,它加大了整个金融体系的风险,主要表 现在:①为投机活动提供了新的手段和场所; ②增加了银行表外业务的风险;③加剧了金融 机构的竞争,银行传统的存贷利差缩小,增加 了从事高风险业务的压力和冲动;④推动了金 融自由化、国际化,使各金融机构之间,国内 金融与国际金融之间的相互依赖性增加,从而 造成金融风险易于扩散。 第二,它增加了货币政策操作的复杂性
• 金融创新的负面影响也是不容忽视。 • 第一，它加大了整个金融体系的风险，主要表 现在：①为投机活动提供了新的手段和场所； ②增加了银行表外业务的风险；③加剧了金融 机构的竞争，银行传统的存贷利差缩小，增加 了从事高风险业务的压力和冲动；④推动了金 融自由化、国际化，使各金融机构之间，国内 金融与国际金融之间的相互依赖性增加，从而 造成金融风险易于扩散。 • 第二，它增加了货币政策操作的复杂性
9.2资产证券化 9.2.1资产证券化的含义 (1)在未来拥有一个较稳定的现金收入 流 (2)资产必须达到一定标准的信用等级, 即可以保证现金收入流的稳定性; (3)资产的还款条件与还款期限易于把 握,具有可操作性 9.2.2资产证券化的产生和发展
9．2 资产证券化 • 9．2．1 资产证券化的含义 • （1）在未来拥有一个较稳定的现金收入 流； • （2）资产必须达到一定标准的信用等级， 即可以保证现金收入流的稳定性； • （3）资产的还款条件与还款期限易于把 握，具有可操作性。 • 9．2．2 资产证券化的产生和发展
9.2.3资产证券化的运作 1.资产证券化的运作程序 2.资产证券化的运作主体 9.2.4资产证券化的意义和作用 1.增强银行的流动性 2.提高银行的资本充足率 3.提高银行的获利能力 4.降低银行的风险 5.其他方面的作用
9．2．3 资产证券化的运作 • 1．资产证券化的运作程序 • 2．资产证券化的运作主体 • 9．2．4 资产证券化的意义和作用 • 1．增强银行的流动性 • 2．提高银行的资本充足率 • 3．提高银行的获利能力 • 4．降低银行的风险 • 5．其他方面的作用
9.3金融工程 9.3.1金融工程的含义 ·从狭义上讲,金融工程是应用金融工具将现在 金融结构进行重组以获得人们所希望的结果 从广义上讲,金融工程是将工程思维引入金融 领域,综合地采用各种工程技术方法(主要有 数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等 设计、开发和实施新型的金融产品,创造性地 解决各种金融问题
9．3 金融工程 • 9．3．1 金融工程的含义 • 从狭义上讲，金融工程是应用金融工具将现在 金融结构进行重组以获得人们所希望的结果。 • 从广义上讲，金融工程是将工程思维引入金融 领域，综合地采用各种工程技术方法（主要有 数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等） 设计、开发和实施新型的金融产品，创造性地 解决各种金融问题
9.3.2金融工程学的形成 其成长过程都要经历三个阶段:第一个阶段是 描述性的,第二个阶段是分析阶段,最后一个 阶段是工程化的 9.3.3金融工程学的研究范围 1.新型金融工具的设计与开发 2.为降低交易成本的新型金融手段的开发 3.创造性地为解决某些金融问题提供系统完 备的解决办法 包括各类风险管理技术的开发与运用、现金管 理策略的创新、公司融资结构的创造、企业兼 并收购方案的设计、资产证券化的实施等
9．3．2 金融工程学的形成 • 其成长过程都要经历三个阶段：第一个阶段是 描述性的，第二个阶段是分析阶段，最后一个 阶段是工程化的。 • 9．3．3 金融工程学的研究范围 • 1．新型金融工具的设计与开发 • 2．为降低交易成本的新型金融手段的开发 • 3．创造性地为解决某些金融问题提供系统完 备的解决办法 • 包括各类风险管理技术的开发与运用、现金管 理策略的创新、公司融资结构的创造、企业兼 并收购方案的设计、资产证券化的实施等