第11章货币需求 11.1马克思的货币需求理论 11.1.1货币需求的概念 所谓“货币需求”,通常地说就是整个 社会的货币需要量。它不是人们主观上 的货币需求愿望,而是以某个既定的财 富(或收入)为基础的货币需要量
第11章 货币需求 • 11. 1 马克思的货币需求理论 • 11. 1. 1 货币需求的概念 • 所谓“货币需求”，通常地说就是整个 社会的货币需要量。它不是人们主观上 的货币需求愿望，而是以某个既定的财 富（或收入）为基础的货币需要量
(1)微观货币需求与宏观货币 微观货币需求是指个人、家庭或企业(或称各 经济主体)在既定的收入水平、利率水平和其 他经济条件下,从自己的利益、动机、持有货 币的机会成本考虑保持多少货币在手边最合算 或称效用最大(即机会成本最小,所得效用最 大) 宏观货币需求则是指一个国家或地区根据一定 时期内经济发展的要求考虑的货币需要量
（1）微观货币需求与宏观货币 需求 • 微观货币需求是指个人、家庭或企业（或称各 经济主体）在既定的收入水平、利率水平和其 他经济条件下，从自己的利益、动机、持有货 币的机会成本考虑保持多少货币在手边最合算 或称效用最大（即机会成本最小，所得效用最 大）。 • 宏观货币需求则是指一个国家或地区根据一定 时期内经济发展的要求考虑的货币需要量
(2)名义货币需求与实质货币 而 求 所谓名义货币需求是指个人、家庭或企 业等经济单位或整个国家或地区对名义 货币数量的需求,即不考虑价格变动时 的货币持有量即M。所谓实质货币需求 是指对名义货币数量除以物价水平的货 币数量的需求,即各绎济主体所持有的 名义货币量(M)扣除物价因素之后的 余额,即M/P
（2）名义货币需求与实质货币 需求 • 所谓名义货币需求是指个人、家庭或企 业等经济单位或整个国家或地区对名义 货币数量的需求，即不考虑价格变动时 的货币持有量即Md。所谓实质货币需求 是指对名义货币数量除以物价水平的货 币数量的需求，即各经济主体所持有的 名义货币量（Md）扣除物价因素之后的 余额，即Md /P
11.1.2马克思的货币需求理论 为了分析方便,马克思是以完全的金币 流通为假设条件。以这个假设条件为背 景,他的论证过程是:(1)商品价格取 决于商品的价值和黄金的价值,而价值 取决于生产过程,所以商品是带着价格 进入流通的;(2)商品价格有多大,就 需要有多少金币来实现它;(3)商品与 货币交换后,商品退出流通
11. 1. 2 马克思的货币需求理论 • 为了分析方便，马克思是以完全的金币 流通为假设条件。以这个假设条件为背 景，他的论证过程是：（1）商品价格取 决于商品的价值和黄金的价值，而价值 取决于生产过程，所以商品是带着价格 进入流通的；（2）商品价格有多大，就 需要有多少金币来实现它；（3）商品与 货币交换后，商品退出流通
11.2古典货币数量论 11.2.1现金交易方程式 美国耶鲁大学教授费雪在20世纪20年代提出了 著名的“交易方程式”,也被称为费雪方程式 假设M表示一定时期内流通中货币的平均数量 V表示货币的流通速度,P表示各类商品价格的 加权平均数,T表示各类商品的交易数量,则 可写出下列等式: MV=PT或P=MV
11. 2 古典货币数量论 • 11. 2. 1 现金交易方程式 • 美国耶鲁大学教授费雪在20世纪20年代提出了 著名的“交易方程式”，也被称为费雪方程式。 假设M表示一定时期内流通中货币的平均数量， V表示货币的流通速度，P表示各类商品价格的 加权平均数，T表示各类商品的交易数量，则 可写出下列等式： • MV=PT或P=MV/T
11.2.2现金余额方程式 由英国剑桥大学教授、剑桥学派的代表人马歇 尔( Marshel)和庇古( Pigou)提出。他们在 研究货币需求问题时强调探讨什么是决定个人 希望保有货币的因素。他得出的货币需求方程 式是: Mi=kPQ (114) 其中M为名义货币需求,k为以货币形式保有 的财富占名义总收入的比例,P为平均价格水 平,Q为实际生产总量
11. 2. 2 现金余额方程式 • 由英国剑桥大学教授、剑桥学派的代表人马歇 尔（Marshell）和庇古（Pigou）提出。他们在 研究货币需求问题时强调探讨什么是决定个人 希望保有货币的因素。他得出的货币需求方程 式是： • Md=kPQ （11.4） • 其中Md为名义货币需求，k为以货币形式保有 的财富占名义总收入的比例，P为平均价格水 平，Q为实际生产总量
两个方程式的区 是对货币需求分析的侧重点不同。费雪方程 式强调的是货币作为交易手段的职能;而剑桥 方程式则把分析重点放在货币作为一种资产上。 二是对货币需求分析的角度不同。费雪方程式 把货币需求与货币支出流量联系在一起,重视 货币支出的数量和程度;而剑桥方程式则是从 货币形式保有资产存量的角度考虑货币需求, 重视这个存量占收入的比例。三是两个方程式 所强调的货币需求的决定因素有所不同
两个方程式的区别 • 一是对货币需求分析的侧重点不同。费雪方程 式强调的是货币作为交易手段的职能；而剑桥 方程式则把分析重点放在货币作为一种资产上。 • 二是对货币需求分析的角度不同。费雪方程式 把货币需求与货币支出流量联系在一起，重视 货币支出的数量和程度；而剑桥方程式则是从 货币形式保有资产存量的角度考虑货币需求， 重视这个存量占收入的比例。三是两个方程式 所强调的货币需求的决定因素有所不同
11.3凯恩斯的货币需求理论 11.3.1交易的动机 11.3.2投机的动机 流动性陷阱
11．3 凯恩斯的货币需求理论 • 11．3．1 交易的动机 • 11. 3. 2 投机的动机 • 流动性陷阱
11.4凯恩斯货币需求理论的 11.4.1交易动机的再认识 交易费用水平越高,则最适当的平均货币持有 额也越高;但提供收益的资产的利率水平越高, 则上述持有额越低。 11.4.2货币需求的其他因素 第一,社会的丰饶程度。第二,取得信贷方便 和有把握程度。第三,对于未来收入进款的预 期。第四,对于价格的预期。第五,替换资产 的性质和多样性。第六,经济社会支付体系的 状况
11．4 凯恩斯货币需求理论的 发展 • 11．4．1 交易动机的再认识 • 交易费用水平越高，则最适当的平均货币持有 额也越高；但提供收益的资产的利率水平越高， 则上述持有额越低。 • 11．4．2 货币需求的其他因素 • 第一，社会的丰饶程度。第二，取得信贷方便 和有把握程度。第三，对于未来收入进款的预 期。第四，对于价格的预期。第五，替换资产 的性质和多样性。第六，经济社会支付体系的 状况
11.4.3平方根公式 11.5弗里德曼的现代货币数量论 11.5.1弗里德曼的货币需求理论 其中:m=财富持有者个人持有的货币量 P=一般物价水平 实际货币需求,即持有的货币所能支配 的实物量 W=非人力财富占总财富的比率
11．4．3 平方根公式 • 11. 5 弗里德曼的现代货币数量论 • 11. 5. 1 弗里德曼的货币需求理论 • 其中：m=财富持有者个人持有的货币量 • P= 一般物价水平 • = 实际货币需求，即持有的货币所能支配 的实物量 • W= 非人力财富占总财富的比率