发行市场 发行者、投资者、承销者 级市场或初级市场) 场 交易市场 交易场所、经纪人 级市场或次级市场)证券出让者、受让者 证券交易所场外交易场所
证 券 市 场 发行市场 （一级市场或初级市场） 交易市场 （二级市场或次级市场） 发行者、投资者、承销者 交易场所、经纪人、 证券出让者、受让者 证券交易所 场外交易场所
圆、证券发行 )发行注册制度:证券发行只受信息公开制度 酌约束,证券管理机构的职责是审查信息资料的 面性、真实性、准确性和及时性,政府并不对 券自身的价值做出判断。 )发行核准制度:证券发行涉及公共利益和社 安全,审核机构应在公开原则基础上,考察发 者的具体情形,并由此做出是否符合发行实质 条件的价值判断
四、证券发行 （一）发行注册制度：证券发行只受信息公开制度 的约束，证券管理机构的职责是审查信息资料的 全面性、真实性、准确性和及时性，政府并不对 证券自身的价值做出判断。 （二）发行核准制度：证券发行涉及公共利益和社 会安全，审核机构应在公开原则基础上，考察发 行者的具体情形，并由此做出是否符合发行实质 条件的价值判断
)我国的证券发行制度 鯊券法》第11条第1款规定“公开发行股票,必须 照公司法规定的条件,报经国务院证券监督管 机构核准,发行人必须向国务院证券监督管理 机构提交公司法规定的申请文件和国务院证券监 管理机构规定的有关文件。” 《证券法》第11条第2款还规定“发行公司债券,必 依照公司法规定的条件,报经国务院授权的部 门审批。发行人必须向国务院授权的部门提交公 司法规定的申请文件和国务院授权的部门规定的 有关文件。” “股票发行采用核准制;公司债发行采用审批制
（三）我国的证券发行制度 《证券法》第11条第1款规定“公开发行股票，必须 依照公司法规定的条件，报经国务院证券监督管 理机构核准，发行人必须向国务院证券监督管理 机构提交公司法规定的申请文件和国务院证券监 督管理机构规定的有关文件。 ” 《证券法》第11条第2款还规定“发行公司债券，必 须依照公司法规定的条件，报经国务院授权的部 门审批。发行人必须向国务院授权的部门提交公 司法规定的申请文件和国务院授权的部门规定的 有关文件。” “股票发行采用核准制；公司债发行采用审批制
体不同:公司债发行的审批主题是国务院 权的部门(人行或者财政部);股票是 圉务院证券监督管理机构 为程序不同:公司债发行审批比较简单, 务院授权的部门可以直接进行;股票要 分两步走 行为性质不同:公司债的发行反映了政府的 意志;股票的发行要充分考虑市场因素
主体不同：公司债发行的审批主题是国务院 授权的部门（人行或者财政部）；股票是 国务院证券监督管理机构 行为程序不同：公司债发行审批比较简单， 国务院授权的部门可以直接进行；股票要 分两步走 行为性质不同：公司债的发行反映了政府的 意志；股票的发行要充分考虑市场因素
重、证券交易制度 )证券交易 对依法已经发行的并经过投资者认购的证 券进行买卖的行为 2种类: 现货交易 2)期货交易 3)证券期权交易 4)信用交易 我国目前采用的:现货交易和回购
五、证券交易制度 （一）证券交易 1、对依法已经发行的并经过投资者认购的证 券进行买卖的行为。 2、种类： 1）现货交易 2）期货交易 3）证券期权交易 4）信用交易 我国目前采用的：现货交易和回购
3)证券交易的一般原则 A非依法发行的证券不得买卖 B转让期限有限制性规定的证券,在限定期内不 得买卖 C证券从业人员不得买卖股票 D经依法核准上市交易的证券应在证券交易所挂 牌交易 E挂牌交易的证券应采用公开的集中竞价交易方 式
3）证券交易的一般原则 A非依法发行的证券不得买卖 B转让期限有限制性规定的证券，在限定期内不 得买卖 C证券从业人员不得买卖股票 D经依法核准上市交易的证券应在证券交易所挂 牌交易 E挂牌交易的证券应采用公开的集中竞价交易方 式
F证券公司不得从事向客户融资或者融券的 证券的证券交易活动 圆G证券交易所、证券公司、证券登记结算 机构必须依法为客户所开立的账户保密 H证券交易的收费必须合理 I持股5%应该报告 J大股东限期内买卖股票收益归入公司
F证券公司不得从事向客户融资或者融券的 证券的证券交易活动 G证券交易所、证券公司、证券登记结算 机构必须依法为客户所开立的账户保密 H证券交易的收费必须合理 I持股5%应该报告 J大股东限期内买卖股票收益归入公司
)证券上市 是指发行人发行的有价证券,依据法定的 条件和程序,在证券交易所集中竞价交易 的行为。 Q上市条件 A、A股上市条件 B、B股上市条件 C、债券上市条件 3、上市程序
（二）证券上市 1、是指发行人发行的有价证券，依据法定的 条件和程序，在证券交易所集中竞价交易 的行为。 2、上市条件 A、A股上市条件 B、B股上市条件 C、债券上市条件 3、上市程序
)上市公司的收购 是指投资者依法定程序公开收购上市公司 经依法发行上市的股票从而达到对该公 司控制或兼并的目的的行为。 裝:目的;客体;主体;途径 2、注意区别以下概念 上市公司收购、兼并、合并、股份转让
（三）上市公司的收购 1、是指投资者依法定程序公开收购上市公司 已经依法发行上市的股票从而达到对该公 司控制或兼并的目的的行为。 特征：目的；客体；主体；途径 2、注意区别以下概念 上市公司收购、兼并、合并、股份转让
多我国上市公司收购的种类 要约收购 是持有目标公司30%以上股票的收购人,通过证 交易所交易,采取“收购要约”的形式收购其 他股东所持股票的行为 )协议收购 是指收购人在场内证券交易市场外,与目标公司管 理部门或股东私下达成协议并按协议规定的收购 条件、收购价格、收购期限及其他规定事项收购 标公司股份的行为。 3)竞价收购 是指收购人通过证券交易所以集中竞价交易方式依 法连续收购上市公司股份并取得相对控股权的行 为
3、我国上市公司收购的种类 1）要约收购 是指持有目标公司30%以上股票的收购人，通过证 券交易所交易，采取“收购要约”的形式收购其 他股东所持股票的行为。 2）协议收购 是指收购人在场内证券交易市场外，与目标公司管 理部门或股东私下达成协议并按协议规定的收购 条件、收购价格、收购期限及其他规定事项收购 目标公司股份的行为。 3）竞价收购 是指收购人通过证券交易所以集中竞价交易方式依 法连续收购上市公司股份并取得相对控股权的行 为