第五章风险与不确定性分析 思考题 1.线性盈亏平衡分析的前提假设是什么？盈亏平衡点的生产能力利用率说明什么问题？ 2.敏感性分析的目的是什么？要经过哪些步骤？敏感性分析有什么不足之处？ 3.为什么技术经济研究要考虑不确定性的影响？什么是不确定性和风险原因 4.盈亏分析、敏感性分析及概率分析各自的优点及其适用范围？ 5.盈亏点有几种分析方法？盈亏点产量的经济含义是什么？ 6.概率分析需要哪些步骤？ 7.简述用不同参数表示的盈亏平衡点的表达式及应用。 练习题 1.某企业生产某种产品，设计年产量为6000件，每件产品的出厂价格估算为50元，企业 每年固定性开支为66000元，每件产品成本为28元，求企业的最大可能盈利，企业不盈不 亏时最低产量，企业年利润为5万元时的产量。 2。某厂生产一种配件，有两种加工方法可供选择，一为手工安装，每件成本为12元，还需 分摊年设备费用300元：一种为机械生产，需投资4500元购置机械，寿命为9年，预计残 值为150元，每个配件需人工费0.5元，维护设备年成本为180元，如果其他费用相同，利 率为10%，试进行加工方法决策。 3.某投资项目其主要经济参数的估计值为：初始投资15000元，寿命为10年，残值为0 年收入为3500元，年支出为1000元，投资收益为15%，(1)当年收入变化时，试对内 收益率的影响进行敏感性分析：(2)试分析初始投资、年收入与寿命三个参数同时变化时对 净现值的敏感性。 4某项投资活动，其主婴经济参数如下表所示，其中年收入与贴现率为不确定性因素，试 进行净现值敏感性分析 参数 最不利P 很可能M 最有利0 初始投资（万元） -10000 -10000 -10000 年收入（万元 250 300 100 贴现米 20% 159 12% 寿命（年） 6 6 6 5.某方案需投资25000元，预期寿命为5年，残值为0，每年净现金流量为随机变量，其 可能发生的三种状态的概率及变量值如下：5000元(P=0.3):10000元(P=0.5):12000元
第五章 风险与不确定性分析 思 考 题 1．线性盈亏平衡分析的前提假设是什么?盈亏平衡点的生产能力利用率说明什么问题? 2．敏感性分析的目的是什么?要经过哪些步骤?敏感性分析有什么不足之处? 3．为什么技术经济研究要考虑不确定性的影响？什么是不确定性和风险原因？ 4．盈亏分析、敏感性分析及概率分析各自的优点及其适用范围？ 5．盈亏点有几种分析方法？盈亏点产量的经济含义是什么？ 6．概率分析需要哪些步骤？ 7．简述用不同参数表示的盈亏平衡点的表达式及应用。 练 习 题 1．某企业生产某种产品，设计年产量为 6000 件，每件产品的出厂价格估算为 50 元，企业 每年固定性开支为 66000 元，每件产品成本为 28 元，求企业的最大可能盈利，企业不盈不 亏时最低产量，企业年利润为 5 万元时的产量。 2．某厂生产一种配件，有两种加工方法可供选择，一为手工安装，每件成本为 1.2 元,还需 分摊年设备费用 300 元；一种为机械生产，需投资 4500 元购置机械，寿命为 9 年，预计残 值为 150 元，每个配件需人工费 0.5 元，维护设备年成本为 180 元，如果其他费用相同，利 率为 10%，试进行加工方法决策。 3．某投资项目其主要经济参数的估计值为：初始投资 15000 元，寿命为 10 年，残值为 0， 年收入为 3500 元，年支出为 1000 元，投资收益为 15%，（1）当年收入变化时，试对内部 收益率的影响进行敏感性分析；（2）试分析初始投资、年收入与寿命三个参数同时变化时对 净现值的敏感性。 4．某项投资活动，其主要经济参数如下表所示，其中年收入与贴现率为不确定性因素，试 进行净现值敏感性分析 参 数 最不利 P 很可能 M 最有利 O 初始投资（万元） 年收入（万元） 贴现率 寿命（年） -10000 2500 20% 6 -10000 3000 15% 6 -10000 4000 12% 6 5．某方案需投资 25000 元，预期寿命为 5 年，残值为 0，每年净现金流量为随机变量，其 可能发生的三种状态的概率及变量值如下：5000 元（P=0.3）；10000 元（P=0.5）；12000 元
(P=0.2):若利率为12%，试计算净现值的期望值与标准差。 6.某投资方案，其净现值的期望值ENPV=1200元，净现值方差DNPV-3.24×106,试 计算：(1)净现值大于表的概率：(2)净现值小于1500元的概率。 7某项目方案预计在计算期内的支出、收入如表所示，试以财务内部收益率指标对方案进行 敏感性分析（基准收益率为10%）。 年份 0 123456 投资（万元） 5030050 年经营成本（万元） 150200200 200 年销售成本（万元） 300400400 400 8。某电视机投资项目，设计年生产能力为10万元，预计产品售价为1800元/台，年固定 总成本为1050万元，单位产品变动成本为1590元。试确定该项目的盈亏平衡产量，并用生 产能力利用率来表示盈亏平衡点。 9.某项目的总投资为450元，年经营成本为36万元，年销售收入为98万元，项目寿命周 期为10年，基准折现率为13% (1)试找出敏感性因素： (2)试就投资与销售收入变动进行敏感性分析。 10.已知某工业投资项目的净现值概率分布为正态分布。净现值的期望值为80万元，标准 差为36万元。 (1)试确定净现值大于或等于零的概率： (2)试确定净现值大于50万元的概率， (3)试确定净现值小于.10万元的概率。 11.某工厂生产一种化工原料.设计生产能力为月产6000吨，产品售价为1300元/吨.每 月的固定成本为145万元，单位产品变动成本为930元 /吨，试分别画出月固定成本、月变 动成本、单位产品固定成木、单位产品变动成本与月产量的关系曲线，并求出以月产量、生 产能力利用率、销售价格、单位产品变动成本表示的盈亏平衡点
（P=0.2）；若利率为 12%，试计算净现值的期望值与标准差。 6．某投资方案，其净现值的期望值 E[NPV]=1200 元，净现值方差 D[NPV]=3.24×106，试 计算：（1）净现值大于零的概率；（2）净现值小于 1500 元的概率。 7.某项目方案预计在计算期内的支出、收入如表所示，试以财务内部收益率指标对方案进行 敏感性分析（基准收益率为 10﹪）。 年份 0 1 2 3 4 5 6 投资（万元） 年经营成本（万元） 年销售成本（万元） 50 300 50 150 300 200 400 200 400 200 400 8．某电视机投资项目，设计年生产能力为 10 万元，预计产品售价为 1800 元／台，年固定 总成本为 1050 万元，单位产品变动成本为 1590 元。试确定该项目的盈亏平衡产量，并用生 产能力利用率来表示盈亏平衡点。 9．某项目的总投资为 450 元，年经营成本为 36 万元，年销售收入为 98 万元，项目寿命周 期为 10 年，基准折现率为 13﹪。 （1）试找出敏感性因素； （2）试就投资与销售收入变动进行敏感性分析。 10．已知某工业投资项目的净现值概率分布为正态分布。净现值的期望值为 80 万元，标准 差为 36 万元。 （1）试确定净现值大于或等于零的概率； （2）试确定净现值大于 50 万元的概率； （3）试确定净现值小于-10 万元的概率。 11．某工厂生产一种化工原料，设计生产能力为月产 6000 吨，产品售价为 1300 元／吨，每 月的固定成本为 145 万元。单位产品变动成本为 930 元／吨，试分别画出月固定成本、月变 动成本、单位产品固定成本、单位产品变动成本与月产量的关系曲线，并求出以月产量、生 产能力利用率、销售价格、单位产品变动成本表示的盈亏平衡点