第五章风险与不确定性分析 思考题 1.线性盈亏平衡分析的前提假设是什么?盈亏平衡点的生产能力利用率说明什么问题? 2.敏感性分析的目的是什么?要经过哪些步骤?敏感性分析有什么不足之处? 3.为什么技术经济研究要考虑不确定性的影响?什么是不确定性和风险原因 4.盈亏分析、敏感性分析及概率分析各自的优点及其适用范围? 5.盈亏点有几种分析方法?盈亏点产量的经济含义是什么? 6.概率分析需要哪些步骤? 7.简述用不同参数表示的盈亏平衡点的表达式及应用。 练习题 1.某企业生产某种产品,设计年产量为6000件,每件产品的出厂价格估算为50元,企业 每年固定性开支为66000元,每件产品成本为28元,求企业的最大可能盈利,企业不盈不 亏时最低产量,企业年利润为5万元时的产量。 2。某厂生产一种配件,有两种加工方法可供选择,一为手工安装,每件成本为12元,还需 分摊年设备费用300元:一种为机械生产,需投资4500元购置机械,寿命为9年,预计残 值为150元,每个配件需人工费0.5元,维护设备年成本为180元,如果其他费用相同,利 率为10%,试进行加工方法决策。 3.某投资项目其主要经济参数的估计值为:初始投资15000元,寿命为10年,残值为0 年收入为3500元,年支出为1000元,投资收益为15%,(1)当年收入变化时,试对内 收益率的影响进行敏感性分析:(2)试分析初始投资、年收入与寿命三个参数同时变化时对 净现值的敏感性。 4某项投资活动,其主婴经济参数如下表所示,其中年收入与贴现率为不确定性因素,试 进行净现值敏感性分析 参数 最不利P 很可能M 最有利0 初始投资(万元) -10000 -10000 -10000 年收入(万元 250 300 100 贴现米 20% 159 12% 寿命(年) 6 6 6 5.某方案需投资25000元,预期寿命为5年,残值为0,每年净现金流量为随机变量,其 可能发生的三种状态的概率及变量值如下:5000元(P=0.3):10000元(P=0.5):12000元
第五章 风险与不确定性分析 思 考 题 1.线性盈亏平衡分析的前提假设是什么?盈亏平衡点的生产能力利用率说明什么问题? 2.敏感性分析的目的是什么?要经过哪些步骤?敏感性分析有什么不足之处? 3.为什么技术经济研究要考虑不确定性的影响?什么是不确定性和风险原因? 4.盈亏分析、敏感性分析及概率分析各自的优点及其适用范围? 5.盈亏点有几种分析方法?盈亏点产量的经济含义是什么? 6.概率分析需要哪些步骤? 7.简述用不同参数表示的盈亏平衡点的表达式及应用。 练 习 题 1.某企业生产某种产品,设计年产量为 6000 件,每件产品的出厂价格估算为 50 元,企业 每年固定性开支为 66000 元,每件产品成本为 28 元,求企业的最大可能盈利,企业不盈不 亏时最低产量,企业年利润为 5 万元时的产量。 2.某厂生产一种配件,有两种加工方法可供选择,一为手工安装,每件成本为 1.2 元,还需 分摊年设备费用 300 元;一种为机械生产,需投资 4500 元购置机械,寿命为 9 年,预计残 值为 150 元,每个配件需人工费 0.5 元,维护设备年成本为 180 元,如果其他费用相同,利 率为 10%,试进行加工方法决策。 3.某投资项目其主要经济参数的估计值为:初始投资 15000 元,寿命为 10 年,残值为 0, 年收入为 3500 元,年支出为 1000 元,投资收益为 15%,(1)当年收入变化时,试对内部 收益率的影响进行敏感性分析;(2)试分析初始投资、年收入与寿命三个参数同时变化时对 净现值的敏感性。 4.某项投资活动,其主要经济参数如下表所示,其中年收入与贴现率为不确定性因素,试 进行净现值敏感性分析 参 数 最不利 P 很可能 M 最有利 O 初始投资(万元) 年收入(万元) 贴现率 寿命(年) -10000 2500 20% 6 -10000 3000 15% 6 -10000 4000 12% 6 5.某方案需投资 25000 元,预期寿命为 5 年,残值为 0,每年净现金流量为随机变量,其 可能发生的三种状态的概率及变量值如下:5000 元(P=0.3);10000 元(P=0.5);12000 元
(P=0.2):若利率为12%,试计算净现值的期望值与标准差。 6.某投资方案,其净现值的期望值ENPV=1200元,净现值方差DNPV-3.24×106,试 计算:(1)净现值大于表的概率:(2)净现值小于1500元的概率。 7某项目方案预计在计算期内的支出、收入如表所示,试以财务内部收益率指标对方案进行 敏感性分析(基准收益率为10%)。 年份 0 123456 投资(万元) 5030050 年经营成本(万元) 150200200 200 年销售成本(万元) 300400400 400 8。某电视机投资项目,设计年生产能力为10万元,预计产品售价为1800元/台,年固定 总成本为1050万元,单位产品变动成本为1590元。试确定该项目的盈亏平衡产量,并用生 产能力利用率来表示盈亏平衡点。 9.某项目的总投资为450元,年经营成本为36万元,年销售收入为98万元,项目寿命周 期为10年,基准折现率为13% (1)试找出敏感性因素: (2)试就投资与销售收入变动进行敏感性分析。 10.已知某工业投资项目的净现值概率分布为正态分布。净现值的期望值为80万元,标准 差为36万元。 (1)试确定净现值大于或等于零的概率: (2)试确定净现值大于50万元的概率, (3)试确定净现值小于.10万元的概率。 11.某工厂生产一种化工原料.设计生产能力为月产6000吨,产品售价为1300元/吨.每 月的固定成本为145万元,单位产品变动成本为930元 /吨,试分别画出月固定成本、月变 动成本、单位产品固定成木、单位产品变动成本与月产量的关系曲线,并求出以月产量、生 产能力利用率、销售价格、单位产品变动成本表示的盈亏平衡点
(P=0.2);若利率为 12%,试计算净现值的期望值与标准差。 6.某投资方案,其净现值的期望值 E[NPV]=1200 元,净现值方差 D[NPV]=3.24×106,试 计算:(1)净现值大于零的概率;(2)净现值小于 1500 元的概率。 7.某项目方案预计在计算期内的支出、收入如表所示,试以财务内部收益率指标对方案进行 敏感性分析(基准收益率为 10﹪)。 年份 0 1 2 3 4 5 6 投资(万元) 年经营成本(万元) 年销售成本(万元) 50 300 50 150 300 200 400 200 400 200 400 8.某电视机投资项目,设计年生产能力为 10 万元,预计产品售价为 1800 元/台,年固定 总成本为 1050 万元,单位产品变动成本为 1590 元。试确定该项目的盈亏平衡产量,并用生 产能力利用率来表示盈亏平衡点。 9.某项目的总投资为 450 元,年经营成本为 36 万元,年销售收入为 98 万元,项目寿命周 期为 10 年,基准折现率为 13﹪。 (1)试找出敏感性因素; (2)试就投资与销售收入变动进行敏感性分析。 10.已知某工业投资项目的净现值概率分布为正态分布。净现值的期望值为 80 万元,标准 差为 36 万元。 (1)试确定净现值大于或等于零的概率; (2)试确定净现值大于 50 万元的概率; (3)试确定净现值小于-10 万元的概率。 11.某工厂生产一种化工原料,设计生产能力为月产 6000 吨,产品售价为 1300 元/吨,每 月的固定成本为 145 万元。单位产品变动成本为 930 元/吨,试分别画出月固定成本、月变 动成本、单位产品固定成本、单位产品变动成本与月产量的关系曲线,并求出以月产量、生 产能力利用率、销售价格、单位产品变动成本表示的盈亏平衡点