国际金融实训 第一章国际收支 一、案例分析 墨西哥1994的国际收支危机 作为始于1987年的范围广泛的经济稳定计划的一部分，墨西哥 开始限制比索相对于美元的波动幅度。这一稳定汇率的行为旨在遏制 墨西哥货币政策的通胀偏向，因为货币政策己经在早些年份中提高了 国内的通货膨胀率。 稳定计划刚开始是成功的，这为墨西哥领导人赢得了国际声誉。 但是从1994年3月起，由于经济增长的停滞迹象和随之而来的令人 震惊的执政党总统候选人遇刺事件，使得投资者们普遍担心政府会违 背承诺，突然宣布贬值。引得比索利率跳升和外汇储备减少同时发生。 同年11月发生第二起政治谋杀和12月1日新总统宣布就职以后，有 关贬值的传闻加剧了，致使利率再次急剧上升。国家外汇储备几乎消 耗殆尽。同年12月20日，墨西哥政府不得不宣布比索贬值。 (案例来源：保罗·克鲁格曼，国际经济学，中国人民大学出版 社，1998.海闻，蔡荣等译。) 二、实训 实训目的 掌握国际收支平衡表的内容和编制原理，并对国际收支平衡表进 行分析，能说明国际收支是否平衡，什么原因导致国际收支不平衡， 1
1 国际金融实训 第一章 国际收支 一、案例分析 墨西哥 1994 的国际收支危机 作为始于 1987 年的范围广泛的经济稳定计划的一部分，墨西哥 开始限制比索相对于美元的波动幅度。这一稳定汇率的行为旨在遏制 墨西哥货币政策的通胀偏向，因为货币政策已经在早些年份中提高了 国内的通货膨胀率。 稳定计划刚开始是成功的，这为墨西哥领导人赢得了国际声誉。 但是从 1994 年 3 月起，由于经济增长的停滞迹象和随之而来的令人 震惊的执政党总统候选人遇刺事件，使得投资者们普遍担心政府会违 背承诺，突然宣布贬值。引得比索利率跳升和外汇储备减少同时发生。 同年 11 月发生第二起政治谋杀和 12 月 1 日新总统宣布就职以后，有 关贬值的传闻加剧了，致使利率再次急剧上升。国家外汇储备几乎消 耗殆尽。同年 12 月 20 日，墨西哥政府不得不宣布比索贬值。 （案例来源：保罗·克鲁格曼，国际经济学，中国人民大学出版 社，1998.海闻，蔡荣等译。） 二、实训 实训目的 掌握国际收支平衡表的内容和编制原理，并对国际收支平衡表进 行分析，能说明国际收支是否平衡，什么原因导致国际收支不平衡
如何进行调节。 实训要求 编制国际收支平衡表，并进行分析 实训材料 1、国际收支平衡表的编制原则 (1)居民原则 即国际收支平衡表主要记载居民与非居民之间的交易。 (2)计价原则 即国际收支原则上按成交时的市场价格来计价。 (3)权责发生制原则 即一旦经济价值发生、改变、交换、转移或消失，交易就被记录 下来，一旦所有权发生变更，债权债务就随之出现。 (4)复式记账原则 任何一笔交易要求同时作借方记录和贷方记录：一切收入项目或 负债增加、资产减少的项目，都计入贷方：一切支出项目或负债减少、 资产增加的项目，都计入借方：借贷两方金额相等。如果交易属于单 方面转移，记账的项目只有一方，不能自动成双匹配，就要使用某个 特种项目记账以符合复式记账的要求。 2、编制某国某年国际收支平衡表 国际收支核算是国民经济核算体系的有机组成部分。它以对外经 济交易为对象，通过国际收支平衡表，对核算期内一国与世界其他国 家或地区之间发生的货物、服务、收入方面的交易、无偿转移和资本 2
2 如何进行调节。 实训要求 编制国际收支平衡表，并进行分析 实训材料 1、国际收支平衡表的编制原则 （1）居民原则 即国际收支平衡表主要记载居民与非居民之间的交易。 （2）计价原则 即国际收支原则上按成交时的市场价格来计价。 （3）权责发生制原则 即一旦经济价值发生、改变、交换、转移或消失，交易就被记录 下来，一旦所有权发生变更，债权债务就随之出现。 （4）复式记账原则 任何一笔交易要求同时作借方记录和贷方记录；一切收入项目或 负债增加、资产减少的项目，都计入贷方；一切支出项目或负债减少、 资产增加的项目，都计入借方；借贷两方金额相等。如果交易属于单 方面转移，记账的项目只有一方，不能自动成双匹配，就要使用某个 特种项目记账以符合复式记账的要求。 2、编制某国某年国际收支平衡表 国际收支核算是国民经济核算体系的有机组成部分。它以对外经 济交易为对象，通过国际收支平衡表，对核算期内一国与世界其他国 家或地区之间发生的货物、服务、收入方面的交易、无偿转移和资本
往来进行系统核算，综合反映一个国家的国际收支平衡状况、收支结 构及储备资产的增减变动情况。为制定对外经济政策、分析影响国际 收支平衡的基本经济因素及采取相应的调控措施提供依据。本案例要 求通过国际收支平衡表的编制，掌握会计复式记账法的原理，设立“错 误与遗漏”项目，使表的借方总额与贷方总额相等，实现整个国际收 支平衡表的平衡。 3、某国某年对外经济活动资料 A国从该国进口180万美元的纺织品。该国将此笔货款存入美联 储银行。 该国从B国购入价值3600万美元的机器设备，由该国驻B国的 银行机构以美元支票付款。 该国向C国提供8万美元的工业品援助， 该国动用外汇储备60万美元，分别从A国和D国进口小麦。 E国保险公司承保两项保险，该国支付保险费2.5万美元。 该国租用F国的船只运送两项商品，运费12万美元，付款方式同。 外国游客在该国旅游，收入15万美元。 该国在海外的侨胞汇回本国25万美元。 该国对外承包建筑工程30万美元，分别存入所在国银行。 外国在该国直接投资1500万美元。 该国向G国出口25万美元的商品，以清偿对G国银行的贷款。 该国在国外发行价值100万美元的十年期债券，该笔款项存入国 外银行。 3
3 往来进行系统核算，综合反映一个国家的国际收支平衡状况、收支结 构及储备资产的增减变动情况。为制定对外经济政策、分析影响国际 收支平衡的基本经济因素及采取相应的调控措施提供依据。本案例要 求通过国际收支平衡表的编制，掌握会计复式记账法的原理，设立“错 误与遗漏”项目，使表的借方总额与贷方总额相等，实现整个国际收 支平衡表的平衡。 3、某国某年对外经济活动资料 A 国从该国进口 180 万美元的纺织品。该国将此笔货款存入美联 储银行。 该国从 B 国购入价值 3600 万美元的机器设备，由该国驻 B 国的 银行机构以美元支票付款。 该国向 C 国提供 8 万美元的工业品援助。 该国动用外汇储备 60 万美元，分别从 A 国和 D 国进口小麦。 E 国保险公司承保两项保险，该国支付保险费 2.5 万美元。 该国租用 F 国的船只运送两项商品，运费 12 万美元，付款方式同。 外国游客在该国旅游，收入 15 万美元。 该国在海外的侨胞汇回本国 25 万美元。 该国对外承包建筑工程 30 万美元，分别存入所在国银行。 外国在该国直接投资 1500 万美元。 该国向 G 国出口 25 万美元的商品，以清偿对 G 国银行的贷款。 该国在国外发行价值 100 万美元的十年期债券，该笔款项存入国 外银行
该国向国际货币基金组织借入短期资金30万美元，以增加外汇储 备。 据年底核查，该国外汇储备增加了75万美元。 4、数据分析 A国从该国进口180万美元的纺织品。该国将此笔货款存入美联 储银行。（收入记入贷方贸易出口项目中，同时这笔货款支出由A国 在国外的银行支付给该国，引起该国短期资本的增加，故应记入借方 短期资本的资产增加项目。) 该国从B国购入价值3600万美元的机器设备，由该国驻B国的 银行机构以美元支票付款。（收入记入借方贸易进口项目中，同时同 时这笔货款支出由该国在国外的银行付款。这是短期资本的减少，故 应记入贷方短期资本的资产减少项目) 该国向C国提供8万美元的工业品援助。（借方，无偿转移支出， 贷方，贸易出口) 该国动用外汇储备60万美元，分别从A国和D国进口小麦。（借 方，贸易进口，贷方，储备资产减少) E国保险公司承保两项保险，该国支付保险费2.5万美元。（借方， 非贸易输入，贷方，短期资本资产减少) 该国租用F国的船只运送两项商品，运费12万美元，付款方式同。 (借方，非贸易输入，贷方，短期资本减少) 外国游客在该国旅游，收入15万美元。（借方，储备资产增加， 贷方，非贸易输出)
4 该国向国际货币基金组织借入短期资金 30 万美元，以增加外汇储 备。 据年底核查，该国外汇储备增加了 75 万美元。 4、数据分析 A 国从该国进口 180 万美元的纺织品。该国将此笔货款存入美联 储银行。（收入记入贷方贸易出口项目中，同时这笔货款支出由 A 国 在国外的银行支付给该国，引起该国短期资本的增加，故应记入借方 短期资本的资产增加项目。） 该国从 B 国购入价值 3600 万美元的机器设备，由该国驻 B 国的 银行机构以美元支票付款。（收入记入借方贸易进口项目中，同时同 时这笔货款支出由该国在国外的银行付款。这是短期资本的减少，故 应记入贷方短期资本的资产减少项目） 该国向 C 国提供 8 万美元的工业品援助。（借方，无偿转移支出， 贷方，贸易出口） 该国动用外汇储备 60 万美元，分别从 A 国和 D 国进口小麦。（借 方，贸易进口，贷方，储备资产减少） E 国保险公司承保两项保险，该国支付保险费 2.5 万美元。（借方， 非贸易输入，贷方，短期资本资产减少） 该国租用 F 国的船只运送两项商品，运费 12 万美元，付款方式同。 （借方，非贸易输入，贷方，短期资本减少） 外国游客在该国旅游，收入 15 万美元。（借方，储备资产增加， 贷方，非贸易输出）
该国在海外的侨胞汇回本国25万美元。（借方，储备资产增加， 贷方，无偿转移收入) 该国对外承包建筑工程30万美元，分别存入所在国银行。（借方， 短期资本资产增加，贷方，非贸易输出) 外国在该国直接投资1500万美元。（借方，非贸易输入，贷方， 长期资本负债增加) 该国向G国出口25万美元的商品，以清偿对G国银行的贷款。 (借方，长期资本负债减少，贷方，贸易出口) 该国在国外发行价值100万美元的十年期债券，该笔款项存入国 外银行。（借方，短期资本资产增加，贷方，长期资本负债增加） 该国向国际货币基金组织借入短期资金30万美元，以增加外汇储 备。（借方，储备资产增加，贷方，短期资本负债增加） 据年底核查，该国外汇储备增加了5万美元。（由于借方储备资 产最终增加75万美元，那么误差与遗漏X必须满足平衡式 X+15+25+30-60=75,计算出X=65万美元，>0，记入贷方) 5、编制国际收支平衡表 (一)编制草表 5
5 该国在海外的侨胞汇回本国 25 万美元。（借方，储备资产增加， 贷方，无偿转移收入） 该国对外承包建筑工程 30 万美元，分别存入所在国银行。（借方， 短期资本资产增加，贷方，非贸易输出） 外国在该国直接投资 1500 万美元。（借方，非贸易输入，贷方， 长期资本负债增加） 该国向 G 国出口 25 万美元的商品，以清偿对 G 国银行的贷款。 （借方，长期资本负债减少，贷方，贸易出口） 该国在国外发行价值 100 万美元的十年期债券，该笔款项存入国 外银行。（借方，短期资本资产增加，贷方，长期资本负债增加） 该国向国际货币基金组织借入短期资金 30 万美元，以增加外汇储 备。（借方，储备资产增加，贷方，短期资本负债增加） 据年底核查，该国外汇储备增加了 75 万美元。（由于借方储备资 产最终增加 75 万美元，那么误差与遗漏 X 必须满足平衡式 X+15+25+30-60=75，计算出 X=65 万美元，＞0，记入贷方） 5、编制国际收支平衡表 （一）编制草表
国际收支平衡表（草表） 单位：万美元 借方 贷方 (1)贸易进口 3600 (2)贸易出口 180 60 25 (3)非贸易输入 2.5 (4)非贸易输出 15 1 1500 (5)无偿转移支出 8 (6)无偿转移收入 25 (7)长期资本资产增加 (8)长期资本资产减少 (9)长期资本负债减少 75 (10)长期资本负债增加1500 100 （11)短期资本资产增加 180 (12)短期资本资产减少 3600 2.5 30 12 100 (13)短期资本负债减少 (7)短期资本负债增加30 (15)储备资产增加 30 (16)储备资产减少 60 25 65 (17)误差与遗漏 (18)误差与遗漏 65 (19)合计 5652.5 (20)合计 5652.5 (二)编制国际收支平衡表 借方 贷方 差额 国际收支总额 5622.5 5622.5 0 一、经常项目收支合计5182.5 283 4899.5 (1)贸易收支 3660 213 -3447 (2)非贸易收支 1514.5 -1469.5 (3)无偿转移收支 8 25 17 二、资本与金融 335 5244.5 4909.5 6
6 国际收支平衡表（草表） 单位：万美元 借方 贷方 （1）贸易进口 3600 （2）贸易出口 180 60 8 25 （3）非贸易输入 2.5 （4）非贸易输出 15 12 30 1500 （5）无偿转移支出 8 （6）无偿转移收入 25 （7）长期资本资产增加 （8）长期资本资产减少 （9）长期资本负债减少 25 （10）长期资本负债增加 1500 100 （11）短期资本资产增加 180 （12）短期资本资产减少 3600 2.5 30 12 100 （13）短期资本负债减少 （7）短期资本负债增加 30 （15）储备资产增加 30 （16）储备资产减少 60 15 25 65 （17）误差与遗漏 （18）误差与遗漏 65 （19）合计 5652.5 （20）合计 5652.5 （二）编制国际收支平衡表 借方 贷方 差额 国际收支总额 5622.5 5622.5 0 一、经常项目收支合计 5182.5 283 -4899.5 （1）贸易收支 3660 213 -3447 （2）非贸易收支 1514.5 45 -1469.5 （3）无偿转移收支 8 25 17 二、资本与金融 335 5244.5 4909.5
(1)长期资本往来 25 1600 1575 (2)短期资本往来 310 3644.5 3334.5 三、误差与遗漏 65 65 四、储备资产 135 60 -75 6、结果分析 以上结果的平衡关系如下： (1)国际收支贷方与借方差额等于0 (2)经常项目收支合计贷方与借方差额 283-5182.5=-4899.5 表明该年经常项目收支不平衡，出现赤字 (3)资本与金融项目收支合计贷方与借方差额 5244.5-335-4909.5 表明该年资本与金融项目输入大于输出，导致资本负债增加 (4)误差与遗漏差额 65-0=65 (5)储备资产 65-135=-75 以上平衡关系表明该年该国经常项目收支不平衡，出现赤字。之 所以最终国际收支达成平衡，储备资产增加了75亿元，主要是因为 吸收外资的结果。需要注意的是：虽然该年达到了平衡，但由于外来 资金的增加，同时导致该国长期资本负债增加和短期资本资产的减 少，不能不对该国下一年度以致未来的发展产生负面影响
7 (1)长期资本往来 25 1600 1575 （2）短期资本往来 310 3644.5 3334.5 三、误差与遗漏 —— 65 65 四、储备资产 135 60 -75 6、结果分析 以上结果的平衡关系如下： （1）国际收支贷方与借方差额等于 0 （2）经常项目收支合计贷方与借方差额 283-5182.5=-4899.5 表明该年经常项目收支不平衡，出现赤字 （3）资本与金融项目收支合计贷方与借方差额 5244.5-335=4909.5 表明该年资本与金融项目输入大于输出，导致资本负债增加 （4）误差与遗漏差额 65-0=65 （5）储备资产 65-135=-75 以上平衡关系表明该年该国经常项目收支不平衡，出现赤字。之 所以最终国际收支达成平衡，储备资产增加了 75 亿元，主要是因为 吸收外资的结果。需要注意的是：虽然该年达到了平衡，但由于外来 资金的增加，同时导致该国长期资本负债增加和短期资本资产的减 少，不能不对该国下一年度以致未来的发展产生负面影响
7、实训练习 据以下经济事实，编制国际收支平衡表 假设A国在2010年共发生以下国际经济交易： A国甲公司出口了300万美元的电子设备，进口方用其在美国某商业 银行的美元存款支付该笔货款。 A国乙公司出口了400万美元的机械设备，进口方用其在该国某商业 银行的美元存款支付。 A国丙公司进口250万美元的小麦，货款用其在美国的美元存款支付。 A国丁公司进口600万美元的矿产品，货款用本国某商业银行的美元 存款支付。 A国接待外国游客，其旅游观光费100万美元，外国旅行团用国外银 行的美元存款支付该笔费用。 A国提供了价值40万美元的物资给某国进行经济援助。 A国购买国外专利技术，用国外美元存款支付。 A国收到其在国外的投资收益50万美元，并将其存入本国的商业银 行。 A国用100万美元进行国外直接投资，用外国银行存款支付。 三、实操训练 请将下列业务计入国际收支平衡表： 1、英国商人从中国购买价值50万美元的起床50辆，付款方式是从 英国银行提出美元存款支付货款。 分析：
8 7、实训练习 据以下经济事实，编制国际收支平衡表 假设 A 国在 2010 年共发生以下国际经济交易： A 国甲公司出口了 300 万美元的电子设备，进口方用其在美国某商业 银行的美元存款支付该笔货款。 A 国乙公司出口了 400 万美元的机械设备，进口方用其在该国某商业 银行的美元存款支付。 A 国丙公司进口250万美元的小麦，货款用其在美国的美元存款支付。 A 国丁公司进口 600 万美元的矿产品，货款用本国某商业银行的美元 存款支付。 A 国接待外国游客，其旅游观光费 100 万美元，外国旅行团用国外银 行的美元存款支付该笔费用。 A 国提供了价值 40 万美元的物资给某国进行经济援助。 A 国购买国外专利技术，用国外美元存款支付。 A 国收到其在国外的投资收益 50 万美元，并将其存入本国的商业银 行。 A 国用 100 万美元进行国外直接投资，用外国银行存款支付。 三、实操训练 请将下列业务计入国际收支平衡表： 1、英国商人从中国购买价值 50 万美元的起床 50 辆，付款方式是从 英国银行提出美元存款支付货款。 分析：
这笔交易包舍两项内客： 一是中国商品出口，补入经常项目贷方 二是英国商人美元存款减少，也就是中国和人对外短期负传减少，应 记录在资本与金融项目金融项目的典他设资项目的贷方 2、中国公司向美国购买100万美元的纺织品，用中国银行的美元支 票付款。 分析： 这次经济交易是反映中国从国外获得商品，应记录在经常项目的借 方；同时，美国在中国银行的美元存款增加了，意味着中国私人对外 短期员债增加，应入资本与金融项下金融项目的其他设资项目中贷 方。 3、德国人在中国旅游，支付了40为美元的费用，旅游者所用美元是 在中国银行兑换的。 分杯 这须国际交易所涉及的内容有两须： 其一，中国为外国居民提供了服务，为服务输出，外入服务项目贷方。 其二，中国限行在法兰克福的欧元存款增加，即私人对外短期资产增 加，应在金融项目共他设资项目借方记录。 4、在中国直接投资的日商将200万美元的投资利润汇回日本。 分析： 这项国陈交易所涉及的内客有两项： 其一，这是在中国的直接极资收入，外入收入项目借方
9 这笔交易包含两项内容： 一是中国商品出口，计入经常项目贷方 二是英国商人美元存款减少，也就是中国私人对外短期负债减少，应 记录在资本与金融项目金融项目的其他投资项目的贷方 2、中国公司向美国购买 100 万美元的纺织品，用中国银行的美元支 票付款。 分析： 这次经济交易是反映中国从国外获得商品，应记录在经常项目的借 方；同时，美国在中国银行的美元存款增加了，意味着中国私人对外 短期负债增加，应计入资本与金融项下金融项目的其他投资项目中贷 方。 3、德国人在中国旅游，支付了 40 为美元的费用，旅游者所用美元是 在中国银行兑换的。 分析： 这项国际交易所涉及的内容有两项： 其一，中国为外国居民提供了服务，为服务输出，计入服务项目贷方。 其二，中国银行在法兰克福的欧元存款增加，即私人对外短期资产增 加，应在金融项目其他投资项目借方记录。 4、在中国直接投资的日商将 200 万美元的投资利润汇回日本。 分析： 这项国际交易所涉及的内容有两项： 其一，这是在中国的直接投资收入，计入收入项目借方
典二，这笔汇款假定是通过中国银行和日本银行之向的信用进行的， 由日本银行代中国银行支付，所以这是中国私人对外短期债务的增 加，应在金融项目其他极资项目贷方记录。 5、中国政府向南非提供了80万美元的援助： 分杯： 这项国际交易所涉及的内容有两项： 共一，中国改府的对外单方面转移，升入经常转移项目借方。 其二，中国官方对外资产减少，应在储备资产项目贷方记录。 6、中国公民购买加拿大某公司发行的加元债券，折合美元价值为300 万元。 分析： 这预国际交易所涉及的内容有两项： 其一，中国的资本输出，即国外长期资产增加，计入江券投资项目下 借方。 共二，中国公民支取加拿大银行的加元存款胸买债券，因此是中国私 人对外短期资产减少，应在金融项目其他设资项日贷方记录。 7、法国公民购买500万美元为期10年的中国公司债券。 分析： 这项国际交易所涉及的内容有两项： 其一，中国的长期资本流入，计入证券设资资目贷方。 其二，法国公民提取在中国银行的美元存款胸买债券，中国私人对外 短期负债减少，应在金靴项目其他投资项目借方记录
10 其二，这笔汇款假定是通过中国银行和日本银行之间的信用进行的， 由日本银行代中国银行支付，所以这是中国私人对外短期债务的增 加，应在金融项目其他投资项目贷方记录。 5、中国政府向南非提供了 80 万美元的援助。 分析： 这项国际交易所涉及的内容有两项： 其一，中国政府的对外单方面转移，计入经常转移项目借方。 其二，中国官方对外资产减少，应在储备资产项目贷方记录。 6、中国公民购买加拿大某公司发行的加元债券，折合美元价值为 300 万元。 分析： 这项国际交易所涉及的内容有两项： 其一，中国的资本输出，即国外长期资产增加，计入证券投资项目下 借方。 其二，中国公民支取加拿大银行的加元存款购买债券，因此是中国私 人对外短期资产减少，应在金融项目其他投资项目贷方记录。 7、法国公民购买 500 万美元为期 10 年的中国公司债券。 分析： 这项国际交易所涉及的内容有两项： 其一，中国的长期资本流入，计入证券投资项目贷方。 其二，法国公民提取在中国银行的美元存款购买债券，中国私人对外 短期负债减少，应在金融项目其他投资项目借方记录