石河子大学：《货币金融学》课程教学资源（课后习题）第十一章货币需求（答案）.doc_大学文库

参考答案 1 第十一章货币需求一、填空 1．流通速度 2．商品价格商品价格水平 3．资产 4．现金交易现金余额 5．利率 6．预防动机投机动机 7．收入利率 8．预防性货币需求 9．恒久性收入 10．物价变动 11．机会成本 12．保值生利 13．规模机会成本二、判断 1．错 2．对 3．对 4．错 5．错 6．对 7．对 8．对 9．对 10．错三、单选 1．C 2．A 四、多选 1．ABD 2．BCD 3．AD 4．BCD 5．ABC 6．ABCD 7．AB 四、问答 1．阐明马克思关于流通中货币量的理论。答：首先，马克思是以完全的金币流通为假设条件。他的论证是：（1）商品价格取决于商品的价值和黄金的价值，而价值取决于生产过程，所以商品是带着价格进入流通的；（2）商品价格有多大，就需要有多少金来实现它；（3）商品与货币交换后，商品退出流通，金却留在流通之中可以使另外的商品得以出售，从而一定数量的金，流通几次，就可使相应倍数价格的商品出售。因此，有：执行流通手段职能的货币量＝商品价格总额/同名货币的流通次数公式表明，货币量取决于价格的水平、进入流通的商品数量和货币的流通速度三个因素。马克思在分析这个问题时还有一个极其重要的假设，即在该经济中存在着一个数量足够大的黄金贮藏：流通中需要较多的黄金，金从贮藏中流出，流通中有一些黄金不需要了，多余的金退出流通，转化为贮藏。也正是由于假设存在这样一个调节器，所以流通需要多少货币，就有多少货币存在于流通之中。但在实际经济生活中，并不一定必然存在这样的假设条件。其次，马克思进而分析了纸币流通条件下货币量与价格之间的关系。他指出，纸币是由金属货币衍生来的。纸币所以能流通，是由于国家的强力支持。同时，纸币本身没有价值

参考答案只有流通，才能作为金币的代表。如果说，流通中可以吸收的金量是客观决定的，那么流通中无论有多少纸币也只能代表客观所要求的金量。也就是说，纸币流通规律与金币流通规律不同：在金币流通条件下，流通所需要的货币数量是由商品价格总额决定的：而在纸币为惟一流通手段的条件下，商品价格水平会随纸币数量的增减而法跌。再次，马克思还曾分析银行券的流通规律。认为，这类信用货币的流通规律也服从于他根据金币流通所分析出来的规律。 2.通过比较来说明费雪方程式与剑桥方程式各自的特点答：比较费雪方程式和剑桥方程式，其各自特点主要有： (1)费雪方程式强调的是货币的交易手段功能，而剑桥方程式则重视货币作为一种资产的功能。 (2)费雪方程式把货币需求与支出流量联系在一起。重视货币支出的数量和谏度，而剑桥方程式则是从用货币形式保有资产存量的角度考虑货币需求，重视这个存量占收入的此例。所以对费雪方程式也有人称之为现金交易说，而剑桥方程式则称现金余额说 (3)费雪方程式从宏观角度用货币数量的变动来解释价格：反过来，在交易商品量给定和价格水平给定时，也能在既定的货币流通速度下得出一定的货币需求结论。而剑桥方程式则是从微观角度分析：保有货币最为便利，但同时要付出代价，比如不能带来收益，也正是在这样的比较中决定货币需求。显然，剑桥方程式中的货币需求决定因素多于费雪方程式。特别是利率的用己成为不容忽视的因素之一。 3.试述凯恩斯关于货币需求的分析。答：凯恩斯对货币需求理论的突出贡献是关于货币需求动机的分析。他认为，人们的货币需求行为取决于三种动机，即交易动机、预防动机和投机动机凯思斯认为交易媒介是货币的十分重要的功能：用于交易媒介的货币需求量与收入水平存在着稳定的关系。人们所保有的依赖于收入水平的货币需求不仅出于交易动机，而且还出于预防动机。所谓预防动机是为了应付可能遇到的意外支出而持有货币的动机。投机动机分析是凯恩斯货币需求理论中最有特色的部分。他认为，人们保有货币除了交易需要和应付意外支出外，还是为了储存价值或财富」凯因斯把用于储存财富的资产分为两类：货币与债券。货币是不能产生利息收入的资产债券是能产生利息收入的资产。人们特有货币，货币在持有期间不能给其持有者带来收益即收益为零。人们持有债券，则有两种可能：如果利率趋于上升，债券价格就要下跌：利率鹊于下降，债券价格就要上升。在后一种情况发生时，当然持有者持有收益：而在前一种情况发生时，假若债券价格下跌幅度很大，使人们在债券价格方面的损失超出了他们从债券获得的利息收入，则收益为负。如果持有债券的收益为负，持有非生利资产就优于持有生利资产，人们就会增大时货币的需求在相反情况出现时人们的货币需求自然会减少，而对债券的持有量则会增加。这里，关键在于微观主体对现存利率水平的估价。假若人们确信现行利率水平高于正常值，这就意味着他们预期利率水平将会下降，从而债券价格将会上升。在这种情况下，人们必然倾向于持有债券。如果有相反的预期，则会倾向于持有货币。由交易动机和预防动机决定的货币需求取决于收入水平、并同收入水平存在者正相关关系：基于投机动机的货币需求则取决于利率水平、并同利率存在者负相关关系。因此，凯恩斯的货币需求函数如下式 M=MI+M2=LI (Y)+L2 (r) 式中，M代表由交易动机和预防动机决定的货币需求，是收入Y的函数：M代表投机性货币需求，是利率r的函数：L、L2是作为“流动性偏好”函数的代号。凯恩斯的“流动 2

参考答案 2 只有流通，才能作为金币的代表。如果说，流通中可以吸收的金量是客观决定的，那么流通中无论有多少纸币也只能代表客观所要求的金量。也就是说，纸币流通规律与金币流通规律不同：在金币流通条件下，流通所需要的货币数量是由商品价格总额决定的；而在纸币为惟一流通手段的条件下，商品价格水平会随纸币数量的增减而涨跌。再次，马克思还曾分析银行券的流通规律。认为，这类信用货币的流通规律也服从于他根据金币流通所分析出来的规律。 2．通过比较来说明费雪方程式与剑桥方程式各自的特点。答：比较费雪方程式和剑桥方程式，其各自特点主要有：（1）费雪方程式强调的是货币的交易手段功能，而剑桥方程式则重视货币作为一种资产的功能。（2）费雪方程式把货币需求与支出流量联系在一起，重视货币支出的数量和速度，而剑桥方程式则是从用货币形式保有资产存量的角度考虑货币需求，重视这个存量占收入的比例。所以对费雪方程式也有人称之为现金交易说，而剑桥方程式则称现金余额说。（3）费雪方程式从宏观角度用货币数量的变动来解释价格；反过来，在交易商品量给定和价格水平给定时，也能在既定的货币流通速度下得出一定的货币需求结论。而剑桥方程式则是从微观角度分析：保有货币最为便利，但同时要付出代价，比如不能带来收益，也正是在这样的比较中决定货币需求。显然，剑桥方程式中的货币需求决定因素多于费雪方程式，特别是利率的作用已成为不容忽视的因素之一。 3．试述凯恩斯关于货币需求的分析。答：凯恩斯对货币需求理论的突出贡献是关于货币需求动机的分析。他认为，人们的货币需求行为取决于三种动机，即交易动机、预防动机和投机动机。凯恩斯认为，交易媒介是货币的一个十分重要的功能；用于交易媒介的货币需求量与收入水平存在着稳定的关系。人们所保有的依赖于收入水平的货币需求不仅出于交易动机，而且还出于预防动机。所谓预防动机是为了应付可能遇到的意外支出而持有货币的动机。投机动机分析是凯恩斯货币需求理论中最有特色的部分。他认为，人们保有货币除了交易需要和应付意外支出外，还是为了储存价值或财富。凯恩斯把用于储存财富的资产分为两类：货币与债券。货币是不能产生利息收入的资产；债券是能产生利息收入的资产。人们持有货币，货币在持有期间不能给其持有者带来收益，即收益为零。人们持有债券，则有两种可能：如果利率趋于上升，债券价格就要下跌；利率趋于下降，债券价格就要上升。在后一种情况发生时，当然持有者持有收益；而在前一种情况发生时，假若债券价格下跌幅度很大，使人们在债券价格方面的损失超出了他们从债券获得的利息收入，则收益为负。如果持有债券的收益为负，持有非生利资产就优于持有生利资产，人们就会增大对货币的需求；在相反情况出现时，人们的货币需求自然会减少，而对债券的持有量则会增加。这里，关键在于微观主体对现存利率水平的估价。假若人们确信现行利率水平高于正常值，这就意味着他们预期利率水平将会下降，从而债券价格将会上升。在这种情况下，人们必然倾向于持有债券。如果有相反的预期，则会倾向于持有货币。由交易动机和预防动机决定的货币需求取决于收入水平、并同收入水平存在着正相关关系；基于投机动机的货币需求则取决于利率水平、并同利率存在着负相关关系。因此，凯恩斯的货币需求函数如下式： M＝M1＋M2＝L1（Y）＋L2（r）式中，M1 代表由交易动机和预防动机决定的货币需求，是收入 Y 的函数；M2 代表投机性货币需求，是利率 r 的函数；L1、L2 是作为“流动性偏好”函数的代号。凯恩斯的“流动

参考答案性偏好”概念是指人们对货币的需求行为。理由是，货币最具有流动性，有货币在手，则机动灵活：放弃货币也就是放弃机动灵活。由这个判断出发，他还提出了著名的“流动性陷阱当定时期的利率水平降到不能再低时，人们就会产生利率上升从而债券价格下跌的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来 4.概术后凯恩斯学派对货币需求理论的发展。答：凯恩斯的后殊者们认为，凯因断的货币需求理论还存在若缺路、需要锋正、补充和发展。从20世纪50年代开始他们从两方取很进展一是交易性货币需求和预防性货币需求同样也是利率的函数：二是人们多样化的资产选择对投机性货币需求的影响凯恩斯学派的一些经济学家从微观主体的持币行为入手分析，提出了“平方根法则” 该法则说明交易性货币需求是收入Y的函数，随着用于交易的收入数量的增加，货币需求量随之增加。同时交易性货币需求也是利率「的函数，而且与利率的变动呈反方向变化，其变动幅度较利率变动幅度为) 后凯思斯主义者还修订了凯恩斯在论证其投机性货币需求时的设定：投资者通过对利的预期，会在货币和债券之间选择能带来最大收益的资产。仍然假设社会财富只有货币和债券两种形式，现实生活中，微观主体的选择并非或货币、或债券，两者只取其一：大多数情况下是既持有货币，又持有债券，变动的只是两者的比例。 5明曲里德品货而需求函勒的含义答：弗里德曼非常看重货币数量与物价水平之间的因果关系，同时也把货币看做是受到利率影响的一种资产。他提出的一个具有代表性的函数式为： M/P=f (v.w:rm.r.re 1/P.do/dt: 式中，MP为实际货币需求：y为实际恒久性收入：w为非人力财富占个人总财富的比率或得自财产的收入在总收入中所占的比率：[m为货币预期收益率，为固定收益的债券利率，e为非固定收益的证券利率 1P·dpdt为预期物价变动率；u为反映主观偏好、风尚及客观技术与制度等因素的综合变数。对于货币需求，他的概括性结论是：由于恒久性收入的波动幅度比现期收入小得多，且货币流通速度（恒久性收入除以货币存量）也相对稳定，因而，货币需求也是比较稳定的。 6.试描述货币需求理论的发展脉络答：纵观货币需求理论的发展，其脉络可作如下描述： (1)对货币需求考察所面对的具体货币形态，是从金到摆脱金：从纸币到一切可称之为货币的金融资产。 (2)引入了对货币需求的微观角度的考察 (3)换了一个角度，就产生了质的变化一扩大了对货币需求观察的范围。 (4)于是货币需求函数，就从f(Y)发展为f(Y,r),并不断纳入更多的自变量 7.为什么应该将微观角度与宏观角度结合起来考察、分析经济生活对货币的需求？答：货币需求分析的微观角度，就是从微观主体的持币动机、持币行为考察货币需求变动的规律性。货币需求的宏观分析则是货币当局决策者为实现一定时期的经济发展目标，碗定合理的货币供给增长从总体上考察货币需求的方法对货币需求的微观分析，其着力点在于建立可以更充分反映客观实际的模型并据以剖析货币需求变化的原因：对货币需求宏观分析则在于可以解释货币需求的变量来估算总体货币需求作为货币供给决策的依据。这两者是不能偏废的。 3

参考答案 3 性偏好”概念是指人们对货币的需求行为。理由是，货币最具有流动性，有货币在手，则机动灵活；放弃货币也就是放弃机动灵活。由这个判断出发，他还提出了著名的“流动性陷阱” 假说：当一定时期的利率水平降到不能再低时，人们就会产生利率上升从而债券价格下跌的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。 4．概述后凯恩斯学派对货币需求理论的发展。答：凯恩斯的后继者们认为，凯恩斯的货币需求理论还存在着缺陷、需要修正、补充和发展。从 20 世纪 50 年代开始，他们从两方面取得进展：一是交易性货币需求和预防性货币需求同样也是利率的函数；二是人们多样化的资产选择对投机性货币需求的影响。凯恩斯学派的一些经济学家从微观主体的持币行为入手分析，提出了“平方根法则”，该法则说明交易性货币需求是收入 Y 的函数，随着用于交易的收入数量的增加，货币需求量随之增加。同时交易性货币需求也是利率 r 的函数，而且与利率的变动呈反方向变化，其变动幅度较利率变动幅度为小。后凯恩斯主义者还修订了凯恩斯在论证其投机性货币需求时的设定：投资者通过对利率的预期，会在货币和债券之间选择能带来最大收益的资产。仍然假设社会财富只有货币和债券两种形式，现实生活中，微观主体的选择并非或货币、或债券，两者只取其一；大多数情况下是既持有货币，又持有债券，变动的只是两者的比例。 5．阐明弗里德曼货币需求函数的含义。答：弗里德曼非常看重货币数量与物价水平之间的因果关系，同时也把货币看做是受到利率影响的一种资产。他提出的一个具有代表性的函数式为： Md/P＝f（y，w；rm，rb，re，1/P·dp/dt；u）式中，Md/P 为实际货币需求；y 为实际恒久性收入；w 为非人力财富占个人总财富的比率或得自财产的收入在总收入中所占的比率；rm 为货币预期收益率，rb 为固定收益的债券利率，re 为非固定收益的证券利率，1/P·dp/dt 为预期物价变动率；u 为反映主观偏好、风尚及客观技术与制度等因素的综合变数。对于货币需求，他的概括性结论是：由于恒久性收入的波动幅度比现期收入小得多，且货币流通速度（恒久性收入除以货币存量）也相对稳定，因而，货币需求也是比较稳定的。 6．试描述货币需求理论的发展脉络。答：纵观货币需求理论的发展，其脉络可作如下描述：（1）对货币需求考察所面对的具体货币形态，是从金到摆脱金；从纸币到一切可称之为货币的金融资产。（2）引入了对货币需求的微观角度的考察。（3）换了一个角度，就产生了质的变化——扩大了对货币需求观察的范围。（4）于是货币需求函数，就从 f（Y）发展为 f（Y，r），并不断纳入更多的自变量。 7．为什么应该将微观角度与宏观角度结合起来考察、分析经济生活对货币的需求？答：货币需求分析的微观角度，就是从微观主体的持币动机、持币行为考察货币需求变动的规律性。货币需求的宏观分析则是货币当局决策者为实现一定时期的经济发展目标，确定合理的货币供给增长率，从总体上考察货币需求的方法。对货币需求的微观分析，其着力点在于建立可以更充分反映客观实际的模型并据以剖析货币需求变化的原因；对货币需求宏观分析则在于可以解释货币需求的变量来估算总体货币需求作为货币供给决策的依据。这两者是不能偏废的

石河子大学：《货币金融学》课程教学资源（课后习题）第十一章 货币需求（答案）

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